超400亿市值的风机企业明阳智能（601615.SH）自今日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 明阳智能表示，本次交易目前尚处于筹划阶段，预计不构成重大资产重组。但因构成关联交易，为保证 公平信息披露，维护投资者利益，公司股票自1月13日起开始停牌。 第一财经记者注意到，本次明阳智能拟收购的德华公司，主营业务为商业航天领域。据后者官微介绍， 公司主要致力于高端化合物半导体外延片、芯片及空间能源系统的研发与产业化，具备为卫星、深空探 测器、空间站等空间飞行器提供能源系统整体解决方案的能力。 德华公司管理层在公司2025年终总结致辞时表示，公司凭借卫星全柔性卷迭式太阳翼等产品在行业中已 确立技术领先地位，公司的使命已升级为塑造太空能源的未来。"未来，公司目标成为国际技术领先、 产业链最完整、产能最大、市占率第一的商业航天空间能源系统制造龙头企业。" 在此次官宣收购德华公司控制权前，市场已有所洞察。早在2025年12月31日，就有投资者在互动平台提 问公司对德华公司的持股比例情况。 彼时，公司管理层回复称："中山德华芯片技术有限公司为公司实控人家族控制的企业，属于公司关联 方，业务聚焦于空间太阳电池、柔性太阳 ...

中经记者 张英英 吴可仲 北京报道 值得一提的是，标的公司德华公司与当下资本市场热点概念"太空光伏"契合，并与明阳智能的光伏业务 存在协同性。 明阳智能的主要业务覆盖风电机组制造、新能源电站发电与配售电业务、新能源电站产品销售。2024 年，公司实现营业收入271.58亿元，其中来自风电行业的收入贡献了267.04亿元。 除此之外，明阳智能围绕新能源专精特新领域进行了相关拓展，包含光伏产业、电力电子与储能产业、 氢能产业、智慧能源与数字能源产业等。 在光伏领域，明阳智能持续推进HJT光伏电池、组件、Topcon光伏组件以及钙钛矿新型光伏电池研发等 业务，并不断取得产品进展和技术突破。 1月12日晚间，风电巨头明阳智能（601615.SH）发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式收 购中山德华芯片技术有限公司（以下简称"德华公司"）的控制权，并募集配套资金，公司自1月13日起 开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 本次交易构成关联交易。公告显示，德华公司的控股股东为广东明阳瑞德创业投资有限公司，由明阳智 能董事张超全资持有。张超为明阳智能实际控制人的近亲属。 明阳智能方面表示，德华公司的估值尚未最终确 ...

智通财经记者｜马悦然 又一风电龙头看上了航天生意。 1月12日晚，明阳智能(601615.SH)公告，计划通过发行股份及支付现金的方式收购中山德华芯片技术有 限公司(下称德华芯片)的控制权，并募集配套资金。该交易尚处于筹划阶段。 德华芯片的控股股东为广东明阳瑞德创业投资有限公司(下称瑞德创业)，持股比例为51%。天眼查显 示，瑞德创业为明阳智能董事张超全资持有。 公开资料显示，张超是明阳智能董事长、实际控制人张传卫之女，目前担任明阳智能副总裁。故上述明 阳智能与德华芯片的交易构成关联交易。 根据明阳智能此前财报内容，张超于1988年出生。自2017年1月至今，其历任该公司资本运营与资产管 理部总经理兼智慧能源事业部副总经理、华东智慧能源研究院董事长、业务副总裁兼投资与资产管理部 总经理、欧洲中心总经理。 2023年3月至9月，张超任明阳智能董事，且至今任公司副总裁。 太阳翼又称为太阳能帆板，是航天器通过光电效应将太阳能转化为电能的核心能源装置，主要应用于卫 星、宇宙飞船等航天器供电。其表面覆盖半导体材料制成的电池片，可折叠收纳于舱体外部，入轨后展 开以增大受光面积。 智通财经注意到，各投资平台上有观点认为，明 ...

对此，公司回复称，中山德华芯片技术有限公司成立于2015年，为公司实控人家族控制的企业，属于公 司关联方，业务聚焦于空间太阳电池、柔性太阳电池等产品，具备材料、外延片、芯片、空间能源系统 全产业链研制能力。 对于持股情况，公司未直接回应，但表示未来公司将根据集团战略、行业发展、经营布局等因素综合考 虑相关业务布局和推进。 据中山网1月6日报道，中山德华芯片技术有限公司入选了2025年广东省省级制造业单项冠军企业名单。 作为在该细分领域前三的国内民营企业，德华芯片砷化镓空间太阳电池光电转换效率达32%。德华芯片 研发的产品已成功搭载于天舟6号货运飞船，并应用于巴基斯坦科学实验星等国外卫星，实现"广东 造"空天能源系统走向全球的突破。 或是受相关消息提振，明阳智能股价在2026年元旦开市后率先一步"抢跑"。Choice数据显示，今年1月5 日至12日区间内，公司股票累计涨跌幅达到35.91%。在1月12日发布公告前的当天，公司股价录得涨停 板。 明阳智能风电整机制造板块包括大型风力发电机组及其主要核心部件研发、生产、销售等业务。据中国 可再生能源学会风能专业委员会发布的统计数据，2024年公司以1229万千瓦的风 ...

Core Viewpoint - China Satellite, a leading company in China's satellite industry, has released its 2025 semi-annual report, highlighting significant revenue growth but facing substantial profit pressure due to various factors [2][3]. Revenue and Profitability - In the first half of 2025, China Satellite achieved operating revenue of 1.321 billion yuan, a year-on-year increase of 28.00%, driven by substantial growth in aerospace component products and ground system integration projects [2]. - Despite revenue growth, the company's net profit attributable to shareholders was -30.49 million yuan, a year-on-year decline of 458.67%, with a net profit excluding non-recurring items of -35.84 million yuan, down 1650.52% [2][3]. Cost and Cash Flow - The decline in profit is attributed to a higher proportion of low-margin commercial aerospace products, increased operating costs rising by 41.41%, and ongoing market competition [3]. - The company's cash flow has significantly improved, with net cash flow from operating activities at -52 million yuan, a substantial improvement from -693 million yuan in the same period last year [3]. Business Development in Commercial Aerospace - China Satellite has made progress in its satellite system development, successfully launching five small satellites in the first half of 2025 [4]. - The company has established a foothold in the commercial aerospace sector, with new products like navigation enhancement components and onboard routers passing user acceptance tests [4][5]. Market Position and Future Outlook - The rapid development of low-orbit satellite internet constellations in China is expected to drive performance growth for China Satellite, despite increasing market competition [5]. - The company plans to enhance project delivery and focus on industry user needs in the second half of 2025, aiming to optimize products and services while managing costs effectively [6].