永辉超市"胖改"17个月还没上岸，身边的人却已按捺不住。 双十一刚落幕，永辉超市董事长宣布减持套现4.3亿元。 创始人先溜了，被模仿的胖东来掌舵者于东来也曾有不满，甚至在永辉超市全球供应商大会上直言："认识张氏兄弟十几年，然后通过他们刚刚认识叶国 富，如果早跟他认识，会劝他不要做这一行。" 百亿级亏损在不断啃噬永辉，叶国富想让百亿浮盈落袋为安的蓝图，至今也仍是镜花水月。更棘手的是，他这场豪赌还将名创优品拖入了局中。 于是，"2026年全店改造完成"，成了所有人的焦点，这个被寄予厚望的时间节点，正沉甸甸地扛着三方的未来。 文 | 无冕财经 海棠葉 编辑 | 陈涧 股东套现超13亿元 11月11日，永辉超市发布公告称，公司董事长张轩松及其一致行动人拟通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过9075万股，占公司总股本的1%。 永辉超市发布减持公告。 若按公告当日收盘价4.74元/股计算，这笔减持计划预计可套现约4.3亿元。 减持完成后，罗雯霞持股比例仅0.0036%。 更早之前的7月3日，北京京东世纪贸易有限公司也减持了1.14亿股，减持总金额超过6亿元。 本次减持完成后，京东世贸持股比例为1.68%，不再是永辉 ...

每经AI快讯，名创优品(09896.HK)再跌超6%，截至发稿，跌6.48%，报36.68港元，成交额1.88亿港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

中金表示，名创优品三季度毛利率同比微降0.2ppt，主要因产品结构调整。股份支付薪酬开支1.8亿元， 主要与TOPTOY股权激励相关，剔除该项后销售和管理费用率同比+1.4ppt/-0.3ppt，增幅如期收窄，海 外直营业务经营利润率同增低单位数。由于永辉收购事项及发行股票挂钩证券，期内净财务费用1.0亿 元，分占永辉亏损1.5亿元，其他收益0.7亿元，剔除相关影响后，经调整净利润同增12%至7.7亿元。 消息面上，名创优品近日公布第三季度业绩，期内实现营收57.97亿元，同比增长28.2%，超过25%至 28%指引范围的上限。归属母公司的净利润为4.41亿元，相比去年同期的6.42亿元下滑超30%。 智通财经APP获悉，名创优品(09896)再跌超6%，截至发稿，跌6.48%，报36.68港元，成交额1.88亿港 元。 ...

名创优品 20251121 摘要 公司正积极推进 UNCTV CNND、MIT LV SIST 和 CCTV IMF GE SAAS 等多个项目，虽在创新方面取得进展，但仍需优化解决具体问题。 公司正与佩里公司洽谈合作，同时排查解决 CCTV 系统问题，并计划在 未来 40 天内进行检查评估，加大物联网领域投入，并与 Facebook 等 企业深入合作。 公司积极拓展西部地区业务，已取得初步成果，并得到专家支持。内部 正就相关事宜进行讨论协调，确保各项工作顺利开展。 公司关注 GDP 规模变化趋势及 iPhone 等消费品销售情况，以及丰田汽 车等企业在该地区的动态，以全面了解该地区的经济发展状况。 公司注意到 CCTV 和 CNN 等媒体对相关区域的关注，将继续跟踪报道， 保持沟通，秉持公正透明原则处理问题，为各方提供公平服务。 公司正在尝试为用户开发可在无噪音干扰情况下远程操作的机械设备， 甚至可用于太空环境，该技术尚在研发阶段。 作为资深风险投资人，公司认为中国市场充满机遇但也存在挑战，需仔 细评估风险，抓住科技创新、绿色能源及消费升级等领域的发展机会。 Q&A 公司在业务发展方面取得了哪些进展？ 公司 ...

海外直营市场稳步提效 3Q25业绩符合该行预期 公司3Q25收入同增28%至58亿元，经调整净利润同增12%至7.7亿元，业绩符合该行预期。 名创国内业务持续好转，TOPTOY高增 中金发布研报称，看好名创优品(09896)国内外业务的精细化运营和持续提效，管理层预计4Q25收入同 增25-30%，其中中美同店均同增低双位数。因毛利率波动及费用投放，经调整净利润预测25年基本维 持29亿元，下调26年预测4%至36亿元，当前港/美股对应15倍25年non-IFRS P/E，维持港/美股跑赢行业 评级。考虑行业估值调整，下调港/美股目标价12%/11%至50.18港元/26.08美元，对应20倍25年non-IFRS P/E，分别有28%/33%的上行空间。 名创优品海外收入同增28%至23亿元，重点市场美国收入同增超65%。公司优化海外货盘，提升本地化 运营能力，季内同店同增低单位数，直营市场中美国加拿大均同增低双位数，海外净开117家店。管理 层计划将中美市场成功经验进一步推广至东南亚市场，推进长期可持续的盈利增长。 中金主要观点如下： 3Q25名创优品国内收入同增19%至29亿元，公司以IP为核心，聚焦" ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，看好名创优品(09896)国内外业务的精细化运营和持续提效，管理 层预计4Q25收入同增25-30%，其中中美同店均同增低双位数。因毛利率波动及费用投放，经调整净利 润预测25年基本维持29亿元，下调26年预测4%至36亿元，当前港/美股对应15倍25年non-IFRS P/E，维 持港/美股跑赢行业评级。考虑行业估值调整，下调港/美股目标价12%/11%至50.18港元/26.08美元，对 应20倍25年non-IFRS P/E，分别有28%/33%的上行空间。 中金主要观点如下： 公司3Q25收入同增28%至58亿元，经调整净利润同增12%至7.7亿元，业绩符合该行预期。 3Q25毛利率同比微降0.2ppt，主要因产品结构调整。股份支付薪酬开支1.8亿元，主要与TOPTOY股权激 励相关，剔除该项后销售和管理费用率同比+1.4ppt/-0.3ppt，增幅如期收窄，海外直营业务经营利润率 同增低单位数。由于永辉收购事项及发行股票挂钩证券，期内净财务费用1.0亿元，分占永辉亏损1.5亿 元，其他收益0.7亿元，剔除相关影响后，经调整净利润同增12%至7.7亿元。 名创国内业 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 凭借门店扩张与"名创优品+TOPTOY"双品牌策略，名创优品（09896.HK）营收增长。 得益于高质量发展战略深化，名创优品2025年第三季度经营质量与竞争力双提升，营收、同店销售等指标超预 期，展现强劲增长韧性。 财报数据显示，该季度集团总营收57.97亿元，同比增长28%。其中，核心品牌名创优品营收52.2亿元，同比增长 23%；潮玩品牌TOPTOY表现亮眼，单季度营收5.7亿元，同比激增111%，创历史新高。利润端同样稳健，集团该 季度毛利25.9亿元，同比增长28%，毛利率维持44.7%；经调整净利润（非国际财务报告准则）7.7亿元，同比增长 12%，经调整净利率13.2%。 门店网络布局持续完善，截至2025年9月30日，名创优品集团全球门店总数突破8000家，达8138家。具体来看，名 创优品品牌全球门店7831家；TOPTOY全球门店增至307家，其中海外门店15家，已覆盖泰国、马来西亚、印度尼 西亚、日本等市场。 渠道战略升级进一步拉动销售，公司当前进入"大店驱动增长"阶段，同店销售贡献显著。分市场来看，中国内地 市场营收29.1亿元，同比增长19%，增 ...

研究报告 Research Report 23 Nov 2025 名创优品 MINISO Group (MNSO US) 3Q 业绩符合前期指引，4Q 业绩可预见性强，全年逐季改善 3Q Results in Line with Guidance, 4Q Performance Show Strong Visibility with QoQ Improvement [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 US$19.57 目标价 US$26.60 市值 US$6.23bn 日交易额 (3 个月均值) US$24.04mn 发行股票数目 309.39mn 自由流通股 (%) 100% 1 年股价最高最低值 US$27.56-US$14.31 注：现价 US$19.57 为 2025 年 11 月 21 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 -13.0% -5.0% 14.3% 绝对值（美元） -13.0% -5.0% ...

研究报告 Research Report 23 Nov 2025 中国可选消费 & 必需消费 China (Overseas) Discretionary & Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B, Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 | 股票名称 | | 评级 | | 泡泡玛特 | Outperform 现代牧业 | | | Outperform | | 安踏体育 | Outperform 澳优 | | | Outperform | | 华住酒店集团有限 | Outperform 九毛九 | | | Outperform | | 公司 | | | | | | 百威亚太 | Neutral | | | | | 华润啤酒 | Outperform | | | | | 海底捞 | Outperform | | | | | ...

整理｜李小霞 钟睒睒杀入600亿新赛道 钟睒睒这次瞄上了食用冰。 Big News 近期，据浙江省人民政府官网，农夫山泉计划投资2842万元，扩建杭州建德新安江饮品有限公司年产 7000吨的食用冰项目。据了解，该项目拟利用新安江街道朱家埠厂区现有闲置生产车间，购置国内外领 先的流水方冰生产线1条，高透冰制冰生产线1条，主要用来生产食用冰。 这两年，冰杯成为了夏日水饮新单品，也成为食品饮料行业高速增长的细分品类。《2025中国都市消费 行为白皮书》显示，冰杯品类的销量已连续两年保持300%以上的增速。 早在2023年，农夫山泉便开始布局食用冰产品。当年5月，农夫山泉申请了标贴（冰杯）专利。2024 年，农夫山泉首次推出食用冰产品，在便利店渠道上新了160g规格的冰杯，售价在3.5元～5元。在农夫 山泉的2024年年报中，首次提到了食用冰——"食用冰打开了冰、饮共生的新场景……" 据奥纬咨询预测，冰品冰饮有望成为即时零售的标志性品类，未来三年冰品冰饮在即时零售渠道增速预 计将达到39%，到2026年销售规模有望突破630亿元。 据了解，此次投资建设年产7000吨的食用冰生产线，主要以生产160g的冰杯为主。据公示 ...