交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 3 月 15 日 强于大市 ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。②航运港口：集运 运价指数上升，干散货运价上升，油运运价下降。③快递物流：2025 年 12 月快 递业务量同比上升 2.30%，快递业务收入同比上升 0.70%。④航空出行：2026 年 3 月第二周国际日均执飞航班 1750.29 次，环比-2.92%，同比+7.12%。⑤公路铁 路：3月2日—3月8日，全国高速公路货车通行4601.4万辆，环比增长40.64%。 ⑥交通新业态：2025 年 Q4，联想 PC 电脑出货量达 1944 万台，同比上升 14.30%，市场份额环比上升 1.7pct。 交通运输行业周报 曹操出行 Robotaxi 计划 2030 年投放 10 万辆，霍 尔木兹海峡船舶通行量仍处于低位水平 交通新业态方面，换电模式实现"省时省力省心多赚钱"，曹操出行 Robotaxi 车型 预装换电架构，计划 2030 年投放 10 万辆。低空经济方面，亿航智能预计 2026 年实 现全年 GAAP 盈利，订单、产能与盈利拐点共同验证 eVTOL 商业化推进。美 ...

Seeking Alpha's transcripts team is responsible for the development of all of our transcript-related projects. We currently publish thousands of quarterly earnings calls per quarter on our site and are continuing to grow and expand our coverage. The purpose of this profile is to allow us to share with our readers new transcript-related developments. Thanks, SA Transcripts Team ...

作者｜黄楠 编辑｜袁斯来 国泰航空（00293.HK）近日公布2025年全年业绩。财报数据显示，国泰集团2025年实现收益1167.66亿港元，同比增长11.9%；集团应占溢利108亿港元，同 比增长9.1%。这是国泰连续第三年录得盈利，三年累计盈利超过300亿港元，已覆盖疫情期间的累计亏损。 业绩主要受客运运力持续恢复和载客率维持高位驱动。官方数据显示，2025年国泰航空及香港快运合计载客达3600万人次，同比增长27%。但客运收益率随 市场供应增加而正常化，部分抵销了收入增幅。 运力扩张仍在继续。2025年国泰集团新增20个航点，其中国泰航空新增长沙、乌鲁木齐等5个内地航点， 当前国泰占香港机场超过50%的份额，国泰集团行政总裁林绍波表示，国泰将继续平衡发展国际网络与内地连接，目前集团国际航点超过80个，内地航点24 个、是往来香港与内地航线最多的非内地航司。这一结构将保持动态优化。 2026年国泰集团计划再增约10%的客运运力，主要通过加密现有航线实现。 国泰集团主席贺以礼表示，过去数年集团已订购逾100架新飞机，涵盖窄体机、区域宽体机、长途宽体机及大型货机，包括波音777-9、空客A330-900及 ...

该行认为配售价相当于1.2倍2027日历年预测市账率，或6.7倍2027日历年预测市盈率。虽然市场可能对 此作出负面解读，但此项出售很可能是为了调整太古股份在国泰航空的持股。此前，在国泰航空向卡塔 尔航空回购股份前，其持股比例为45%。 里昂发布研报称，太古A(00019)今日(13日)开市前公布，以每股11.74港元配售1.53亿股国泰航空(00293) 股份，作价较昨日收市价折让9.6%。出售完成后，太古股份将持有27.97亿股国泰航空股份，约占已发 行股本45.12%。太古股份将从是次配售收回所得款项净额17.89亿港元，并录得出售收益3.65亿港元。 配售预计不迟于本月17日完成。 ...

该行认为配售价相当于1.2倍2027日历年预测市账率，或6.7倍2027日历年预测市盈率。虽然市场可能对 此作出负面解读，但此项出售很可能是为了调整太古股份在国泰航空的持股。此前，在国泰航空向卡塔 尔航空回购股份前，其持股比例为45%。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，太古A(00019)今日(13日)开市前公布，以每股11.74港元配售1.53 亿股国泰航空(00293)股份，作价较昨日收市价折让9.6%。出售完成后，太古股份将持有27.97亿股国泰 航空股份，约占已发行股本45.12%。太古股份将从是次配售收回所得款项净额17.89亿港元，并录得出 售收益3.65亿港元。配售预计不迟于本月17日完成。 ...

消息面上，太古公布，配售国泰航空1.53亿股股分，相当于国泰股份总数约2.52%；每股配售价11.74港元，较国泰昨日收市 价12.99港元折让9.62%，涉资17.97亿港元，净额17.89亿港元，将用作一般营运资金用途。 太古预期就配售事项录得约3.65亿港元收益，并指透过配售事项筹集资金对公司具有裨益，将可增加其营运资金、进一步强 化其资产负债表及提高其财务灵活性，强调对国泰保持信心及坚定承诺。 太古称，此次配售事项将使公司于国泰的持股回到国泰向Qatar Airways Group进行场外股份回购完成前的历史水平。配售事 项完成后，公司于国泰权益由47.64%降至约45.12%。 3月13日，港股市场国泰航空(0293.HK)盘中一度跌4.7%，报12.38港元，截至目前成交额放大至超20亿港元。 责任编辑：栎树 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

太古称，此次配售事项将使公司于国泰的持股回到国泰向Qatar Airways Group进行场外股份回购完成前 的历史水平。配售事项完成后，公司于国泰权益由47.64%降至约45.12%。 港股市场国泰航空(0293.HK)盘中一度跌4.7%，报12.38港元，截至目前成交额放大至超20亿港元。 消息面上，太古公布，配售国泰航空1.53亿股股分，相当于国泰股份总数约2.52%；每股配售价11.74港 元，较国泰昨日收市价12.99港元折让9.62%，涉资17.97亿港元，净额17.89亿港元，将用作一般营运资 金用途。 太古预期就配售事项录得约3.65亿港元收益，并指透过配售事项筹集资金对公司具有裨益，将可增加其 营运资金、进一步强化其资产负债表及提高其财务灵活性，强调对国泰保持信心及坚定承诺。 ...

公司认为透过配售事项筹集资金对公司具有裨益，将可增加其营运资金、进一步强化其资产负债表及提 高其财务灵活性。 【财华社讯】太古股份公司Ａ(00019.HK)公布，于2026年3月12日，公司拟透过配售代理按每股11.74港 元配售国泰航空(00293.HK)约1.53亿股份，相当于已发行国泰航空股份(不包括库存国泰航空股份)总数 约2.52%。配售价相当于国泰航空股份于2026年3月12日(即配售协议订立日期)于联交所所报收市价每股 12.99港元折让约9.6%。 预期公司将从配售事项获得的所得款项净额(经扣除相关费用及开支后)约为17.89亿港元。公司拟将配售 事项所得款项净额用作一般营运资金用途。集团预期就配售事项录得约3.65亿港元收益。于配售事项完 成后，公司将于已发行国泰航空股份总数(不包括库存国泰航空股份)中拥有约45.12%权益。 太古股份公司Ａ今日早间开盘后一度张超6%，截至发稿，涨5.68%，报87.45港元；国泰航空跌2.85%， 报12.62港元。 本文源自：财华网 ...

格隆汇3月13日｜中东局势引致航空燃油价格大涨，国泰航空尽管有30%原油进行对冲，仍宣布将客运 燃油附加费上调超过一倍，下周三起生效。其中，短途航班的客运燃油附加费将由142港元上调至290港 元，加幅1.04倍；中程航班由264港元调高至541港元、长途航班由569港元增至1164港元，加幅均接近 1.05倍。国泰表示，会定期检视燃油附加费水平，并密切留意航空燃油价格走势。 ...

Group 1 - Cathay Pacific Airways (00293) opened down 3% and is currently trading at HKD 12.6 with a transaction volume of HKD 1.8 billion [1] - Swire Pacific announced a placement of 2.52% of Cathay Pacific's shares, totaling 153 million shares, at a price of HKD 11.74 per share, representing a discount of approximately 9.6% from the closing price on March 12 [1] - The net proceeds from the placement are expected to be around HKD 17.89 billion, which will be used for general working capital purposes, and the company anticipates a gain of approximately HKD 3.65 billion from the placement [1] Group 2 - Cathay Pacific announced an increase in passenger fuel surcharges effective March 18, with increases exceeding 100% for short, medium, and long-haul flights [1] - The new surcharges will raise short-haul flights from HKD 142 to HKD 290, medium-haul from HKD 264 to HKD 541, and long-haul from HKD 569 to HKD 1,164 [1] - The airline stated that the increase in fuel surcharges is due to a nearly 100% rise in aviation fuel prices since March, influenced by recent developments in the Middle East [1] Group 3 - Bank of America Securities maintained a "underperform" rating on Cathay Pacific, indicating that the margins related to passenger and fuel have not yet been reflected in the stock price [1] - The target price set by Bank of America for Cathay Pacific is HKD 10.9 [1]