3日涨超16%，半个月涨超30%，3个月涨超50%，半导体设备板块以"一骑绝尘"的姿态引领科技股反 弹，成为A股市场最亮眼的明星。 但在狂欢之后，9月25日，半导体设备指数出现回调。 拉长时间来看，9月10日至9月24日，在中信三级行业指数中，半导体设备指数大涨逾33%，在276个细 分行业中位列第一。 对此，止于至善投资总经理何理分析，近期半导体设备指数表现突出由多个因素推动：首先，长存三期 (武汉)集成电路有限责任公司9月5日注册成立，长存三期公司成立是长存三期扩产的重要标志，半导体 设备国产化率有望继续提升。其次，存储芯片价格涨幅超出市场预期，有望推动全球存储芯片产能扩 张。另外，近期工博会上光刻机的相关展示对市场情绪产生了较为明显的催化作用。 此外，业内认为，补涨需求凸显也是近期半导体设备指数大涨的重要因素。 华夏基金指出，本轮科技行情共识很高，资金逐步挖掘低位机会。"其中，8月国内算力行情中主要是芯 片设计公司上涨，而半导体上游的设备、材料等前期表现一般，近期则迎来加速补涨。"华夏基金表 示。 回调是机会还是风险？ 21世纪经济报道记者采访的多家机构指出，这场由AI需求驱动的狂奔，背后的核心逻辑依然 ...

21世纪经济报道记者周潇枭 天津报道 9月24日-25日，由科技部、天津市人民政府共同主办的2025中国 民营企业投融资洽谈会（下文简称"民洽会"）在天津举行。本届民洽会以"促进民营经济高质量发展 ——以新提质 共创未来"为主题，旨在搭建高能级产融对接平台，推动民营经济健康发展、高质量发 展。 天津市官方数据显示，上半年天津地区生产总值增长5.3%，民营经济增加值同比增长5.8%，快于全市 经济增速0.5个百分点，民营经济增加值占全市地区生产总值的比重为37.8%；民营境内上市企业数量达 到35家，占全市境内上市企业数量的半壁江山；民营经济税收总额同比增长7.9%，对全市税收贡献率 达到48.2%——民营经济对天津的经济社会发展发挥着重要的支撑作用。 天津市发展改革委、科技局相关部门负责人在主场活动上发布了《天津市支持创业投资高质量发展若干 措施》、《天津市落实〈加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措〉行动 方案（2025—2027年）》，旨在推动创业投资、科技金融更好地培育新质生产力，更好地支持民营企业 发展壮大。 天津市发展改革委主任戴永康在主场活动上表示，民营企业发展与创业投资息 ...

天津市科技局局长朱玉兵在主场活动上表示，天津是全国13个科技金融重点地区之一，私募基金规模超过5600亿，科技贷款余 额超过9000亿，在全国重点城市均位居第八位。天津市政府本周刚刚出台"科技金融行动方案"，贯穿一条思路主线就是"为科技 创新提供全生命周期、全链条金融服务"，锚定三个发展目标：到2027年，直接融资力度稳步提升，科创基金规模突破2000亿 元；间接融资规模加速扩大，全市科技贷款余额突破11000亿元；科技金融生态持续优化，科技金融特色服务机构超过100家。 朱玉兵进一步指出，天津科技金融行动方案，坚持系统观念，统筹金融政策工具，有利于形成合力、放大政策效益；完善投 早、投小、投长期、投硬科技的投资体系，有利于全周期服务科技创新；发挥政府投资基金的带动作用，有利于增强社会资本 合作意愿；推广创新积分制，为科技型企业精准画像，有利于科技金融资源互联互通；用好债券市场"科技板"，有利于筹集长 周期低成本资金；探索银保联动，支持重大科技任务，有利于引导企业增加科技投入。 9月24日-25日，由科技部、天津市人民政府共同主办的2025中国民营企业投融资洽谈会（下文简称"民洽会"）在天津举行。本届 民洽会 ...

0:00 21世纪经济报道记者 董静怡 上海报道 9月25日，在零一万物华东数智大会上，零一万物CEO李开复在接受21世纪经济报道记者采访时表示， 应用爆发后，推理芯片的需求是未来更具成长潜力的方向。基础模型的竞争仍会持续，但训练的占比在 整体数据中心支出中会逐渐下降。 视频编辑：陈泽锴 实习生孙筠雅 ...

9月25日，香港证券及期货事务监察委员会与香港金融管理局联合举办首届香港固定收益及货币论坛，中国人民银行副行长邹澜出席并发表主 旨演讲。 近年来，人民银行立足债券市场宏观管理，着力完善市场化运行机制，加强债券市场基础设施统筹，提高市场运行效率，健全规则统一的违约 风险防范与处置机制，持续推动市场统一对外开放。 我国债券市场在高质量发展中亦逐渐走向成熟：当前，中国债券净融资规模占社会融资总规模的比重，已由五年前的30%左右跃升至40%以 上。债券交易更加活跃，国债的年换手率由五年前的2.4上升至3.8，投资者类型日益丰富，各类创新产品及交易机制也得到广泛应用，债券市 场的深度和广度、国际影响力和吸引力持续提升。 邹澜宣布，为进一步提升跨境投融资便利化水平，推动金融市场高水平开放，加快离岸人民币市场发展，近期人民银行将重点推动以下几项举 措落地： 一是支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券的使用效率； 二是扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元，便利投资者开展利率风险管理； 三是会同相关部门在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级 ...

宇树科技王兴兴：引领智能机器人向更实用安全的方向发展 走进VR沉浸式体验的侏罗纪恐龙世界，欣赏舞台上人形机器人的酷炫街舞、拳击比赛，观看清洁机器 人在展台实景中快速清扫……这些是第四届全球数字贸易博览会的科创展示切面。 9月25日至29日，由浙江省人民政府和商务部联合主办的第四届全球数字贸易博览会（以下简称"数贸 会"）在杭州大会展中心举办。 本届数贸会以"在数贸会看见创新未来"为年度主题，展览总面积15.5万平方米，展商数量达1812家，超 过去年总量，其中国际展商381家，占21%。 今年的人工智能展区比往年扩容一倍，汇集超300家头部、腰部、初创企业，以"人工智能+落地场景"为 核心，同台竞技展示AI在农业、商业、金融、科技、应急管理等各行业应用。 在人工智能展区，记者看到一只快速奔跑的"黑豹"。这是浙江大学杭州国际科创中心推出的全球最快的 四足机器人"黑豹"，它整体重量为38公斤，站立高度0.63米，可以稳定跑出超过10米每秒的速度。 浙江大学杭州国际科创中心工程师兰国荣告诉21世纪经济报道记者，"黑豹"经历十年研发周期，目前经 历4次版本迭代，承担着新技术研发和突破的使命，是面向工业场景的"技术试金 ...

Core Insights - The technology sector has become a significant driving force for market trends, with hard technology, AI, and new energy sectors showing active performance [1] - The ChiNext Index has recently surpassed the 3200-point mark for the first time in years, indicating a robust market sentiment [1] - Both institutional and individual investors are closely monitoring opportunities in these sectors, contributing to a more stable slow bull market foundation in A-shares [1] Industry Dynamics - In the short term, corporate earnings are experiencing a mild recovery, and capital inflows remain rational, supporting steady market growth [1] - In the medium to long term, technological innovation and structural reforms are expected to provide broader opportunities for the stock market [1] - There is a growing interest from overseas investors in China's large-cap technology stocks and the AI industry chain, indicating an acceleration of international capital entering the Chinese market [1]

"五十来岁，正是闯的年纪。"雷军说。 9月25日晚，北京国家会议中心灯火通明，小米集团创始人雷军携第六次年度演讲《改变》如约而至， 分享小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事。 2020年，小米十周年时，公司虽已跻身世界500强，年收入超两千亿，但雷军内心充满焦虑："当时，我 们所处的行业里，苹果、三星、华为如同几座无法逾越的大山，几乎看不到超越的可能性"。 更让他疲惫的是网上充斥的质疑声。"比如小米就是一家组装厂、小米没啥技术、小米只会营销，肯定 走不远等等"。雷军承认，自己当时"陷入了严重的内耗"，但最终选择直面问题，找到了破局之路—— 持续投入底层核心技术，坚定从互联网公司走向硬核科技公司。 押注未来 此前，雷军通过社交媒体连续释放预热信息。"造车和重启造芯，几乎是同时做的决策，把小米前十年 攒下的家底全押上了。"雷军表示。 在雷军看来，造车与造芯，这两项决策带来的压力堪比"同时供家里两个孩子上大学"——两者都是需要 长期投入的"吞金兽"，却又共同决定着小米的未来。 回顾小米的发展轨迹，从手机单品起家到"手机×AIoT"生态布局，雷军早已证明其擅长打生态战的能 力。 但造车与造芯的难度远超以往任何业务：前者涉 ...

21世纪经济报道记者 杨坪 "科技叙事"成为投资中国共识 2025年9月25日，深交所在韩国首尔举办的"投资中国新机遇"—深市上市公司韩国路演交流会落幕。 中国具备全球独一无二的供应链体系、广阔市场和科研能力，能以相对较低的成本发展和应用新质生产力前沿技术，推动其快 速大规模商业运用，带来崭新投资机遇。格林美、科大讯飞等企业分别介绍了企业通过高研发投入提升核心竞争力取得的最新 技术突破成果。 科大讯飞、格林美、东山精密、双环传动、光迅科技等5家来自人工智能、信息技术、新能源等新质生产力代表性行业的深市上 市公司高管参加路演，与60余家韩国投资者深度交流，介绍企业经营情况、投资价值与未来发展规划，展示深市上市公司新质 生产力发展成果。 韩国投资者普遍表示，通过与深市上市公司管理层的面对面交流，深刻感受到中国企业的创新活力和发展潜力，对中国新质生 产力的发展态势有了更直观的认识，进一步增强了投资A股市场的信心。 招商证券韩国子公司表示，随着A股和港股市场的逐步回暖，韩国投资者对中国企业的关注和投资热情明显提升。特别是年初 Deepseek发布、国产人形机器人亮相以来对相关板块关注度大增。本次参会的企业既涉及机器人 ...

Core Viewpoint - The "County Middle School Revitalization Action Plan" has been officially issued to improve educational equity and address the over-concentration of resources on a few top students, which undermines educational fairness and violates educational principles [1][2]. Group 1: Educational Policy and Reform - The plan aims to shift the resource allocation from an exam-oriented approach to a more balanced educational model, reducing competition and anxiety among students [2][12]. - The initiative emphasizes the need to correct the excessive pursuit of enrollment rates and to ensure that educational practices align with established policies and educational laws [12][14]. Group 2: Digital Education and "Cloud Classes" - "Cloud classes" are introduced as a means to connect students in county schools with renowned high schools through online learning, but they risk diluting local teaching quality and interaction [5][7]. - Some county schools have reported high average scores in "cloud classes," with one class achieving an average score of 623, indicating a focus on elite student performance [4][3]. Group 3: Talent Development and Competition - There is a trend of establishing "youth classes" in high schools that recruit elementary students based on competition results, which undermines policies aimed at reducing academic pressure [9][11]. - High salaries are being offered to competition coaches in county schools, with some earning over 300,000 yuan, reflecting a shift towards a competitive, results-driven educational environment [11]. Group 4: Holistic Education Approach - Experts advocate for a diversified development approach in county schools, emphasizing the importance of physical education, arts, and vocational training alongside academic subjects [15][16]. - The evaluation of county schools should transition from solely focusing on enrollment rates to a more comprehensive assessment of educational quality and student development [16].