中国电力（2380） 更新报告 买入 2024年4月18日 煤电盈利持续修复，新能源装机加速 李羚玮  2023 年来水偏枯影响业绩：2023年公司实现收入442.62亿人民币, + 852-25321539 同比增长 1.3%,归母利润为 26.6 亿元，同比增长 7.2%。分部归母净利 David.li@firstshanghai.com.hk 润拆分：煤电板块盈利 9.28 亿元,风电盈利 22.22 亿元,光伏盈利 9.99 亿元,水电亏损 5.32 亿元。公司拟派息 0.132 元人民币，分红比 黄佳杰 例提升至61%，保持高比例派息。 + 852-25321955  煤电扭亏成效显著，水电预期修复：2023 年公司出表了部分亏损 Harry.huang@firstshanghai.com.hk 煤电厂，大幅改善了煤电的盈利水平。单位燃料成本同比下降 主要数据 12.46%，供电煤耗同比下降 1.21%，煤电归母净利润盈利 9.28 亿，去 年同期亏损 5.92 亿。2023 年公司水电流域受来水偏枯的影响，售电 行业 电力 量同比下降 35.5%，导致亏损 5.3 亿元。2024 年公司水电受 ...

股 票 研 究 [Table_Title] Peter Shao 邵俊樨 Company Report: China Power International (02380 HK) 中文版 (852) 2509 5464 公司报告： 中国电力 (02380 HK) Chinese version peter.shao@gtjas.com.hk 17 April 2024 2[T0ab2le4_年Sum盈ma利ry]前 景稳健，“买入” Chinese version 公  2023年盈利不及预期。中国电力（“公司”）公布2023年利润为人民币26.6亿 [RTaabtlien_gR:a nk] Buy 元，低于我们预期，主要是由于录得人民币6.5亿元的资产摊销以及水电部门亏 司 Maintained 损人民币8.26亿元所致，两者均高于我们预期。公司宣布2023年每股股息DPS 报 为人民币0.13元（2022年为人民币0.11元）。中国电力将2023年派息率提高 评级： 买入 (维持) 告 至61%（高于2022年的55%），每股股息为人民币0.13元（高于2022年的人 民币0.11元）。我们认为，这反映 ...

转自：中国电力新闻网 大庆葡萄花油田应用化学吞吐技术治理低产井，截至4月15日，首批4口试验井平均单井初期日产油1.9吨，比试验前提高了114.9%，阶段累计增油达468.5吨。 化学吞吐技术是将配制好的混溶剂注入地层，补充地层能量、改善地层渗透性、降低原油黏度，从而提高油井采收率的一项新型单井提高采收率技术。 葡萄花油田部分地区储层渗透性差，原油黏度高，水敏、酸敏、盐敏现象突出，导致地层堵塞问题严重，注水效果差，地层能量补充困难，进而造成单井产量下降快、采收率低。化学吞吐技术使用的混溶剂主要成分为表面活性剂。混溶剂注入地层后，在地面柱塞泵注入剪切力的作用下，会产生泡沫，有效扩大波及体积、补充地层能量。台20-4井是较早采用化学吞吐技术治理的一口试验井。经过治理，目前这口井日产量恢复到1.9吨，比试验前提升了111.1%，阶段增油达138.6吨。 化学吞吐技术不仅增产效果好，而且其使用的混溶剂化学性质稳定，不会与地层岩石发生反应，对储层无伤害，受温度、压力、酸、碱等影响小，与地层配伍性高，具有良好的适应性。（徐立志 李雪梅） 责任编辑：江蓬新 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP ...

h 股 c r 票 a e s e R 研 y [Table_Title] Peter Shao 邵俊樨 究 tiu Company Report: China Power International (02380 HK) (852) 2509 5464 q E 公司报告： 中国电力 (02380 HK) peter.shao@gtjas.com.hk 17 April 2024 S[Ttarbolen_Sgu mFmYa2ry4] Earnings Outlook, "Buy"  2023 earnings missed. CPID (the "Company") reported 2023 earnings of 公 tr o RMB2,660 mn, missing our expectation, primarily due to asset amortisation of [RTaabtlien_gR:a nk] Buy p e RMB650 mn and loss of RMB 826 mn booked by the hydro segment, both Maintained 司 R 报 y ...

Table_Title Table_BaseInfo 2024 年 4 月 12 日 公司动态报告 中国电力（2380.HK） 证券研究报告 火电实现盈利，风光持续增长 新能源 中国电力2380.HK近期公布2023年经营业绩，业绩增速低于市场预期，派息比例 投资评级： Xx 未有 xx 提升至超 60%。业绩增速低于市场预期，主要受水电板块拖累，2023 年水电来水 大幅低于历史平均，板块出现亏损约8亿元，拖累整体业绩表现。煤炭价格下降， 目标价格： 未有 火电板块实现盈利，风电及光伏项目装机增长，利润增长，整体推动公司业绩增长。 现价(2024-4-11)： 3.25港元 预期 2024 年，公司自建新增风电光伏装机 7GW，2024 年底清洁能源装机占比超 78%。公司力争完成2025年底清洁能源装机占90%的目标。2024年，根据1-2月 来水情况表现，水电来水预期提升，新能源装机推动下预期发电量提升，我们认为 目前股价对应2024年预测PE7.4倍，股息率6.9%，估值有提升空间。 总市值(百万港元) 40,202.99 流通市值(百万港元) 40,202.99 报告摘要 总股本(百万股) 12,3 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/公用事业 证券研究报告 中国电力（2380）公司研究报告 2024年04月10日 [Table_InvestInfo] 首次 国电投绿电核心平台，能源转型提速 投资评级 优于大市 覆盖 股票数据 [Table_Summary] 投资要点： 0[4T月ab0l9e日_S收t盘oc价（kI港nf元o]） 3.14 52周股价波动（港元） 2.68-3.46 总股本/流通盘（亿股） 124/124  国电投旗下新能源核心平台，能源转型持续推进。公司为国家电投集团旗下新 总市值/流通市值（亿港元） 388/388 能源核心平台，截至23年底，国家电投集团控股61.06%。截至2023年末， 公司合并装机共4502万千瓦，YOY+42.5%。其中煤电/气电/水电/风电/光伏/ 市场表现 环 保 装 机 分 别 为 1108/50.5/595.1/1202/1515/31.7 万 千 瓦 ， [Table_QuoteInfo] YOY+0%/6.31%/+9.17%/+67.1%/+110.2%/+60.91%。2023年公司主营业务 收入442.6亿元，YOY+1.31%； ...

港股公司报告 | 公司点评 中国电力（02380） 证券研究报告 2024年03月27日 投资评级 水电承压影响业绩，新能源板块高速增长 行业 公用事业/公用事业 6个月评级 买入（维持评级） 事件 当前价格 3.2港元 目标价格 港元 公司发布 2023 年业绩公告，全年实现营业收入 442.62 亿元，同比增长 1.31%；权益持有人应占利润30.84亿元，同比增长16.48%；普通股股东应 基本数据 占利润26.60亿元，同比增长7.23%。 港股总股本(百万股) 12,370.15 燃料成本下降，火电盈利显著修复 港股总市值(百万港元) 39,584.48 收入端：受22年底出售部分资产影响，公司2023全年完成售电量549.87 每股净资产(港元) 3.43 亿千瓦时，同比降低18.97%，但存量煤电发电水平有所提高，年利用小时 资产负债率(%) 68.93 数达到 5246 小时，同比上升 563 小时。成本端：在煤价下降和高长协比 一 年内最高/最低(港元) 3.54/2.64 例的双重作用下，公司燃料成本明显降低，全年平均单位燃料成本为285.51 元/MWh，同比降低12.46%。公司202 ...

2024 年 03 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 水 火电业绩修复 风光装机，共筑 年成长 & + 2024 证券分析师： 钟琪 S0350523080002 zhongq@ghzq.com.cn ——中国电力（ ） 年年报点评 02380 2023 最近一年走势 事件 : 2024年3月21日，中国电力发布2023年年报：2023年公司实现收入 442.6亿元，同比+1.3%，实现归母净利润26.6亿元，同比+7.2%。2023H2 公司实现收入229.4亿元，同比-1.9%，实现归母净利润9.8亿元，同比 -42.2%。（注：除特别标注外，本文单位均为人民币） 分红：2023年末公司股息为0.132元/股，分红比例61.4%。 投资要点 : 相对恒生指数表现 2024/03/25 表现 1M 3M 12M  火电扭亏为盈+新能源业绩大增拉动公司业绩改善，水电来水偏枯+ 中国电力 0.3% 15.8% 6.8% 非经常性收益减少影响2023H2业绩。2023年公司归母净利润同比 恒生指数 -1.5% 0.8% -17.3% +7.2%，主要是因为火电 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨中国电力（ ） 2380.HK [火Ta电b修le_复T水itle电] 承压，绿电助力业绩增长 报告要点 [2T0a2b3le年_S，um得m益a于ry煤] 价显著回落，公司火电业务盈利显著修复，2023年公司火电分部实现净利 润13.15亿元，较22年亏损13.91亿元大幅扭亏，控股火电度电净利润达到0.019元/千瓦时。 水电受偏枯来水影响，2023年净利润为亏损8.26亿元，同比减少10.88亿元。新能源实现优 异表现，风电分部净利润达到31.16亿元，同比增幅达82.50%；光伏分部净利润达到15.04亿 ...

交银国际研究 公司更新 电力 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月25日 港元3.24 港元3.90↓ +20.4% 中国电力 (2380 HK) 大幅新增风光装机后，今年盈利释放显著，维持买入  2023年盈利低于预期，但分红有惊喜。公司2023年权益持有人应占利润 个股评级 同比上升 7 %至 26.6 亿元(人民币， 下同)，低于我们预期/市场预期 31%/22%，主因是经营成本高于预期所致, 当中因素包括: (1) 因来水为近 买入 15年最低， 水电板块2H23录得3亿元经营亏损(vs 预期约2亿盈利); (2) 人工成本高于预期约40%; 以及 (3) 其它开支因无形资产摊销，发电相关营 运成本等高于预期约48%。虽然盈利增长不及预期，因管理层预计2024 1年股价表现 年盈利增长较快，公司仍增加每股派息至0.132元(同比増20%)， 派息率 2380 HK 恒生指数 从2022年55%增加至2023年的61%。 10% 5%  新增自建项目略为放慢，留有空间作收购。公司在去年清洁能源装机大增 0% 13吉瓦 后, 今年预期自建新增装机减慢至7吉瓦(风/光分別为4.5/2.5吉瓦)， - ...