随着大商所纯苯期货和期权进入上市倒计时，一场产业风险管理的革新正悄然展开。迟少飞透露，纯苯 期货和期权上市后，该公司计划以一定的套保比例对冲价格波动风险，尝试将长协订单从"一口价"逐步 转向"期货价+升贴水"模式，推动芳烃产业链协同升级。 中化化销党委委员、副总经理吴光表示，中化化销将发挥保值工具转移风险的作用，将纯苯期货运用到 企业正常的纯苯库存、贸易环节，并在适当时候参与交割。 盛虹石化营销中心一体化战略管理部经理郭斌介绍说，该公司将建立纯苯套保专业团队，探索"期货点 价+期权保护"组合模式，与长约客户重构定价机制，为实体企业打造风险"减震器"与效益"稳定锚"。 记者在走访过程中还发现，纯苯期货、期权的上市更深层的意义在于重塑全球化工定价格局。我国虽为 全球最大的纯苯生产、消费国，却长期处于"中国需求、国际定价"的被动局面。纯苯期货和期权将与现 有的苯乙烯期货、期权形成芳烃产业链避险工具"组合拳"，同时将依托我国庞大的产业规模和活跃的现 货市场，构建以"中国价格"为基准的定价体系，逐步打破国际定价垄断，助推中国化工产业从"化工大 国"向"化工强国"跨越。 纯苯期货和期权上市进入倒计时 近年来，受原油价格波 ...

近几年，纯苯产业链各端产能调整步调不一，利润传导不畅的情况反复出现，产业链利润整体呈现下滑 态势。业内人士表示，纯苯市场规模大，标准化程度高，配套基础设施完善，有利于开展标准化的期 货、期权合约交易。纯苯期货和期权将与苯乙烯期货、期权形成产业链避险工具"组合拳"，为扩产周期 下的实体企业提供管理价格风险、锁定生产利润的有效工具，提升我国化工产业链的抗风险能力，使产 业链达到整体生产有序、利润均衡分配的状态。同时，纯苯期货上市也有助于形成公开、透明、权威 的"中国纯苯价格"，增强我国纯苯价格的国际影响力，提高纯苯国际贸易价格话语权，助力我国从"化 工大国"向"化工强国"迈进。 中化石化销售有限公司副总经理吴光表示，纯苯期货、期权上市后，最直接的好处就是产业链各参与企 业可以通过期货工具快速、直接锁定原料采购或产品销售价格，规避价格剧烈波动风险，提高企业价格 风险管理能力。同时，行业供需未来的变化会提前在期货价格中有所体现，这种价格发现功能将帮助企 业更快完成供需调节，保障企业生产经营和发展的稳定性。 6月20日，中国证监会发布通知，同意大商所纯苯期货和期权注册。作为芳烃产业链重要原料产品，纯 苯期货和期权的上市 ...

日度数据跟踪 2025 年 6 月 16 日 【商品期权日报 0616】商品期权成 交量 675 万张，铁矿石期权 IV 下降 5.33% 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 商品期权成交量 675 万张：部分品种成交量较大，其中苯乙 烯期权成交量达到 124 万张，PTA 期权和银期权成交量分别 为 48 万张和 43 万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超过 103 ...

周度报告——商品期权 商品期权周报：2025 年第 20 周 报告日期： 2025 年 5 月 25 日 ★ 商品期权市场活跃度 本周（2025.5.19-2025.5.23）商品期权市场成交有所下滑，日 均成交量为 591 万手，日均持仓量为 829 万手，环比变化分 别为-11%和+10%。分品种来看，本周日均成交活跃的品种 主要包括苯乙烯（75 万手）、氧化铝（74 万手）、白银（36 万手）。此外，本周共有 1 个品种成交增长超过 100%，成交 量增长较为显著的品种为氧化铝（+165%）、锰硅（+69%） 以及沪铅（+54%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种 则有多晶硅（-69%）、尿素（-61%）。从持仓量数据来看， 本周日均持仓量较高的品种为豆粕（79 万手）、纯碱（49 万手）和玻璃（48 万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的 品种为氧化铝（+107%）、工业硅（+74%）和碳酸锂（+54%）。 建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 ★ 商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的期货涨跌不一，化工及有 色金属以下跌为主，37 个品种周度收涨。周度涨幅较高的品 种有 ...

能源化工期权日报 2025-05-09 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 | | 苯乙烯期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 4月苯乙烯三大下游受中美关税战影响，导致其成品库存处于高位，尤其是EPS。整体 来讲4月下游需求开工均呈现不同程度下降，PS和ABS库存位于绝度高位，EPS逆季节 性大累库，拖累苯乙烯需求。进入到5月考虑到终端三大家电排产计划边际下行。 | | 行情分析 | 苯乙烯2月下旬高位回落后连续走弱势，4月初加速下跌后超跌反弹区间震荡，形成上 方有压力的弱势下大幅波动的行情走势形态 | | 期权波动性 | 苯乙烯期权隐含波动延续历史较高水平波动 | | 分 ...

能源化工期权日报 2025-05-08 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | | 甲醇期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 百川盈孚5月6日讯：午后山东甲醇价格参考，鲁中执行2400元/吨，鲁南执行2370元/ | | | 吨，东营送到执行2340-2350元/吨，临沂送到预计执行2380元/吨。 | | 行情分析 | 甲醇自3月高点回落后持续走弱空头下行，4月份以来加速下跌后止跌反弹回升，而后 | | | 受阻连续大 ...

能源化工期权日报 2025-03-14 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 能源化工期权研究 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | | 甲醇期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 卓创甲醇开工率71.64%（-1.47%），西北开工率83.97%（-0.91%）。国内开工率下 降，春检兑现持续跟进。鹤壁煤化工50 万吨/年甲醇装置3 月6 日到3 月27 日检 | | | 修；新疆广汇60 万吨/年2 月22 日到4 月15 日检修；安徽临泉30 万吨/年 ...