（来源：中金量化及ESG） Abstract 摘要 前言：投资风格，业绩归因，能力评价与策略开发 在历史研究中，我们搭建起纯债基金投资研究体系，涵盖投资风格识别，业绩来源归因，投资能力评价 等环节。本篇我们从历史数据经验转而研究未来收益预测，搭建量化视角下的纯债基金策略开发与组合 构建框架。 一、从需求出发：纯债基金在组合中承载怎样的功能？ 从需求出发，纯债基金在组合中所承载的功能主要包括：底仓功能，配置功能，以及现金管理功能。 1）底仓：基金组合相比股票组合的调仓频率往往更低，因此，底仓型纯债基金产品往往充当组合压舱 石作用，通过长期配置即可获得稳定可靠的回报。2）配置：除了纯债基金底仓以外，尤其在债券静态 收益压缩的背景下，我们还会依据市场择时观点，进行短期波段交易操作，从而放大组合回报，具体操 作方式如通过长久期利率债基落地利率择时信号，或通过重仓二永的产品捕捉信用利差机会等。3）现 金管理：债券市场的特性即在于"慢涨急跌"，为了应对负债端赎回、市场系统性回撤等突发事件，组合 往往需要留有一部分仓位配置现金管理类产品，从而避免组合遭遇极端流动性冲击。 二、从逻辑出发：纯债基金应当具备哪些能力或特质？ 底 ...

每经AI快讯，江波龙（SZ 301308，收盘价：92.07元）发布公告称，2025年9月8日上午10:30-11:30，江 波龙接受中金公司调研，投资者关系经理黄琦，投资者关系资深主管苏阳春参与接待，并回答了投资者 提出的问题。 每经头条（nbdtoutiao）——"史上最丑"与"丑上最薄"：iPhone 17系列背后的新战事 （记者 曾健辉） 2024年1至12月份，江波龙的营业收入构成为：存储行业占比100.0%。 截至发稿，江波龙市值为386亿元。 ...

中金公司（601995）(03908)发布公告，中国国际金融股份有限公司(以下简称"发行人"、"本公司"、"公 司"或"中金公司")面向专业投资者公开发行不超过人民币200亿元(含200亿元)公司债券(以下简称"本次 债券")已经中国证券监督管理委员会注册(证监许可【2023】2429号)。 发行人本期债券每张面值为100元，发行价格为100元/张。 本期债券品种一的票面利率询价区间为1.30%-2.30%(含上下限)，品种二的票面利率询价区间为 1.40%-2.40%(含上下限)。本期债券最终票面利率将由主承销商根据簿记建档结果在票面利率询价区间 内协商确定。 发行人本次债券采取分期发行的方式，其中中国国际金融股份有限公司2025年面向专业机构投资者公开 发行公司债券(第三期)(以下简称"本期债券")发行规模为不超过人民币40亿元(含40亿元)，本期债券品种 一简称为25中金G4，债券代码为243780;品种二简称为25中金G5，债券代码为243781。 ...

发行人本次债券采取分期发行的方式，其中中国国际金融股份有限公司2025年面向专业机构投资者公开 发行公司债券(第三期)(以下简称"本期债券")发行规模为不超过人民币40亿元(含40亿元)，本期债券品种 一简称为25中金G4，债券代码为243780;品种二简称为25中金G5，债券代码为243781。 发行人本期债券每张面值为100元，发行价格为100元/张。 本期债券品种一的票面利率询价区间为1.30%-2.30%(含上下限)，品种二的票面利率询价区间为 1.40%-2.40%(含上下限)。本期债券最终票面利率将由主承销商根据簿记建档结果在票面利率询价区间 内协商确定。 智通财经APP讯，中金公司(03908)发布公告，中国国际金融股份有限公司(以下简称"发行人"、"本公 司"、"公司"或"中金公司")面向专业投资者公开发行不超过人民币200亿元(含200亿元)公司债券(以下简 称"本次债券")已经中国证券监督管理委员会注册(证监许可【2023】2429号)。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 中國國際金融股份有限公司 董事會秘書 孫男 China International Capital Corporation Limited 中 國 國 際 金 融 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：03908） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中國國際金融股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站刊登的本公司2025 年面向專業機構投資者公開發行公司債券（第三期）信用評級報告，僅供參閱。 中國，北京 2025年9月10日 於本公告日期 ，本公司執行董事為陳亮先生；非執行董事為張薇女士及孔令岩先生； 以及獨立非執行董事為吳港平先生、陸正飛先生、彼得 • 諾蘭先生及周禹先生。 ѣളള䱻䠇㷃㛗Գᴿ䲆ޢਮ 2025 ᒪ䶘ੇщѐᵰᶺᣋ䍺㘻ޢᔶਇ㺂 ޢਮٰδㅢпᵕεؗ⭞䇺㓝ᣛ 㕆ਧ˖CCXI-2 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China International Capital Corporation Limited 中 國 國 際 金 融 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：03908） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中國國際金融股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站刊登的本公司2025 年面向專業機構投資者公開發行公司債券（第三期）募集說明書，僅供參閱。 承董事會命 中國國際金融股份有限公司 董事會秘書 孫男 中國，北京 2025年9月10日 於本公告日期 ，本公司執行董事為陳亮先生；非執行董事為張薇女士及孔令岩先生； 以及獨立非執行董事為吳港平先生、陸正飛先生、彼得 • 諾蘭先生及周禹先生。 | 注册金额 | 200 亿元 | | --- | --- | | 本期发行金额 | 不超过 40亿元(含 40亿 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China International Capital Corporation Limited 中 國 國 際 金 融 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：03908） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中國國際金融股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站刊登的本公司2025 年面向專業機構投資者公開發行公司債券（第三期）發行公告，僅供參閱。 承董事會命 中國國際金融股份有限公司 董事會秘書 孫男 中國，北京 2025年9月10日 於本公告日期 ，本公司執行董事為陳亮先生；非執行董事為張薇女士及孔令岩先生； 以及獨立非執行董事為吳港平先生、陸正飛先生、彼得 • 諾蘭先生及周禹先生。 中国国际金融股份有限公司 2025 年面向专业机构投资者公开发行公司债券 （第三期） 发行公告 中国国际金融股份有限 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 9月10日，中金公司跌0.81%，成交额7.23亿元，换手率0.67%，总市值1766.78亿元。 异动分析 期货概念+国企改革+2025一季报预增+中字头股票 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-7239.38万，占比0.1%，行业排名43/50，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流 入-14.31亿，连续3日被主力资金减仓。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-7239.38万-1.97亿-2.33亿-8.12亿-12.74亿 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.46亿，占总成交额的2.9%。 技术面：筹码平均交易成本为35.77元 1、2023年年度报告：公司控股子公司中金期货有限公司，注册资本人民币3亿5千万，为公司的全资子 公司；主业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。 2、公司属于国有企业。公司的最终控制人为中央汇金投资有限责任公司。 3、公司预计2025-01-01到2025-03-31业绩：归属于母公司股东的净利润185800.00万元至2 ...

证 券 研 究 报 告 中金公司（03908.HK）2025 年中报点评 推荐（维持） 净利润同比+94%，各业务同比改善明显 目标价：24.11 港元 事项： 点评： ROE 同比提升明显，杠杆倍数维持平稳，净利润率提升明显。公司报告期内 ROE 为 3.6%，同比+1.5pct。单季度 ROE 为 1.9%，环比+0.2pct，同比+1pct， 杜邦拆分来看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：4.58 倍，同比+0.01 倍，环比+0 倍。 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 2.4%，同比+0.5pct，单季度资产周转率为 1.3%，环比+0.2pct，同比 +0.3pct。 3）公司报告期内净利润率为 33.8%，同比+8.7pct，单季度净利润率为 32.3%， 环比-3.5pct，同比+12.6pct。 拆分来看：1）公司自营业务收入（公允价值变动+投资净收益-联营合营企业 投资净收益）合计为 72.5 亿元，单季度为 38.6 亿元，环比+4.6 亿元。单季度 自营收益率为 1.3%，环比+0.1pct，同比+0.4pct。 对比 ...

融资方面，中金公司当日融资买入1.27亿元。当前融资余额27.44亿元，占流通市值的2.54%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，中金公司9月9日融券偿还900.00股，融券卖出4.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额 173.43万元；融券余量6.90万股，融券余额254.61万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位。 资料显示，中国国际金融股份有限公司位于北京市建国门外大街1号国贸大厦2座6层、26层、27层及28 层,香港中环港景街1号国际金融中心第1期29楼，成立日期1995年7月31日，上市日期2020年11月2日， 公司主营业务涉及中国国际金融股份有限公司主要从事投资银行、股本销售及交易、固定收益、大宗商 品及货币、财富管理及投资管理业务。该公司通过六大分部运营业务。投资银行分部从事提供投资银行 服务。股本销售及交易分部从事提供股本销售及交易服务。固定收益分部从事金融产品交易以及提供产 品结构化设计、固定收益销售及期货经纪服务。财富管理分部从事提供财富管理产品及服务。投资管理 分部从事设计及提供资产管理产品及服务。其他分部从事其他业务及后台支持业务。主营业务收入构成 为： ...