证券研究报告 | 2025年08月11日 电子行业周报 优于大市 GB 系列机柜出货预期有所上修，晶圆代工订单展望乐观 半导体维持高景气，看好模拟及存储左侧布局良机。过去一周上证上涨 2.11%，电子上涨 1.65%，子行业中消费电子上涨 4.27%，元件下跌 1.59%。 同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技上涨 1.17%、2.72%、2.90%。近 期在北美算力强势上涨的带动下，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其 是受益于 ASIC 趋势下网络架构的变化而带来显著增量的交换机及服务器产 业链。一方面，供应链近期陆续上修 2026 年英伟达 GB 系列产品出货预 期，算力链业绩高增长趋势再强化；另一方面，台积电预计 AI 需求持 续强劲，非 AI 需求温和复苏，将年收入增速预期由 25%左右上调到 30% 左右；与此同时，中芯、华虹 2Q25 稼动率趋近饱和，订单需求展望乐 观，佐证半导体高景气延续。建议关注基本面趋势逐季强化、有较强品类 扩张及国产替代预期的模拟 IC 及存储模组。当下时点仍坚定看好 25 年电子 板块在"宏观政策周期、产业库存周期、AI 创新周期"共振下的"估值扩张" 行情，坚定推 ...

横向对比来看，AMD二季度营收77亿美元，同比增长32%，EPS为0.48美元，实现盈利；英特尔同期营 收128.6亿美元，同比增长0.8%，但EPS为-0.10美元，处于亏损状态，财报公布当日股价下跌约8%； NVIDIA预计Q2营收约450亿美元，同比增长66%，EPS约为0.93美元，其最新财报将在本月底公布。 总体而言，AMD二季度营收和未来指引虽超出市场预期，但数据中心业务增长乏力、出口限制不确定 性以及前期股价累积上涨，令盘后股价承压回落。长期来看，AI加速器的放量和新品周期仍是推动公 司业绩增长的核心驱动力。 在财报亮点方面，客户端与游戏业务的爆发成为最大支撑。PC市场回暖叠加新一代Ryzen处理器畅销， 使客户端业务增幅显著；游戏板块受Radeon GPU推动，创下73%的同比增长，为整体营收贡献了重要 增量。 公司对下季度的业绩预期保持乐观。管理层预计2025年第三季度营收为87亿美元（上下浮动3亿美 元），高于市场预期的83亿美元，并预计毛利率将回升至54%。这一指引显示出公司对下半年出货节奏 的信心。 AI硬件战略方面，尽管数据中心业务本季度增速放缓，CEO苏姿丰表示，MI350系列将在 ...

Advanced Micro Devices (AMD) Q2 2025 Earnings Call August 05, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsMatt Ramsay - Corporate VP - Financial Strategy & IRLisa Su - Chair & CEOJean Hu - EVP, CFO & TreasurerThomas O’Malley - Director - Equity ResearchVivek Arya - Managing DirectorTimothy Arcuri - Managing DirectorRoss Seymore - Managing DirectorJoshua Buchalter - Director - Equity ResearchJoseph Moore - Managing DirectorCJ Muse - Senior Managing DirectorBen Reitzes - MD & Head - Technology ResearchConference Cal ...

Advanced Micro Devices (AMD) Q2 2025 Earnings Call August 05, 2025 05:00 PM ET Speaker0Greetings, and welcome to the AMD Second Quarter twenty twenty five Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. And it is now my pleasure to introduce to you Matthew Ramsey, VP of Investor Relations and Financial Strategy.Thank you, sir. Please go ahead.Speaker1Thank you, and ...