本报告导读： 机构：国泰海通证券 研究员：杨林/朱瑶/魏宗 AI 收入快速增长，驱动增长加速。公司25Q3 实现营收24.78 亿元，同比+31.4%，而25Q1、25Q2 收入 增速分别为10.94%、24.18%，25Q3 收入增速进一步加快，得益于AI 基础设施及产品不断升级，AI 收 入增长贡献。细分来看，25Q3 公有云服务收入17.52 亿元，同比+49.1%，其中AI 收入达7.82 亿元，同 比约+120%，AI 需求旺盛；25Q3 行业云服务收入7.26 亿元，同比+2.2%。公司与小米-金山生态战略合 作持续攀升，来自生态收入达6.91 亿元，同比+83.8%。 25Q3 经调整利润首次盈利，规模效应验证。25Q3 公司实现经调整经营利润0.15 亿元、经调整净利润 0.29 亿元，而24Q3 经调整经营利润、经调整净利润分别为-1.40 亿元、-2.37 亿元，首次实现经调整利 润盈利，盈利能力持续提升，彰显公司高质量可持续发展战略持续发力。 AI 云市场高速增长，公司持续大力投入AI 业务。公司2025 年10月2 日完成新一轮配售，共配售3.38 亿 股，每股配售价为8.29 港元， ...

Kingsoft Cloud Holdings Limited Sponsored ADR (KC) shares ended the last trading session 8.8% higher at $14.51. The jump came on an impressive volume with a higher-than-average number of shares changing hands in the session. This compares to the stock's 26.4% gain over the past four weeks.Kingsoft Cloud is benefiting from the growing demand for AI-driven intelligent cloud computing services and its integration with generative AI technologies.This company is expected to post quarterly loss of $0.05 per share ...

【DCJSJ】涨价，涨价，都在涨价。 不论是最健康的agent侧需求叙事，还是上游核心部件侧的供给叙事，涨价从上游开始蔓延。 # 明牌共识 cpu涨价->【海光信息】等 gpu租金涨价->【协创数据】等 云服务涨价->【金山云】等 CDN涨价->【网宿科技】等 持续看好，顺势而为。 后续可能蔓延方向:供电、Saa 【DCJSJ】涨价，涨价，都在涨价。 # 明牌共识 cpu涨价->【海光信息】等 gpu租金涨价->【协创数据】等 云服务涨价->【金山云】等 CDN涨价->【网宿科技】等 持续看好，顺势而为。 后续可能蔓延方向:供电、SaaS。 根源->agent火爆->应用软件。 全面推荐见过去【继续坚定 要轮到国产AI了】段子 # 提示关注:云天励飞 供给:从去年起全面转向自研推理芯片; 需求:计算资源涨价周期中，长尾需求有望部分向二线转移。 Aplha:近期期待自研推理芯片产业落地。 不论是最健康的agent侧需求叙事，还是上游核心部件侧的供给叙事，涨价从上游开始蔓延。 ...

本文源自：金融界AI电报 港股AI应概念股盘初走强，金山云(03896.HK)涨近4%，心动公司(02400.HK)涨2%，小马智行- W(02026.HK)、出门问问(02438.HK)涨幅居前。 ...

格隆汇1月27日｜金山云大涨11%，哔哩哔哩、禾赛涨超3%，阿里巴巴、小马智行涨近2%， 三倍做多 富时中国ETF-Direxion涨超3.5%。 ...

格隆汇1月27日｜纳斯达克中国金龙指数涨超1%，虎牙涨15.97%，金山云涨11.54%，中进医疗涨 8.68%，世纪互联涨7.08%，哔哩哔哩涨4.29%。 ...

Group 1 - Popular Chinese concept stocks saw a pre-market rise, with Kingsoft Cloud (KC.US) up over 10%, Hesai (HSAI.US) and Bilibili (BILI.US) nearly 5%, Century Internet (VNET.US) and Baidu (BIDU.US) over 2%, and Alibaba (BABA.US) over 1% [1] - GF Securities reported that Kingsoft Cloud has strong demand visibility, with Xiaomi increasing AI investments, requiring substantial AI training and inference computing power for its foundational models, smart cars, and WPS, alongside robust AI demand from non-Xiaomi clients [1] - Everbright Securities indicated that Kingsoft Cloud, as a core cloud platform within the Xiaomi ecosystem, is expected to maintain rapid growth in its AI business, benefiting directly from industry recovery and accelerated growth [1]

周二，热门中概股盘前走高，金山云(KC.US)大涨逾10%，禾赛(HSAI.US)、哔哩哔哩(BILI.US)涨近 5%，世纪互联(VNET.US)、百度(BIDU.US)涨逾2%，阿里巴巴(BABA.US)涨逾1%。 广发证券发布研报称，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽 车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非小米客户AI需求亦旺盛。光大证券也表示，金山云作为小 米生态内核心云平台，AI业务有望保持高速增长，有望直接受益于行业景气反转与自身成长加速。 ...

上证报中国证券网讯（记者 何治民）1月27日，金山云延续前两日走势，股价震荡走强，一度涨超10%。截至13时53分，该股报7.48港元/股，涨8.72%，近 三个交易日累计涨幅超20%。 消息面上，金山云高级副总裁刘涛近日在金山云年度Tech Talk上表示，智算平台金山云星流已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。 从训推平台、机器人平台到模型API服务，升级后的金山云星流平台构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型API服务商业 化落地的全链路闭环。 广发证券认为，金山云AI业务维持高增长。预计2026年金山云将延续高资本开支，超过100亿元，主要考虑需求依然旺盛。 来源：上海证券报·中国证券网 国泰海通认为，金山云正处于AI驱动业务增长的新发展阶段，考虑到公司受益于AI智算云市场规模爆发增长，给予公司2026年动态PS3.5倍，目标价10.03港 元，维持"增持"评级。 ...

每经AI快讯，1月27日，热门中概股盘前多数走高，金山云涨超7%，哔哩哔哩涨近4%，百度、小马智 行涨超2%，阿里巴巴涨超1%。 ...