会议还明确了2026年总体工作思路及重点任务，指出要全面贯彻落实国家邮政管理工作会议精神，统 筹"质量"和"发展"，以"重安全"、"强服务"、"真调优"、"增效益"、"建公平"、"聚人心"、"强执 行"、"挖潜力"为全网工作主线，以质量促发展，以调优增活力，切实保障各项工作目标的完成。 赖梅松董事长感谢中通网络合作伙伴和全体员工过去一年的信任和支持。我们坚信，快递行业依然是充 满希望的朝阳产业，行业正处于从高数量向高质量发展转变，从单一快递向综合物流转变的关键时期。 在高质量发展的赛道上，中通要做"清醒者、引领者、实干者"，全网要认清趋势、看清自身、拒绝内 捲，竞合共赢，只有干实事、务实工、出实绩，我们才能走的正、走的稳、走的远。 赖梅松董事长在题为《奋斗同心、行稳致远》的重要讲话中强调，2025年，在政府积极倡导有序竞争、 推动反内卷的政策指引下，行业价格逐步企稳回升，竞争生态持续优化。中通坚持以服务质量为核心， 贯彻平衡发展战略，持续完善服务体系、拓展服务领域、促进产业协同。我们完成全年业务量385.2亿 件，同比增长 13.3%，业务规模连续十年行业第一。同时，我们的平台逆向业务实现了翻倍增长，赢得 了 ...

根據不同投票權架構，我們的股本包括A類普通股及B類普通股。對於需要股東投票的所有事 項，A類普通股持有人每股可投1票，而B類普通股持有人則每股可投10票。股東及有意投資者 務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險。我們的美國存託股（每股美國存託股代表一股A 類普通股）於美國紐約證券交易所上市，代碼為ZTO。 ZTO Express (Cayman) Inc. 中通快遞（開曼）有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2057） 自願公告 中通快遞召開2026年全國網絡工作會議 本公告乃由中通快遞（開曼）有限公司（「中通」或「本公司」）自願作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 賴梅松董事長感謝中通網絡合作夥伴和全體員工過去一年的信任和支持。我們堅 信，快遞行業依然是充滿希望的朝陽產業，行業正處於從高數量向高質量發展轉 變，從單一快遞向綜合物流轉變的關鍵時期。在高質量發展的賽道上，中通要 做「清醒者、引領 ...

受快递涨价、年货节错期、电商税等多重影响，12月快递业务量增速继续下降 智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，展望明年，快递行业需求及反内卷行业自律政策存在多重不 确定性，但头部企业份额、利润的集中趋势确定。推荐反内卷以来优势持续扩大的中通快递- W(02057)、圆通速递(600233.SH)，关注申通快递(002468.SZ)的业绩弹性。极兔速递-W(01519)Q4东南 亚及新市场业务量加速增长，看好公司未来的持续领先优势及行业地位。顺丰控股(002352.SZ)管理结 构和业务线调整充分，关注底部配置机遇。 申万宏源主要观点如下： 事件：快递公司发布12月月报 圆通速递12月快递产品收入64.96亿元，同比增长7.48%;业务完成量28.84亿票，同比增长9.04%;快递产 品单票收入2.25元，同比下降1.43%。韵达股份12月快递服务业务收入46.26亿元，同比下降1.49%;完成 业务量21.48亿票，同比下降7.37%;快递服务单票收入2.15元，同比增长5.91%。申通快递12月快递服务 业务收入58.36亿元，同比增长28.23%;完成业务量25.01亿票，同比增长11.09%;快递服务 ...

申万宏源发布研报称，展望明年，快递行业需求及反内卷行业自律政策存在多重不确定性，但头部企业 份额、利润的集中趋势确定。推荐反内卷以来优势持续扩大的中通快递-W(02057)、圆通速递 (600233.SH)，关注申通快递(002468.SZ)的业绩弹性。极兔速递-W(01519)Q4东南亚及新市场业务量加速 增长，看好公司未来的持续领先优势及行业地位。顺丰控股(002352.SZ)管理结构和业务线调整充分， 关注底部配置机遇。 申万宏源主要观点如下： 事件：快递公司发布12月月报 受快递涨价、年货节错期、电商税等多重影响，12月快递业务量增速继续下降 根据国家邮政局数据，2025年我国快递业务量完成1990亿件，以此计算12月快递业务量增速为2.6%， 明显下降，该行认为主要是受到快递涨价、年货节错期、电商税等多重影响，国家邮政局预计26年快递 业务量增速为8%左右。由于年货节错期影响，该行认为1-2月整体件量增速同比去年有望保持稳健增 长。单价方面，12月行业单价为7.94元，环比增加0.31元，12月快递反内卷继续推进，行业单价上行。 快递公司单价及业务量增速分化 单价环比变动角度：顺丰(+0.34元)> ...

本周关注：航运方面，本周油运运价大幅跳涨；基础设施方面，优选个股布局 红利资产；航空方面，关注 26 年行业基本面上行趋势；快递方面，关注 26 年 行业竞争格局和估值修复潜力。 推荐（维持） 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 01 月 18 日 油运景气度高涨，国常会研究部署多项促消费举措 招商交通运输行业周报 周期/交通运输 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 128 | 2.5 | | 总市值（十亿元） | 3168.2 | 2.8 | | 流通市值（十亿元） | 2977.9 | 2.9 | 行业指数 相关报告 1、《招商交通运输行业周报—油运 景气度回升，26 年民航力争完成客运 量 8.1 亿人次》2026-01-11 2、《快递行业 2025 年 11 月数据跟 踪—旺季行业均价环比回升，通达系 价格持续修复》2026-01-07 行业规模 3、《航空行业 2025 年 11 月数据跟 踪—11 月航空需求快速增长，国内航 线量价双升》2026-01-06 | 王春环 | S1090524060003 | | --- | --- | ...

Core Viewpoint - As of January 15, a total of 105 stocks reached their 52-week highs, with notable performers including 德莱建业 (01546), 东曜药业－Ｂ (01875), and 大森控股 (01580) achieving high rates of 78.00%, 51.36%, and 37.61% respectively [1]. Summary by Category 52-Week Highs - 德莱建业 (01546) closed at 0.355, with a peak of 0.445, marking a high rate of 78.00% [1]. - 东曜药业－Ｂ (01875) closed at 4.190, reaching a high of 4.450, with a high rate of 51.36% [1]. - 大森控股 (01580) closed at 0.275, with a peak of 0.300, achieving a high rate of 37.61% [1]. - 顺兴集团控股 (01637) and 怡园酒业 (08146) also showed significant increases, with high rates of 36.36% and 24.74% respectively [1]. Additional Notable Stocks - JBB BUILDERS (01903) reached a high rate of 24.12% with a closing price of 2.830 [1]. - 天臣控股 (01201) and 江苏创新 (02116) had high rates of 15.38% and 15.00% respectively [1]. - 万国黄金集团 (03939) and 竣球控股 (01481) also performed well, with high rates of 12.95% and 12.44% respectively [1]. 52-Week Lows - The report also noted stocks reaching 52-week lows, with 天彩控股 (03882) showing a low rate of -14.42% [3]. - 中国智慧能源 (01004) and 基石控股 (01592) followed with low rates of -13.64% and -12.86% respectively [3]. - 弘毅文化集团－旧 (02990) and 中原建业 (09982) also reported significant declines of -9.09% and -6.06% respectively [3].

中泰证券（600918）发布研报称，"价格战"转向"价值战"背景下，快递业市场份额有望逐步向服务品质 更优、管理能力更强、网络健康度更好的快递企业集中，同时该等企业有望凭借自身资源优势实现更为 显著的降本增效;重点跟踪监管力度、量价表现及头部企业竞争策略变化情况。个股方面重点关注中通 快递-W(02057)、圆通速递（600233）(600233.SH)。建议关注申通快递（002468）(002468.SZ)、韵达股 份（002120）(002120.SZ)及顺丰控股（002352）(002352.SZ)。 中泰证券主要观点如下： 3)行业端：行业件量增速放缓下，价值竞争成关键。"反内卷"背景下，快递价格理性回归，快递轻小件 化趋势减弱，同时电商平台合规经营监管强化有望推动快递件量"去泡沫"，行业件量增速中枢下移预期 下(据2026年全国邮政工作会议，2025年快递业务量同比增长13.7%，预计2026年快递业务量同比增长 8%左右)，"降本、提质、增效"的价值竞争成为快递企业打造竞争优势、获取市场份额的关键。 深挖全链路成本下降潜力，末端决胜逐步成为共识 1)中转环节：随着件量规模不断扩大，规模效应带来的边 ...

3)行业端：行业件量增速放缓下，价值竞争成关键。"反内卷"背景下，快递价格理性回归，快递轻小件 化趋势减弱，同时电商平台合规经营监管强化有望推动快递件量"去泡沫"，行业件量增速中枢下移预期 下(据2026年全国邮政工作会议，2025年快递业务量同比增长13.7%，预计2026年快递业务量同比增长 8%左右)，"降本、提质、增效"的价值竞争成为快递企业打造竞争优势、获取市场份额的关键。 深挖全链路成本下降潜力，末端决胜逐步成为共识 1)中转环节：随着件量规模不断扩大，规模效应带来的边际降本效果逐渐减弱，头部加盟制快递公司主 要通过优化路由、提升车辆装载率及分拣效率等方式来降本增效，截至2025年H1"通达系"快递公司的 单票中转成本已降至0.60元左右，后续总部中转环节的降本空间可能会逐步收窄。 2)末端环节：末端配送作为快递服务"最后一公里"，直接影响用户体验和物流效率，相关成本在全链路 成本中占比较高，网点"调优革新"将成为重点发力方向，随着自动化、无人化等举措持续推进，预计后 续仍有较大成本优化空间。在加盟制快递模式中，末端设备投入与优化成本由加盟商承担，因此新产 品、新技术的应用进展及降本成效与网点的经 ...

智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，2025年11月全行业快递件量同比+5%，继续维持个位数增 速。其中，电商双十一大促期间件量同比+9%，较2024年大促日均件量21%的增速放缓。大促日均件量 是日常的1.18倍，单日件量峰值同比+6.6%，均连续三年收窄，反映大促对消费拉动的边际效应继续减 弱。反观，行业反内卷有效提升单票收入，圆通/韵达/申通11月单票收入较7月累计提升0.16/0.25/0.44 元。预计25Q4盈利修复趋势将持续，未来盈利能力修复持续性取决于快递行业反内卷政策持续性。 海通国际主要观点如下： 1)反内卷有效提升单票收入：圆通/韵达/申通11月单票收入较7月累计提升0.16/0.25/0.44元。 2)反内卷下行业份额集中趋缓：11月行业CR8为86.9，较9月持平。其中，中通/圆通/韵达/申通/极兔 25Q3市占率分别为19.4%/15.6%/13.0%/13.2%/11.3%，环比-0.1/-0.4/-0.2/+0.2/+0.2pct。圆通25Q4以来份 额小幅回升，反映公司凭借AI全链路赋能和基础设施升级，件量恢复较行业更快增长。申通则通过收 购丹鸟物流，份额升至行业第三，且 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the transportation industry [2] Core Insights - The shipping sector is experiencing a recovery in oil transportation due to improved demand post-holidays and geopolitical tensions [6][16] - The aviation industry aims to achieve a passenger volume of 810 million in 2026, reflecting a growth rate of 5.2% [23][24] - The express delivery sector is expected to see a gradual recovery in competition and profitability, with a focus on major players like SF Express [20] Shipping - The oil shipping sector is rebounding due to increased cargo availability from the Middle East and geopolitical sanctions affecting supply [6][16] - Container shipping rates are showing slight increases, with strong pricing power among shipowners before long-term contract negotiations [11][12] - Key stocks to watch include COSCO Shipping Energy, China Merchants Energy, and Pacific Shipping [16] Infrastructure - Weekly data indicates a decline in truck traffic and rail freight, with road truck traffic at 46.964 million vehicles, down 14.9% week-on-week [17][18] - Port throughput for the first week of 2026 was 25.4953 million tons, showing a slight decrease but a year-on-year increase of 7.7% in container throughput [18] - Recommended stock for infrastructure investment is Anhui Expressway [18] Express Delivery - In November 2025, express delivery volume reached 18.06 billion pieces, a year-on-year increase of 5%, while revenue decreased by 3.7% [19][20] - The competitive landscape is expected to stabilize, with major companies like SF Express anticipated to see profit growth in 2026 [20] - Recommended stocks include SF Express, ZTO Express, YTO Express, and Yunda Express [20] Aviation - The aviation sector is entering a critical period with the Spring Festival approaching, and passenger volume is projected to grow by 5.2% in 2026 [23][24] - Recent data shows a year-on-year increase in domestic passenger volume of 1.5% and a decrease in ticket prices [21][24] - Recommended stocks include Air China, China Southern Airlines, and Spring Airlines [24] Logistics - The cross-border air freight price index has decreased by 19.9% week-on-week, indicating a significant drop in logistics costs [25]