消息面上，近日，中通快递-W发布2025年三季度业绩，里昂指出，中通快递-W第三季收入及经调整净 利润分别同比增长11%及7%，每单经调整净利润为约0.27元人民币，较第二季的0.21元人民币改善，看 好其核心每单成本因新转运中心投产仅上升0.02元人民币。里昂表示，行业反内卷政策预期将持续实 施，相信监管机构会继续透过设定价格下限，来严格遏止价格恶性竞争。考虑到中通客户结构较同业 好，里昂预期该公司明年市场份额可回升，将2025及2026年净利润预测轻微上调2%。 来源：智通财经网 中通快递-W(02057)张超4%，截至发稿，涨4.92%，报13.62港元，成交额1542.11万港元。 浙商证券发布研报称，25Q3公司快递量完成95.7亿件，同比+9.8%，市场份额为19.4%。散件业务量增 长势头依然强劲，同比增幅近50%，持续为利润带来积极贡献。基于全年预测数据及根据目前的市场和 运营情况，公司对年度指引作出调整，2025年的包裹量预计将介于382亿至387亿件之间，同比增长 12.3%至13.8%。核心单票方面，25Q3单票调整后净利润0.26元，24Q3为0.27元；环比25Q2提升0.05 元。 ...

浙商证券发布研报称，25Q3公司快递量完成95.7亿件，同比+9.8%，市场份额为19.4%。散件业务量增 长势头依然强劲，同比增幅近50%，持续为利润带来积极贡献。基于全年预测数据及根据目前的市场和 运营情况，公司对年度指引作出调整，2025年的包裹量预计将介于382亿至387亿件之间，同比增长 12.3%至13.8%。核心单票方面，25Q3单票调整后净利润0.26元，24Q3为0.27元；环比25Q2提升0.05 元。国庆节后第二轮涨价开启，行业旺季到来，涨价具备一定持续性，对快递价格形成支撑。 消息面上，近日，中通快递-W发布2025年三季度业绩，里昂指出，中通快递-W第三季收入及经调整净 利润分别同比增长11%及7%，每单经调整净利润为约0.27元人民币，较第二季的0.21元人民币改善，看 好其核心每单成本因新转运中心投产仅上升0.02元人民币。里昂表示，行业反内卷政策预期将持续实 施，相信监管机构会继续透过设定价格下限，来严格遏止价格恶性竞争。考虑到中通客户结构较同业 好，里昂预期该公司明年市场份额可回升，将2025及2026年净利润预测轻微上调2%。 智通财经APP获悉，中通快递-W(02057) ...

浙商证券（601878）发布研报称，上调中通快递-W(02057)至"买入"评级，第三季度业绩稳健，在"反内 卷"背景下实现量价齐升。中通作为行业龙头，未来将更加专注网络稳定，强化竞争优势，推进高数量 向高质量的转型。该行预计2025-2027年归母净利润分别为96.2、110.2、120.8亿元，对应PE分别为 12.0、10.4和9.4倍。 浙商证券主要观点如下： 2025年Q3业绩调整后净利润同比+2.0% 2025Q3中通实现营业收入118.6亿元，同比+11.1%，毛利为29.6亿元，调整后净利润25.1亿元，同比 +5.0%。25Q3快递业务收入110.2亿元，同比+11.6%。该增长是由于包裹量增长9.8%及单票价格增长 1.7%带动。由直销机构产生的直客业务收入增长141.2%，这主要得益于电商退货包裹量的增加。物料 销售收入主要包括电子热敏纸面单销售收入，增长0.5%。25Q3经营活动产生的现金流为人民币32亿 元，同比基本持平，资本支出为11.9亿元。 25Q3单票调整后净利润0.26元，24Q3为0.27元;环比25Q2提升0.05元。快递反内卷背景下，第一轮涨价 已覆盖全国超90%区域 ...

网络数据 截至2025年9月30日，中通揽件/派件网点数量为31000余个，直接网络合作伙伴数量约6000余个。自有 干线车辆数量为约10000辆。分拣中心间干线运输路线为3900余条，分拣中心的数量为95个，其中91个 由本公司运营。 核心单票收入实现修复，持续推进直链实现成本效益 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，上调中通快递-W(02057)至"买入"评级，第三季度业绩稳 健，在"反内卷"背景下实现量价齐升。中通作为行业龙头，未来将更加专注网络稳定，强化竞争优势， 推进高数量向高质量的转型。该行预计2025-2027年归母净利润分别为96.2、110.2、120.8亿元，对应PE 分别为12.0、10.4和9.4倍。 浙商证券主要观点如下： 2025年Q3业绩调整后净利润同比+2.0% 2025Q3中通实现营业收入118.6亿元，同比+11.1%，毛利为29.6亿元，调整后净利润25.1亿元，同比 +5.0%。25Q3快递业务收入110.2亿元，同比+11.6%。该增长是由于包裹量增长9.8%及单票价格增长 1.7%带动。由直销机构产生的直客业务收入增长141.2%，这主要得益于电商退货包裹量的增 ...

纳斯达克中国金龙指数收涨2.82%，热门中概股中，文远知行收涨14.72%，小马智行涨12.51%，阿特斯 太阳能涨10.16%，大全新能源涨8.89%，万国数据涨8.38%，百度涨7.44%，B站涨6.80%，阿里巴巴涨 5.10%，网易涨4.21%，华住涨3.35%，蔚来涨3.05%，晶科能源涨2.83%，小鹏、Boss直聘、金山云、中 通快递、亚朵至多涨2.80%。 格隆汇11月25日｜美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.44%，标普500指数涨1.55%，纳斯达克综合 指数涨2.69%。大型科技股集体上涨，特斯拉、谷歌涨超6%。芯片股走强，博通股价上涨11%，创4月 份以来最大涨幅，市值增加1780亿美元；费城半导体指数涨4.6%，美光科技涨近8%，AMD涨超5%， 英伟达涨超2%。 ...

Core Viewpoint - The company reported its Q3 2025 performance, showing a revenue increase but a decline in adjusted net profit, indicating mixed operational results amidst a competitive market environment [1][2]. Financial Performance - For the first three quarters of 2025, the company achieved a revenue of 34.588 billion yuan, a year-on-year increase of 10.3%, while the adjusted net profit was 6.818 billion yuan, down 8.1% [1]. - In Q3 2025, the company generated a revenue of 11.865 billion yuan, reflecting an 11.1% year-on-year growth, with an adjusted net profit of 2.506 billion yuan, up 5.0% [1]. Operational Metrics - In Q3 2025, the company handled a total of 9.573 billion express packages, marking a 9.8% year-on-year increase, with a strong growth trend in scattered package business, which grew nearly 50% year-on-year [1]. - The company's market share in Q3 was approximately 19.4%, a slight decrease of 0.6 percentage points year-on-year and 0.1 percentage points quarter-on-quarter, maintaining the leading position in the industry [1]. Pricing and Cost Structure - The average revenue per package in Q3 2025 was 1.15 yuan, up 2.3% year-on-year and 3.2% quarter-on-quarter, attributed to industry price improvements driven by "anti-involution" measures [2]. - The cost per package in Q3 2025 was approximately 0.59 yuan, down 8.5% year-on-year, with line-haul transportation costs at 0.34 yuan (down 12.7%) and sorting costs remaining stable at 0.25 yuan [2]. Profitability and Cash Flow - The adjusted net profit per package in Q3 2025 was 0.262 yuan, down 4.3% year-on-year but up 25.6% quarter-on-quarter, indicating improved profitability trends [2]. - The operating cash flow per package was 0.335 yuan, down 6.0% year-on-year, reflecting challenges in cash generation [2]. Growth Outlook - The company revised its full-year package volume growth target to 12.3% to 13.8%, down from a previous forecast of 14% to 18%, emphasizing a focus on quality and market share expansion [2]. - The company aims for sustainable growth while maintaining healthy profitability amidst evolving market dynamics [2]. Industry Trends - The express delivery industry is expected to evolve towards healthier competition due to ongoing "anti-involution" efforts, with growth potential remaining strong, particularly in the context of e-commerce expansion [3]. - The shift from quantity to quality in service delivery is anticipated to reshape the competitive landscape, with a focus on improving operational efficiency and customer satisfaction [3]. Profit Forecast - The adjusted net profit projections for the company from 2025 to 2027 are 9.870 billion yuan, 11.273 billion yuan, and 12.526 billion yuan, reflecting a slight decline in 2025 followed by growth in subsequent years [3].

Investors interested in Transportation - Services stocks are likely familiar with ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) and TFI International Inc. (TFII) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look.There are plenty of strategies for discovering value stocks, but we have found that pairing a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system produces the best returns. The Zacks Rank favors stocks w ...

证券研究报告 | 公司点评 | 物流 中通快递-W(02057) 报告日期：2025 年 11 月 24 日 25Q3 调整后净利润同比+5.0%，上调至"买入"评级 ——中通快递 2025 三季报点评 投资要点 ❑ 2025 年 Q3 业绩：调整后净利润同比+2.0% 2025Q3 公司实现营业收入 118.6 亿元，同比+11.1%，毛利为 29.6 亿元，同比减 少 11.4%，调整后净利润 25.1 亿元，同比+5.0%。 ❑ 25Q3 快递业务收入 110.2 亿元，同比+11.6%。该增长是由于包裹量增长 9.8%及 单票价格增长 1.7%带动。由直销机构产生的直客业务收入增长 141.2%，这主要 得益于电商退货包裹量的增加。货运代理服务收入较 2024 年同期下降 7.4%。物 料销售收入主要包括电子热敏纸面单销售收入，增长 0.5%。25Q3 经营活动产生 的现金流为人民币 32 亿元，同比基本持平，资本支出为 11.9 亿元。 ❑ 25Q3 经营数据：市场份额有所提升，逆向件量持续高增 25Q3 公司快递量完成 95.7 亿件，同比+9.8%，市场份额为 19.4%。散件业务量 增长势头依 ...

首次覆盖: 同建共享，行稳致远 中通快递-W(2057) 中通快递首次覆盖报告 [Table_Industry] 运输 海 外 公 司 ( 中 国 香 港 ) 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本报告导读： 中通快递的"同建共享"理念为加盟商网络的稳定打下了坚实的基础。稳健的盈利能 力及高效的成本管控水平，将助力公司巩固行业龙头地位。 投资要点： | 财务摘要百万人民币 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 38419 | 44281 | 47107 | 51685 | 57706 | | +/-% | 9% | 15% | 6% | 10% | 12% | | 毛利润 | 11663 | 13717 | 13571 | 14952 | 16692 | | 归母净利润 | 8749 | 8817 | 9565 | 10633 | 11929 | | +/-% | 28% | 1% | 8% | 11% | 12% | | PE | 14.96 | ...

他身穿灰色西装，左边口袋上方佩戴着一个印有 " W "字样的蓝色胸针，这是他参与设计的公司 logo 。 2005 年底， 48 岁的胡向亮加入中通北京公司的经营管理团队，干起了快递。他亲自骑车送快递， 把每个网点跑通。 做快递前，胡向亮养过蜂、开过矿、办过厂，也在乡镇企业参与过管理。他说， "三百六十行，我干 了三百行。" 江湖气的管理哲学和快递行业的实战底色在胡向亮身上共生。 61 岁这一年，胡向亮接到了集团董事 会的新任务，去做云仓，拼上中通快递"生态圈"重要的一块拼图，其他四个生态是中通快运、中通国 际、中通金融、中通商业。 2018 年，胡向亮成立中通云仓科技公司（下称中通云仓科技），从零开始，打造出一家覆盖电商、 B2B 、跨境的仓储管理、干线物流和城市配送，再横向扩张到农特流通、中药流通、直播电商运营等 多个板块的公司，成为一家全域物流供应链服务提供商。 「IPO全观察」 栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式和 经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨赵晓晓 编辑丨关雎 图 源丨 中通云仓科技 胡向亮 身上是有些江湖气的，聊到有意思 ...