根据6月30日发布的采购经理指数（PMI）月度报告，中国6月制造业PMI逆势回升0.2个百分点至 49.7%，连续第二个月反弹，非制造业PMI同步上升0.2个百分点至50.5%，政策"组合拳"托底显 效。 数据改善背后一方面是"抢出口"效应延续，另一方面则是财政前置发力。相关数据显示，6月新出口 订单指数较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升；上半年，各地发行新增专项债规模约21607亿 元，较2024年上半年的14935亿元，增长约44.7%， 6月 专项债券发行 规模 创年内新高 ， 快速 输血两重两新。 7月9日暂缓期迫近，但 新出口订单指数 仍处47.7%的收缩区间，另据汇丰预计，2025年的全球货 物和服务贸易出口量增速可能下滑至同比1.8%，同期全球经济增速或放缓至2.5%。 汇丰称："在尚不明朗的关税前景下，亚洲地区的出口及投资将双双承压，但区内众多经济体仍可采 用扩张性宏观政策来对冲部分影响。" 文 / 高歌 目前对于宏观政策的关注，即将到来的7月底政治局会议将会是一个重要的观测窗口或调整节点。展 望下半年，经济下行压力仍存。一方面关税政策波动、海外经济下行可能带来外需回落，另一方 面"两新 ...

再如，据"相山发布"微信公众号消息，5月30日上午，安徽省淮北市相山区召开新型政策性金融工具融资项目调度会，提 出紧抓申报项目窗口期，努力在争取政策性开发性金融工具中抢占先机，要立足相山实际，抢抓政策机遇，围绕工业、文旅、 农业、城市建设四大板块精准谋划，聚焦园区基础设施、城市更新、城乡融合发展等重点领域梳理申报项目清单，为经济高质 量发展提供有力保障等。 近期，不少地方开展了新型政策性金融工具政策解读会、项目调度会等工作，新型政策性金融工具出台落地渐行渐近。 向前回溯，4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，创设新的结构性货币政 策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。 此后在国新办举行的新闻发布会上，国家发展改革委相关负责人也表示，力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算 内投资全部项目清单，同时设立新型政策性金融工具，解决项目建设资本金不足问题。 申万宏源证券首席经济学家赵伟在接受《证券日报》记者采访时表示，4月份中共中央政治局召开会议，对宏观政策作出 新部署，货币政策率先在5月初落地。财政政策方面，政府债发行依旧保持积极态势，短 ...

备受期待的创新工具 不同于一般的商业性金融，政策性金融在市场作用不充分的领域积极发挥作用，发挥出"准财政"工具职 能。2022年，3家政策性金融机构创设并投放约7400亿元的政策性、开发性金融工具，带动各银行为金 融工具支持的项目累计授信额度超3.5万亿元，金融杠杆效应和投资拉动效应显著。随着今年4月中央政 治局会议时隔3年再次部署设立新型政策性金融工具，市场开始期待重点领域和薄弱环节获得更大力度 的金融支持。 5月7日以来，"一行一局一会"集中发布一揽子金融政策措施，目前政策效果正持续显现。"服务消费与 养老再贷款等结构性货币政策工具实际上发挥了类似政策性金融工具的作用。"南开大学金融发展研究 院院长田利辉对证券时报记者说，尽管现有政策已取得一定成效，但考虑到国内外经济形势的复杂性， 仍有必要设立新型政策性金融工具。 自4月25日召开的中共中央政治局会议提出"要加紧实施更加积极有为的宏观政策"以来，金融部门快速 响应，在5月集中发布一揽子金融政策支持稳市场稳预期。目前，降准降息、新的结构性货币政策工 具、债券市场"科技板"等政策措施陆续落地。 尽管一揽子金融政策举措正在持续发挥政策效能，但考虑到部分领域的结 ...