[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 25日 （维持） 证券研究报告•2023年报及2024一季报点评 当前价：5 6.23元 安图生物（603658） 医 药生物 目标价：— —元（6个月） 23 年业绩符合预期，24Q1 收入端短期承压 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，实现营收 44.4亿元（+0.1%），归母净利润 12. [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 2亿元（+4.3%），2024Q1实现营收 10.9亿元（+5.1%），实现归母净利润 3.2 执业证号：S1250520030002 亿元（+33.9%）。23年业绩符合预期，24Q1收入端短期承压。 电话：021-68416017  23 年产品结构优化，毛利率提升明显。盈利能力看，2023 年毛利率 65.1% 邮箱：duxy@swsc.com.cn （+5.2pp），其中高毛利免疫诊断试剂营收占比提高，低毛利新冠相关业务营 联系人：陈辰 收占比下降，且高毛利化学发光仪器占比有所提升。2023 年四费率 36.3%， 电话：021-684160 ...

2024年 04月 29日 强于大市(维持) [证T券a研bl究e报_告In•行d业u研st究r•y汽In车f o] 汽车行业周报（4.22-4.26） 以旧换新政策开启，符合条件车辆约 1765 万辆 投资要点 西南证券研究发展中心  行[Ta情bl回e_顾S：um上m周ar，y]S W汽车板块上涨2.4%，沪深300上涨 1.2%。估值上，截 分析师：郑连声 止 4月 26日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周下跌0.8%。 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531  投资建议：近期，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施 邮箱：zlans@swsc.com.cn 细则》，提出：对报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年 4月 30日前 联系人：冯安琪 注册登记的新能源乘用车，并购买符合条件的新能源乘用车补贴1万元；对报 废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买 2.0升及以下排量燃油乘用车的，补 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 贴 7000元。据乘联会秘书长崔东树预计，截至到2023年，国内乘用车保有量 约为 ...

2024年 04月 29日 强于大市(维持) [证T券a研bl究e报_告In•行d业u研st究r•y汽In车f o] 汽车行业周报（4.22-4.26） 以旧换新政策开启，符合条件车辆约 1765 万辆 投资要点 西南证券研究发展中心  行[Ta情bl回e_顾S：um上m周ar，y]S W汽车板块上涨2.4%，沪深300上涨 1.2%。估值上，截 分析师：郑连声 止 4月 26日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周下跌0.8%。 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531  投资建议：近期，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施 邮箱：zlans@swsc.com.cn 细则》，提出：对报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年 4月 30日前 联系人：冯安琪 注册登记的新能源乘用车，并购买符合条件的新能源乘用车补贴1万元；对报 废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买 2.0升及以下排量燃油乘用车的，补 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 贴 7000元。据乘联会秘书长崔东树预计，截至到2023年，国内乘用车保有量 约为 ...

Group 1 - The report indicates that the overall A-share market rose by 1.96% this week, with the PE(TTM) increasing by 0.22 to 16.79, and the PB(LF) rising by 0.01 to 1.45 [14][17][30] - The ChiNext Index saw the largest increase of 3.86%, with its PE(TTM) rising by 1.67 to 27.88, while the Shanghai Composite Index had the smallest increase of 0.76% [17][31] - The report highlights that the overall A-share equity risk premium decreased by 0.16 percentage points to 3.56%, which is above the historical average [26][30] Group 2 - Among the primary industries, the top five performing sectors this week were Computer (+5.78%), Non-bank Financials (+5.37%), Beauty Care (+5.21%), Electronics (+5.21%), and Communication (+4.86%) [38] - The report notes that the Beauty Care sector had the highest PE(TTM) increase of 6.08, while the Coal sector experienced the largest decline of -7% [38][39] - In terms of popular sectors, ChatGPT saw a significant PE(TTM) increase of 202.84, while the Smart Grid sector had a decline of -0.97 [48][49]

数据来源：同花顺 iFind | --- | --- | |------------------------|---------| | | | | 成分股个数 | 248 | | 总市值（亿元） | 3441.30 | | 公司平均市值（亿元） | 13.88 | | 板块周交易金额（亿元） | 203.91 | | 平均周交易金额（亿元） | 0.82 | | 区间换手率（ % ） | 17.25 | | 相关研究 | | 请务必阅读正文后的重要声明部分 北交所周报 (4.22-4.26) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 表 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary] 周观点：本周，北交所整体表现较强，北证 50指数较周一开盘市值上升 2.6%。 目前披露年报的 216 家公司中有 130 家公司去年业绩同比实现增长，110 家 公司实现归母净利润同比增长，北交所公司积极进行分红，披露年报的公司 中其中超九成计划派发现金红利。目前已有 204家公司完成了 2024年一季报 业绩的披露，多数公司实现营收、利润增长。从平均数看，营业收入为 1.3 亿元，归母净利润为 10.5 百万元。从 ...

[2T0a2b4le年_I0n4du月str2y7In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（4.22-4.26） 看好医药反弹 投资要点 西南证券研究发展中心  [行Ta情bl回e_顾Su：m本m周ary医] 药生物指数上涨 4.4%，跑赢沪深 300指数 3.2个百分点， [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 行业涨跌幅排名第6。2024年初以来至今，医药行业下跌12%，跑输沪深300 执业证号：S1250520030002 指数 16.4个百分点，行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM) 电话：021-68416017 为 26倍，相对全部A股溢价率为86% (7.43pp)，相对剔除银行后全部A股溢 邮箱：duxy@swsc.com.cn 价率为37.5% (4.57pp)，相对沪深300溢价率为128.5% (11.46pp)。 [行Ta业bl相e_对Qu指o数te表Pic现]  4月 23日国家胰岛素接续集采拟中选结果公布。1）从价格看，国产企业普遍 A组中标，基础胰岛素报价处于 63-66元/支之间，其他胰岛素多在 23-26元 ...

[2T0a2b4l年e_I0n4d月ust2ry7In日fo ] 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0421-0427） 国内首个长时长视频大模型 Vidu 发布，重视国产多模态进展 投资要点 西南证券研究发展中心  行[Ta情bl回e_顾Su：m本m周ar，y]传 媒板块表现较好，上涨 3.09%，跑输创业板约 0.76个百 [分Ta析bl师e_：Au刘th言or ] 分点（创业板指上涨 3.86%）；跑赢市场约 1.89 个百分点（沪深 300 上涨 执业证号：S1250515070002 1.20%）。 电话：023-67791663  细分行业：（1）游戏指数跑赢市场：中信游戏指数（CI005577）上涨 5.39%， 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 沪深 300上涨1.20%。中信游戏指数相对于沪深300指数上涨4.18%；（2） 分析师：苟宇睿 广告指数跑赢市场：中信广告指数（CI005847）上涨2.19 %，沪深300上涨 执业证号：S1250524030001 1.20%。中信广告指数相对于沪深 300指数上涨 0.98%；（3）体育指数跑赢 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative performance increase of over 20% compared to the relevant market index within the next six months [12][21]. Core Insights - The company reported a revenue of 6.25 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 10.0%, and a net profit attributable to shareholders of 1.01 billion yuan, up 20.9% year-on-year [1]. - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 1.51 billion yuan, a 2.7% increase year-on-year, with a net profit of 230 million yuan, reflecting a 6.7% growth [1]. - The overseas market is expected to provide significant growth potential, with the company focusing on expanding its presence internationally, where the market size is estimated to be 2-3 times larger than the domestic market [2]. - The company is also actively developing its supporting equipment and accessories business, which is anticipated to become a second growth curve for its performance [2]. Financial Performance - The company’s comprehensive gross margin for 2023 was 31.8%, an increase of 1.0 percentage points year-on-year, primarily due to low raw material prices [13]. - The net profit margin for 2023 was 16.1%, up 1.5 percentage points year-on-year, while the Q1 2024 net profit margin was 15.2%, an increase of 0.6 percentage points [13]. - The company’s revenue is projected to grow from 6.25 billion yuan in 2023 to 8.16 billion yuan by 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of 11% for net profit over the same period [14][19]. Market Position - The company holds a domestic market share of over 40% in the filter press segment, but its current overseas market share is low, indicating substantial room for growth [2]. - The company’s product segments, including filter plates and filter cloths, have shown significant growth, with increases of 11.6% and 36.5% respectively in 2023 [13]. Future Projections - The company is expected to maintain stable growth in its filter press business, with gross margins projected to remain around 29.5% from 2024 to 2026 [16]. - The accessory business is anticipated to grow steadily, with revenue projections of 420 million yuan in 2024, increasing to 1.22 billion yuan by 2026 [18]. - The supporting equipment segment is expected to see a revenue increase from 17.64 million yuan in 2024 to 23.48 million yuan by 2026, with a gross margin of 30% [18].

风险提示：政策风险；产品研发不及预期风险；医疗事故风险。 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024 年一季报和 2023 年年报。2024 年一季度实现收入 11.7 亿元（+10.8%），归母净利润-1.1 亿元（-40.4%），扣非后约-0.9 亿元 （+13.1%）。2023年公司实现收入 46.2亿元（+70.3%），归母净利润-3.7亿 元，（+68.7%），扣非后约-5 亿元（+55.6%）。 学科建设能力持续提升，质子项目取得新进展。2023年公司新成立整形医院、 眼科病院以及消化内镜、心肺复苏、VIP 健康管理等服务及诊疗中心。中心医院 北院区新成立脊柱微创科、神经康复三科、PICU 等 19 个科室。满足患者多样 化需求，诊疗能力进一步增强。质子治疗中心全面封顶，治疗系统核心部件回 旋加速器成功出束。钇 90、干细胞等前沿医疗技术和治疗项目不断落地。 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：王钰畅 执业证号：S1250524010001 电话：0 ...

[2T0a2b4le年_I0n4du月str2y8In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（4.22-4.26） 2024 年 4 月第四周创新药周报 （附小专题 PDE4 靶点研发概况） A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 西南证券研究发展中心 20 2[T4a年ble4_S月u第mm四a周ry，] 陆港两地创新药板块共计 59个股上涨，3个股下跌。其中 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 涨幅前三为北海康成-B（+39.06%）、康诺亚-B (+27.14%)、迪哲医药-U (+25.40%)。 执业证号：S1250520030002 跌幅前三为永泰生物-B (-4.06%)、迈博药业-B (-2.35%)、药明巨诺-B (-1.16%)。 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 本周 A 股创新药板块上涨 9.19%，跑赢沪深 300 指数 7.99pp，生物医药上涨 2.49%。近 6个月A股创新药累计下跌0.41%，跑输沪深300指数 0.83pp，生物 [行Ta业bl相e_对Qu指o数te表Pic现] 医药累计 ...