汇丰控股本次私有化恒生银行，一方面直接提高集团整体盈利能力，另一方面继续精简组织架构、加强 业务协同效率，以应对香港银行业日益激烈的竞争环境，提升汇丰把握香港增长机遇的能力。溢价30% 收购也突出了汇丰对香港区域业务的重视和恒生银行品牌价值的看好，同时确保私有化提案能够顺利完 成。私有化对汇丰财务上的影响为一次性压低汇丰核心一级资本充足率125bps，但ROTE、EPS、DPS 因利润提高和净资产下降有小幅上升。为更快地推动CET1回到合意区间，汇丰暂停三个季度回购，未 来或将加速营收增长以强化资本内生。尽管回购暂缓，但预计2026年股东回报分红+回购率仍保持在8% 以上。以10月9日收盘价计算，2025年全年分红+回购股东综合回报率为8.7%，其中现金股息率为 5.0%。26年全年分红+回购股东综合回报率为8.0%，其中现金股息率为5.8%，红利价值依旧显著。 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，维持汇丰控股(00005)"买入"评级和银行板块首推，目标价 120港元。该行预计2025-2027年营收增速(剔除重大项目，下同)分别为0%、1.4%、3.5%，归母净利润增 速7.0%、2.0%、3.0%。 ...

摩根大通发布研报称，汇丰控股(00005)周四(9日)发公告，拟以协议安排方式将同系恒生银行(00011)私 有化，每股作价155港元。上述交易将令汇控的普通股权一级资本(CET1)比率下降125个基点，为维持 比率在指引范围内，汇控将在公告后的三个季度暂停股份回购。小摩预计，短期内汇率可能会下跌中单 位数百分点，若股价反应过度，则视为累积机会，给予汇控"增持"评级，目标价122港元。 该行估计，私有化恒生将减少约70亿美元的回购，预计2026年第二季度末的CET1比率为14%，长远而 言私有化可能带来正面影响。即使不考虑收入协同效应或成本优化，预计2027年每股盈利及每股股息可 较基准预测分别高出1.5%及3.1%，主要由于剔除恒生银行的少数股东权益。值得注意的是，汇控披露 其2024年香港业务的有形股本回报率为38%，而恒生同期仅报11%的股本回报率。 ...

该行估计，私有化恒生将减少约70亿美元的回购，预计2026年第二季度末的CET1比率为14%，长远而 言私有化可能带来正面影响。 即使不考虑收入协同效应或成本优化，预计2027年每股盈利及每股股息 可较基准预测分别高出1.5%及3.1%，主要由于剔除恒生银行的少数股东权益。值得注意的是，汇控披 露其2024年香港业务的有形股本回报率为38%，而恒生同期仅报11%的股本回报率。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，汇丰控股(00005)周四(9日)发公告，拟以协议安排方式将同 系恒生银行(00011)私有化，每股作价155港元。上述交易将令汇控的普通股权一级资本(CET1)比率下降 125个基点，为维持比率在指引范围内，汇控将在公告后的三个季度暂停股份回购。小摩预计，短期内 汇率可能会下跌中单位数百分点，若股价反应过度，则视为累积机会，给予汇控"增持"评级，目标价 122港元。 ...

Group 1 - S&P Global Ratings indicates that HSBC Holdings' plan to privatize Hang Seng Bank will strengthen the relationship between the two banks [1][2] - The privatization is expected to enhance governance consistency and promote closer business and operational cooperation, benefiting Hang Seng Bank through broader resource sharing [1] - S&P anticipates that the capital pressure from repurchasing Hang Seng Bank's shares will be manageable, with HSBC's overall capital strength remaining robust [1] Group 2 - The privatization transaction is projected to be completed in the first half of 2026, leading to a reduction in HSBC's risk-adjusted capital (RAC) ratio by approximately 2% [1] - S&P estimates that HSBC's RAC ratio will decline from 12.6% at the end of 2024 to between 11% and 12% by the end of 2026, still above the 10% threshold for strong capital assessment [1] - S&P will continue to view Hang Seng Bank as a core subsidiary of HSBC, reflecting HSBC's long-term commitment to the Hong Kong market [2]

每日晨报│2025 年 10 月 10 日 | | 汇率 | 1M 升跌 | 6M 升跌 | | --- | --- | --- | --- | | 人民币指数 | 96.970 | +0.21% | -2.25% | | 美汇指数 | 98.947 | +1.22% | -3.81% | | 港币/人民币 | 0.916 | -0.12% | +3.40% | | 人民币/美元 | 0.140 | +0.03% | -3.00% | | 欧元/美元 | 1.161 | -0.79% | +6.09% | | 美元/日元 | 152.830 | -3.50% | -3.27% | | 英镑/美元 | 1.337 | -1.17% | +4.29% | | 美元/瑞士法郎 | 0.802 | -0.57% | +6.84% | | 主要商品表 | | | | | --- | --- | --- | --- | | (货币：美元) | 最新价 | 1M 升跌 | 6M 升跌 | | 布伦特原油(桶) | 66.450 | +0.56% | +4.92% | | 天然气(1mnBtu) | 3.325 | -1.3 ...

在黄金价格9日创历史新高并突破4000美元/盎司的背景下，汇丰银行认为，金价的上涨将为中国黄金生产商带来巨大的盈利弹性。 追风交易台消息，汇丰在8日的研报中认为，黄金价格每变动1%，纯金矿股的盈利将相应变动约2%。这一倍数效应意味着在黄金牛市中，黄金生 产商的股价潜在涨幅将显著超越金价本身的涨幅。基于这一预期，汇丰全面上调了紫金矿业、山东黄金和招金矿业的目标价。 汇丰首席贵金属分析师指出，地缘政治风险、经济政策不确定性、美联储独立性担忧以及美元走软构成了黄金上涨的核心驱动力。特别值得关注 的是，美国政府关门危机和对美联储独立性的质疑进一步推高了避险情绪。 汇丰预计金价将在2025年剩余时间内保持3700-4050美元/盎司的宽幅震荡区间，2026年更是扩大至3600-4400美元/盎司，峰值有望在2026年上半年 出现。截至发稿，现货黄金价格回落至3968美元/盎司。 金价展望：多重利好支撑，短期目标4000美元 在全球多重风险因素叠加下，黄金价格突破每盎司4000美元的历史性关口，年内涨幅已达54%。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上精彩内容来自追风交易台。 更详细的解读，包括实时解读 ...

这个10月，10月9日，汇丰控股、 汇丰亚太与恒生银行（00011.HK）发布联合公告，宣布汇丰控股的全 资附属公司汇丰亚太作为要约人，拟以协议安排方式将恒生银行私有化。 汇丰亚太方面给出的私有化建议为每股计划股份提供155港元的现金代价，较恒生银行于香港联交所包 括最后交易日前的30个交易日所报平均收市价每股116.5港元溢价约33%。 1972年，恒生银行在香港交易所上市，截至公告刊发之时，恒生银行已发行股份共计18.76亿股，其中 6.85亿股将构成计划股份。 汇丰亚太将根据建议向计划股东以现金支付的总额约为1062亿港元。 汇丰控股称，鉴于准备计划文件所需的时间，以及高等法院就计划程序，在条件达成(或如适用，获豁 免)的前提下，预计建议将于2026年上半年完成实施。 齐鲁晚报·齐鲁壹点 王赟 去年10月，汇丰控股（00005.HK）在港交所发布公告称，正在简化组织架构为四大业务，以加快推行 优先策略。 倘若建议获批准及实施，恒生银行将成为汇丰控股全资附属公司。 另外，恒生银行表示：内地业务运作不会因私有化有任何改变。 ...

Core Viewpoint - HSBC has proposed to privatize Hang Seng Bank with over HKD 106.1 billion in cash, marking the largest transaction for HSBC in decades [2] Group 1: Transaction Details - HSBC submitted a privatization offer to Hang Seng Bank's board in early September, and the deal was facilitated within about four weeks [2] - The advisory teams worked tirelessly, including during the Mid-Autumn Festival, and the offer was revised three times [2] - The internal negotiations at HSBC were codenamed "Pearl," while Hang Seng Bank's executives referred to the discussions as "Bauhinia" [2] Group 2: Strategic Considerations - The negotiations began months prior, with Morgan Stanley advising Hang Seng Bank and Goldman Sachs and Bank of America advising HSBC [2] - HSBC's CEO, Georges Elhedery, stated that the privatization proposal was well-prepared over a long period, involving collaboration with the board, regulators, and industry experts [2] - The proposal has received support from Hang Seng Bank's board and is described as a strategic decision based on commercial considerations for long-term development [2]

Core Viewpoint - Citigroup's report indicates that HSBC Holdings announced plans to acquire a 37% minority stake in Hang Seng Bank at a price reflecting a 30% premium and a price-to-book ratio of 1.8 times [1] Group 1: Acquisition Details - The acquisition is expected to impact HSBC's capital by 125 basis points, with the funding coming from a suspension of stock buybacks for three quarters [1] - The acquisition premium is considered substantial, especially as Hang Seng Bank's stock price has risen by 24% over the past 12 months [1] Group 2: Strategic Implications - The move reflects the new management's strategic priorities under CEO Noel Quinn, focusing on restructuring HSBC according to a new business framework [1] - The strategy emphasizes a focus on Hong Kong and the UK, as well as Corporate and Investment Banking (CIB) and Individual Wealth Management (IWPB) [1] - The management is also advancing a cost-cutting plan and strategic asset disposals, which are progressing steadily [1]

瑞银表示，私有化提案料于2026年上半年完成，须获少数股东至少75%投票权批准。根据港交所(00388) 股权披露，除汇丰外无其他重大股东。少数股权似乎高度分散，主要由被动型基金组成。除少数股东投 票外，尚未讨论监管机构对私有化交易的立场。瑞银认为，汇丰银行有充分理由相信不会有任何重大监 管障碍。 瑞银指出，正如分析师电话会议所强调，潜在的收入及成本协同效应，预计将在中期对汇丰产生正面影 响;相信此举将提升恒生的效率及竞争定位，同时提升汇丰对高回报的香港本地市场和快速增长的国际 财富管理业务中的份额。 瑞银发布研报称，汇丰银行(00005)宣布有意以每股155港元，连同第三期中期股息收购恒生银行(00011) 剩余36.5%股权。此要约较恒生银行最后收市价提供显著30%溢价，并隐含2025财年1.8倍市账率。根据 公司表示，私有化不会影响恒生银行作为独立授权持牌银行的地位，但将加强汇丰与恒生银行之间的协 调，从而带来中期收入及成本协同效应。瑞银予恒生银行评级"沽售"，目标价102港元。消息公布后， 恒生昨日(10月9日)股价急升26%，瑞银相信若交易顺利进行，股价存在上行空间。 ...