Group 1 - The international gold price is reported at $4214.2 per ounce, while palladium is at $1497.4 per ounce, and silver is at $60.42 per ounce. The domestic gold price is at ¥950.0 per gram [1] - Major domestic gold retailers have varying prices, with Chow Tai Fook at ¥1328 per gram, and China Gold at the lowest price of ¥1232 per gram. Other notable prices include Chow Sang Sang at ¥1324, and multiple brands including Liufu Jewelry, Xie Rui Lin, and Jin Zun at ¥1328 per gram [1] - The price range among different brands indicates competitive pricing in the domestic market, with the lowest price from Cai Bai Jewelry at ¥1292 per gram and the highest from several brands at ¥1328 per gram [1]

②门店数：截止FY26H1，全球门店数3113家/FY26H1净减少174家。其中自营310家/净增23家，品牌店 2785家/净减少198家，专门店18家/净增1家。公司计划FY26在海外净增20家门店，FY26-FY28三年内进 驻最少3个新国家及净增50家海外门店。 金价上行及定价首饰占比提升驱动毛利率提升，费用率优化 FY26H1毛利率34.7%/同比+2.0pct，受益金价上升及定价首饰占比提升：FY26H1克重黄金铂金销售额 40.96亿港元/同比+11.0%，毛利率30.3%/同比+2.8pct;定价首饰销售额22.76亿港元/同比+67.9%，毛利率 36.8%/同比-0.5pct，冰钻等新品带动批发收入占比大幅增加。其他亏损净额占收入5.6%/同比+3.1pct， 金价上涨导致黄金借贷未变现亏损净额增加;销售费用率16.3%/同比-1.5pct，行政费用率2.7%/同 比-0.8pct，受益经营杠杆。 海通国际发布研报称，给予六福集团(00590)"优于大市"评级。预测2026-2028财年归母净利润为 15.78/18.00/19.77亿港元，参考可比公司估值，给予2026财年15倍PE， ...

智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，给予六福集团(00590)"优于大市"评级。预测2026-2028财年 归母净利润为15.78/18.00/19.77亿港元，参考可比公司估值，给予2026财年15倍PE，目标价40.35港元。 集团FY26H1收入68.43亿港元/同比+25.6%，毛利23.73亿港元/同比+33.2%，毛利率34.7%/同比+2.0pct; 经营利润7.80亿港元/同比+45.4%，经营利润率11.4%/同比+1.6pct;归母净利润6.19亿港元/同比+42.5%， 净利率8.8%/同比+1.1pct。中期股息每股0.55港元分红率52%。 海通国际主要观点如下： FY26H1毛利率34.7%/同比+2.0pct，受益金价上升及定价首饰占比提升：FY26H1克重黄金铂金销售额 40.96亿港元/同比+11.0%，毛利率30.3%/同比+2.8pct;定价首饰销售额22.76亿港元/同比+67.9%，毛利率 36.8%/同比-0.5pct，冰钻等新品带动批发收入占比大幅增加。其他亏损净额占收入5.6%/同比+3.1pct， 金价上涨导致黄金借贷未变现亏损净额增加;销售费用率16.3 ...

机构：东吴证券 研究员：吴劲草/郗越 多品牌矩阵全面覆盖各细分赛道：目前公司已形成包括六福珠宝、金至尊、福满传家、Goldstyle、六福 精品廊及Love LUKFOOK JEWELLERY的多品牌矩阵，覆盖各黄金珠宝细分赛道，满足差异化消费者 需求。其中核心品牌六福珠宝销售渠道发展成熟，截至FY2025 末其在全球范围内共拥有2805 家门店。 2024 年11 月推出"冰·钻光影金"系列，采用CNC 炫彩技术，成功打造大单品。2025 年4 月，公司邀请演 员成毅担任六福珠宝全球品牌代言人，推广效果显著；同时公司布局金至尊品牌，截至FY2025 末，金 至尊共有239 家门店。 品牌出海再下一城，内地渠道持续扩张：截至2025 年3 月末，六福集团在全球共覆盖中国内地与中国港 澳在内的11 个国家及地区，门店总数共3287 家， 其中中国内地/ 中国香港/ 中国澳门/ 海外分别有 3179/58/19/31 家门店。海外市场方面，公司计划未来三年（FY2026-FY2028）新进驻3 个国家及地区， 计划净增设50 间海外门店。其中，FY2026 公司计划整体净增加20 家海外门店。中国内地市场方面， ...

证券研究报告·海外公司深度·专业零售(HS) 六福集团（00590.HK） 中高端港资黄金珠宝品牌，同店显著回暖+出 海拓展新空间 买入（首次） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 12 月 09 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 股价走势 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | FY2024A | FY2025A | FY2026E | FY2027E | FY2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万港币） | 15,326 | 13,341 | 15,101 | 16,915 | 18,916 | | 同比(%) | 27.95 | (12.95) | 13.19 | 12.02 | 11.83 | | 归母净利润（百万港币） | 1,767 | 1,100 | 1,524 | 1,727 | 1,929 | | 同比(%) | 3 ...

Group 1 - The international gold price is reported at $4208.2 per ounce, while international palladium is at $1434.4 per ounce, and international silver is at $57.11 per ounce. The domestic gold price is at ¥950.7 per gram [1] - Major domestic gold retailers have varying prices, with Chow Tai Fook at ¥1328 per gram, and China Gold at the lowest price of ¥1232 per gram. Other notable prices include Chow Sang Sang at ¥1327, and multiple brands including Liufu Jewelry, Xie Rui Lin, and Jin Zhi Zun all at ¥1328 per gram [1]

六福集团受益于内地增值税改革，小型金店受冲击，部分消费者转向品 牌金店购买克重黄金，提升了六福集团的销售额，但一口价黄金仍是主 要增长点。 公司计划加大力度推广香港本土消费，以弥补内地游客减少带来的影响， 并持续关注香港和海外市场，因其产品从香港出口，不受内地增值税影 响，具有成本优势。 六福集团积极拓展海外市场，三年内新增 50 家门店并进入三个新国家 的目标有望提前完成，海外市场表现良好，将继续作为公司发展的重点 方向。 税改后，公司已提价 7%-8%，11 月数据显示按克重销售的黄金表现优 于一口价黄金，表明调价未对销售产生显著负面影响，预计下半财年毛 利率可能高于上半财年。 海南免税店表现出色，10 月和 11 月销售额同比增长约 70%，各类产品 均有良好表现，尤其是按克重销售的黄金。 Q&A 六福集团在 2025 年 10 月和 11 月的市场表现如何？ 2025 年 10 月和 11 月，六福集团在内地市场的表现非常出色。10 月份，由于 金价大幅上涨，公司提前通知店铺即将调价，导致一口价黄金产品销量大幅增 长，增幅超过一倍。11 月份，新增值税税率实施后，小型金店因成本上升难以 维持低价销售， ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 六福集團(國際)有限公司 呈交日期: 2025年12月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00590 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 800,000,000 | HKD | | | 0.1 HKD | | 80,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 800,000,000 | HKD | | | 0.1 HKD | | 80,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額 ...

积极拓展海外市场，中国内地推进渠道优化。公司持续关注海外市场拓展，管理层有信心于FY27 提前 达成海外净增50 家门店的FY26-FY28 三年规划。国内业务快速增长的情况下，公司继续推进国内渠道 优化，并预计FY26 中国内地净关200 家门店。 发展趋势 10 月至11 月21 日中国内地、中国港澳及海外市场同店均同增双位数，其中中国内地同店环比2QFY26 有明显改善。我们看好公司的产品的市场导向优化及运营效率提升。 机构：中金公司 研究员：杨润渤/陈婕/宋习缘/庄铭楷 1HFY26 业绩符合市场预期 公司1HFY26 收入同增26%至68 亿港元，归母净利润同增43%至6.2 亿港元，业绩符合市场预期。公司 宣派中期股息0.55 港元/股，对应派息率52%。 批发业务驱动中国内地增长亮眼。1HFY26 公司收入同增26%，分区域看，中国内地收入同增54%至30 亿港元，其中批发业务受益于产品类别丰富及新品畅销，收入同增203%；零售/品牌业务收入同增 24%/18%。期内内地自营/品牌店分别+23/-202 家。 中国港澳及海外收入同增10%至39 亿港元，其中零售/批发/品牌业务收入同增9%/89 ...

机构：中信建投证券 港澳同步增长，海外布局占据先机 截至2025 年9 月30 日，公司全球共有3,113 家门店，上半财年净关闭174 家门店，主要是内陆地区的品 牌门店，但公司坚定推进海外拓展战略，海外门店从24 家同比提升到39 家，海外收入提升58.4%至4.82 亿港元。公司在现有国家深耕多年的基础上，制定三个财年新进入3 个国家和净增50 家店铺，同步开展 海外电商拓展的规划，有望成本本轮珠宝品牌出海的先驱。 投资建议:公司自25/26 财年推进包括海外市场拓展、市场导向产品、营运效益优化的三大重心战略，在 现有获得市场认可的独家定价产品基础上，进一步推出高端和轻奢产品，强化品牌战略。公司此次上半 财年表现出领先行业的收入利润增速，品牌化带动黄金珠宝公司估值提升的逻辑仍在持续验证。考虑到 金价上涨带来的多头收益，我们更新公司2026-2028 财年归母净利润分别为15.58、17.10、19.27 亿港 元，对应PE 分别为9.2X/8.4X/7.4X，维持"增持"评级。 风险分析 核心观点 公司在港澳及内陆地区具有良好的品牌声誉，品牌化战略推进积极，旗下冰钻系列产品取得极佳的销售 表现，公司经营 ...