FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2026年3月17日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | | 09896 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | | ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2026年3月17日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

[Table_Info1] 名创优品(09896.HK) 商贸零售 [Table_Date] 发布时间：2026-03-17 [Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 经调利润预期内增长，看好 26 年店效增长提速 [Table_Summary] 名创优品披露 2025 年业绩预告，经调利润预期内增长。2025 年全年实 现营收 214.40-214.45 亿元，同比增长约 26%；实现经营利润约 33 亿元； 经调整经营利润 36.65-36.75 亿元；实现净利润 13.2-13.3 亿元，经调整 净利润 28.9-29.0 亿元，经调整利润预期内增长，主要系产品组合持续丰 富、品牌知名度提升，以及销售渠道持续扩张及优化所致。调整项目中， 永辉投资应占亏损约 7.4 亿元。 渠道表现优异，同店增长稳健。2026 年 1-2 月，中国内地名创优品品牌 GMV 同比增长超过 25%，同店 GMV 录得至少高单位数同比增长；北美 市场 GMV 同比增长超过 50%，同店 GMV 同比增长至少 20%。我们认 为，1-2 月为内地线下消费旺季，同店 GMV 增长展现出名创优品运营能 力的持续增强 ...

证券研究报告|行业研究周报 老铺黄金发布正面盈利预告，预计 2025 年度销售业绩（含税 收入）约 310 亿元至 320 亿元，较 2024 年度增长约 216%至 227%；收入约 270 亿元至 280 亿元，较 2024 年度增长约 217% 至 229%；净利润约 48 亿元至 49 亿元，较 2024 年度增长约 226%至 233%。收入及利润增长主要来自品牌影响力不断扩大 带来线上线下店铺营收大幅增长、产品优化持续推新、新增 门店 10 家优化及扩容门店 9 家贡献增量营收。 投资建议 展望 26 年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加 持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政 策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发 旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦 江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底 捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景 气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26 年仍然 拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品 等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄 金、若羽臣、古茗、蜜雪 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 呈交日期： 2026年3月16日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 03 月 16 日 [Table_Title] 名创优品 1-2 月同店高增，老铺黄金业绩预 告超预期 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 名创优品 2026 年 1-2 月北美同店+20%+，国内同店 高单位数增长 名创优品本周发布 2025 年业绩预告，25Q4 收入端增长提 速，利润率层面环比提升。预计全年收入约 214.40 亿至 214.45 亿元，同比增长 26%，主要得益于产品组合优化、品 牌影响力提升及渠道扩张。预计 2025 年经营利润约 33 亿至 33.05 亿元，经调整经营利润约 36.65 亿至 36.75 亿元；2025 年净利润预计约 13.2 亿至 13.3 亿元，同比下滑约 49.9%，经 调整净利润约 28.9 亿至 29 亿元，同比增长约 6%（调整项主 要系永辉投资亏损、股份支付费用、TOP TOY 优先股账面价值 波动、股票挂钩证券有关利息开支等）。按业绩预告中值计 算，25Q4 收入端同比+32%，25Q4 经调整经营利润率 19.52%、 经调整净利 ...

Core Insights - The F1 Chinese Grand Prix concluded with Antonelli winning the championship and Verstappen retiring, with the event set to return to China in a year [1] - Sponsorships around the event have generated significant buzz, but many brands involved are not well-known to the average Chinese consumer [3][4] Sponsorship Dynamics - Brands sponsoring F1 events, such as HP and Qatar Airways, are often not familiar to the general audience, as their visibility during high-speed races is minimal [3][4] - The advertising at the event primarily targets high-end clientele in the paddock club rather than the general public, facilitating business deals worth millions [6][7] Localized Marketing Strategies - Local brands like Taobao Flash Sale and Tuhu Auto Care have entered the F1 sponsorship scene, focusing on the Chinese market rather than high-end clientele [9][12] - The marketing strategies employed by these brands differ significantly from international counterparts, emphasizing local engagement and broader audience appeal [12][14] Brand Engagement and Publicity - Heineken, a long-term global sponsor, has effectively utilized local marketing strategies, including subway advertisements and themed events, to enhance brand visibility [17][19] - Taobao Flash Sale leveraged social media trends and local events to create a strong brand presence, aligning their marketing with the F1 theme [21][23] Performance Evaluation of Brands - A subjective evaluation of brand sponsorship effectiveness categorized brands based on their engagement and localization strategies, with Heineken and Taobao Flash Sale receiving high marks for their innovative approaches [14][15] - Brands like PUMA and Tuhu Auto Care have also successfully integrated local elements into their marketing, enhancing their appeal to the Chinese audience [26][28] Challenges and Opportunities - While some brands like LVMH and Shell maintain a high-end image without extensive localization, others struggle to connect with the broader audience, missing opportunities for engagement [34][36] - Adidas, despite having a strong presence, failed to capitalize on local marketing opportunities, resulting in a lack of impactful engagement [37][41] Conclusion - The F1 Chinese Grand Prix highlights the importance of localized marketing strategies for brands aiming to connect with the Chinese audience, moving beyond traditional sponsorship models to engage effectively with consumers [42]

证券研究报告 名创优品 (9896 HK) 港股通 业绩预告符合预期，26 年同店开局强劲 2026 年 3 月 16 日│中国香港 零售 华泰研究 公告点评 投资评级(维持): 买入 目标价(港币): 56.50 樊俊豪 研究员 SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 石狄 研究员 shidi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 刘思奇 研究员 SAC No. S0570523090004 SFC No. BSE590 杨耀* 联系人 SAC No. S0570124070059 yangyao@htsc.com 基本数据 | 收盘价 (港币 截至 3 月 13 日) | 32.90 | | --- | --- | | 市值 (港币百万) | 40,716 | | 6 个月平均日成交额 (港币百万) | 151.03 | | 52 周价格范围 (港币) | 27.05-51.95 | 股价走势图 (27) (13) 1 15 29 Mar-25 Jul-25 Nov-25 Mar-26 (%) 名创优品 恒生指数 资料来源：S&P 经营预测指标与估值 ...

证券研究报告·海外公司点评·专业零售(HS) 名创优品（09896.HK） 2025 盈利预告点评：收入同比+26%业绩基 本符合预期，1-2 月同店维持高增趋势 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,473 | 16,994 | 21,439 | 26,200 | 31,090 | | 同比（%） | 13.76 | 48.12 | 26.16 | 22.21 | 18.66 | | 归母净利润（百万元） | 1,769 | 2,618 | 1,312 | 3,194 | 4,061 | | 同比（%） | 177.19 | 47.97 | (49.88) | 143.45 | 27.15 | | Non-IFRS 净利润（百万元） | 2,357 | 2,721 | 2,898 | 3,485 | 4,088 | | 同比（%） | 109.65 | 15.44 | 6.54 | 20.22 ...

证券研究报告·海外公司点评·专业零售(HS) 名创优品（09896.HK） 2025 盈利预告点评：收入同比+26%业绩基 本符合预期，1-2 月同店维持高增趋势 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,473 | 16,994 | 21,439 | 26,200 | 31,090 | | 同比（%） | 13.76 | 48.12 | 26.16 | 22.21 | 18.66 | | 归母净利润（百万元） | 1,769 | 2,618 | 1,312 | 3,194 | 4,061 | | 同比（%） | 177.19 | 47.97 | (49.88) | 143.45 | 27.15 | | Non-IFRS 净利润（百万元） | 2,357 | 2,721 | 2,898 | 3,485 | 4,088 | | 同比（%） | 109.65 | 15.44 | 6.54 | 20.22 ...