光大证券主要观点如下： 五维行业比较框架介绍 股价表现受多重因素影响，单一指标难以有效指导行业比较。想要做好行业比较，需要对各种可能影响 股价的因素均进行分析并做出综合判断，并且对于未来可能的市场主导因素，应该赋予更高的权重。基 于此，该行综合市场风格、基本面、资金面、交易面、估值五个维度，构建了"五维行业比较框架"，在 非财报季时期，该行对于五个维度进行等权打分，而在财报季，则给予基本面维度更高权重，并降低市 场风格及估值维度的权重。 历史回测来看，五维行业比较框架表现优异，得分越高的行业表现往往更好 光大证券发布研报称，结合对于9月主观因素的判断，五维行业比较框架视角下，预计市场风格或主要 偏向成长与均衡，高估值板块相对更值得关注。从打分的情况来看，电力设备、通信、计算机、电子、 汽车、传媒等行业得分较高，未来或值得投资者重点关注。 9月主观因素判断 五维行业比较框架中，有三个维度涉及到一些主观判断，这三个维度分别为市场风格、交易面及估值。 市场风格维度中，预计经济现实可能会出现波动、市场情绪可能仍然会在高位维持，对应于风格层面即 为成长与均衡的轮动；资金面方面，预计未来主导资金为融资资金、公募资金可能会 ...

以下文章来源于债券人 ，作者光大证券固收研究 债券人 . 唯有进行扎实的基本面研究，方能行稳致远。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下） 本周涨跌幅分别为-0.05%、+2.06%、+0.99%，高评级券本周表现不及其他评级转债。 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转 债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为-0.06%、+1.0%和+1.3%，大规模转债本周表现不及其他规模转 债。 分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券 （转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70 元）本周涨跌幅分别为+2.66%、+0.72%、+1.37%、-0.10%、-0.26%，超高平价券本周涨幅最大。 2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为132.0元、105.10元和26.0% 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业 ...

光大证券所属申万行业为：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ。所属概念板块包括：证金汇金、期货概念、长三 角一体化、央企改革、融资融券等。 截至6月30日，光大证券股东户数15.67万，较上期减少5.68%；人均流通股24951股，较上期增加 6.03%。2025年1月-6月，光大证券实现营业收入0.00元；归母净利润16.83亿元，同比增长21.03%。 9月12日，光大证券盘中下跌2.05%，截至14:14，报19.15元/股，成交10.08亿元，换手率1.33%，总市值 882.97亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1.92亿元，特大单买入1.29亿元，占比12.85%，卖出2.04亿元，占比 20.25%；大单买入2.23亿元，占比22.16%，卖出3.41亿元，占比33.83%。 光大证券今年以来股价涨6.38%，近5个交易日跌0.78%，近20日跌0.05%，近60日涨13.31%。 资料显示，光大证券股份有限公司位于上海市静安区新闸路1508号,香港湾仔告士打道108号光大中心12 楼，成立日期1996年4月23日，上市日期2009年8月18日，公司主营业务涉及主要从事证券经纪业务、投 资银行业务、证券投 ...

( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號：601788 (A股) 06178 (H股) 中期報告 2025 重要提示 經公司第七屆董事會第九次會議審議通過的公司2025年中期利潤分配預案為：2025年6月30日公司A股和H 股總股本4,610,787,639股，擬向全體A股和H股股東每10股派送現金股利人民幣1.095元（含稅），共派發現 金股利人民幣504,881,246.47元。以上分配預案將提交公司股東會審議，待股東會審議通過後執行。 十一、本公司以中英文兩種語言編製本中期報告。在對本報告的中英文版本理解上發生歧義時，以中文為準。 2 一、 本公司董事會及董事、高級管理人員保證中期報告內容的真實性、準確性、完整性，不存在虛假記載、誤導 性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 二、 本報告經本公司第七屆董事會第九次會議通過。會議應到董事12人，實際參與表決董事12人。未有董事對 本報告提出異議。 三、 除特別說明外，本報告中所披露的財務數據按照國際財務報告準則編製、未經審計，但經畢馬威會計師事務 所審閱，本報告所列數據以人民幣為單位。 四、 公司負責人趙陵、主管會計工作負責人劉秋明 ...

2025H1公司中国市场、伊拉克市场、其他海外市场收入分别为9.5/14.5/2.3亿元人民币，同比 +43.0%/+16.6%/-13.9%。中国市场方面，公司于塔里木油田助力客户完成首口万米深井的裂缝动态可视 化监测;在深层页岩气开发、致密气开发领域多次取得突破性进展。伊拉克市场方面，公司核心业务稳 步推进，大型一体化油田管理项目完成续签，同时在油田管理、数智技术、钻井、增产及完井技术服务 等领域持续斩获优质订单。2025H1公司中国市场新签订单16.3亿元人民币，同比基本持平;伊拉克新签 订单25.1亿元人民币，同比下降11.4%;其他海外市场新签订单6.1亿元，同比增长54.5%，其他海外市场 订单大幅增长有望对公司整体订单形成有力支撑。 光大证券发布研报称，维持安东油田服务(03337)"买入"评级，业绩符合预期，基本维持公司25-27年归 母净利润预测3.7/4.6/5.6亿元人民币，对应EPS分别为0.12/0.16/0.19元人民币;油服市场需求持续复苏， 公司新业务模式有望打开新成长空间。公司2025H1收入26.3亿元人民币，同比增长20.9%;归母净利润 1.7亿元人民币，同比增长55. ...

报告中称，公司各项业务均稳健增长，新业务模式打开成长空间。2025H1公司油田技术服务、油田管 理服务、检测服务、钻机服务业务收入为12.1/10.0/2.0/2.2亿元人民币，同比增长 22.9%/11.2%/21.7%/74.2%。公司持续打造新兴业务模式，此前已中标伊拉克Dhufriyah油田二十五年开 发权，将以独立作业者身份迈入油气田开发新纪元，目前该项目已顺利召开两次联合管理委员会会议， 就项目推进达成多项重要共识;此外公司大力开发天然气利用业务，2025H1公司中标的马来西亚砂拉越 州油气处理设施投建运维项目成功开启马来西亚沙捞越市场首个陆上天然气商业化项目，成为公司深耕 马来西亚市场的支点。 2025H1公司中国市场、伊拉克市场、其他海外市场收入分别为9.5/14.5/2.3亿元人民币，同比 +43.0%/+16.6%/-13.9%。中国市场方面，公司于塔里木油田助力客户完成首口万米深井的裂缝动态可视 化监测;在深层页岩气开发、致密气开发领域多次取得突破性进展。伊拉克市场方面，公司核心业务稳 步推进，大型一体化油田管理项目完成续签，同时在油田管理、数智技术、钻井、增产及完井技术服务 等领域持续 ...

Core Viewpoint - The report from Everbright Securities indicates a significant decline in antimony production from Polar Gold, with expectations of continued low output in the coming years, impacting cash costs and pricing dynamics in the antimony market [1][3]. Group 1: Antimony Production Trends - Polar Gold's antimony production is projected to drop sharply from 27,100 tons in 2023 to 12,700 tons in 2024, representing a year-on-year decrease of 53% and a reduction in global market share from 26% to 13% [2]. - In the first half of 2024, Polar Gold's antimony production is expected to be 8,616 tons, while the second half is projected to be 4,056 tons, leading to annualized global market shares of 17% and 8% respectively [2]. Group 2: Antimony Pricing Dynamics - Antimony prices experienced a significant increase from January 1 to April 17, 2025, rising from 143,000 CNY/ton to 240,000 CNY/ton, a 68% increase, driven by low inventory and strong demand, particularly from the photovoltaic sector [4]. - Following this peak, prices fell to 183,000 CNY/ton by September 8, 2025, due to high prices leading to negative feedback on demand and a crackdown on smuggling by the government [4]. Group 3: Export and Market Outlook - In 2023, China's antimony exports accounted for 35% of its production, but there was a significant decline in export volumes from May to July 2025, with only 159, 87, and 74 tons exported in those months, respectively [5]. - The Chinese government is expected to gradually restore compliant antimony exports, which could lead to a rebound in domestic prices [5]. Group 4: Investment Opportunities - Companies to watch in the antimony sector include Huaxi Nonferrous (603301.SH), Hunan Gold (002155.SZ), and Huayu Mining (601020.SH) [6].

截至6月30日，光大证券股东户数15.67万，较上期减少5.68%；人均流通股24951股，较上期增加 6.03%。2025年1月-6月，光大证券实现营业收入0.00元；归母净利润16.83亿元，同比增长21.03%。 分红方面，光大证券A股上市后累计派现165.60亿元。近三年，累计派现31.79亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，光大证券十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股1.08亿股，相比上期增加2902.07万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第六大流通 股东，持股3488.27万股，相比上期增加281.65万股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第七大 流通股东，持股3018.89万股，相比上期减少306.82万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第八大流 通股东，持股2481.92万股，为新进股东。华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第十大流通股 东，持股2335.28万股，相比上期减少387.17万股。 责任编辑：小浪快报 9月11日，光大证券盘中上涨2.04%，截至11:28，报19.53元/股，成交6.99亿 ...

专题：第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问评选 针对投资顾问的优异表现，新浪财经将从投顾服务理念、财富管理大时代下投顾挑战等方面，采访表现 优秀投顾，向投资者展示投顾的服务能力与独特理念。 来自光大证券上海淮海中路证券营业部的投资顾问盛少鹏（执业证书编号：S0930625050003）场内ETF 模拟配置组合评比中荣获8月月榜第四名，目前模拟组合总收益率超20%。 再谈到模拟组合表现优异时，盛少鹏表示自己构建模拟组合的核心前提是建立一套属于自己的、逻辑自 洽的交易体系，并且在整个操作过程中，时刻审视自己的交易行为是否与这套体系相符，避免因短期市 场波动或情绪干扰而偏离既定方向。 盛少鹏介绍到自己的投资体系显著特点是 "分解市场大背景，顺势而为"。在过去两个月的比赛周期 里，我通过对宏观经济环境、产业政策导向以及市场资金流向的综合分析，精准把握了市场节奏，分别 踩中了创新药、芯片以及人工智能这几波热门行情，为组合收益奠定了坚实基础。 在面对市场回调、行业轮动加速时，盛少鹏谈到自己长期看好以 AI 为代表的泛科技领域行情。但需要 强调的是，看好不意味着盲目追高，关键在于要清晰把握 "价值与价格" 的关系 —— 只有当 ...

来自光大证券上海淮海中路证券营业部的投资顾问盛少鹏（执业证书编号：S0930625050003）场内ETF 模拟配置组合评比中荣获8月月榜第四名，目前模拟组合总收益率超20%。 再谈到未来投顾服务面临哪些挑战时，盛少鹏表示在未来财富管理大时代背景下，投资顾问面临的挑战 其实是多维度的。一方面，居民财富规模不断增长，投资者的需求也日益多元化、个性化，不再仅仅满 足于传统的投资建议，而是希望获得涵盖资产配置、税务规划、养老规划等在内的一站式综合财富管理 服务，这对投顾的专业知识广度和深度都提出了更高要求。另一方面，市场波动性加大、金融产品日益 复杂，如何帮助投资者在控制风险的前提下实现资产保值增值，如何引导投资者树立长期、理性的投资 理念，都是投顾需要持续应对的挑战。 专题：第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问评选 新浪财经主办、银华基金独家合作的"第二届金麒麟最佳投资顾问评选"活动火热进行中！我国财富管理 行业迈入超级大年，随着居民理财意识逐渐升华，中国财富管理行业已经迎来高增长周期，投资顾问作 为财富管理"最后一公里"的引路人，其触达客户、沟通客户、服务客户的属性直接影响着全民资产配置 的走向。在此背景下，投资顾 ...