证券研究报告 | 2026年01月13日 AI+商业系列之三 AI 辅助购物迎突破，GEO 有望重塑获客模式 优于大市 |  | 行业研究·行业快评 |  | 商贸零售  | 投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 张峻豪 | 021-60933168 | zhangjh@guosen.com.cn | 执证编码：S0980517070001 | | 证券分析师： | 孙乔容若 | 021-60375463 | sunqiaorongruo@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090004 | | 证券分析师： | 柳旭 | 0755-81981311 | liuxu1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522120001 | 事项： AI 搜索正在重塑信息入口，购物推荐成为核心使用场景，推动品牌传播模式的彻底变革。GEO（生成式引 擎优化）通过多模型协作实现从问题到答案的全过程。 国信零售观点：新技术的普及与应用往往伴随行业格局的重塑，催生新的增长机遇。当前，AI 技术的落地 应用已成 ...

AI技术或将引爆零售业。 AI应用全线爆发 多股早盘涨停 1月12日早盘，A股市场再现火爆行情，上证指数最新指数报收4151.14点，涨幅0.75%，最新指数创近 10年来新高。人工智能（AI）赛道全线爆发，盘面上，AI营销、Sora概念、智谱AI、多模态AI、AIGC 概念涨幅领先。 截至上午收盘，共有超过20只股票录得"20cm"涨停，其中多数与市场大热的AI赛道、商业航天赛道相 关，如易点天下、天银机电、信科移动、理工导航、中文在线等。 在众多涨停股中，封单金额最高的是AIGC概念股利欧股份（002131），涨停板封单348.22万手，约合 资金28.6亿元。公司近日接受机构调研时表示，旗下利欧数字自2023年起布局AI领域，并推出自研 AIGC生态平台"LEOAIAD"，围绕数字营销业务持续推进AI能力的应用与迭代。 沃尔玛与谷歌合作推出AI购物助手 AI支持的购物方式将全面普及 Visa全球市场集团总裁Oliver Jenkyn曾预计，随着支付巨头与人工智能企业的合作加速，2026年"AI辅助 购物"全面进入主流视野。据媒体报道，Jenkyn指出，虽然基于聊天机器人的购物功能已于2025年推向 市场 ...

东方证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，2026年AI将从技术范式革新、商业逻辑重构迈向产业应用落 地及全球规则博弈，作为重要的产业叙事方向有望全面开花，其中零售多个板块均具有鲜明的AI驱动 逻辑，跨境电商、电商服务率先受益，AI智能眼镜、AI智能硬件等同样受益。 AI+电商服务：电商平台搜索从SEO迈向GEO，TP公司近水楼台先得月 1)该行认为，TP公司通过AI工具深度学习消费者的购物偏好等数据，优先展示其感兴趣的商品、推送 商品信息，以提升其购买意愿及终生价值；通过优化品牌内容与数据影响LLM认知及判断，实现答案 即品牌的营销新范式。2)青木科技：自主研发包括数据磨坊、青木OMS、青木啄木鸟、青木青灵等技术 工具和系统，构建长期适配各大底层模型技术发展的能力，为AI技术在电商运营业务的加速应用打下 坚实基础。3)壹网壹创：阿里首批Agent合作服务商，已启动GEO相关团队建设，负责人为具有阿里背 景的专业人士，后续将围绕该核心搭建完整业务团队，在共创中能获得更多资源、权限和场景机会，形 成差异化竞争优势。4)凯淳股份：成立"AI智能实验室"，积极深化与阿里巴巴的战略合作，成为首批 ...

商贸零售行业 行业研究 | 动态跟踪 AI 应用繁花似锦，电商产业链先行受益 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：我们认为 2026年 AI将从技术范式革新、商业逻辑重构迈向产业应用落地及全 球规则博弈，作为重要的产业叙事方向有望全面开花，其中零售多个板块均具有鲜明的 AI 驱动逻辑，跨境电商、电商服务率先受益，AI 智能眼镜、AI 智能硬件等同样受益。 AI+跨境电商：B2B 方向相关标的小商品城(600415，未评级)、焦点科技(002315，未评 级)；B2C 方向相关标的华凯易佰(300592，未评级)、吉宏股份(002803，未评级)。此 外，品牌型公司如安克创新、绿联科技、致欧科技等同样有 AI 赋能业务提效的逻辑。 AI+电商服务相关标的：青木科技(301110，未评级)、壹网壹创(300792，未评级)、丽人 丽妆(605136，未评级)、凯淳股份(301001，未评级)。 风险提示： 行业竞争加剧、AI 应用商业化落地不及预期、智能眼镜渗透率不及预期等。 国家/地区 中国 行业 商贸零售行业 报告发布日期 2026 年 01 月 12 日 陈笑 执业证书编号：S0860525100005 ...

Group 1 - The company's brand management business is expected to continue high growth, with revenue from brand incubation and management services in H1 2025 reaching 233 million yuan, a year-on-year increase of 86.46%. The core brand Cumlaude Lab saw over 70% growth in revenue during the same period and ranked first in the mid-to-high-end personal care category on Tmall and Douyin [1] - Third-party data indicates that Cumlaude Lab continued its high growth in Q3 2025, with a year-on-year GMV increase of approximately 94% on Tmall and Douyin platforms. Zuccari also experienced over 95% year-on-year revenue growth in H1 2025 [1] - The company signed a strategic cooperation agreement with Dermofarm in May, a well-known European pharmaceutical company focused on skin health, which is expected to further expand the existing collaboration with the Cumlaude Lab brand and enhance incremental changes from deepened cooperation [1] Group 2 - The company is actively embracing AI technology by establishing a dedicated AI team and building a series of data and technology platforms internally. It has developed various technical tools and systems, laying the foundation for the application of AI technology in e-commerce operations [2] - The investment suggestion highlights the dual-driven growth opportunity from brand management incubation and AI applications. The brand management business is anticipated to enter an explosive growth phase, with significant increases in the Cumlaude Lab and Zuccari brands, alongside the strategic cooperation with Dermofarm [2] - The company is recognized as one of the first ecological agent service providers for AI, with significant investments already yielding results. The focus is on the upward turning point in brand management and the cost-reduction and efficiency-enhancing potential of AI applications, with projected net profits of 130 million yuan and 180 million yuan for 2025 and 2026, respectively [2]