中国电力(02380)发布公告，2026年2月13日，潍坊新能源(本公司一家间接非全资拥有的附属公司)分别 与国核院及山东院订立三份独立的总承包合同。根据该等合同，承包商将为开发鲁北一期项目提供总承 包服务，建设光伏及风力发电设施、一座升压站及连接送出线路，合并代价人民币7.68亿元(约相等于 8.63亿港元)。 预计该项目竣工后，将通过强化当地能源结构，推动国家"黄河下游绿色能源带"建设目标的实现，助力 该区域向高科技化工产业转型。该项目投资符合本公司绿色可持续发展的战略目标，预期将提升本集团 长远的盈利能力。 本集团通过中国的采购与招标平台及网络(包括中国招标投标公共服务平台、中国电力设备信息网及国 家电投电子商务平台)，遵循严谨竞争的公开市场招标过程才授予承包商每份总承包合同。三份工程总 承包合同各自应付的代价与其他公司就市场可比较项目所收取的现行价格相符。董事认为，工程总承包 合同的代价及其相关条款均不逊于独立第三方提供予本集团的代价及条款。 位于中国山东省潍坊市鲁北盐硷滩涂地的风光储输一体化基地，鲁北项目采用"光伏与盐田"互补模式实 现协同发展。透过在盐田上方设置发电设备发展光伏与风力发电，该项目相 ...

格隆汇2月13日丨中国电力(02380.HK)公告，2026年2月13日，潍坊新能源(公司一家间接非全资拥有的 附属公司)分别与国核院及山东院订立三份独立的总承包合同。根据该等合同，承包商将为开发鲁北一 期项目提供总承包服务，建设(i)光伏及风力发电设施、(ii)一座升压站及(iii)连接送出线路，合并代价人 民币767,935,300元(约相等于862,848,700港元)。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 關連交易 風光儲輸一體化項目相關的工程總承包合同 二零二六年二 月十三日， 濰坊新能源（本公司一家間接 非全資擁有的附屬公 司） 分別與國核院及山東院訂立三份獨立的總承包合同 。根據該等合同，承 包商將為開發魯北一期項目提供總承包服務，建設(i) 光伏及風力發電設施、 (ii) 一座升壓站及 (iii) 連接送出線路，合併代價人民幣 767,93 5, 3 0 0 元（約 相等於 862,848,700 港元）。 於本公告日期，國家電投擁有本公司已發行股本約 65.61%。由於國家電投為 本公司的最終控股股東，根據上市規則定義，國家電投、其附屬公司及聯繫 人均為本公司的關連人士。 國核院及山東院均為國家電投間 ...

Summary of Conference Call Notes on China Electric Utilities Industry Overview - The conference call discusses the **China Electric Utilities** sector, focusing on the impact of recent government policies and coal prices on the industry. Key Points Coal Prices - The **PRC Sxcoal spot coal price** (5,500 kcal/kg) at Qinhuangdao was steady at **Rmb 711/tonne** on February 11, 2026, reflecting a **+1.8% week-over-week (wow)** and **+1.2% month-over-month (mom)** increase, but a **-0.2% year-over-year (yoy)** decrease [1][6] - The rise in coal prices was attributed to **Indonesia's coal export stoppage** due to government proposals to limit output [6] Government Policy - The **General Office of State Council** issued a policy paper titled **'Implementation Opinions on Improving the National Unified Power Market System (Policy No.4 in 2026)'** aimed at breaking provincial barriers and normalizing cross-region trading [2] - The policy promotes the development of market systems including long-term, spot, auxiliary services, capacity payments, and retail markets, with a target for completion by **2030** and full establishment by **2035** [2] Investment Opportunities - The new policy is expected to stimulate investments in the **PRC power industry**, benefiting power grid and plant equipment manufacturers [1] - Preference is given to **equipment suppliers** over operators, as suppliers are expected to gain from increased capital expenditures (capex), while operators may face margin cuts due to market-based tariff reductions [1] - Companies with **Buy ratings** include **Sieyuan**, **TBEA**, **Goldwind**, and **Dongfang Electric** [1][17] Energy Storage Systems (ESS) - A policy issued by the **NDRC** on January 30, 2026, states that only **grid-side independent ESS** are eligible for capacity payments, while wind and solar farms with ESS do not qualify [3] - The increased battery unit cost, driven by rising lithium prices, is expected to negatively impact **Sungrow's** gross profit margin on ESS sales, which was nearly **40% in Q3 2025** [4][5] - An **8% increase** in battery costs in January 2026 could lead to a **2% reduction** in Sungrow's net profit for every **1 percentage point** cut in gross profit margin [5] Market Dynamics - The **coal inventory** at Qinhuangdao Port decreased by **5.4% wow** to **5.30 million tonnes**, which is **16.9% below** the average of **6.38 million tonnes** in 2025 [6] Additional Insights - The call highlights the importance of monitoring coal prices and government policies as they significantly influence the profitability and operational strategies of companies within the electric utilities sector [1][2][4] - The focus on energy storage systems and their eligibility for capacity payments indicates a shift towards integrating renewable energy sources into the national grid, which may present both challenges and opportunities for existing players in the market [3][4]

平时不起眼的变压器成了稀缺资源。当前人工智能快速迭代、数据中心大规模建设，引发巨量电力需 求。受此影响，2025年以来，全球掀起中国变压器抢购潮，我国大量变压器工厂已经处于满产状态，其 中部分面向数据中心的业务订单排到2027年。当算力竞争进入深水区，中国电力装备正以不可替代的优 势，成为托举全球AI发展的"电力心脏"。 中国变压器产业崛起背后，有三大核心优势。 全产业链自主可控是根本底气。从最上游的铜和硅钢冶炼，到变压器的电磁线加工、铁芯制造与绝缘纸 板生产，中国已构建起全球最完整、最高效的变压器产业链。智能制造升级则让生产效率与品控水平跻 身国际前列，有效抵御全球供应链波动风险。 技术迭代与场景适配能力是核心竞争力。中国企业针对AI数据中心定制开发高功率、低损耗变压器， 探索研发固态变压器等转换效率极高的新型产品，同时还可适配风电、光伏等绿色能源的波动性，实 现"算力+绿电"深度融合，满足多元场景需求。 全球化布局则让中国变压器走向世界。不同国家和地区变压器型号不同，企业要想打开海外市场，需要 获取各个国家的资质，具备海外产能的公司更容易占领市场。中国头部变压器企业在海外布局生产基地 与运维中心，从产品出 ...

智通财经APP讯，中国电力(02380)发布公告，于2026年2月12日，建信投资、本公司及新源绿能(本公司 一家非全资拥有附属公司)订立减资协议，建信投资将以定向减资新源绿能注册资本人民币16.66亿元(相 当于约18.716亿港元)的方式，退出其于新源绿能的全部股权，代价人民币20.06亿元(相当于约22.54亿港 元)。 建信投资退出新源绿能后，新源绿能将成为本公司的全资拥有附属公司。本公司对新源绿能的未来发展 持乐观态度，本公司将有权享有新源绿能未来产生的全部利润，从而增加对本公司股东应占净利润的贡 献。 紧随减资后，新源绿能的注册资本将由人民币36.66亿元(相当于约41.19亿港元)减少至人民币20亿元(相 当于约22.47亿港元)。本公司于新源绿能的股权将就此由54.56%增加至100%。 ...

紧随减资后，新源绿能的注册资本将由人民币36.66亿元(相当于约41.19亿港元)减少至人民币20亿元(相 当于约22.47亿港元)。本公司于新源绿能的股权将就此由54.56%增加至100%。 建信投资退出新源绿能后，新源绿能将成为本公司的全资拥有附属公司。本公司对新源绿能的未来发展 持乐观态度，本公司将有权享有新源绿能未来产生的全部利润，从而增加对本公司股东应占净利润的贡 献。 中国电力(02380)发布公告，于2026年2月12日，建信投资、本公司及新源绿能(本公司一家非全资拥有附 属公司)订立减资协议，建信投资将以定向减资新源绿能注册资本人民币16.66亿元(相当于约18.716亿港 元)的方式，退出其于新源绿能的全部股权，代价人民币20.06亿元(相当于约22.54亿港元)。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 須予披露及關連交易 新源綠能減資 減資協議 於二零二六年二月十二日，建信投資、本公司及新源綠能（本公司一家非全資擁 有附屬公司）訂立減資協議，據此建信投資將以定向減資新源綠能註冊資本人民 幣 1,665,713,115 元（相當於約 1,871,587,800 港元）的方式，退出其於新源綠能 的全部股權，代價人民幣 2,005,973,156 元（相當於約 2,253,902,400 港元）。 緊 隨 減 資後，新源綠能的註冊資本將由人民幣 3,665,713,115 元（相當於約 4,118,778,700 港元）減少至人民幣 2,000,000,000 元（相當於約 2,247,191,000 港元）。本 ...

中国电力规模的扩张速度让全球其他国家都难以跟上脚步，国家能源局的数据显示，2025年全社会用电量累计达到10.4万亿千瓦时，这个数字同比增长了 5%，并且在单一国家中首次突破10万亿关口。 用电量飙升的背后，中国经济活力源源不断涌现出来。 工厂机器转动、城市灯光闪烁、数据中心服务器运转，这些都需要电力支撑，而用电量的变化直接体现了产业结构的调整。 全球用电总量中，中国占到了大约三分之一的比例，这个份额稳稳坐上了世界第一的位子。 这样的增长轨迹不是偶然，而是中国经济从高速扩张到高质量转型的真实写照，用电量数据就像一面镜子，清晰映照出国家发展的脉络。 2025年，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%，这部分主要用于农业机械和灌溉系统，说明农村现代化步伐在加快。 第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%，作为用电大户，它支撑了制造业的稳定输出，比如钢铁和汽车生产线的日常运转。 第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%，增速明显高于第二产业，这反映出服务业在经济中的权重越来越大，比如物流、电商和金融领域的电力需 求快速上升。 城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%，人们 ...

Core Viewpoint - The China Power Construction Development Index (PCDI) for the fourth quarter of 2025 is reported at 93.29, showing a year-on-year decline of 1.29 points but a quarter-on-quarter increase of 5.87 points, indicating mixed trends in the power construction sector [1]. Economic Impact - The sub-index for the economic impact of power construction is 80.00, reflecting a year-on-year decrease of 12.07 points and a quarter-on-quarter decrease of 0.05 points. The share of national power construction investment in total fixed asset investment (excluding rural households) increased by 0.34 percentage points year-on-year and 3.01 percentage points quarter-on-quarter [1]. Green Development - The green development sub-index stands at 93.19, with a year-on-year decline of 4.81 points but a quarter-on-quarter increase of 9.66 points. In the fourth quarter of 2025, the newly installed capacity for non-fossil energy generation is 14,208 MW, down 14.88% year-on-year but up 231.50% quarter-on-quarter, accounting for 79.18% of the total newly installed generation capacity nationwide [1]. Industry Scale - The industry scale sub-index is 95.50, showing a year-on-year decline of 0.93 points and a quarter-on-quarter increase of 4.87 points. New power projects started in the fourth quarter total 89,247 MW, down 28.04% year-on-year, while new installed capacity and investment completion amounts decreased by 5.88% and 13.74%, respectively. Conversely, new projects in the grid sector expanded to 27,510 kilometers, up 22.23% year-on-year, with new transmission lines increasing by 62.12%, although investment completion in this area decreased by 4% [2]. Economic Efficiency - The economic efficiency sub-index is reported at 92.93, reflecting a year-on-year increase of 3.53 points and a quarter-on-quarter increase of 9.15 points. The total revenue of the power construction industry reached 281.718 billion yuan, down 1.07% year-on-year, while the total value of new contracts signed is approximately 490.781 billion yuan, a slight year-on-year decrease of 0.14% [2].