名创优品集团近日发布的2025年第三季度财务报告显示，公司总营收同比增长28%至58亿元，创下历史 新高。其中，主品牌名创优品营收52.2亿元，同比增长23%；潮玩品牌TOP TOY表现尤为突出，营收同 比大增111%至5.7亿元。 在全球零售业面临挑战的背景下，名创优品通过深化全球化布局、强化IP运营战略，实现了业绩的快速 增长，全球门店总数突破8000家里程碑。 营收增长背后：财务数据的多维度解读 第三季度，名创优品营收增速达28%，较上一季度的19%明显提升，显示出增长动能的持续增强。公司 毛利润为25.9亿元，同比增长28%，毛利率稳定在44.7%。分业务来看，名创优品品牌的中国内地业务 营收29.1亿元，同比增长19%，海外市场营收23.1亿元，同比增长28%。 值得注意的是，TOP TOY品牌已成为集团增长的重要引擎，第三季度5.7亿元的营收和111%的同比增 速，彰显了潮玩市场的巨大潜力和公司在该领域的成功布局。 盈利方面，第三季度经调整净利润为7.7亿元，同比增长12%，经调整净利率为13.2%。不过，公司期内 利润为4.43亿元，同比下滑31.64%。利润承压主要源于公司高速扩张带来的运营成 ...

Core Insights - MINISO officially opened its first MINISO LAND in Australia at Westfield Chatswood, marking a significant milestone in its strategic expansion and upgrade [1][6] - The store features an interactive shopping experience with flagship design and IP-themed elements, quickly becoming a new landmark in Australian retail [2][3] Store Features - The MINISO LAND spans over 800 square meters and incorporates a warm, natural wood design, creating a comfortable shopping atmosphere [3] - It includes over 7,000 SKUs, with more than 70% being IP collaborations, featuring products like vinyl plush toys and innovative lifestyle items [4] Product Offerings - New collections debuting at the store include items inspired by Disney's "Zootopia 2" and Sanrio, catering to both collectors and consumers seeking emotional comfort [4] - The store's immersive IP experiences and differentiated product layout aim to strengthen MINISO's position in the trendy toy and IP retail market [4] Grand Opening Events - The grand opening featured a vibrant ribbon-cutting ceremony, mascot performances, and themed activities, attracting over 500 fans [5] - A 4-meter-tall YoYo installation was unveiled, becoming a major photo hotspot for visitors [5] Strategic Expansion - MINISO LAND was first launched in Shanghai in 2024 and has since broken global single-store sales records, indicating strong performance [6] - The company is focused on a "Super IP + Super Store" strategy, integrating rich IP content and immersive design to enhance retail experiences [6] - MINISO plans to expand its footprint across Australia, with intentions for nationwide distribution and new store launches [6]

"IP+大店+体验"，重构零售渠道 名创优品(09896) 证券研究报告 商贸零售 / 公司跟踪研究报告 / 2025.11.27 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-11-26 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 38.14 | | 流通股本(亿股) | 12.38 | | 每股净资产(元) | 8.50 | | 总股本(亿股) | 12.38 | 最近 12 月市场表现 -20% -7% 5% 17% 29% 41% 名创优品 恒生指数 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 杨澜 SAC 证书编号：S0160525080003 yanglan@ctsec.com 相关报告 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（以 2025 年 11 月 26 日收盘价计算） 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 场景化+策展式大店重构消费体验。乐园系大店凭借 IP 沉浸式体验拉升品 牌价值，涵盖三大核心店态。1）MINISO LAND：门店面积 1000-2000 ㎡， IP 产品占比 70- 80%。以 "城市 IP 沉 ...

那么，在这场必经的战略转型背后，名创优品目前得失如何呢? 成本增长明显,毛利率下滑 智通财经观察到，名创优品过去依赖的是轻资产的加盟模式快速扩张。现在，其战略转向"开大店、做 IP、树品牌"经营策略。 11月21日，名创优品发布2025年前三季度业绩报告。财报显示，前三季度，公司实现收入151.9亿元， 同比增长23.68%;期内利润13.49亿元，同比减少26.1%。第三季度，公司收入57.97亿元，同比增长 28.17%;期内利润4.43亿元，同比减少31.64%。 不论是单季度，还是前三个季度，名创优品均是增收不增利的表现，这意味着公司全球化扩张以及大店 战略仍未产生正反馈。 或许原因对名创优品长期商业模式和战略投入信心不足，市场选择"用脚投票"：11月24日，名创优品开 盘走绿，而后不断下滑，股价收跌4.84%。11月25日，其股价继续延续跌势，收跌0.43%至37.16港元。 对企业而言，在风浪面前，待在原地要比改变方向更危险，故企业战略转型往往都不是一时兴起，而是 求生、求胜、求发展的必然选择。在"伪日系"争议、增长放缓和利润下滑等多重压力之下，名创优品选 择战略转型，显然也是必经之路。 拆解这一 ...

Core Viewpoint - The new consumption concept stocks in the Hong Kong market are experiencing a general rise, indicating positive market sentiment towards this sector [2] Group 1: Stock Performance - Pop Mart (09992.HK) increased by 7.82%, reaching HKD 220.6 [2] - Aosheng Holdings (02145.HK) rose by 4.55%, trading at HKD 88.45 [2] - Blucoco (00325.HK) saw a gain of 4.43%, priced at HKD 75.4 [2] - Miniso (09896.HK) climbed by 3.83%, with a share price of HKD 39.6 [2] - Mao Geping (01318.HK) increased by 3.25%, now at HKD 92.05 [2]

11月19日，MINISO在广州塔剧场成功举办首届MINI TALK价值观故事分享大会全球总决赛。本次 活动以"信仰、信念、信心"为主题，采用"价值观演讲+脱口秀"的创新形式，为14位从全球选拔中脱颖 而出的员工搭建了舞台，生动呈现了个人与企业共同成长的奋斗历程。 文化出海正当时，中国品牌持续向上。MINISO此次价值观故事分享大会不仅展现了其对企业文化 建设的高度重视以及强大的内部凝聚力，更体现了中国品牌在全球化进程中的积极探索，彰显了中国品 牌的文化自觉与担当。 文化铸魂，IP出海正当时 活动伊始，名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富发表致辞。他系统性阐述 "信仰、信念、 信心" 三者间的逐层递进逻辑，及其驱动企业发展的深层作用，明确这三者是MINISO发展的底气之 源。他进一步强调，企业文化是名创人的共同信仰，更是企业发展的 "软黄金"，深刻阐明文化建设对 企业凝聚全球力量、支撑长期发展的关键意义。 叶国富进一步将MINISO的发展愿景与国家文化强国战略深度衔接，明确 "成为全球领先的IP运营 平台" 这一全新发展愿景。他表示，将依托全球8000家门店的渠道网络优势，把中国IP推向全球市场； 以IP ...

来源：市场资讯 （来源：中时财经） 作者：沈 阳 编辑：周雪松 制图：乔寒云 近日，名创优品集团公布了2025年第三季度财务报告，在全球化扩张下，集团营收规模与门店网络再创 新高，但净利润增长承压引发市场关注。财报显示，其第三季度总营收为58亿元，同比增长28.2%；净 利润为4.43亿元，同比下降32%。 名创优品三季度财报显示，第三季度名创优品品牌实现营收52.2亿元，同比增长22.9%，包括中国内地 名创优品品牌的收入增加19.3%，以及海外市场名创优品品牌的收入增长27.7%。 第三季度，名创优品的毛利为25.9亿元，同比增长27.6%，毛利率为44.7%，较去年同期的44.9%略有下 降。经调整净利润为7.67亿元，同比增长11.7%；经调整净利润率为13.2%，去年同期则为15.2%。 尽管第三季度的营收同比增长28.2%，但期内利润为4.43亿元，较上年同期的6.48亿元下降32%，呈现 出"增收不增利"的态势。 就第三季度的营收表现情况，中国经济时报·中时财经联系了名创优品集团方面，截至发稿，暂未收到 对方回复。 中国消费经济学会副理事长、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛在接受中国经济时报· ...

To ensure this doesn’t happen in the future, please enable Javascript and cookies in your browser.If you have an ad-blocker enabled you may be blocked from proceeding. Please disable your ad-blocker and refresh. ...

机构：东吴证券 研究员：吴劲草/阳靖 投资要点 业绩简评：2025Q3，公司实现收入58.0 亿元，同比+28.17%；高于公司指引的25~28%。归母净利润为 4.4 亿元，同比-31%（主要因永辉超市权益法下的应计投资亏损，以及股权激励费用提升等）。剔除股 权支付费用、可转债利息开支、对永辉超市投资亏损（权益法）和相关银行贷款利息等项目后，经调整 净利润为7.67 亿元，同比+11.75%。公司整体同店GMV 实现中个位数同比增长。 海外直营增速较高，销售费用率提升；第三方产品占比提升，毛利率略微下滑： 2025Q3，公司毛利率为44.7%，同比-0.2pct；经调整净利润率为13.23%，同比-1.94pct。 公司销售/管理费用率为24.67%/ 5.93%，同比+2.63/ +0.71pct，销售费用率提升是美国直营店占比提升所 致，管理费用率提升主要因为TOP TOY 分部的股权激励；由于美国直营门店占比提升带来的结构性变 化，经调整经营利润率为17.2%，同比-2.1pct，降幅相比2025Q1 和Q2 都有所缩小，符合公司预期。 国内MINISO 的同店GMV 同比增速在Q2 转正后，Q3 实 ...

名创优品(09896)发布公告，于2025年11月26日，该公司斥资199.84万港元回购5.26万股。 ...