华源证券股份有限公司刘闯近期对昂利康（002940）进行研究并发布了研究报告《主业有望企稳回升，抗 肿瘤创新药减毒增效，平台或已得到验证》，首次覆盖昂利康给予买入评级。 昂利康 投资要点： 核心投资逻辑：1)左益集采影响逐步出清，随着新品陆续上市推广，业绩有望重回增长轨道。2)创新转型 步伐坚定，引进亲合力ALK-N001(DXd)打开想象空间。ALK-N001为基于TMEA平台设计的肿瘤响应性前 药；该平台首款药物莱古比星(多柔比星)3期完成，盲态数据即表现出明显优于现有一线化疗方案的有效 性和安全性趋势，平台或已得到验证；ALK-N001使用的毒素细胞毒性更强，有望成为新一代抗肿瘤候选 药物，值得重点关注。 深耕医药领域20余载，由仿至创，公司创新转型步伐坚定。成立于2001年，昂利康主要从事化学原料药、 化学制剂、药用辅料及特色中间体系列产品的研发、生产和销售。2018年于深圳证券交易所挂牌上市。原 料药制剂一体化发展，公司在心血管类制剂、口服头孢类抗生素原料药、alpha酮酸原料药、吸入用麻醉 原料药、抗雄性激素中间体及植物源胆固醇系列产品上优势显著。 大单品左益国采影响逐步消化，随新品陆续上市、放量 ...

证券研究报告 医药生物 | 化学制药 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 21 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 陶宸冉 taochenran@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | | | 年 | 07 | 月 | | 日 | 2025 | 17 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | 45.09 | | | | | | 一 年 高 最 | 最 | 内 | / | 低 | | | | | | | | | | （元） | | | | | | | | | | | | 48.60/11.44 | | 总市值（百万元） | | | | | | | | 9,095.92 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | 8,354.07 | | | | | | 总股本（百万股） | ...

证券研究报告 医药生物 板块表现： 亲合力减毒增效抗肿瘤创新平台或已得到验证，关注昂利康 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（25/7/14-25/7/18） 投资要点： 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 20 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 本周医药市场表现分析：7 月 14 日至 7 月 18 日，医药指数上涨 4.00%，相对沪深 300 指数 超额收益为 2.91%。本周，涨幅靠前的主要为创新药标的如博瑞医药、力生制药、南新制药， 创新药进一步演绎分化，继续重点看好创新药，关注下半年有 BD 强催化的核心标的。建议关 注：1）创新药作为较为确定的产业趋势，重点关注：A 股）热景生物、华纳药厂、微芯生物、 悦康药业、前沿生物、福元医药、昂利康、信立泰、一品红、科兴制药、泽璟制药、科伦药 业、恒瑞医药；港股）三生制药、中国生物制药、科伦博泰、康方生物、信达生物、翰森制 药；2）25 年业绩或逐季度边际改善、估值水平较低且有边际改善的个股 ...