"规则的生命力在于执行，而执行的关键在于指导。"张艳介绍，为确保规则平稳落地，证监会坚持问题 导向，指导交易所连续出台多份具体编制指南，从"总体框架"到"气候变化"，再到"污染物排放"等关键 议题，为上市公司提供了细致入微的"操作手册"。同时，上市公司协会汇编的实践案例，则实现了 从"建制度"到"教方法"的延伸。 21世纪经济报道 记者 崔文静 "可持续披露不是'纸面文章'，而是推动企业实现高质量发展的重要抓手。"在2025年上市公司可持续发 展交流会上，中国证监会上市司副司长张艳的发言掷地有声。 在她看来，经过五年探索，中国上市公司可持续发展已形成制度奠基、实践提质、生态共荣三大支柱， 共同构建起高质量发展的新范式。张艳系统梳理了这一历程：从新"国九条"提出健全披露制度，到《上 市公司可持续发展报告指引》作为国内首个强制性规范落地；从披露公司数量五年增长近九倍，到 MSCI中国A股ESG领先评级公司数量实现翻倍增长；从战略性新兴产业市值激增126%，到可持续投资 规模突破1200亿元——这一系列数据勾勒出中国资本市场在可持续发展道路上迈出的坚实步伐。 她特别强调，在当前全球可持续领域出现反复的背景下，中国将 ...

21世纪经济研究院 研究员 李果 截至2025年三季度末，免签入境我国的外国游客数量同比大幅度提升，这对于提升我国城市的国际影响力、增加旅游外汇收入有重要推动作 用。 韩国游客的持续增长是一大亮点。前三季度，上海、青岛、张家界等城市正在涌入越来越多的韩国人。 昆明也颇受南亚和东南亚游客的欢迎。在以"南亚东南亚入境消费第一城"为目标推动下，昆明前三季度的入境游客数量已经接近2024年全年水 平。 上海主抓"周末经济" 事实上，从较长的时间周期看（2000-2019年），排名上海第一入境游客源国的并非是韩国，且韩国游客的数据未出现在上海历年的《统计年 鉴》中。 但自2024年11月我国对韩国持普通护照人员试行免签政策以来，前往上海的韩国游客数量开始大幅度提升，并成为2024年来沪入境游最大客源 国——当年韩国籍过夜游客达到44.6余万人次。 有调查显示，与其他国家来上海的游客不同，韩国游客呈现周末短日游的特征，通常是"周五入住、周日退房"，且与陪父母去张家界"尽孝"的 家庭游不同，大量来上海的韩国游客是年轻群体。 2025年，周末来上海短日游的韩国游客数量继续上涨，据上海市统计局数据显示，截至2025年9月底，来 ...

在互联网流量红利见顶的深秋，百度交出了一份AI味儿的财报。 11月18日晚，百度发布2024年第三季度业绩：312亿元总营收与247亿元核心营收背后，首次披露了AI 业务收入与过去10个季度的AI总投入。 三季度，百度AI相关收入增速超过50%，包括云、应用和在线营销三个维度；并且，自2023年3月文心 一言发布以来，10个季度内，百度在AI领域的投入已突破1000亿元。 财报中，百度还主动计提了部分资产减值，这通常意味着公司正在淘汰旧的服务器或资产，以便为更昂 贵的AI算力腾挪空间。 一面是传统搜索广告业务在宏观环境下的艰难守成，一面是AI新业务不计成本的巨额押注。这个季 度，我们看到了一个对AI更加激进的百度。 搜索的"消亡"与重生 长期以来，外界对百度的认知停留在"搜索引擎"四个字上。但百度创始人李彦宏透露，百度对搜索的改 革堪称"全球最激进"，取而代之的是一个被AI彻底重构的新物种。 第三季度，百度智能云营收为42亿元，同比增长33%，值得注意的是，其中AI高性能计算基础设施的订 阅收入同比增长了128%。 这个数字背后，是国内大模型行业的算力焦虑。在英伟达芯片受限的背景下，百度自研的"昆仑芯"成为 ...

21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道 "2026年中国资产重估逻辑将继续演绎，内外资对权益市场的增配有望共振，国内居民权益类资产配置仍有广阔提升空间，A股 新高可期。"11月18日，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示。 从产业周期视角看，陈果判断，成长及周期风格仍是2026年清晰可见的高胜率方向，分别对应AI产业浪潮、PPI同比回暖两条中 观线索。而消费板块未必悲观，需要等待"击球点"。 对应到3条中观胜率线索，陈果给出了值得关注的行业：①泛AI：半导体、海外算力、有色、电网设备、端侧AI等；②周期反 转：海风、储能、锂电设备、光伏、化工、油/煤等；③国际化：工程机械、创新药等。 AI是推动资本市场功能深化的核心力量 值得一提的是，在11月举办年度策略会的10余家券商中，东方财富证券是少有在主题中重点提及人工智能与AI浪潮的机构，并 邀请了多名行业大咖对相关话题进行深度解读。 陈果是在东方财富证券2026年度策略会上作出上述研判。本次会议以"智能浪潮•势起东方"为主题，东方财富证券研究所总量及 行业首席分析师团队悉数亮相，吸引了不少投资者关注。 2026年牛市继续已是一致预期 陈果指出，2025年 ...

虽然在能源转型方面取得了某些进展，但围绕气候资金的深层分歧仍未化解。关于新集体量化目标 （NCQG）和1.3万亿美元融资路线图的谈判仍未启动，1.5℃温控目标的前景依然不明朗。《联合国气 候变化框架公约》执行秘书西蒙·斯蒂尔警示，面对气候危机，"绝不能将时间浪费在战术拖延或蓄意阻 挠上。" 业内普遍认为，COP30大会谈判进入胶着状态，在会议开启前期已有端倪。从关键缔约方的行动来看， 一方面，美国宣布退出《巴黎协定》并全然缺席COP30谈判；另一方面，欧盟2040年温室气体减排目标 在COP30开幕前"匆匆交卷"，部分目标被业内认为"缩水"或"妥协"。 随着第一周谈判的收尾，COP30迈入紧张的第二周高级别谈判阶段。各国将对接下来的"贝伦一揽子计 划"抱殷切期望。 第一周谈判进展缓慢 适逢《巴黎协定》达成10周年，COP30于11月10日至21日在巴西贝伦举行，核心在于"加快落实"，让全 球气候治理需从承诺转向可衡量的行动交付。 生态环境部部长黄润秋在COP30中国角边会上表示，中国积极应对气候变化的行动不会放缓，促进国际 合作的努力不会减弱，推动构建人类命运共同体的实践不会停歇。 当前，COP30谈判进度条 ...

11月18日，广期所发布公告，自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二，日内平今仓交易手 续费标准调整为成交金额的万分之一点二。 在手续费调整生效的最后一个交易日，碳酸锂期货再次迎来集体大涨。 截至11月19日收盘，主力LC2601合约上涨4.97%至9.93万元/吨，LC2604等远月合约涨幅则全线涨破10万元/吨，续创年内新高。 股、期联动之下，锂矿股当日涨幅A股居前，个别公司如金圆股份，本周更是连续三天涨停，该板块也成为了本周股票市场最大的热点。 不过，需要指出的是，本周碳酸锂期货的连续上涨受到了非常明显的资金驱动。 根据21世纪经济报道记者统计，11月17日以来，用于衡量期货投机度高低的"成交持仓比"迅速提升至1.5倍以上，并于19日达到2.22倍的阶段性新高。 在交易上调手续费，抑制日内过度投机的背景下，后续一旦投机资金撤离，碳酸锂期货将随之出现大幅波动。 碳酸锂期货，成为了近期期货市场资金交投的重点。 文华财经数据显示，截至19日收盘，碳酸锂期货整体增仓7.75万手，对应流入资金28.94亿元，位居国内所有期货品种的首位。 | | 品 ...

从中国人"出境玩"到请外国人"入境游"，从外国人买"中国货"再到中国企业直接"出海做生意"——随着 跨境活动与跨文化交流需求持续增长，中国支付机构也正全力、在全世界推进一场"无障碍"支付联通。 近期，21世纪经济报道记者走访深圳、香港、新加坡三地体验，观察中国人如何在境外支付、汇款，外 国人又如何在中国支付。 在深圳，北上港人和入境旅客早已顺畅使用境内电子钱包买"鲍师傅"；外国游客也能在中国支付平台上 绑定境外电子钱包或国际银行卡，轻松支付。 在中国香港，内地游客早已使用微信支付、支付宝等支付工具，在本地茶餐厅喝一杯正宗鸳鸯奶茶，吃 一份菠萝包。 在新加坡，中国人能直接用海外打车平台的微信小程序打车，不必再担心APP绑定信用卡出现"bug"； 还能用微信在新加坡本地餐厅"松发肉骨茶"扫码点单。 但跨境支付也并非完全"畅行无阻"，外国友人希望在中国直接使用本国电子钱包支付，无需额外安装 APP；而中国居民也希望使用微信或支付宝，就能在全世界"随处可扫"。本质上，大家期待相同，即用 最熟悉的本地支付方式，实现跨境"无感支付"。 离这一愿景还有多远？近年来，从央行指导推广外卡内绑与外包内用、到"跨境二维码统一网关" ...

谷歌：让用户把任何想法变成现实。 大模型领域的竞赛，在2025年年末又迎来一波新高潮。 OpenAI在8月初发布GPT-5，Anthropic在9月底推出Claude Sonnet 4.5，而科技巨头谷歌也终于亮出了自己的王牌。美国当地时间 11月18日，Google正式发布了其最新一代人工智能模型 Gemini 3，即日起在Google AI Studio开放预览，API接口同步上线，即将 全面集成到谷歌搜索、Android系统等产品中。 对于行业来讲，大模型的深度落地和商业化路径正变得更加清晰。 多重突破 Gemini 3.0之所以引发如此大的震动，源于它在三个关键领域的突破性进展。 在深度推理能力方面，"Gemini 3的推理能力有了巨大的飞跃，"谷歌Gemini模型产品负责人Tulsee Doshi表示，"它的响应深度和 细致程度是我们以前从未见过的。" 这一发布距离上次Gemini 2.5的发布仅过去七个月，被视为谷歌在AI领域的"绝地反击"关键一战。 在谷歌官方的描述中，Gemini 3可以助力"学习、构建和规划一切"。该模型不仅刷新多项性能纪录，还突出展现了AI从"回答问 题"到"完成工作"的转 ...

行业竞争加剧 国内ETF市场正以创纪录的发行规模宣告指数化投资浪潮的全面来临。 公募排排网数据显示，截至2025年11月18日，今年内全市场新发ETF数量及份额均已大幅超越去年全 年。 在政策推动与多元需求共同催生的蓬勃市场下，ETF产品结构也在经历深刻变化。科创、自由现金流等 主题ETF成为资金追逐的焦点。这不仅折射出投资者在低利率环境下对优质资产的重定义，更彰显出市 场配置工具日趋精细化的特征。 21世纪经济报道记者注意到，伴随着市场扩容，行业竞争格局也趋于固化。头部机构凭借品牌、产品线 与规模效应构筑起坚实护城河，未来ETF市场集中度有望进一步提升。 "当前的竞争格局对基金公司的产品创新、成本管控、投研运营及渠道品牌建设等多方面能力提出挑 战。"晨星（中国）基金研究中心总监孙珩向记者指出。 发行规模创新高 公募排排网数据显示，按认购起始日统计，截至2025年11月18日，今年以来全市场共计发行322只 ETF，合计发行份额达2446.44亿份；已超越去年全年的发行数量（179只）、发行规模（1275.31亿 份）。 相较2024年全年，今年内ETF新发数量增长了79.89%，发行份额增幅则达到91.83 ...

21世纪经济报道记者 彭新 近日，美国晶圆代工厂格芯（GlobalFoundries）宣布收购位于新加坡的硅光子代工厂鑫精源半导体 （Advanced Micro Foundry），该交易未披露具体金额。 格芯称，这是公司推进创新战略和硅光子领域领先地位的关键一步，格芯将整合鑫精源半导体的制造资 产、知识产权与专业人才，扩大格芯在新加坡的硅光子技术组合、生产能力和研发能力，补充其在美国 的现有技术能力。收购完成后，以营收计算，格芯将成为全球最大的纯硅光子芯片代工厂。 鑫精源半导体是新加坡科技研究局在2017年设立的衍生公司，也是全球首家专注于硅光子技术（Silicon Photonics）的芯片代工厂，提供从制造、原型设计到测试的完整服务。 新加坡科技研究局表示，格芯对鑫精源半导体的收购标志着鑫精源半导体发展进入了新的阶段，将新加 坡研发的硅光子创新技术推向全球市场。为配合本次收购，格芯计划在新加坡设立硅光子研发卓越中 心，并将与新加坡科技研究局合作，强化格芯的硅光子技术平台，为全球客户提供高性能与安全的数据 传输解决方案。 瞄准硅光子赛道 格芯全球光子业务负责人Kevin Soukup在接受媒体采访时指出， ...