随着造车新势力定于11月中旬陆续公布2025年第三季度财报，市场目光已高度聚焦。据追风交易台，摩根士丹利于11月6日发布的报告认为，造车新势力 2025年第三季度的业绩将基本符合市场预期，但真正的看点在于第四季度的运营拐点能否实现。 对于投资者而言，以下几点是评估各家公司价值的关键： Q3核心指标： 车辆毛利率和运营费用控制是衡量三季度业绩成色的两大关键指标。 Q4前景展望： 相比Q3的既定事实，市场更关注各公司对第四季度的交付量和利润率指引，这将直接影响市场情绪和后续的盈利预测。 长期价值重估： 投资者将密切审视各车企2026年的新车型规划和定价策略，以判断其能否在潜在的周期性逆风中保持竞争力。同时，非整车 业务，特别是AI相关的硬件/软件业务，将在公司估值中占据越来越重要的分量。 三巨头Q3表现预览： 蔚来汽车亏损预计将收窄；理想汽车虽维持盈利但利润环比下滑；小鹏汽车亏损规模预计与二季度基本持平。 小鹏汽车：交付量稳健增长，亏损基本持平 小鹏汽车在第三季度的表现基本符合公司指引，运营状况保持稳定。 交付与营收： Q3交付量为11.6万辆，同比增长12%，落在公司11.3-11.8万辆的指引区间内。预计营收 ...

Group 1 - The core issue is that Li Auto's VLA (Vision-Language-Action Model) remote summon feature has been reported and the company has been forced to suspend the rollout of this feature [1] - Li Auto expressed that since the release of the VLA driver model, they have received significant attention and discussions from the industry and various sectors, emphasizing their sense of responsibility in advancing new features cautiously [1] - Starting from September 10, the VLA driver model and related features will be gradually pushed to all Li Auto L series and MEGA models equipped with the AD Max advanced driver assistance system, enhancing various assistance functions including parking assistance [1]