FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2026年3月19日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔 ...

上 市 公 司 商贸零售 2026 年 03 月 19 日 名创优品 (MNSO) ——业绩预告符合预期，同店 GMV 增速持续改善 报告原因：有业绩公布需要点评 一年内股价与基准指数对比走势： 资料来源：Bloomberg 相关研究 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 3 月 18 日 | | --- | --- | | 收盘价（美元） | 17.04 | | 纳斯达克指数 | 22152.42 | | 52 周最高/最低（美元） | 26.42/13.78 | | 美股市值（亿美元） | 52.8 | | 流通股（亿股） | 12.4 | | 汇率（美元/人民币） | 6.88 | 《名创优品（MNSO）点评：各业态同店持 续 改 善 ， 创 新 店 态 加 速 全 国 布 局 》 2025/11/26 《名创优品（MNSO）点评：国内同店恢复 正增长，大店 +IP 战 略 持 续 深 化 》 2025/08/22 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 张蕴达 A0230125030003 zhangyd@swsresearc ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2026年3月19日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔 ...

FF305 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2026年3月17日 | | 1,238,960,393 | | | 0 | | 1,238,960,393 | | 1). 其他 (請註明) | | | | | % | | | | | 參見Part B | | | | | | | | | | 變動日期 ...

Investment Thesis - The report identifies three main investment themes: AI deeply empowering the online consumption ecosystem, the clarity of new consumption trends, and the improvement of trade stability enhancing domestic consumption [3][4][5]. Macroeconomic Overview - The report highlights a recovery in consumer spending, with retail sales growth reaching 2.8% in January-February 2026, exceeding market expectations [13][20]. - Online retail penetration continues to rise, with a 26.1% penetration rate in 2025, indicating that online consumption remains a key driver of overall retail growth [13][20]. E-commerce Sector Analysis - E-commerce platforms are expected to see a gradual recovery in GMV growth, transitioning from price competition to efficiency and service competition [6]. - The report recommends major players such as Alibaba, Meituan, Pinduoduo, and JD.com for their potential in high-quality growth driven by AI advancements [6]. New Consumption Trends - The report emphasizes the ongoing trend of emotional consumption, with strong performance in service retail, particularly during the Spring Festival [13][28]. - The jewelry sector is projected to enter a long-term growth cycle, driven by craftsmanship upgrades and enhanced consumer aesthetics [6]. Offline Retail Transformation - The offline retail sector is undergoing significant changes, with supermarkets optimizing supply chains and department stores enhancing experiential offerings to attract foot traffic [6][20]. - The report suggests monitoring companies like Yonghui Supermarket and Chongqing Department Store for their innovative strategies [6]. AI and Technology Investment - Major internet companies are increasing their investments in AI, with Alibaba leading in capital expenditure, aiming to enhance its AI infrastructure [34][39]. - The report notes that Alibaba Cloud's revenue growth accelerated to 34%, driven by AI-related products, indicating a strong commercial application of AI technologies [34][39]. Consumer Behavior Insights - The report indicates that consumer sentiment is improving, with a notable increase in online service retail and a strong rebound in both goods and dining sectors [13][20]. - The Spring Festival marketing campaigns have successfully driven traffic and sales, with platforms like Alibaba and JD.com reporting significant growth in specific categories [28][41].

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 確認 呈交日期： 2026年3月18日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2026年3月17日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | | 09896 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | | ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2026年3月17日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

[Table_Info1] 名创优品(09896.HK) 商贸零售 [Table_Date] 发布时间：2026-03-17 [Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 经调利润预期内增长，看好 26 年店效增长提速 [Table_Summary] 名创优品披露 2025 年业绩预告，经调利润预期内增长。2025 年全年实 现营收 214.40-214.45 亿元，同比增长约 26%；实现经营利润约 33 亿元； 经调整经营利润 36.65-36.75 亿元；实现净利润 13.2-13.3 亿元，经调整 净利润 28.9-29.0 亿元，经调整利润预期内增长，主要系产品组合持续丰 富、品牌知名度提升，以及销售渠道持续扩张及优化所致。调整项目中， 永辉投资应占亏损约 7.4 亿元。 渠道表现优异，同店增长稳健。2026 年 1-2 月，中国内地名创优品品牌 GMV 同比增长超过 25%，同店 GMV 录得至少高单位数同比增长；北美 市场 GMV 同比增长超过 50%，同店 GMV 同比增长至少 20%。我们认 为，1-2 月为内地线下消费旺季，同店 GMV 增长展现出名创优品运营能 力的持续增强 ...

证券研究报告|行业研究周报 老铺黄金发布正面盈利预告，预计 2025 年度销售业绩（含税 收入）约 310 亿元至 320 亿元，较 2024 年度增长约 216%至 227%；收入约 270 亿元至 280 亿元，较 2024 年度增长约 217% 至 229%；净利润约 48 亿元至 49 亿元，较 2024 年度增长约 226%至 233%。收入及利润增长主要来自品牌影响力不断扩大 带来线上线下店铺营收大幅增长、产品优化持续推新、新增 门店 10 家优化及扩容门店 9 家贡献增量营收。 投资建议 展望 26 年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加 持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政 策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发 旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦 江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底 捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景 气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26 年仍然 拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品 等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄 金、若羽臣、古茗、蜜雪 ...