机构：中金公司 武田方面，我们认为其合作条款和溢价入股表明信心，其消化道领域经验有望带来赋能。根据公司公 告，公司获得武田1 亿美元战略投资，较协议日前30 个交易日平均溢价20%。此外，我们认为武田此前 在消化道肿瘤和自免疾病领域具备丰富的经验，曾经在欧美日市场成功商业化多个大单品，IBI363 和 IBI343 的核心消化道适应症匹配其擅长领域，有望为后续开发带来赋能。 IBI343 和IBI3001（选择权）同样达成授权，公司越来越多创新分子的全球价值的可见度正在变高。本 次交易中，公司还授予武田IBI343 海外商业化权益和IBI3001 的全球权益选择权。根据公司公告，武田 将重点拓展IBI343 全球1L胃癌和1L胰腺癌领域。 我们认为除了明星产品IBI363 外，在公司2030 年5 个分子处于全球多中心临床试验（MRCT）目标框架 内，公司正有越来越多创新分子的可见度正在变高，贡献新的增长点。 盈利预测与估值 研究员：张琎/刘雅馨/朱言音 公司近况 10 月22 日，公司公告和武田达成合作，授予武田包括IBI363（PD-1/IL-2α-bias）及IBI343 （CLDN18.2ADC）海外 ...

行 业 及 产 业 海外消费服务 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 10 月 23 日 海外社服：博彩行业具备韧性，金沙中国 3Q25 中场市占率提升 看好 ——海外消费周报（20251017-20251023） 本期投资提示： ⚫ 海外社服：博彩行业具备韧性，金沙中国 3Q25 中场市占率提升 公司实现净收入 19 亿美元（同比增长 8%，环比增长 6%），赢率调整后 ebitda 为 6 亿美元（同 比增长 2%，环比增长 7%），对比 2019 年恢复 79%，符合我们的预期。我们维持 25 年每股盈利 预测 0.13 美元，26 年预测 0.16 美元，27 年预测 0.19 美元。维持目标价 22.5 港币，对应 22%的 上升空间，维持买入评级。 行业博彩毛收入具备韧性。三季度，中国澳门的博彩毛收入同比增长 13%，恢复到 2019 年的 88%。按照业务板块拆分，贵宾博彩毛收入同比增长 29%，恢复到 2019 年的 54%，中场博彩毛 收入同比增长 7%，对比 2019 年增长 15%，贡献总收入的 73%。我们认为三季度博彩收入具备韧 性主要受益于受限的供给，演唱会的带动，以 ...

[ T able_StockInfo] 2025 年 10 月 23 日 证券研究报告•公司动态跟踪报告 当前价：85.10 港元 信达生物（1801.HK）医疗保健 目标价：——港元 携手武田，加速新一代 IO 及 ADC 疗法推向全球市场 投资要点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证号：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 相对指数表现 -35% -2% 31% 64% 97% 130% 24/10 24/12 25/2 25/4 25/6 25/8 25/10 信达生物 恒生指数 数据来源：聚源数据 基础数据 | [Table_BaseData] 52 周区间(港元) | 30.0-107.0 | | --- | --- | | 3 个月平均成交量(百万) | 20.72 | | 流通股数(亿) | 17.14 | | 市值(亿) | 1,458.3 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 22 Oct 2025 信达生物 Innovent Biologics (1801 HK) 与武田制药达成 114 亿美元交易，合作商业化值得期待 USD11.4bn Deal with Takeda: Commercialization Collaboration Holds Promise 孟科含 Kehan Meng 聂照亿 Zhaoyi Nie kh.meng@htisec.com john.zy.nie@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 信达生物与武田制药达成全球战略合作（链接），包括两款后期在研疗法 IBI363（PD-1/IL-2α-bias）、IBI343 （CLDN18.2 ADC），以及一款早期研发项目 IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）的选择权。信达生物将获得 12 亿美元的首 付款（其中包含 1 亿美元的战略股权投资），合计最 ...

信达生物的这起交易，最高达114亿美元。 今年以来，国产创新药企相继达成的对外授权交易，催生了资本市场医药股整体行情，不少医药股实现 大涨，但这波行情走到至今，是否逐渐告一段落？ 10月22日早间，信达生物（01801.HK）公布了一起上百亿美元的对外授权交易合作。明明是一桩利 好，却未能如期引爆信达生物股价。10月22日上午，公司股价反而出现下跌2.88%，截至下午三点半， 公司股价仍跌1.90%。如何看待这起合作？ 重磅交易 信达生物的这起交易，合作的对象是日本药企武田制药，双方共同加速推进信达生物新一代IO（肿瘤 免疫）与ADC（抗体偶联药物）疗法的全球开发。 信达生物与武田制药将在全球范围内共同开发新一代IO基石疗法IBI363（PD-1/IL-2α-bias），并在美国 共同商业化，武田制药将在共同治理和协同一致的开发计划下主导相关工作；同时，信达生物授予武田 制药IBI363在除大中华区及美国以外地区的商业化权益。 信达生物授予武田制药IBI343（CLDN18.2 ADC）在大中华区以外地区的独家权益。另外，信达生物还 授予武田制药IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）在大中华区以外地区权 ...

此次合作旨在联合信达生物在肿瘤免疫（IO）与抗体偶联药物（ADC）的创新研发实力，及武田制药 全球肿瘤药物开发的深厚经验，加速信达生物两款后期在研药物的全球开发进程，同时武田制药将获得 一款早期研发项目的选择权。 信达生物授予武田制药IBI343（CLDN18.2 ADC）在大中华区以外地区的独家权益。信达生物授予武田 制药IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）在大中华区以外地区权益的独家选择权。信达生物将获得12亿美元首 付款（含1亿美元的溢价战略股权投资）以及潜在里程碑付款，总交易额最高可达114亿美元。同时信达 生物还将获得销售分成。 10月22日，信达生物官方微信公众号发文宣布，信达生物与武田制药达成全球战略合作， 信达生物与武田制药将在全球范围内共同开发新一代IO基石疗法IBI363（PD-1/IL-2α-bias），并在美国 共同商业化，武田制药将在共同治理和协同一致的开发计划下主导相关工作；同时，信达生物授予武田 制药IBI363在除大中华区及美国以外地区的商业化权益。 ...

信达生物10月22日早间公告，公司与武田制药（透过武田制药全资附属公司Takeda Pharmaceuticals International AG）达成重磅全球战略合作，以共同加速推进信达生物新 一代IO与ADC疗法的全球开发，打造颠覆性癌症治疗方案。 10月22日早盘，信达生物股价跳空高开，截至发稿，涨幅为6.5%，市值为1589亿港元。 | 1 | | --- | 【导读】信达生物与武田制药达成重磅全球战略合作，合作交易总金额最高可达114亿美元 中国基金报记者 卢鸰 中国医药史上最大的创新药BD（商务拓展）交易诞生，合作交易总金额最高可达114亿美 元。 业内人士指出，这是中国医药史上最大的创新药BD项目。 | 92.550 | | 额 3.99亿 股本17.14亿 市盈 127.7 | | 万得 | | --- | --- | --- | --- | --- | | +5.650 | +6.50% 换 0.25% 市值1589亿 市净 10.03 | | | | | 分时 | 五日 日K 周K 月K 更多 | | | | | 章加 | 盤■ | | | 成交 | | 99.900 | 14.96％ ...

本次合作包括两款后期在研疗法IBI363 （PD-1/IL-2-bias）及IBI343 （CLDN18.2ADC），以及一款早期研发项目IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）的 选择权。 （原标题：114亿美元，新纪录！） 【导读】信达生物与武田制药达成重磅全球战略合作，合作交易总金额最高可达114亿美元 中国基金报记者 卢鸰 中国医药史上最大的创新药BD（商务拓展）交易诞生，合作交易总金额最高可达114亿美元。 信达生物10月22日早间公告，公司与武田制药（透过武田制药全资附属公司Takeda Pharmaceuticals International AG）达成重磅全球战略合作，以 共同加速推进信达生物新一代IO与ADC疗法的全球开发，打造颠覆性癌症治疗方案。 10月22日早盘，信达生物股价跳空高开，截至发稿，涨幅为6.5%，市值为1589亿港元。 武田制药全球肿瘤事业部总裁 Teresa Bitetti表示，IBI363与IBI343这两款新一代在研药物，有望填补全球多项实体瘤治疗领域的关键空白。武田的 全球研发实力与商业化能力将加速推动这些在研药物惠及全球患者，IBI363和IBI343有望为 ...

消息面，信达生物2025年10月22日公告称，信达生物与武田制药达成114亿美元全球战略合作，获12亿 美元首付款并发行股份，交易总额最高可达114亿美元。 受消息面提振，单日涨跌幅20%的科创创新药 ETF（589720）盘中领涨。 | 1980 6 8 19:50 150 150 100 409 日 日 月 月 第 第 9 SASTER STORE COURTER FREED OR 24 40 - 11/52 2800 COLLECT STATUTION FROM 13175 YOFF CHARD | | | | 19 GRESS AND VA WIT TH & O > HOISINGETING O 2025/19/22 . . 日 | | | 589720 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 0.962 | | +0.011 +1.16% | | | | | | | SSE OV: 9:3655 交换中 | | 04 | | 0.04 | | | | 1.64 | 净值出转 | | 因意上证将创新创新的ETF | ...