英伟达发布了2026财年第四季度和全年财报，过去12个月公司净利润达到1200亿美元。 一年赚到上千亿美元的公司屈指可数，比如谷歌母公司Alphabet、微软、苹果，以及英伟达。 但问题在于，几乎没有谁是在这样短的时间里冲上这个量级的——三年前，英伟达的利润还只有44亿美 元。短短36个月，它的盈利规模翻了近30倍。这种跃迁在现代科技史上都不多见。 英伟达手握约九成高端AI芯片市场份额，而这些芯片正是全球科技巨头疯狂建设数据中心的"燃料"。谷 歌、亚马逊、微软、Meta今年合计计划砸下超过5000亿美元扩建AI算力，最大的受益方是谁，其实不 难猜。 当然，市场也开始变得敏感。如此巨额的投入，让华尔街对AI热潮的可持续性产生了一些犹疑，英伟 达股价近几个月走势趋于平缓。 但这份刚出炉的财报释放出的信号很明确：需求还在上涨，人工智能这趟列车远远没有踩下刹车。 01. 轻松超预期 英伟达第四财季（截止到1月）营收较上年同期增长73%，达到681亿美元，利润几乎翻了一番，达到约 430亿美元，即每股1.76美元。 在核心的数据中心业务方面，英伟达实现营收623亿美元，高于预期的603.6亿美元，比上年同期增长 75% ...

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 2 月 28 日 黄仁勋称代理式 AI 拐点已至； 朱雀三号有望年内复用飞行 计算机行业"一周解码" 英伟达 2026 财年第四季度财报营收与指引均超预期，黄仁勋称代理式 AI 拐点已至， 并看好云厂商资本支出转化收益；蓝箭航天计划于 2026 年第二季度再次开展朱雀三 号火箭回收试验，若成功，将在第四季度尝试首次重复使用飞行。 支撑评级的要点 投资建议 ◼ 建议关注 AI Agent、云与基础设施及商业航天板块企业，包括汉得信息、用友网 络、赛意信息、鼎捷数智、润泽科技、博睿数据、星环科技、中科星图、星图测 控、佳缘科技、航天宏图、上海瀚讯、盛邦安全等。 评级面临的主要风险 ◼ 技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。 相关研究报告 《科技巨头加速 AI 军备竞赛，资本整合与 战略重组塑造行业新格局》20260130 《持续把握商业航天机会》20260125 《AI 商业化加速落地，核心科技自主可控 需求再燃》20260119 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 证券分析师：杨思睿 (8610)6622932 ...

从全年的角度来看，英伟达营收突破2000亿美元大关，达2159.38亿美元，同比增长65.47%；净利润为 1200.67亿美元，同比增长64.75%。 随着各家科技巨头资本开支越来越大，华尔街对AI市场的分化也越来越强。 作为市场的风向标，英伟达每一季度业绩披露都会成为市场关注的焦点。 美东时间2月25日，英伟达公布了截至2026年1月31日的公司2026财年第四财季业绩，财报显示，第四财 季英伟达营收达681.27亿美元，同比增长73%，去年同期营收为393.31亿美元，本季度营收创出了单季 度历史纪录；净利润为429.60亿美元，同比增长94%，去年同期净利润为220.91亿美元。 从英伟达的财报结构来看，第四财季英伟达的数据中心业务营收为623.14亿美元，同比增长75%，增速 高于前一季度的66%，分析师预期同比增长近70%至603.6亿美元。其中，数据中心计算板块营收为 513.34亿美元，同比增长58%；数据中心网络板块营收为109.80亿美元，同比增长263%。 面对这份超预期的财报，市场反应并不强烈，反而大跌了5%。 值得注意的是，英伟达2027财年Q1营收指引为764.4亿美元至759.6 ...

"需求是否过于密集？" 记者|杨卉 编辑|程鹏 陈俊杰杜恒峰校对|陈柯名 当地时间2月25日，英伟达发布了2026财年第四季度及全年财务业绩。其中，数据中心的业绩增长尤为 亮眼。第四财季，英伟达数据中心业务实现营收623亿美元，创历史新高，全年营收1937亿美元（约合 人民币13251元），同比增长68%。 在稍后的财报电话会上，英伟达CEO黄仁勋和首席财务官Colette Kress反复强调，AI（人工智能）发展 已经迎来拐点，算力需求呈爆发式增长。在这一新时代背景下，算力即营收。 黄仁勋还在财报电话会上透露，目前各大云计算服务商、超大规模云计算企业、AI模型研发商和企业 客户部署的Blackwell（英伟达目前最高级的AI芯片）架构基础设施，算力已达90亿瓦，且处于满负荷 运行状态。另外，本周早些时候，英伟达已向客户交付首批Vera Rubin样品，量产计划将于2026年下半 年如期推进。 至于业内普遍关注的英伟达上一代芯片H200，根据该公司高管在财报电话会上的说法，面向中国客户 的H200产品出口尚未产生相关营收。另外，英伟达方面还谈到，中国本土竞争对手近期完成首次公开 募股，实力不断提升，或对全球A ...

财报发布后，高盛重申对英伟达的"买入"评级并看涨至250美元。受超大规模云厂商资本支出增加、AI 初创企业融资落地及新架构技术领先三大催化剂驱动，英伟达跑赢大盘路径清晰。 分析指出，英伟达第四财季总营收与数据中心营收双双超预期并创新高，毛利率随着新一代架构 Blackwell芯片的生产爬坡继续改善，且在未计入部分中国市场收入的情况下对2027财年第一财季的指 引更强劲，强化了AI算力需求韧性的叙事，有助于缓解市场对AI投资泡沫的担忧。 周四，英伟达(NVDA.US)盘前涨近1%，报197.41美元。消息面上，英伟达再一次公布了堪称"炸裂"的 业绩。财报显示，在截至1月25日的2026财年第四财季，英伟达营收同比增长73%，至创纪录新高的681 亿美元，好于分析师普遍预测的659亿美元。按业务划分，数据中心业务(负责其行业领先的AI加速器和 网络产品)第四财季营收同比增长75%至623亿美元，同样创纪录新高，好于分析师普遍预测的604亿美 元。盈利方面，在Non-GAAP会计准则下，营业利润同比增长81%至461亿美元，净利润同比增长79%至 396亿美元。调整后的每股收益为1.62美元，好于分析师普遍预测的1 ...

每经记者｜杨卉 每经编辑｜陈俊杰 分业务来看，根据财报，英伟达大部分收入来自其数据中心业务，该业务因科技行业对人工智能基础设 施的巨大投资而得到提振。第四财季，英伟达数据中心业务实现营收623亿美元，创历史新高，环比增 长22%，同比增长75%；全年营收1937亿美元，同比增长68%。 但值得关注的是，去年以来，"数据中心需求过于集中"的声音就一直存在。 在财报电话会上，Colette Kress也表示，2026 年全球头部的五大云计算服务商和超大规模云计算企业贡 献了英伟达数据中心业务超50%的营收，这不免再次加重了华尔街对英伟达数据中心需求过于集中的担 忧。 对此，Colette Kress强调称，英伟达方面仍认为，传统数据中心负载向GPU加速计算的转型，以及AI对 现有超大规模云计算负载的赋能，将在长期为公司贡献约一半的增长机遇。如同电力和互联网，每个国 家都将打造并运营本土的AI基础设施。 当地时间2月25日，英伟达发布了2026财年第四季度及全年财务业绩。其中，数据中心的业绩增长尤为 亮眼。第四财季，英伟达数据中心业务实现营收623亿美元，创历史新高，全年营收1937亿美元，同比 增长68%。 在稍 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：华尔街见闻 在最近Anthropic一系列产品发布和Citrini的"末日报告"加剧投资者恐慌之际，人工智能（AI）热潮经受 住直接检验，英伟达带来"炸场"的业绩，证明AI产生的需求持续强劲。 美东时间25日周三，英伟达公布，在截至2026年1月31日的公司2026财年第四财季（"四季度"），营收 达创纪录的681亿美元，同比大增约七成，贡献超九成营收的核心业务数据中心也创单季收入新高，均 较分析师预期水平高逾3%。 四季度英伟达的盈利同样强劲。非GAAP口径下，调整后的每股收益（EPS）同比增长超八成，较分析 师预期高约5.9%，毛利率也超预期攀升至75.2%，创一年半来新高。 更令投资者鼓舞的是，英伟达的2027财年第一财季（一季度）指引也强于预期。营收料再创新高，指引 区间中值较分析师预期中值高7.1%，甚至比买方的乐观预期高4%，同比增速较四季度加快至近77%。 英伟达指出，该指引不含中国市场的数据中心计算收入。 本周三的业绩电话会上，英伟达CEO黄仁勋还上调了此前作出的芯片收入预期，称我们将超越5000亿美 元的目标。供 ...

Core Insights - Nvidia reported record revenue of $68.1 billion for Q4 FY2026, a 73% year-over-year increase, with a GAAP net profit of $42.96 billion, up 94% [2] - The company anticipates continued exponential growth in AI demand, with CEO Jensen Huang stating that the adoption of agentic AI is at a turning point [2] - Nvidia's Q4 revenue and guidance for the next quarter exceeded analyst expectations, indicating strong market performance [3] Financial Performance - For Q4 FY2026, Nvidia's data center revenue reached $62.3 billion, a 75% increase year-over-year, while gaming revenue was $3.7 billion, up 47% but down 13% quarter-over-quarter [4] - The company achieved a total revenue of $215.9 billion for FY2026, a 65% increase, with net profit of $120.07 billion, also up 65% [2][4] - Nvidia's data center revenue has grown nearly 13 times since the launch of ChatGPT, with over 50% of this revenue coming from large cloud service providers [4] Business Segments - Nvidia's professional visualization revenue was $1.3 billion, a 159% increase year-over-year, while automotive and robotics revenue was $604 million, up 6% [4] - The company plans to continue selling its Blackwell and Rubin architecture chips, while facing tight memory supply in the gaming sector [5] - Nvidia is exploring opportunities in space data centers, indicating potential future applications for AI in space [5] Strategic Investments - Nvidia is nearing an agreement with OpenAI and is focused on expanding its ecosystem through strategic investments [6] - The company has entered a non-exclusive technology licensing agreement with Groq to enhance AI infrastructure performance [6] Market Concerns - There are ongoing concerns about an AI bubble, with analysts noting that high capital expenditures by tech giants could pose systemic credit risks [7] - A recent survey indicated that 23% of investors view the threat from an AI bubble as their primary concern, up from 9% in December [7] - Analysts express confidence in customer cash flow growth driven by AI applications, despite concerns about potential peaks in capital expenditures for large data centers [8]

智通财经获悉，人工智能(AI)芯片霸主英伟达(NVDA.US)再一次公布了堪称"炸裂"的业绩。在近期 Anthropic一系列产品发布和Citrini的"末日报告"加剧投资者恐慌之际，英伟达这份最新业绩继续证明， AI产生的需求依然强劲，AI基础设施的大规模建设仍在正轨上。 财报显示，在截至1月25日的2026财年第四财季，英伟达营收同比增长73%，至创纪录新高的681亿美 元，好于分析师普遍预测的659亿美元。按业务划分，数据中心业务(负责其行业领先的AI加速器和网络 产品)第四财季营收同比增长75%至623亿美元，同样创纪录新高，好于分析师普遍预测的604亿美元。 不过，其他业务表现相对较弱。游戏业务(曾是英伟达营收的主要来源)营收同比增长47%至37.3亿美 元，低于分析师普遍预测的40.1亿美元;汽车业务营收同比增长6%至6.04亿美元，不及分析师普遍预测 的6.43亿美元。 调整后的毛利率为75.2%，同样略高于分析师普遍预测。英伟达首席财务官Colette Kress称，毛利率的同 比改善来自"库存计提减少"，环比改善则与Blackwell芯片持续放量带来的"更优产品结构与成本结构"相 关。 | ...

英伟达的最新季度财报被视为反映AI热潮的风向标。 2026财年，英伟达营收2159亿美元，同比增长65%，GAAP净利润1200.7亿美元，同比增长65%。 "计算需求呈指数级增长，代理式（Agentic）AI的转折点已经到来。"英伟达CEO黄仁勋表示，企业对智能体的采用率正在飙升。 英伟达这份财报被视为反映AI需求的风向标。财报发布当天，英伟达股价涨1.44%，盘后一度涨超2%，随后涨幅缩窄。 当地时间2月25日，英伟达发布截至2026年1月25日的2026财年第四季度财报。该季度英伟达营收681亿美元，同比增长73%，创历史新高；GAAP净利润 429.6亿美元，同比增长94%；毛利率75%，同比增长2个百分点。 对于此前对Anthropic和OpenAI的投资，黄仁勋表示，英伟达已接近与OpenAI达成协议，公司在投资战略上明确专注于扩大生态系统并深入填补生态系统缺 口。此外，此前英伟达与Groq达成一项非排他性技术许可协议，黄仁勋称英伟达将利用Groq的技术进行扩展，以达到更高级别的AI基础设施性能和价值。 市场仍担忧AI泡沫 AI泡沫论近期依然盛行，英伟达的最新季度财报被视为反映AI热潮的风向标。 ...