"该评级亦考虑了公司审慎的财务政策，该政策将继续支持其低杠杆、强劲的自由现金流和优异的流动性。特别是，公司与行业伙伴共同投资新业 务板块的策略，将有效减少其业务进一步多元化带来的支出需求，" Wang补充道。 另一方面，为提升效率和扩张带来的持续投资需求带来了执行风险，而长期激烈的市场竞争可能对其定价和盈利能力造成更大压力。这些风险被 公司强劲的信用缓冲、管理业务风险的记录以及政府遏制非理性市场竞争的持续举措所缓解。 评级理据 根据国家邮政局(State Post Bureau)公布的统计数据，中通快递-W是中国业务量最大的快递服务提供商，市场份额长期保持在20%左右。穆迪预期 公司将通过其覆盖全国、拥有超过31,000个网点的网络、强大的品牌认知度以及不断扩展的服务内容，保持其市场领导地位。 久期财经讯，2月4日，穆迪首次授予中通快递(开曼)有限公司(ZTO Express (Cayman) Inc.，简称"中通快递-W"，02057.HK，ZTO.US)"A3"发行人 评级，并授予其拟发行的可转债"A3"高级无抵押评级。评级展望为稳定。 中通快递-W计划将拟发行债券的净募集资金用于再融资及其他一般公司用途 ...

资金面整体平稳；债市以震荡为主 【内容摘要】2 月 3 日，资金面整体平稳；债市以震荡为主，短债偏弱，中长债略强；转债市 场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【2026 年中央一号文件发布】2 月 3 日，2026 年中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农 业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。《意见》提出，深化农村集体产权制度 改革，支持发展新型农村集体经济，严控新增村级债务。健全农垦国有资产资源监管体制。创 新乡村振兴投融资机制。优先保障农业农村领域一般公共预算投入，提升财政支农政策效能和 资金效益。用足用好专项债、超长期特别国债，支持符合条件的农业农村领域重大项目建设。 健全财政金融协同支农投入机制，充分发挥支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款等政 策激励作用，推动金融机构加大对农业农村领域资金投放。加大对涉农企业和农户贷款展期、 续贷支持力度。 【央行加量续做 3 个月期买断式逆回购】2 月 3 日，央行发布公开市场买断式逆回购招标公 告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2 月 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，中通快递-W(02057)拟发行15亿美元可换股优先票据同步回购股 份。由于截至2025年9月尚余7亿美元股份回购额度，公司可能于近期业绩发布时重启回购计划。该行认 为，低利率和合理溢价可完全抵销潜在稀释影响，对发行可换股票据看法轻微正面。此外，中通快递公 布2025年初步业绩，包裹量增长13.3%，符合该行预期，营收区间为485-500亿元人民币，毛利介乎 121.5-125.5亿元人民币，两者中位均大致符合该行和市场预期。 ...

花旗发布研报称，中通快递-W(02057)拟发行15亿美元可换股优先票据同步回购股份。由于截至2025年9 月尚余7亿美元股份回购额度，公司可能于近期业绩发布时重启回购计划。该行认为，低利率和合理溢 价可完全抵销潜在稀释影响，对发行可换股票据看法轻微正面。此外，中通快递公布2025年初步业绩， 包裹量增长13.3%，符合该行预期，营收区间为485-500亿元人民币，毛利介乎121.5-125.5亿元人民币， 两者中位均大致符合该行和市场预期。 ...

于票据定价的同时，本公司同意透过一名联席账簿管理人或彼等各自的联属人士(作为本公司的代理人) 在场外私下协商交易中向若干票据购买者购回约 1825.44万股A类普通股(分别占于2026年2月3日已发行 及发行在外股份数目约 2.29%;及转换股份数目约37.66%)(该等交易称为"同步股份购回")。 根据估计所得款项净额约1,404.1百万美元及根据票据可发行的4846.95万股转换股份(不包括调整及补偿 调整)(基于每1000美元本金金额票据32.31万股股份的初始转换率)，预计本公司每股转换股份的净价格 约为28.9692美元。转换股份的总面值为4846.95美元及市值为86.81亿港元，乃基于购买协议日期于香港 联交所每股A类普通股179.10港元的收市价计算。 就票据定价而言，本公司已与一名或多名初始买方及╱或其联属人士及╱或其他金融机构(期权交易对 手)订立限价看涨交易。订立限价看涨交易的限价看涨期权溢价约为7695万美元，占票据本金总额约 5.1%。 智通财经APP讯，中通快递-W(02057)发布公告，于2026年2月4日，本公司(作为发行人)及联席账簿管理 人(作为票据初始买方的代表)。受"条 ...

2月5日，隔夜AMD大跌17%引发芯片股"地震"，中概指数跌1.95%，这一不利消息如阴云般笼罩港股市 场；港股今日低开后弱势震荡，截止午盘，恒指指数下跌340.88点，跌幅1.27%报26506.44点，恒生科 技指数下跌62.30点，跌幅1.16%报5304.14点，国企指数下跌87.58点，跌幅0.97%报8960.80点。 盘面上，权重科技股多数继续走低，腾讯跌近3%录得5连跌，市值跌破5万亿，阿里巴巴跌2.5%；特朗 普降息言论难抵金银抛售潮，白银（核心股）暴跌11%，黄金白银股大幅下挫，中国黄金国际、紫金矿 业领跌。半导体（核心股）板块下挫，华虹半导体跌超5%；AI应用也未能幸免，MINIMAX跌超6%； 新消费概念逆势上涨，名创优品涨超5%，百胜中国绩后大涨超8%表现最佳。另外，部分光伏（核心 股）股延续涨势，为市场带来一丝暖意。 企业新闻：业绩、收购与增资动作不断 华润建材科技（01313.HK）预计2025年盈利同比上升大约115%至135%，成本降低及减值亏损减少是主 要推动因素。 安徽皖通高速公路（00995.HK）积极布局，收购山东高速股份有限公司部分股份，完成后将持有目标 公司已发行 ...

Group 1: Insurance Sector - Insurance stocks are experiencing significant declines, with China Life (02628) down 3.75%, New China Life (01336) down 3.28%, and China Pacific Insurance (02601) down 2.74%. The government plans to issue approximately 200 billion yuan in special bonds to inject capital into major insurance companies, marking the first time this method will be used for insurance firms in China [1] Group 2: Logistics and Delivery - ZTO Express (02057) has seen an increase of over 2.3%. The company estimates that its total revenue for 2025 will be between 48.5 billion yuan and 50 billion yuan, representing a growth of approximately 9.5% to 12.9% compared to 44.2807 billion yuan in 2024 [1] Group 3: Biotechnology - Innovent Biologics (09969) has risen over 4%, with a current increase of 3.25%. The company anticipates achieving revenue of 2.37 billion yuan in 2025, a year-on-year growth of approximately 134%, and expects to turn a profit with a net profit of around 630 million yuan [1] Group 4: Coal Sector - Coal stocks are generally declining, with Yancoal Australia (03668) down 6.63%, Shougang Resources (00639) down 7.83%, and China Shenhua (01088) down 2.47%. This decline follows reports that the Indonesian government has proposed a production cut plan, leading to a 40% to 70% reduction in production quotas for major miners [2] Group 5: Medical Devices - GigaGen (02367) has increased over 8%, currently up 4.11%. The company recently announced that its "recombinant type I α1 collagen and sodium hyaluronate composite solution" has been approved as a medical device, marking a significant milestone as the first product of its kind for improving facial smoothness [2] Group 6: Semiconductor Sector - Semiconductor stocks are all declining, with Hua Hong Semiconductor (01347) down 5.91% and SMIC (00981) down 3.49%. This follows a significant drop in AMD's stock price by 17.31% after its fourth-quarter report indicated that while revenue exceeded expectations, the guidance for the first quarter was below market expectations [3] Group 7: Restaurant Sector - Restaurant stocks are performing well, with Yum China (09987) up 8.41% and Haidilao (06862) up 2.69%. The restaurant industry has shown signs of recovery, with retail sales in the sector growing by 3.8%, 3.2%, and 2.2% year-on-year in the last quarter of 2025, significantly outpacing overall retail growth [3] Group 8: Consumer Goods - Miniso (09896) has risen over 5.1% after announcing its partnership with the Central Radio and Television Station for the 2026 Spring Festival Gala. This collaboration is seen as a significant marketing move to elevate the brand's visibility in the mainstream market [4] Group 9: Gold Sector - Gold stocks are declining, with China Gold International (02099) down 6.8% and Zijin Mining (02899) down 6.29%. Recent volatility in the international gold market has been noted, with expectations that geopolitical tensions and liquidity easing by the Federal Reserve may drive gold prices higher [4] Group 10: Cryptocurrency - Cryptocurrency ETFs and related stocks are continuing to decline, with significant drops in prices, including Bitcoin falling below $72,000 for the first time in 15 months. The price has decreased by over 42% from its peak last October [5] Group 11: US Market Highlights - Boston Scientific (BSX.US) fell 17.59% after providing lower-than-expected guidance for fiscal year 2026. The company expects adjusted earnings per share to be between $3.43 and $3.49, slightly below analyst expectations [6] - Solar stocks surged, with Enphase Energy (ENPH.US) rising 38.6% following reports of interest from Elon Musk's teams in the Chinese solar supply chain [6]

来源：格隆汇APP 花旗发表报告指，中通快递拟发行15亿美元可换股优先票据同步回购股份。由于截至2025年9月尚余7亿 美元股份回购额度，公司可能于近期业绩发布时重启回购计划。该行认为，低利率和合理溢价可完全抵 销潜在稀释影响，对发行可换股票据看法轻微正面。此外，中通快递公布2025年初步业绩，包裹量增长 13.3%，符合该行预期，营收介乎485亿至500亿元，毛利介乎121.5亿至125.5亿元，两者中位均大致符 合该行和市场预期。该行维持中通快递美股"买入"评级，目标价为22.6美元。 ...

每经AI快讯，中通快递-W(02057.HK)涨近3%，截至发稿，涨2.74%，报184港元，成交额3.21亿港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

2月5日，中通快递-W拟溢价约37.5%发行15亿美元票据。花旗指出，由于截至2025年9月尚余7亿美元股 份回购额度，公司可能于近期业绩发布时重启回购计划。该行认为，低利率和合理溢价可完全抵销潜在 稀释影响，对发行可换股票据看法轻微正面。此外，中通快递公布2025年初步业绩，包裹量增长 13.3%，符合该行预期，营收区间为485-500亿元人民币，毛利介乎121.5-125.5亿元人民币，两者中位均 大致符合该行和市场预期。 消息面上，2月4日，中通快递-W发布公告，本公司估计：2025年，其收入总额介于人民币485亿元至人 民币500亿元，较2024年的人民币442.807亿元增长约9.5%至12.9%；及2025年，其毛利介于人民币121.5 亿元至人民币125.5亿元，较2024年的人民币137.17亿元减少约8.5%至11.4%。收入总额的估计增长主要 受包裹量由2024年的340.1亿件增加至2025年的385.2亿件(同比增长13.3%)所带动。 中通快递-W(02057)涨近3%，截至发稿，涨2.74%，报184港元，成交额3.21亿港元。 ...