12月19日，"AI独角兽"北京智谱华章科技股份有限公司12月19日通过聆讯并公布了IPO招股书等资料。紧随其后，12月21日MiniMax也通过港交所聆讯， 并披露招股书。 智谱、MiniMax（稀宇科技）是业界所谓"大模型六小龙"中的两员，其余四家公司为月之暗面、阶跃星辰、百川智能和零一万物，这些公司聚焦基础大模 型研发，是中国AI初创企业的第一梯队的代表。 值得注意的是，智谱、MiniMax的上市步伐在OpenAI、Anthropic等海外大模型明星企业之前。智谱与MiniMax也将争夺"全球大模型第一股"。 智谱、MiniMax此番上市，可以说是一次具有行业破冰意义的关键跨越，它试图为大模型赛道搭建起"技术研发-资本融资-商业变现"的闭环。这一动作对 资本市场的价值尤为特殊，这是市场首次对纯大模型企业进行价值锚定，其估值范式或将成为后来者的重要标尺。 而在全球AI博弈的视角下，中国大模型企业率先登陆资本市场，更意味着中美AI竞赛已突破技术层面的角力，迈入资本维度深度角逐的新阶段。 01 颇具竞争力的产品 根据公开信息，北京智谱华章科技股份有限公司成立于2019年，秉承着在中国追求通用人工智能(AGI) ...

（来源：经济参考报） 随着"AI六小虎"中的智谱AI与MiniMax的港股IPO进程持续推进，"全球大模型第一股"的竞速赛也成为 市场关注的焦点。 12月22日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）和上海稀宇极智科技有限公司在同一天 双双获得境外发行上市备案通知书。国产大模型叩响资本市场大门的背后，离不开头部企业以高质量增 长展现出的商业化潜力，但巨额研发投入也折射出行业"烧钱竞赛"的残酷现实，商业化路径的长期潜力 仍需时间进一步检验。 营收增长伴随亏损 作为由清华大学团队牵头创立于2019年的人工智能公司，智谱致力于开发先进的通用大模型。机构数据 显示，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一。 业绩方面，2022年至2024年以及2025年上半年（以下简称"报告期内"），智谱营业收入分别为5740万 元、1.25亿元、3.12亿元和1.91亿元，整体毛利率均在50%以上。营收增长较快的同时，亏损也持续扩 大，公司报告期内的亏损分别为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元和23.58亿元。 对于持续扩大的亏损，智谱归因于对研发作出重大投资，报告期内公司的研发开支分别达到 ...

拉开上市序幕。 报道/投资界PEdaily 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 这一幕终于来了。 投资界获悉，智谱AI已通过港交所上市聆讯，正式递交招股书。几乎同一时间，另一家大模型公司 MiniMax也顺利闯过聆讯关——"大模型第一股"之争打响了。 成立于2019年，智谱AI背后站着一群清华大牛——CEO张鹏本硕博均毕业于清华，董事长刘德兵同为 清华校友。颇为壮观的是，智谱AI身后集结了一支长长的投资人队伍。 作者/王露 刘博 回顾这个月，国产GPU第一股竞赛历历在目：摩尔线程、沐曦排队敲钟，缔造创投圈一场久违的超级回 报。如今，相似一幕即将发生在国产大模型——上市如上岸，身后的投资人将率先享受到中国大模型的 IPO红利。 清华大牛带队 中国版OpenAI要敲钟了 智谱AI的故事，始于2006年的清华实验室。 彼时，清华计算机系知识工程实验室（KEG实验室）发布AMiner平台，即利用人工智能的方法，去挖 掘自然科学或技术发展的客观规律。其中，张鹏在2002年从清华本科毕业后，便作为硕士研究生进入 KEG实验室深造，此后他攻读清华2018创新领军工程博士。 直到2019 ...

成立于2 0 1 9年，智谱AI背后站着一群清华大牛——CEO张鹏本硕博均毕业于清华，董 事 长 刘 德 兵 同 为 清 华 校 友 。 颇 为 壮 观 的 是 ， 智 谱 AI 身 后 集 结 了 一 支 长 长 的 投 资 人 队 伍。 回顾这个月，国产GPU第一股竞赛历历在目：摩尔线程、沐曦排队敲钟，缔造创投圈一 场久违的超级回报。如今，相似一幕即将发生在国产大模型——上市如上岸，身后的投 资人将率先享受到中国大模型的I PO红利。 清华大牛带队 中国版OpenAI要敲钟了 智谱AI的故事，始于2 0 0 6年的清华实验室。 彼时，清华计算机系知识工程实验室（KEG实验室）发布AMi n e r平台，即利用人工智 能 的 方 法 ， 去 挖 掘 自 然 科 学 或 技 术 发 展 的 客 观 规 律 。 其 中 ， 张 鹏 在 2 0 0 2 年 从 清 华 本 科 毕业后，便作为硕士研究生进入KEG实验室深造，此后他攻读清华2 0 1 8创新领军工程 博士。 直 到 2 0 1 9 年 ， 为 了 将 科 研 成 果 发 挥 出 最 大 价 值 ， 张 鹏 与 团 队 决 定 从 实 验 室 走 向 ...

| 纂]項下的圖纂 數目 | [编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否而定) | | --- | --- | | [编纂]數目 | [编纂]股H股(可予重新分配) | | [编纂]數目 | [編纂]股H股(可予重新分配及視乎[編纂] | | 行使與否而定) | | | 最高 编纂] | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金、0.0027% | | | 證監會交易徵費、0.00565%聯交所交易費及 | | | 0.00015%會財局交易徵費(須於申請時以港元繳 | | 足,多繳股款可予退還) | | | 面值 | 每股H股人民幣[0.10]元 | | [編纂] | [編纂] | | CICC中金公司 | 獨家保薦人、 编纂] 编纂] | 2025年12月19日，来自北京海淀区的北京智谱华章科技股份有限公司Knowledge Atlas Technology Joint Stock Company Limited.(以下简 称"智谱")在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板IPO上市。 智谱华章招股书链接： 主要业务 智谱 ，成立于2019年，作为中国领先的人工智能公司，追求通用人工智能( AGI) 创 ...

香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本聆訊後資料集的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本聆訊後資料集全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Knowledge Atlas Technology Joint Stock Company Limited 北京智譜華章科技股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國成立之股份有限公司） 的聆訊後資料集 警 告 本聆訊後資料集乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會 （「證監會」）的要求而刊發，僅用作提供資料予香港公眾人士。 本聆訊後資料集為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽 本文件，即代表 閣下知悉、接納並向本公司、其獨家保薦人、整體協調人、顧問或包銷 團成員表示同意： 倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處 處長登記的本公司招股章程作出投資決定，其文本將於發售期內供公眾人士查閱。 62799 \ (Project 777_PHIP) \ 19/12/2025 \ M11 (a) 本文 ...