点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： C端业务营收成为增长主要动力 按下游客户类型划分，25H1收入中C端/B端/G端占比分别为32%/42%/26%。其中C端收入同比增长 38%，对整体业绩贡献显著。公司消费者业务当前也正在积极布局海外市场，上半年办公本、翻译机、录 音笔、词典笔等硬件产品在中、日、韩、美等重点国家实现营收快速增长346%。 毛利率稳定，经营质量提升 上半年，公司整体毛利率40.2%，与去年同期基本持平；销售回款总额103.6亿元，较去年同期增长13.5 亿元；经营性净现金流-7.7亿元，较去年显著改善。费用方面，上半年销售/管理/研发费用分别增长 28.3%/2.6%/7.0%，其中销售费用增长较快，主要由于C端硬件产品渠道营销推广费用增加，有效拉动 学习机等C端硬件收入增长。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 ...

2025 年 8 月 25 日 公司研究 AI 红利驱动业务健康成长，实控人拟参与定增彰显信心 ——科大讯飞（002230.SZ）2025 年半年报点评 要点 公司披露 2025 年中报：25H1 营收 109.1 亿元，同比+17.0%；归母净利润-2.39 亿元，亏损同比缩窄 40.4%；扣非归母净利润-3.64 亿元，亏损同比缩窄 24.6%。 其中 25Q2 营收 62.5 亿元，同比+10.1%，归母净利润-0.46 亿元，亏损同比缩 窄 54.4%。 AI 红利驱动各业务线健康成长：1）智慧教育业务 25H1 收入 35.3 亿元，同比 +23.5%，其中 AI 学习机上半年收入继续保持翻番增长。2）智慧医疗业务 25H1 收入 2.8 亿元，同比+21.1%，截至 6 月底智医助理已覆盖 31 个省市的 697 个 区县超过 7.5 万个基层医疗机构。3）开放平台业务 25H1 收入 27.2 亿元，同比 +16.2%，平台的大模型 API 日均调用量较年初增长 4.3 倍，智能体总数较年初 增长 85%。4）企业 AI 解决方案 25H1 收入 4.4 亿元，同比+349.9%，公司正在 加快 ...

作者：周源/华尔街见闻 8月21日，科大讯飞发布2025年上半年财报。 报告期内，科大讯飞营收首次突破百亿元大关，达109.11亿元，同比增幅超17%；归母净利润虽仍亏损 （-2.39亿元），但较2024年同期的亏损额4亿元大幅收窄；销售回款亦首破百亿，经营现金流改善显 著；研发与市场投入持续保持高强度，教育、医疗与C端消费者业务成为当期亮点。 就整体来看，科大讯飞正在迈入从"规模扩张"到"价值兑现"的关键阶段。截至8月21日A股收盘，科大讯 飞当天上涨2.43%，报收52.22元。 销售回款首破百亿大关 半年报显示，2025年上半年，科大讯飞实现营收109.11亿元，首次跨越百亿关口，同比增长17.01%；毛 利43.89亿元，同比提升17.12%；归母净利润为-2.39亿元，2024年同期为-4亿元，相当于同比减亏 40.37%，扣非净利润-3.64亿元，2024年同期为-4.83亿元，即同比减亏24.62%。 这表明，科大讯飞在报告期内不仅扩大了收入规模，同时毛利率质量也保持了稳定，并没有因为快速扩 张而出现毛利率明显下滑的情况。 尽管当期科大讯飞尚未实现盈利，但亏损收窄的幅度值得关注，净利润和扣非净利 ...

2025 年 08 月 24 日 科大讯飞 (002230) ——符合预期，教育、开放平台、企业 AI 高增 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 08 月 22 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 52.22 | | 一年内最高/最低（元） | 59.37/32.66 | | 市净率 | 6.8 | | 股息率%（分红/股价） | 0.19 | | 流通 A 股市值（百万元） | 114,315 | | 上证指数/深证成指 | 3,825.76/12,166.06 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 08-22 09-22 10-22 11-22 12-22 01-22 02-22 03-22 04-22 05-22 06-22 07-22 08-22 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 科大讯飞 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com ...

Core Viewpoint - The article highlights the significant performance improvement of HanGuangJi, a leading AI chip company in China, with its stock price nearing that of Kweichow Moutai, indicating strong market interest and growth potential in the AI chip sector [2]. Group 1: Company Performance - HanGuangJi's stock reached 1243.20 yuan, with a trading volume exceeding 15.8 billion yuan, reflecting robust market activity [2]. - The company reported a revenue of 9.89 billion yuan and a net profit of 2.81 billion yuan in Q4 of the previous year, marking its first quarterly profit since going public [2]. - In Q1 of this year, HanGuangJi's revenue surged to 11.11 billion yuan, a significant increase from 0.26 billion yuan in the same period last year, with a net profit of 3.55 billion yuan [2]. Group 2: Industry Developments - DeepSeek recently launched DeepSeek-V3.1, which is designed for the upcoming generation of domestic chips, marking a step towards the agent era in AI [2]. - Several AI chip manufacturers, including Moole Technology and Suiyuan Technology, have introduced chips that support FP8 precision computing, enhancing performance in large model training by 20% to 30% [3][4]. - The domestic AI industry is increasingly utilizing local computing power, with companies like iFLYTEK testing large models based on fully domestic computing resources [4]. Group 3: Market Outlook - Research reports from various brokerages indicate a stable growth in the semiconductor supply chain, with rising wafer foundry capacity and a positive outlook for the semiconductor market [5]. - The introduction of new precision formats by DeepSeek suggests a growing application of domestic AI chips in training and inference processes, especially in light of international supply chain fluctuations [5].

8月21日晚间，科大讯飞发布2025年上半年财报。财报显示，科大讯飞上半年营收首次突破百亿，达109.11 亿元，同比增长17.01%。上半年销售回款首次突破百亿，达103.61亿元，同比多增13.50亿元。归母净利 润-2.39亿元，同比减亏40.37%，经营活动现金流量净额增长超过7.64亿元，同比提升49.73%，公司经营保 持良好健康度。 科大讯飞表示，AI出海方面的探索带来新增量，有望成为科大讯飞增长的新引擎。据财报显示，科大讯飞 海外AI硬件同比增长超3倍，AI办公本在日本上市两个月即成为日本最大Makuake众筹平台销售额有史以来 平板类Top1，韩国Wadiz平台2025年全品类TOP1。不仅如此，依托在教育、医疗等垂直行业的技术积累， 科大讯飞伴随国家共建"一带一路"倡议在国产大模型出海上正获得新的增量空间。在2025世界数字教育大 会上，科大讯飞向全球80多个国家和地区的代表展示了中国在人工智能+教育方向的应用成果，吸引了多 国教育部长的高度关注。 基于自主可控的底座大模型，科大讯飞在教育、医疗等核心领域已进行人工智能深度场景落地，形成行业 先发优势和企业发展"护城河"。 当前，人工智能产 ...

Group 1 - Multiple stocks in the computing power sector experienced significant gains, with SMIC rising 6.29% and Chipone increasing by 5.39% [1] - AI-related stocks saw even larger increases, with Haiguang Information up 17.19%, Zhongke Shuguang up 10%, and Cambricon up 12.4%, reaching a new high of over 1170 CNY per share and a market capitalization exceeding 490 billion CNY [1][3] Group 2 - Cambricon, a leading domestic AI chip company, reported improved performance, achieving a revenue of 989 million CNY and a net profit of 281 million CNY in Q4 of last year, marking its first quarterly profit since going public [3] - In Q1 of this year, Cambricon's revenue surged to 1.111 billion CNY, a significant increase from 26 million CNY in the same period last year, with a net profit of 355 million CNY [3] Group 3 - DeepSeek recently launched DeepSeek-V3.1, which is designed for the upcoming generation of domestic chips, utilizing UE8M0 FP8 precision [3][4] - Several domestic AI chip manufacturers are supporting FP8 precision calculations, with companies like Moore Threads and Suiyuan Technology introducing chips that enhance performance in large model training by 20% to 30% [4] Group 4 - Recent reports from various brokerages highlight the stability and growth of the semiconductor supply chain, with rising wafer foundry capacity and a continued favorable semiconductor market [5] - The potential for increased application of domestic AI chips in training and inference based on the DeepSeek model was noted, especially in light of international supply chain fluctuations [5]

Group 1 - DeepSeek released DeepSeek-V3.1, utilizing UE8M0 FP8 Scale parameter precision, designed for the upcoming domestic chip [1][3] - Multiple stocks in the computing sector surged, with notable increases such as 6.29% for SMIC and 17.19% for Haiguang Information [1] - Cambrian Technology, a major domestic AI chip company, reported significant revenue growth, achieving 11.11 billion yuan in Q1 2024, up from 0.26 billion yuan year-on-year [3] Group 2 - Several AI chip manufacturers, including Moer Technology and Suiyuan Technology, support FP8 precision computing, enhancing performance by 20%-30% in large model training [4] - The domestic computing power industry is seeing increased utilization of domestic chips, with companies like iFlytek using fully domestic computing power for large model training [4][5] - Recent reports from securities firms indicate a stable growth in the semiconductor supply chain, with rising wafer foundry capacity and a positive outlook for the semiconductor market [5]

中新网安徽新闻8月5日电 在上海世博中心的展厅里，匈牙利大模型研究领军人物GáborPrószéky教授手 持讯飞翻译笔，用母语询问关于小语种建模的技术细节，屏幕上即时跳出的中文翻译让他忍不住点 头："以前需要专业译员才能完成的沟通，现在一台便携设备就能解决。" 这一幕正是2025世界人工智能大会（WAIC）上的常见场景，它不仅标志着AI语言交互能力的成熟，更 预示着全球智能革命正突破技术、产业与协作的多重边界，迈向更具实践性的新阶段，中国AI"生态雨 林"正吸睛世界。 "智能场景"赋能"千行百业" AI的"能说话"早已不是新鲜事，但真正的突破在于从"翻译文字"到"理解语境"的跨越。语言作为文明的 载体，不仅是符号的组合，更蕴含着文化习惯、专业逻辑与场景特性。当AI能捕捉这些深层信息，才 算真正迈过"理解"的门槛。 泰国Omniscien公司CTO Dion Wiggins的体验更具代表性："讯飞星火大模型可以让泰国学生用泰语提 问，获得精准的中文解答，这种针对特定语言的深度优化，是通用模型难以替代的。"当AI能理解不同 语言背后的文化语境与专业逻辑，跨语言协作便从"勉强沟通"升级为"高效协同"。 不仅"能说 ...

马来西亚拉曼理工大学企业孵化与创业中心副主任Yu Yong Poh有10年的AI研发经历，他使用中文和英 文分别向AI孙悟空进行了提问。Yu Yong Poh说，它不仅是以大模型的身份在回答，也是以孙悟空的角 色人设在回答，回答得不仅准确更体现了不同语种习惯的文化差异。"现场听说这款大模型不仅支持展 示的中、日、英三种语言，还已覆盖了130余种语言，这对小语种国家的科研人员来说是非常惊喜的。" 据了解，科大讯飞依托国产自主可控讯飞星火大模型，打造了支持中、日、英三语实时交互的人工智能 大模型展项"AI孙悟空"。这位精通三国语言的"数字大圣"，融合了多语种、高噪场景语音识别、多情感 超拟人语音合成以及多模态交互等技术能力，为全球游客提供幽默问答和智慧导览，成为中国馆唯一大 模型展项。 活动现 中新网东京8月1日电 (记者 朱晨曦)约30位来自亚洲、欧洲20个国家和地区的人工智能专家近日相聚日 本大阪，在大阪世博会中国馆AI大模型展项前感受中国国产大模型展项"AI孙悟空"的魅力，体验中国多 语言AI技术的实际应用效果，并与日本产业界代表交流大模型应用。 活动现场，工作人员对"人工智能大模型展项——AI孙悟空"进行 ...