LI NING(02331)

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大行评级|大摩:上调李宁目标价至25港元 预期上半年经调整净利润增长约6%
Ge Long Hui· 2025-08-26 02:48
摩根士丹利发表研报指,见到李宁盈利率复苏高可能性成为未来数年主要盈利增长动力。该行在李宁近 期股价上升后维持对该股"增持"评级,目标价由22港元上调至25港元。该行估算公司上半年经调整净利 润为21亿元,高于报告的净利润,且有约6%增长。中期核心经营溢利胜预期反映广告及推广、员工及 租金的更佳控制,该行料员工及租金成本比率将向下,部分基于公司早前主动关税亏损门店。 ...
皮诺家族考虑出售彪马29%股份,安踏李宁等中国企业成潜在买家
Jin Rong Jie· 2025-08-26 01:16
皮诺家族近期正在考虑出售其持有的德国运动品牌彪马股份。这一消息传出后,彪马股价在德国法兰克 福交易所一度暴涨20%。该涨幅创下2001年10月以来的最大单日涨幅纪录。 皮诺家族通过旗下控股公司Artémis持有彪马29%的股份。Artémis同时也是世界第三大奢侈品公司开云 集团的控股股东。据知情人士透露,皮诺家族已开始与财务顾问合作。他们正在商讨包括出售股份在内 的多种战略选项。 消息显示,皮诺家族已接触多家潜在买家。其中包括中国体育用品巨头安踏体育和李宁公司。此外,他 们还与美国运动服装企业进行了初步沟通。中东地区的主权财富基金也在接触范围内。知情人士表示, 皮诺家族在任何潜在交易中都将寻求可观的溢价。 彪马目前面临诸多挑战。受运动健身装备需求疲软影响,公司股价在过去一年里下跌了50%。与此同 时,美国关税政策的不确定性也给公司前景蒙上阴影。与2022年的高点相比,彪马股价目前仅剩两成。 这一出售传闻恰逢彪马管理层重组之际。今年4月,彪马任命前阿迪达斯高管Arthur Hoeld出任首席执行 官。7月底,公司又从阿迪达斯挖来Andreas Hubert担任首席运营官。新管理团队上个月调整了年度财务 指引。 ...
李宁(02331):中报超预期,期待奥运为代表的专业资源发力
ZHESHANG SECURITIES· 2025-08-25 14:24
证券研究报告 | 公司点评 | 服装家纺 中报超预期,期待奥运为代表的专业资源发力 ——李宁点评报告 投资要点 ❑ 25 中报:跑步、综训继续领跑,费用控制良好带动利润表现超预期 25H1 公司零售流水同比+2%,其中跑步 同比+15%、综训同比+15%,篮球 同比-20%,休闲同比-7%,跑步与综训继续领跑。 25H1 报表收入 148.2 亿(同比+3.3%),其中电商增长 7.4%继续领跑,批发 收入增长 4.5%(剔除专业渠道发货下降小单位数),直营收入下降 3.4%。 25H1 毛利率 50.0%(同比-0.4pp),来自 DTC 占比下降、直营折扣加深;销 售费用率 29.0%(同比-1.2pp),是利润超预期的主要来源,费用率下降与渠道效 率优化、直营占比降低有关;广宣投入增加在上半年还未明显体现(仅从 12.5 亿到 13.4 亿),预计奥运相关费用对利润影响在下半年较为明显;管理费用率 5.2%(同比+0.5pp),增加与凯胜商誉减值 7239 万元有关;其他收入及收益 9390 万元,去年同期 1.8 亿,主要与投资性房地产减值 1.06 亿有关,营业利润 24.4 亿(+1.5%),营业 ...
2025年“李宁杯”中国匹克球巡回赛温宿站盛大开幕
Zhong Guo Xin Wen Wang· 2025-08-25 14:18
匹克逐梦,聚首温宿。8月23日,2025年"李宁杯"中国匹克球巡回赛——新疆阿克苏地区温宿站(CPC- 1000)在温宿县第三中学盛大开幕,全国近300名匹克球参赛运动员齐聚现场,共同见证赛事启幕。 据悉,赛事期间还同步开展了"匹克逐梦 聚首温宿"专场晚会、"丝路盛宴 享味温宿"美食篝火狂欢、"文 化寻根 丝路回响"文创非遗书画展及"丝路驿站 探访温宿"全国赛手文旅发现之旅等系列活动,以赛事为 纽带,推动"旅游观光+户外运动+赛事体验"深度融合,进一步提升温宿文旅品牌影响力,为铸牢中华 民族共同体意识、促进区域文体旅高质量发展注入强劲动能。(李亚楠 赵新昌 李越进) 开幕式上,新疆本土原创音乐人、实力派歌手郑玉帆带来了精彩的歌曲表演。随后,裁判员与运动员代 表分别上台庄严宣誓,承诺将秉持公平公正的原则,发扬拼搏进取的体育精神。 各级领导共同为比赛开球。阿克苏地委委员、宣传部部长盛秀萍郑重宣布开幕。现场千羽和平鸽腾空而 起,掌声、欢呼声经久不息,气氛达到高潮。 来自库尔勒的参赛选手高卉表示,首次参赛便感受到温宿赛事场地与舞台布置精良,作为网球专项选 手,期待借此次比赛提升技术。 乌鲁木齐选手高峰称赞道,赛事筹备 ...
报道:皮诺家族正为彪马探索包括出售在内的战略选项,潜在买家包括安踏、李宁
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-08-25 13:36
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。 据知情人士透露,皮诺家族正考虑为德国运动品牌彪马(Puma SE)探索包括出售在内的战略选项。过 去一年间,该品牌市值已蒸发过半。皮诺家族正在与顾问合作,并与包括安踏体育用品有限公司(Anta Sports Products Ltd.)和李宁公司(Li Ning Co.)在内的潜在买家接洽,以衡量买家的兴趣。他们还试探 了美国其他运动服装公司以及中东主权财富基金的意向。(彭博) 风险提示及免责条款 ...
李宁(02331):跑步品类持续引领增长,全年指引维持
Guosen International· 2025-08-25 11:57
SDICSI 2025 年 8 月 25 日 李宁(2331.HK) 跑步品类持续引领增长,全年指引维持 事件:李宁公布 25H1 业绩表现,收入同比增长 3.3%,归母净利润同比下滑 11%。公司宣派股息 33.59 分/股(人民币,下同,列明除外),派息率约 50%。 综合考虑,我们预测 2025-2027 年 EPS 为 0.94/1.07/1.18 元(人民币,下同, 列明除外),给予 2025 年 22 倍 PE,目标价 22.6 港元,维持"买入"评级。 报告摘要 收入稳中有增,折扣方面存在一定压力。上半年公司录得收入 148.17 亿元, 同比增长 3.3%,全渠道流水同比录得低单位数增长。其中,批发业务收入同 比增长 5.0%至 64.81 亿元,直营收入同比下滑 4.3%至 32.34 亿元,电商收入 同比增长 6.5%至 51.02 亿元,电商维持较好增长。公司通过合理安排发货节 奏来保证终端健康,但由于行业需求疲软以及竞争加剧,Q2 线上线下的折扣 均有低单位数的同比加深,给毛利率带来一定压力,上半年毛利率为 50.0%, 同比下滑 0.4pp,预计 7-8 月的折扣进一步下探,也会给全 ...
李宁(02331.HK)2025上半年营收稳增3.3%至148.2亿,符合市场预期
Xin Lang Cai Jing· 2025-08-25 09:18
2025年8月21日,李宁有限公司发布2025年中期业绩。上半年,李宁公司继续贯彻"单品牌、多品类、多 渠道"核心战略,稳健经营,聚焦专业运动,进一步夯实经营基础,积极蓄力业务发展,实现收入达 148.2亿元,同比上升3.3%。上半年,李宁公司毛利为74.1亿元,同比上升2.5%,整体毛利率为50.0%, 净利润为17.4亿元,净利率为11.7%。同时,李宁公司保持现金流充沛,库存健康可控,为稳健发展打 下重要基础。 强化专业运动品牌心智:战略布局顶级运动资源,持续加大科技研发 李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生表示:"当前市场挑战与机遇交织,我们将保持审慎的态 度,继续夯实业务基本盘,同时紧密关注市场动态,积极捕捉并把握可能出现的结构性机遇,通过一系 列战略举措推动集团实现长期可持续增长,致力于成为消费者首选的专业运动品牌。" 上半年,李宁公司保持单品牌战略定力,战略性投入顶级专业运动资源,继续强化科技研发,持续提升 专业运动形象,夯实李宁品牌发展基石。 凭借在专业运动领域长期的品牌势能与技术积淀,李宁品牌成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代 表团官方合作伙伴,将通过高品质的产品和高效率的服务 ...
李宁(02331):2025H1营收稳健增长,全渠道库存处于健康可控水平
Shanxi Securities· 2025-08-25 09:14
纺织服饰 李宁(02331.HK) 买入-A(维持) | 市场数据:2025 | | --- | | 年 | | 月 8 | | 日 22 | | 收盘价(港元): | 19.700 | | --- | --- | | 年内最高/最低(港元): | 21.000/12.560 | | 流通/总股本(亿股): | 25.85/25.85 | | 流通市值(亿港元): | 509.21 | | 总市值(亿港元): | 509.21 | 资料来源:最闻,山西证券研究所 王冯 执业登记编码:S0760522030003 邮箱:wangfeng@sxzq.com 孙萌 执业登记编码:S0760523050001 邮箱:sunmeng@sxzq.com 2025H1 营收稳健增长,全渠道库存处于健康可控水平 2025 年 8 月 25 日 公司研究/公司快报 事件描述 8 月 21 日,公司披露 2025 年上半年业绩,2025H1,公司实现营收 148.17 亿元, 同比增长 3.3%,实现归母净利润 17.37 亿元,同比下降 11.0%。董事会建议派发 2025 年中期股息 33.59 分/股,中期派息率 50%。 ...
大行评级|瑞银:上调李宁目标价至20.5港元 上调2027至28年纯利预测
Ge Long Hui· 2025-08-25 07:58
瑞银发表研报指,李宁上半年净利润符合预期,管理层维持全年收入按年持平及净利润率增长高个位数 的指引。该行预计2025至27年的每股盈利复合年增长率为16%。迈向2028年奥运会,该行预计品牌投资 将提振销售,上调公司2027至28年的纯利预测12%至24%;目标价由15.7港元上调至20.5港元,维持"中 性"评级。 ...
高盛:上调李宁明后两年盈测
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-25 06:41
高盛发布研报称,李宁(02331)中期核心经营利润胜预期,管理层对下半年看法较为保守。高盛指出, 期内核心业务利润率胜预期,有助增强投资者对李宁品牌基本面健康的信心,预期税率及减值压力减少 将支持未来几年净利润加速增长。高盛维持2025年销售额及净利润预测大致不变,将2026至2027年净利 润预测上调7%至8%,以反映税率正常化及减值减少。 ...