Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a current price of HKD 19.00 and a fair value of HKD 20.22 [5]. Core Insights - The launch of the Honor Gold Standard product series and the new "Dragon Store" concept is expected to drive brand performance growth. The Dragon Store aims to create a space that integrates product experience, emotional resonance, and cultural exchange, while the Honor Gold Standard series focuses on multifunctional and versatile designs for various scenarios [9]. - The company anticipates that the synergy between the Honor Gold Standard series and the Dragon Store will contribute to revenue growth in 2026, targeting high-quality consumer segments with diverse needs [9]. - Profit forecasts indicate that the company's net profit attributable to shareholders is expected to be CNY 2.472 billion in 2025, CNY 2.634 billion in 2026, and CNY 2.828 billion in 2027, with a reference PE of 18 times for 2026 [9]. Financial Summary - Main revenue projections for the company are as follows: - 2023: CNY 27,598 million - 2024: CNY 28,676 million - 2025: CNY 28,986 million - 2026: CNY 30,325 million - 2027: CNY 32,871 million - The growth rates for main revenue are projected at 7.0% for 2023, 3.9% for 2024, 1.1% for 2025, 4.6% for 2026, and 8.4% for 2027 [4]. - The company's EBITDA is forecasted to be CNY 5,814 million in 2023, declining to CNY 5,631 million in 2025, and then increasing to CNY 6,736 million by 2027 [4]. - The net profit attributable to shareholders is projected to decline from CNY 3,187 million in 2023 to CNY 2,472 million in 2025, before recovering to CNY 2,828 million in 2027 [4]. - The report also highlights key financial ratios, including a projected ROE of 9.0% in 2025 and an EV/EBITDA ratio of 6.4 in 2025 [4].

Market Overview - The US CPI annual rate decline has led to a rise in US stocks, boosting risk market sentiment [1] - The Hang Seng Index opened higher and closed up 0.75%, with the Hang Seng China Enterprises Index and Hang Seng Tech Index rising by 0.68% and 1.12% respectively [1][2] Sector Performance - Major technology stocks saw collective gains, with Tencent up 1.49%, Kuaishou up 1.45%, and Meituan up 1.28% [4] - Pharmaceutical stocks were active, with WuXi AppTec and other related stocks rising [2] - Gaming stocks continued to rise, with MGM China leading with a 6.6% increase [2][5] - AI-driven demand boosted optical fiber and cable stocks, with Yangtze Optical Fiber rising 12% [2] - Automotive, wind power, education, photovoltaic, insurance, and Apple-related stocks also experienced gains [2] Notable Stock Movements - Xpeng Motors rose 7.65%, Horizon Robotics up 7.04%, and Li Auto up 3.81% [4][10] - Electronic cigarette stocks saw significant increases, with China Tobacco Hong Kong up 6.68% [5] - Chinese brokerage stocks rose, with China International Capital Corporation up over 4% [7] - Intelligent driving concept stocks surged, with Youjia Innovation up 31.22% [8] Weak Performers - Heavy machinery stocks faced declines, with China National Heavy Duty Truck Group down over 6% [13] - Gold and precious metal stocks were weak, with several companies experiencing declines of over 2% [16] - Oil stocks also fell, with China Petroleum & Chemical Corporation down 1.52% [15] Capital Flows - Southbound funds recorded a net purchase of HKD 3.371 billion, with net selling from Shanghai-Hong Kong Stock Connect and net buying from Shenzhen-Hong Kong Stock Connect [18] Market Outlook - CITIC Securities suggests that after a strong performance in September, Hong Kong stocks are undergoing a mid-term adjustment, with quality assets entering a high-value zone [18]

标题2：国潮之后，李宁靠"户外"找新故事 2020年以来，随着户外消费的火热，李宁也尝试推出户外功能服饰。另外，2023年，李宁家族关联的莱 恩资本收购北欧著名户外运动品牌火柴棍，也从侧面进一步反映出李宁在户外赛道的不断尝试。在上述 提及的多次试水下，2024年度财报中，李宁首次将户外作为单独品类列出。 李宁在户外领域的布局步伐开始提速了。 在服装产业分析师马岗看来，李宁的户外之路是比较坎坷的。较早聚焦多元化的李宁在主品牌升级的过 程中出现了一些问题，导致户外品类没有做起来。如今户外品类独立开店，意味着其不再是一个从属于 主品牌的品类，而是一个独立运营的户外业务。要客研究院院长周婷也表示，户外品类独立开店意味着 品牌在该品类将会投入更多预算，以达到更高预期，此品类或成为品牌未来重要的增长点之一。 近期，李宁在北京朝阳大悦城（000031）落地了首家户外品类独立店——COUNTERFLOW溯。在这家 户外门店，李宁舍弃了常规门店惯用的"中国红"，而是以"瓷青绿"为主基调，更贴合其主打为户外爱好 者服务的主旨。户外品类以独立店形式首次登场，标志着李宁进一步加码户外市场布局。就在三个月 前，李宁披露的2025年中期 ...

机构：中金公司 研究员：林骥川/杨润渤/宋习缘 公司近况 李宁品牌全球首家龙店在12 月14 日于北京三里屯太古里开业，同时李宁推出全新荣耀金标系列产品， 我们认为，此举是公司在奥运产品矩阵布局上的进一步强化。 龙店展示品牌新形象。李宁龙店将李宁品牌具有代表性的设计符号与传统文化链接，同时也强调了李宁 品牌作为中国奥委会官方合作伙伴的身份。门店内李宁围绕"领奖时刻"、"竞技时刻"、"生活时刻"三大 主题为消费者全面诠释品牌文化与产品专业性。 推出全新荣耀金标系列，满足消费者多功能多场景穿搭需求。李宁荣耀金标系列将李宁的专业运动科技 与消费者日常通勤需求相融合，以时尚简约的设计为消费者的日常都市通勤提供新的高品质选择。我们 认为，荣耀金标系列将会丰富李宁的产品矩阵，在强调核心运动功能性产品外，辐射更多的消费者。 核心产品顺利迭代。在全新产品系列之外，李宁在近日还推出了新的跑鞋中底科技"超胶囊"，同时也推 出了核心跑鞋产品"飞电"、"赤兔"的全新版本。李宁赞助的运动员在2025 年频繁登上东京半马1、瓦伦 西亚马拉松2等国内外顶级赛事的领奖台，展现了强大的整体实力。我们认为核心功能性的持续迭代， 能够让李宁持续在 ...

港股止跌，整个早盘都维持在中轴附近窄幅盘整，大消费和科技小幅收红，互联网和医疗走了和寂寞。 大消费探底回升后震荡上行，截止午盘小涨0.32%。其中李宁都在4.37%，申洲国际上涨2.26%，石药集 团、老铺黄金、药明生物、泡泡玛特等股涨幅均在1%上方；创科实业、小鹏汽车、地平线等股逆势绿 盘。 科技股开盘一直围绕中轴盘整，截止午盘小涨0.14%。其中美团上涨1.21%，京东集团、阿里巴巴、腾 讯控股、中芯国际等股均小幅收涨；比亚迪股份、网易等股逆势小跌。 恒生医疗走了个寂寞，其中石药集团上涨1.9%，药明生物上涨1.68%，百济神州、信达生物、三生制药 等股均小幅收涨；康方生物、中国生物、京东健康、翰森制药等股均小幅收跌。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ ...

IT之家 12 月 17 日消息，我的华为 App 活动页面显示，华为鸿蒙电脑家庭存储文档同步体验官活动今启招募（2025 年 12 月 17 日~2025 年 12 月 31 日）。 IT之家整理活动重点内容如下（活动路径：我的华为-首页-活动-体验官-鸿蒙电脑家庭存储文档同步体验官招募）： 报名时间：2025 年 12 月 17 日~2025 年 12 月 31 日 活动形式：线上邀约公测体验 入选标准： 鸿蒙电脑系统已升级 HarmonyOS 6 的华为家庭存储用户优先； 积极反馈产品体验问题与建议，并愿意配合工作人员复现日常发现的问题，帮助提升产品体验； 认真填写招募问卷并按时提交，完成华为"我是体验官"招募报名。 审核说明：招募活动结束后工作人员将对问卷进行人工审核，审核通过后，您将收到入选通知； 本次问卷需在 2025 年 12 月 31 日前提交完成。华为"我是体验官"将根据您提交的问卷信息进行专项匹配与审核，请您如实填写本次问卷。 *本次招募活动对所有用户开放,欢迎大家踊跃报名参与,我们将根据报名信息! 名車。 审核说明 报名方式 66 T 7 E 1 -- 积极反馈产品体验问题与建议,并愿意 ...

Core Insights - Li Ning has opened its first "Loong Store" in Beijing, themed "Dragon Glory Begins," marking a significant branding initiative that integrates Olympic elements into its retail strategy [1] Group 1: Store Opening and Branding - The "Loong Store" represents a new retail format for the Li Ning brand, emphasizing its connection to Chinese cultural symbols and sports [1] - The store opening coincides with the launch of the new "Honor Gold Standard" product series, which features the Chinese Olympic Committee's commercial emblem alongside the Li Ning brand logo [1] Group 2: Historical Context and Partnerships - Li Ning has a longstanding relationship with the Olympics, having incorporated the "CHINA Dragon" element into the design of the Chinese sports delegation's uniforms since the 2000 Sydney Olympics [1] - The company has been selected again as the official sportswear partner for the Chinese sports delegation for the 2025-2028 Olympic Games [1]

2025年12月14日，李宁品牌以"龙耀开启"为主题在北京地标性商圈三里屯太古里隆重举行全球首家龙店 开业及全新荣耀金标产品系列正式发布仪式。 龙店（LI-NING LOONG STORE），是李宁品牌倾力打造的全新店型。自2000年悉尼奥运会，李宁品牌 首次将"CHINA 龙"元素融入中国体育代表团领奖服设计，此后连续七届奥运会为中国国家乒乓球队打 造"龙服"战袍。 2025年1月，李宁重新获得2025年—2028年中国体育代表团体育服装合作企业征集项目。此次，全新荣 耀金标产品系列正式发布，新品首次将象征着中国体育荣耀与体育精神的中国奥委会商用徽记与李宁品 牌标志联合运用于荣耀金标产品系列。 （文章来源：中国经营报） ...

放眼运动鞋服市场，一个有些奇妙但却早已存在的事实是——相当一部分消费者买来产品，并不只是为 了去运动。 而这样的趋势，仍在持续强化之中。 在这股浪潮之下，已有许多体育品牌成为进军生活方式圈的获益者，也有更多品牌开始在这一方向发力 进攻，尝试打入更多的场景。 对于深耕专业运动领域多年的体育品牌来说，这样的尝试，从消费需求洞察到产品设计、开发生产到推 向市场的全链路，不亚于一次小范围内的"创业"，过程往往并不轻松，但回报也往往颇为丰厚。 乒乓球著名球员马龙（左二）、刘诗雯（左三）出现在北京的龙店前。 拓圈，意味着打破惯性思维 12月14日傍晚的北京三里屯太古里，一家店铺门前人头攒动，人们围成一圈高举手机，对准了空地中央 一座金光闪闪的龙头装置。 不久后，马龙与刘诗雯两位国乒传奇在此亮相，引发了人群的尖叫欢呼。这一次，两位名将作为李宁品 牌代言人，现场见证了李宁全球首家龙店的开启，以及荣耀金标系列产品的正式发布。 何谓荣耀金标系列？简单而言，就是李宁品牌对于"突破赛场边界、深度融入日常生活"的尝试——更利 落有质感、更贴近都市生活的设计，更加凸显了满足多元场景需求的重要性。 而荣耀金标，是李宁品牌首次将中国奥委会商 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，随着新奥运周期开始，李宁(02331)逐步在新的产品系列和新的店 型上不断尝试，有望持续提升品牌在消费者心中的影响力。该行维持2025/26年EPS预测0.92/1.07元不 变，当前股价对应18/16倍2025/26年市盈率;同时由于新店型和产品的推出，该行看好李宁品牌未来2-3 年的增长趋势，上调目标价4%至23.61港元，对应24/20倍2025/26年市盈率，较当前股价有29%的上行空 间，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 公司近况 核心产品顺利迭代 在全新产品系列之外，李宁在近日还推出了新的跑鞋中底科技"超䨻胶囊"，同时也推出了核心跑鞋产 品"飞电"、"赤兔"的全新版本。李宁赞助的运动员在2025年频繁登上东京半马、瓦伦西亚马拉松等国内 外顶级赛事的领奖台，展现了强大的整体实力。该行认为核心功能性的持续迭代，能够让李宁持续在专 业运动领域保持领先地位，牢固品牌的运动基因。 风险提示：消费者喜爱度降低，行业竞争加剧，终端零售环境不及预期。 龙店展示品牌新形象 李宁龙店将李宁品牌具有代表性的设计符号与传统文化链接，同时也强调了李宁品牌作为中国奥委会官 方合作伙伴 ...