e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l bT able_First a T Table_First|Table_Summary Table_First|Table_ReportDate 华福证券 港股 2024年3月14日 公 司 Table_First|Table_Rating 报 中通快递（2057.HK） 买入(维持评级) 告 当前价格： 172.5港元 中通纳入港股通，重视低估值龙一配置价值 目标价格： 257.6港元 T基able_First|Table_Marke本tInfo 数据 副标题 总股本/流通股本（百万股） 824/617 投资要点： 总市值/流通市值（亿港元） 142058/106505 ➢ 事件：2024年3月1日，上交所公告中通快递调入港股通，并于3月4日 每股净资产（元） 70.11 生效。 资产负债率（%） 33.31 公 ➢ 全年件量目标达成，盈利能力持续提升。2023年快递行业较为激烈的 一年内最高/最低（港元） 234.8/126.1 司 动 价格竞争中，中通全年完成业务量302.0亿件，同比增长23.8%，市占 ...

中通纳入港股通，低估值龙头更具配置价值 中通快递-W（2057.HK）/快递 证券研究报告/公司点评 2024 年3月 5日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：165.4港元 指标 2021 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元） 30406 35377 41190 46567 52806 分析师：苏畅 营业收入增速 21% 16% 16% 13% 13% 执业证书编号：S0740523110001 归母净利润 4755 6809 9157 10425 12232 电话：021-20315125 净利润增长率 10% 43% 34% 14% 17% 摊薄每股收益（元） 5.75 8.23 11.07 12.61 14.79 Email：suchang@zts.com.cn 净资产收益率 10% 12% 14% 14% 14% 分析师：王旭晖 P/E 25.6 18.6 13.7 12.1 10.3 执业证书编号：S0740523110003 P/B 2.6 2.3 2.1 ...

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 交通运输 | 公司研究 中通快递（2057：HK） 2024年3月3日 ——解读入通规则，看好流动性提升带动估值回升 投资要点 买入 ⚫ 事件：2024年3月1日，上海证券交易所发布《关于沪港通下港股通标的调整的通知》，中通快递-W 维持 （02057.HK）被纳入港股通标的，自3月4日生效。 ⚫ 解读同股不同权，第二上市公司变成双重主要上市公司后入通标准与流程： 2022年10月8日，中国投 资信息有限公司也发布了《关于沪港通下的港股通股票纳入相关安排的通知》和《关于深港通下的港股通 市场数据：2024年3月1日 收盘价（港币） 155.0 股票纳入相关安排的通知》，对同股不同权（Weighted Voting Rights，WVR）公司从第二上市转换为 恒生中国企业指数 5728.84 主要上市后的纳入安排进行说明。根据《实施办法》第六十七条的规定，其考察日按照以下方式确定：1） 52周最高/最低价 (港币) 236.4/124.1 此类WVR公司转换为主要上市时在联交所上 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for ZTO Express (02057) [1] Core Views - ZTO Express's successful inclusion in the Hong Kong Stock Connect is expected to enhance stock liquidity and potentially lead to a valuation recovery as it attracts more mainland investors [3][9] - The company has demonstrated strong fundamentals and has been a leader in the express delivery industry since 2017, but its current valuation is at a low point compared to historical averages [9][10] - The "Build and Share" philosophy is seen as a cornerstone for ZTO's long-term sustainability and competitive advantage in the express delivery sector [19][24] Summary by Sections Recent Developments - On March 1, 2024, ZTO Express was added to the Hong Kong Stock Connect list, effective from March 4, 2024 [2][8] Investment Highlights - The inclusion in the Stock Connect is anticipated to improve stock liquidity and attract new investors, which may lead to a valuation recovery [3][9] - ZTO Express has a solid performance record, with a historical annual growth rate of 25% since its listing, and a 41.11% increase in net profit for the first three quarters of 2023 [9][10] - The current price-to-earnings (P/E) ratio is 13.43, significantly lower than its historical average of 27.83, indicating potential for valuation recovery [9][10] Business Strategy and Competitive Advantage - ZTO Express's "Build and Share" strategy has been pivotal in its growth, focusing on cost reduction and efficiency improvements across its network [19][24] - The company has implemented three key decisions: the launch of inter-provincial express services, the introduction of a paid delivery fee system, and the establishment of a shareholding system, which have collectively strengthened its market position [12][19] - The company aims to achieve a balance of volume, price, cost, and profit, with expectations for upward breakthroughs in performance metrics [31][32] Financial Projections - Revenue forecasts for ZTO Express are projected at CNY 38.514 billion, CNY 45.213 billion, and CNY 52.342 billion for 2023, 2024, and 2025 respectively, with net profits expected to be CNY 9.075 billion, CNY 10.711 billion, and CNY 12.690 billion [32] - The corresponding P/E ratios for the same years are estimated to be 12.80, 10.85, and 9.16, indicating a favorable outlook for the company's financial performance [32]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 根據不同投票權架構，我們的股本包括A類普通股及B類普通股。對於需要股東投票的所有事 項，A類普通股持有人每股可投1票，而B類普通股持有人則每股可投10票。股東及有意投資者 務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險。我們的美國存託股（每股美國存託股代表一股A 類普通股）於美國紐約證券交易所上市，代碼為ZTO。 ZTO Express (Cayman) Inc. 中通快遞（開曼）有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2057） 內幕消息 2023年第三季度未經審計財務業績公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.09條及《證券及期貨 條例》（第571章）第XIVA部刊發。 中通快遞（開曼）有限公司（「中通」或「本公司」）欣然公佈其根據美國證券及交易 委員會（「美國證交會」）適用規則刊發的截至2023年9月30日止第三季度的未經審 計財務業績（「202 ...

ZTO EXPRESS (CAYMAN) (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司) INC. 股份代號 : 2057 中 通 快 遞 2023 · 中 期 報 告 ( 開 曼 ) 有 限 公 司 ...

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