电子行业 2025 年 9 月 5 日 陈伟光 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 超配（维持） 电子行业双周报（2025/08/22-2025/09/04） 行 业 H1 各细分业绩快增，AI 相关表现亮眼 投资要点： 罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 SAC 执业证书编号： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（08/22-09/04）累计上涨1.88%， 跑赢沪深300指数0.08个百分点，在申万行业中排名第5名；板块9月累 计下跌8.55%，跑输沪深300指数5.62个百分点，在申万行业中排名第29 名；板块今年累计上涨26.52%，跑赢沪深300指数15.58个百分点，在申 万行业中排名第4名。估值方面，截至9月4日，SW电子板块PE TTM（ ...

半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），指数中半导体设备 （59%）、半导体材料（24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 国联证券认为，国内半导体自主可控迫在眉睫，建议关注国产替代相关产业链；此外消费电子逐步 进入创新周期，多家消费电子终端品牌厂商陆续推出新的AIPC、AI手机、AI眼镜等AI硬件产品，叠加 换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注AI硬件产业链。 相关ETF：公开信息显示，科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类： 024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料 （25%）细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、 国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术 进展。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请 ...

消息面上，AI产业迎来一系列事件催化： 1、DeepSeek或将发布Al Agent 有消息称，国产AI公司DeepSeek正在开发具有更先进代理功能的人工智能AI模型，意在与OpenAl等竞 争对手在技术新前沿展开竞争。东莞证券指出，2025年有望成为Al Agent商业爆发元年，侧重场景属性 的企业服务类SaaS厂商有望在Al Agent浪潮中率先受益。 2、华为发布新款三折叠屏手机，麒麟芯片时隔四年重现发布会 9月4日，华为举办新品发布会。华为三折叠屏手机Mate XTs非凡大师搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系 统。这是时隔4年之后，华为麒麟芯片首次公开展示。此外，余承东宣布鸿蒙5.0系统设备数突破1400 万。招商证券表示，华为带动产业链关键环节的国产替代，例如射频前端、模拟芯片、高端CIS等。 3、苹果9月9日即将举行新品发布会 今日（9月5日）科技自主可控方向涨势如虹！重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场 内价格盘中涨超2．5%，现张2.32%。成份股方面，奥比中光、凌云光涨超4%，寒武纪、澜起科技涨逾 3%，天准科技、奥普特等个股跟涨。 站在当前时点，关注科创人工智能E ...

经济观察报 记者 陈月芹 9月4日，华为发布了新一代三折叠屏手机Mate XTs非凡大师。作为定位高端市场的旗舰机，Mate XTs主打在外观设计、影像、电池、超级快充等配置上 都"显贵"，其256G内存的基础款定价达到17999元，顶配版本售价21999元——这一价格可以买两台最新款顶配版苹果电脑Macbook Air（13寸）。 如今在折叠屏手机市场"遥遥领先"的地位，是华为历经6年、累计打造了12款折叠屏产品才打下的"江山"，其中包括横向外折式Mate X系列、翻盖式折叠 Pocket S系列、阔折叠Pura X系列、小折叠nova Flip系列以及三折叠Mate XT等。 与此同时，头号竞争对手苹果入局折叠屏赛道的脚步越来越近。9月3日，天风国际证券分析师郭明錤发布报告指出，苹果计划于2026年推出首款可折叠 iPhone，并计划于2028年跟进发布可折叠iPad。这意味着，2026年或是华为和苹果在折叠屏手机领域正面交锋的关键节点。 （作者 陈月芹） 被禁后，华为在2022年10月的Mate 40手机开售时发布了麒麟9000芯片。此后的4年多来，华为的所有手机不再显示所搭载的芯片信息，新品发布会上也 ...

消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券 的整体表现。 华为三折叠屏手机Mate XTs非凡大师发布，搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统，17999元起售。这是时隔 4年之后，华为麒麟芯片首次公开展示。 截至2025年9月5日 09:44，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.17%，成分股亿纬锂能(300014)上涨 6.83%，欣旺达(300207)上涨5.65%，当升科技(300073)上涨5.26%，安克创新(300866)上涨2.20%，科达 利(002850)上涨1.81%。消费电子ETF(561600)上涨0.19%，最新价报1.06元。拉长时间看，截至2025年9 月4日，消费电子ETF近2周累计上涨6.63%。 数据显示，截至2025年8月29日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、 立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、京东方A(000725)、澜起科技(6 ...

国信证券认为，全球和中国半导体销售额均已连续七个季度同比正增长，且已创季度新高，AI是 半导体增量的重要来源，也是各大国的重要战略。8月印发的《关于深入实施"人工智能+"行动的意 见》，要求到2027年智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，新一代智能终端、智能体等应 用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极。建议关注算力和端侧芯片相关企业 隔夜外盘：截至收盘，道琼斯工业平均指数涨0.77%；标准普尔500种股票指数涨0.83%；纳斯达克 综合指数涨0.98%。费城半导体指数涨1.34%，美光科技涨4.62%，ARM涨3.09%，恩智浦半导体跌 1.92%，微芯科技涨1.82%，应用材料涨1.27%。 行业资讯： 1、9月4日下午，华为常务董事、终端BG董事长余承东宣布，华为三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统。据悉，这是时隔4年之后，华为麒麟芯片首次公开展示。 2、《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》印发，加力推进电子信息制造业大规模设备 更新、重大工程和重大项目开工建设，充分发挥重大项目撬动牵引作用，推动产业高端化、智能化、绿 ...

"明年量产速度会进一步加快，特别是先进制程的半导体设备上，新凯来拿到的订单量将大幅增多"，一 位新凯来产业链核心人士对智通财经记者说。 上述人士预测，新凯来工业（光刻机除外）今年收入将达到45亿，2026年达到75亿，2028年收入将达到 169亿元，2027年将正式盈利20亿元，并正式IPO。目前正在进行第二轮对外融资，仅新凯来工业制造 的业务（光刻机除外），短短三年的发展，估值就已达650亿。 智通财经记者就上述信息在展会现场向新凯来相关人士求证，对方表示，不接受媒体采访。 2022年，深圳国资为了应对海外芯片限制的安全问题，斥资数百亿，对深圳半导体产业进行大力扶持， 新凯来作为最关键的核心设备环节，在这样的背景下应运而生。其目标是通过自身研发和合作，生产出 100%国产化的全产业链半导体生产设备。 杭州六小龙之后，深圳孕育的一条巨龙正在成形。 9月4日，在第13届半导体设备与核心部件展上，智通财经记者了解到，深圳半导体设备公司新凯来目前 在手订单已经超过了百亿，客户包括了深圳鹏芯微，中芯国际、华虹集团、长江存储等晶圆厂，目前国 内多款最新的消费电子里的芯片，新凯来的设备都已在晶圆厂深度参与。 中国半导体 ...

昨日（9月4日）A股市场全天震荡走低，科创板、创业板领跌，业内人士指出，市场调整可能受到多方 面因素影响：①经过前期大幅上涨后，部分短线资金担心当前市场调整、收益兑现的动机上升，带动市 场调整；②媒体消息称，管理层在考虑采取一系列措施为股市的一些投机行为降温。 展望后市，华宝基金认为，市场中期慢牛逻辑未发生改变。市场不必过虑阶段性调整，原因有三点： 1、两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，总体并未显示过热； 2、美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机； 3、增量经济支持举措有望出台。随着市场参与者和投资逻辑的多元化，此前滞涨且盈利质量更好的中 盘股或低位蓝筹股，或成为下一阶段股市行情的重要力量。 值得关注的是，近日，AI方向迎来重磅事件催化： 1、据悉DeepSeek将发布AI智能体 有消息称，中国国产AI公司DeepSeek正在开发具有更先进代理功能的人工智能AI模型，意在与OpenAl 等竞争对手在技术新前沿展开竞争。东莞证券指出，2025年有望成为Al Agent商业爆发元年，侧重场景 属性的企业服务类SaaS厂商有望在Al Agent浪潮中率先受益。 2、华为 ...

智通财经记者 | 林腾 杭州六小龙之后，深圳孕育的一条巨龙正在成形。 9月4日，在第13届半导体设备与核心部件展上，智通财经记者了解到，深圳半导体设备公司新凯来目前在手订单已经超过了百亿，客户包括了深圳鹏芯微， 中芯国际、华虹集团、长江存储等晶圆厂，目前国内多款最新的消费电子里的芯片，新凯来的设备都已在晶圆厂深度参与。 "明年量产速度会进一步加快，特别是先进制程的半导体设备上，新凯来拿到的订单量将大幅增多"，一位新凯来产业链核心人士对智通财经记者说。 上述人士预测，新凯来工业（光刻机除外）今年收入将达到45亿，2026年达到75亿，2028年收入将达到169亿元，2027年将正式盈利20亿元，并正式IPO。 目前正在进行第二轮对外融资，仅新凯来工业制造的业务（光刻机除外），短短三年的发展，估值就已达650亿。 智通财经记者就上述信息在展会现场向新凯来相关人士求证，对方表示，不接受媒体采访。 2022年，深圳国资为了应对海外芯片限制的安全问题，斥资数百亿，对深圳半导体产业进行大力扶持，新凯来作为最关键的核心设备环节，在这样的背景下 应运而生。其目标是通过自身研发和合作，生产出100%国产化的全产业链半导体生产设 ...

【钛媒体综合】9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的 意见》。明确到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃 升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中发挥重要作用。并提出6项20条重点举措。 其中，在扩大体育产品供给方面，《意见》提出，发展户外运动产业。制定新一轮户外运动产业发展规 划，以各地自然资源禀赋为依托，差异化发展山地户外、水上、汽车摩托车、航空等户外运动项目，推 动建设高质量户外运动目的地。在确保安全的前提下，开展低空运动、航空模型运动、模拟飞行等低空 赛事活动，促进低空体育消费。同时，培育壮大冰雪经济，支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备 更新支持范围。 在激发体育消费需求方面，《意见》提到，拓展体育消费场景。鼓励依法利用工业厂房、商业用房、仓 储用房等打造体育运动空间。充分挖掘城市各类"金角银边"空间，配建群众身边"小而美"的全民健身场 地设施。支持在体育场馆、体育公园、运动营地等打造一批沉浸式体育消费场景。同时，实施消费惠民 举措，对符合条件的体育消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息。 在壮大体育经营主体方面， ...