一份喜忧参半的财报，却罕见地让黄仁勋松了口气。 北京时间5月29日凌晨，英伟达发布了2026财年第一季度（2025年2月至4月27日）财报，期内营收同比 增长69%，达到441亿美元，高于市场预期的431亿美元；净利润187.75亿美元，与市场预期的207.67亿 美元，存在不小的差距。 从过去几个季度来看，只要英伟达发布财报，其股价必定下跌，原因在于这些财报尽管普遍超出市场一 致预期，但没有实现"远超预期"，作为AI市场的绝对风向标，投资者对英伟达的期待值早已被拉到一个 堪称苛刻的高度。 而这一次，英伟达似乎摆脱了这个魔咒。 在财报发布后的盘后交易中，英伟达股价一度上涨超过5%，摩根士丹利也将其目标股价从160美元上调 至170美元。 那么这份不那么让人满意的财报，为什么会让投资市场欣然买单？ Blackwell，意外稳住市场 本季度，外界对于英伟达最关心的问题就是，产品结构能否完成从Hopper到Blackwell的平稳过渡。 在Blackwell刚刚发布时，业内其实并不缺乏对该系列产品的悲观判断：首先是新架构芯片的交付问 题，还有在实际应用中的推广速度问题。 但从本季度财报来看，黄仁勋在Blackwel ...

上 市 公 司 计算机 2025 年 04 月 30 日 雷神科技 (872190) ——24H2 国补刺激 PC 市场复苏，关注 50 系显卡产品 及 AI 眼镜新品表现 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 32.98 | | 一年内最高/最低（元） | 48.62/11.23 | | 市净率 | 3.8 | | 股息率%（分红/股价） | 0.30 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,254 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.63 | | 资产负债率% | 51.66 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 100/99 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10- ...

Core Insights - NVIDIA has maintained a high market share in the graphics card sector, particularly in the flagship segment, but is currently facing supply shortages and product issues with the RTX 50 series [1] - AMD's Radeon RX 9070 series has seen significant sales growth due to NVIDIA's supply constraints, prompting NVIDIA to ramp up production to meet demand [1][6] Supply and Demand Dynamics - Previously, NVIDIA's supply to distributors was limited to a few dozen graphics cards, but recent shipments have increased to hundreds, alleviating the demand from gamers [4] - The supply boost includes models from the GeForce RTX 5080 to the newly released GeForce RTX 5060 Ti, although the GeForce RTX 5090 and the controversial GeForce RTX 5060 Ti 8GB remain in short supply [4][5] Competitive Response - NVIDIA's increased supply of consumer-grade graphics cards is a strategic response to the success of AMD's Radeon RX 9070 series, which has pressured NVIDIA to maintain its market share [6] - The company has shifted some production capacity from compute cards to consumer-grade graphics cards to enhance output [6]