也是因为今天有个小作文说rubin板确认用M9，验证后定料的仅中板实际还是M8，交换板、cpx都没定且大概率是 m8为主+Q布， 国际复材调整和菲利华大涨原因 国际复材调整和菲利华大涨原因 ...

CCL视角报告:Rubin部分板子采用Q布 M9。 部分新方案PCB也在验证中，用来增强市场竞争力。 Rubin PCB 参与公司： 胜， 沪， 景， 鹏， 深。 菲利华1月底2月初完成了生益科技Q布认证，是生益科技Q布1供。 CCL视角报告:Rubin部分板子采用Q布 M9。 部分新方案PCB也在验证中，用来增强市场竞争力。 Rubin PCB 参与公司： 胜， 沪， 景， 鹏， 深。 具体等薛定谔验证 菲利华1月底2月初完成了生益科技Q布认证，是生益科技Q布1供。 ...

TSP架构下高速SerDes通道密度与芯片集成度同步提升，单机柜需承载数万条高速信号走线与复杂拓扑路由，PCB 层数持续提升，单板走线密度呈数量级增长。 这种超大规模横向扩展设计对信号完整性提出极限挑战，高速信号传输损耗控制已成为保障集群算力充分释放的 核心瓶颈，直接推升对低损耗基材的刚性需求。 【东吴电子陈海进】Groq LPU引爆AI推理集群升级，进一步提振M9产业链景气，重点推荐菲利华！ 事件：英伟达近期与AI推理芯片先锋Groq达成约200亿美元技术授权合作，获得LPU架构非独家IP授权并整体吸 纳创始人及核心团队，双方技术融合成果有望于年度GTC大会发布。 Groq第二代LPU采用三星SF4X4nm工艺，相较初代14nm产品实现15-20倍能效比跃升，单集群规模从26 【东吴电子陈海进】Groq LPU引爆AI推理集群升级，进一步提振M9产业链景气，重点推荐菲利华！ 事件：英伟达近期与AI推理芯片先锋Groq达成约200亿美元技术授权合作，获得LPU架构非独家IP授权并整体吸 纳创始人及核心团队，双方技术融合成果有望于年度GTC大会发布。 Groq第二代LPU采用三星SF4X4nm工艺，相较初代14 ...

李阳 国金证券建材分析师: 各位投资人大家晚上好，我是国金建材分析师李阳，感谢拨冗参会。那今天晚上我们是再 次邀请到一位专家来为我们去分享一下。整个像 CCL，包括电子部铜箔这些细分板块的一 些变化。那其实不少投资人关心，像最近在节前和节后的话，这两波其实行情还是走的比 较坚决的。这个其实还是比较符合预期，因为在最初的时候我们就提示一直要看涨价，价 格才是那个最重要的一个催化剂。所以这个也是可以看到，台面上我们最核心的几个标的 其实都是应该说是走势非常坚决，越来越多的这个板块和这资金段都往这个方向去进行一 个关注。 我觉得从这个时间点来看的话，其实最重要的是接下来会发生哪些变化？还是让我们再次 去点燃那个超预期这三个字，这个还是比较关心的。所以接下来的一些核心的变化、高频 的跟踪还是非常有必要的那我们今天也是请到专家跟我们去再更新一下节后的一些变化吧 我先抛砖引玉，请教，先请教专家几个比较笼统的问题随后我们也开放这个线上的沟通， 也欢迎各位投资人跟我们专家进行互动。专家您好，就是我们先跟您请教一下关于现在这 个 CCR，这个环节，就目前您看，您看到的关注，观察到的这个情况。 我们现在价格在 2 月份涨完之后的 ...

孙颖 中泰证券建材和化工首席: 好的。那个各位投资者大家晚上好我是那个中泰证券研究所的这个副所长，然后建材和化 工行业的这个首席分析师孙颖。然后那个今天，就是开年的这个第一天，就是电子布和玻 纤板块，就是纷纷呈现这个涨停潮，就是确实表现非常亮眼。就大家也知道的，就是我们 从这个 1 月份开始，1 月初吧，就是开始重点推荐这个中国巨石，然后包括在 1 月底去重 点提示国际辅材的这个投资的机会。然后包括我们去讲，就是这一轮它不是只有这个 AI 的这个电子布有涨价的这个逻辑，就普通的这个电子布其实在涨价的这个通道中，而且节 前的这个涨幅相对比较这个幅度比较大且在节前涨价，这个时点也是比较超预期。 然后昨天因为很多人在说那个台湾的那个有新闻报道说国内的这个电子部的这个企业。节 后的这个涨幅也会加速，然后包括可能也对于这个全年的涨幅翻倍做了一个判断。然后我 们也昨天第一时间去开了这个电话会议，然后包括也跟产业里面的这个专家其实都做了这 个交流。然后那个节前我们也是重点提示大家这个持币过节，然后包括我们也把这个逻辑 上升到了，包括类似于类光纤、类存、类类存储，也是方便大家去从自上而下的角度去理 解。当然就是不管这个就客观 ...

另外公司25.6T产品在国产CSP客户已经斩获订单，目标1500e以上市值，翻倍空间！ 2、【芯碁微装】坚定看450e 以上市值，预计一季度单月交付2e金额设备，后续业绩确定高增长！先进封装设备出货预计每年翻倍。 公司港股上市已经拿到备案，预计4月初上市，另外板块方面盛合晶微上市在即，β强催化。 3、【英诺赛科】26年黑马标的，重点关注RubinUltra方案进展，我们认为GaN将是AI机柜最优解决方案，解决 了"超高功率 + 极致效率 + 极高密度"这三个AI数据中心最核心的矛盾，NVL576机柜如果全面采用GaN，单柜价值 量达到20万美金，增量巨大！ 4、【菲利华】英伟达、谷歌前沿AI芯片产品推动Q布需求爆发式增长，全球产能供 不应求，菲利华依托数十年航空航天石英纤维技术沉淀，有望成为全球Q布龙头，目标千亿市值。 5、【佰维存储】 26年全年业绩高增，Q1业绩环比翻倍不止。 【DW电子】领导好，开工大吉！汇报一下我们电子开年组合 1、【盛科通信】26年国产算力重磅增量标的，今年国产算力超节点全面铺开，盛科51.2T重磅产品目前进展顺 利，全面助力国产超节点放量。 另外公司25.6T产品在国产CSP客户已 ...

Investment Rating - The industry is rated as "Buy" with an expected increase of over 15% in the next 3-6 months [57]. Core Insights - The report emphasizes that upstream materials are a key inflationary component in the PCB upgrade iteration process, with three main conclusions: the number of PCBs is increasing, the value of PCBs per cabinet/GPU is rising, and upstream materials are undergoing continuous upgrades [2][8]. - The market is focusing on materials that are close to "ultimate" technology or "upgrade" directions, indicating a potential profit release in 2026 [3][18]. - The report highlights the significant price inflation in electronic fabrics, particularly Low-CTE and Q fabrics, driven by supply constraints and increasing demand from AI applications [4][15][26]. Summary by Sections Upstream Materials - The report identifies that the PCB upgrade process is characterized by increasing PCB quantities and value, with a focus on the evolving requirements for materials such as electronic fabrics, copper foil, and resins [2][8]. - It notes that the industry trends for upstream materials lag behind PCB developments by 0.5-1 year, suggesting a delayed but strong profit release potential in 2026 [3][21]. - The sensitivity of material prices to market trends is highlighted, indicating that cost structures and supply dynamics are favorable for upstream materials [3][22]. Electronic Fabrics - The report predicts a continued price increase for Low-CTE fabrics due to supply shortages and rising demand, particularly from high-end applications [4][38]. - Q fabrics are expected to see significant adoption starting in 2027, with a strong short-term outlook due to supply constraints [26][34]. - The second-generation Low-Dk fabrics are anticipated to face a clear supply-demand gap in 2026, driven by the large-scale rollout of Google's TPU V7 and above [36][37]. Copper Foil - The report discusses the clear upgrade path for HVLP copper foil, with major producers expanding capacity and confirming strong demand trends [5][41]. - The market for carrier copper foil is identified as a second growth area, with a current global market size of approximately 5 billion, primarily dominated by Japanese firms [49]. - Price increases for HVLP copper foil are expected, supported by strong demand from AI and high-performance computing applications [46][45]. Resins - The report highlights the importance of resin types in high-frequency and high-speed applications, with carbon-hydrogen resins being the mainstream choice for advanced PCBs [51][54]. - Domestic companies are accelerating production to meet the growing demand for high-performance resins, indicating a shift towards local supply chains [54].

证券日报网讯2月4日，宏和科技（603256）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前已有Q布产能 布局，产能充足，Q布市场需求放量后，能够及时供给、满足客户要求。 ...

格隆汇2月4日丨宏和科技(603256.SH)在投资者互动平台表示，公司目前已有Q布产能布局，产能充足， Q布市场需求放量后，能够及时供给、满足客户要求。 ...

Summary of Conference Call Notes Company and Industry Focus - The focus is on **International Composite Materials**, specifically highlighting its position as a **leading manufacturer of second-generation fabrics** [1] - The company is expected to implement **price increases** soon, indicating a positive outlook for revenue growth [1] Core Insights and Arguments - **CTE has received certification from Lisenok** and has secured orders in the **tens of millions** [1] - There is an optimistic outlook for the **Q fabric progress**, with the company expected to rapidly increase production due to binding agreements with downstream customers [1] - The company is identified as the **most anticipated stock** in the **specialty electronic fabric** sector, suggesting significant potential for investment [1] Additional Important Information - The emphasis on the **price increase** and the **certification** received by CTE indicates a strategic positioning that could lead to enhanced market competitiveness [1] - The mention of **tens of millions** in orders reflects a strong demand and potential revenue stream for the company [1]