证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] ESG 投资评级 —— 上次评级 —— 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案，设定 2040 年减排目标 [Table_Industry] ESG 周报 [Table_ReportDate] 2025 年 07 月 05 日 [Table_Author] [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案，设定 2040 年减排目标 [T ...

展望下一个五年，它既是新能源全面进入电力市场化的开局，也承载了人们对于新能源超越火电装机规 模后持续飞跃的期待。 站在中国"十四五"的收官之年回望过去五年，中国的能源发展正坚定地朝着安全高效、清洁绿色的方向 转型。 能源是社会经济发展的重要物质基础。第一次工业革命中，人类学会燃烧煤炭产生蒸汽带动机器生产， 第二次工业革命中电力和石油的应用，点亮了无数个漆黑的夜晚。这些化石能源曾是驱动社会生产力极 大丰富的动力，但亦是让全球气候变化陷入不可逆风险的温室气体最大排放来源。 与以往不同的是，在过去五年间，减少二氧化碳排放的逻辑迅速而深度地嵌入到了中国构建能源供给和 消费体系的逻辑之中，并且重塑了多个产业链。这既是中国应对全球气候变化的主动担当，也是抢抓新 一轮科技和产业变革机遇的迫切需求。 尽管中国能源转型进程明显提速，但也并非坦途。其中最常被提及的困难，莫过于能源安全、经济、清 洁的"不可能三角"。怎样从不可能到可能，答案可以有很多：中国在关键技术突破上的投入力度空前、 市场化改革的程度越发深入、产业体系和基础设施更加完备健全等。面向下一个五年，当"先立后破"成 为处理转型节奏的关键原则，中国将以前所未有的新型能 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，当前市场处于"低库存、低价格、低需求、高供应弹性"的弱 平衡状态，后续走势取决于减产力度与政策落地速度的博弈。假设今年减产5000万吨，则全年粗钢产量 9.55亿吨，6-12月份累计减产4400万吨，单月减产700万吨以上，行业由亏损转盈利，吨毛利有望修复 到400元左右。假设实际减产2000万吨，则全年粗钢产量9.85亿吨，行业预计小幅改善，利润略有扩 张，吨毛利有望维持在100-200元左右。假设产量与去年持平，则下半年产量反弹，在下半年出口预期 下滑的情况下，将会出现供过于求的情况，行业利润快速恶化，持续内卷。 中信建投主要观点如下： 价格：年初以来钢材价格中枢不断下移，内卷严重，行业期待限产执行 2025年上半年钢材价格经历显著下跌，核心矛盾集中于供需错配、成本支撑弱化及政策效应滞后等因 素。一季度受春节淡季、低温天气及房地产需求萎缩影响，建筑用钢量大幅下滑，叠加铁矿石、焦炭等 原材料价格下跌导致的成本坍塌，钢价持续探底。4月后政策预期升温(如基建刺激、专项债加速投 放)，建筑刚擦阶段性反弹，但反弹力度受制于高供应压力和出口受阻。美国将钢铁关税上调至50%， 东 ...

能 撸 篇 25 l 0 湖南省发展和改革委员会 承办 主办 娄底市 民政府 皇位 TSH 主要指标超额完成。"十四五"前四年，全省单位地区生产总值能耗和单位规模工业增加值能耗累计下降率，均已提前超额完成国家下达的"十四五"能耗强度 下降目标。在国家开展的省级政府2021-2022年和2023年度节能目标责任评价中，湖南省均被综合评定为"优秀"，获得国家书面表扬。 重点工作成效显著。截至2024年底，全省新能源和可再生能源装机容量达到4927万千瓦，占全省电源装机总量的63.7%，在建抽水蓄能和新型储能装机容量 居全国前列。累计培育国家级绿色工厂271家、绿色园区27家、绿色供应链管理企业30家。全省绿色公交占比98%，城市绿色出行比例超过60%，长沙等五 市获"国家绿色出行城市"称号。累计完成居住建筑节能改造面积约312万平方米，完成城镇既有公共机构节能改造面积约28万平方米。全省节约型机关占比 超过90%。 "两新"政策焕发活力。2024年，湖南争取国家超长期特别国债安排全省设备更新和以旧换新资金共计137.7亿元，有效推动了产业高端化、智能化、绿色化 发展，带动居民消费绿色化、智能化转型。今年1-5月社 ...

6月5日至7日，2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会（下称"碳博会"）在上海新国际博览中心举行，以"绿色电能·零碳未来"为主题的绿电绿证 专场贸易对接活动在碳博会期间举行。 活动现场还举行了揭牌和签约仪式。上海市经信委产业绿色转型和发展处副处长张敏、中国节能协会碳中和专委会副秘书长陈军、上海市能效中心主任 汪洵以及上海市节能协会秘书长徐君共同为绿电绿证服务中心揭牌。此外，多家企业还举行了绿电绿证服务签约仪式，标志着绿电绿证交易合作的正式启 动。签约单位将通过绿电绿证交易，实现绿色电力消费，助力企业低碳转型。 随着"绿电绿证服务中心"揭牌，祺鲲科技作为首批服务网点被授予"绿电绿证服务点"荣誉证书，还在会上与源通汇能源科技签署战略合作协议，将在绿 电采购、绿证交易、绿色用能合规等多个维度展开深度联手，共同掘金绿色能源新蓝海。 在贸易配对环节，与会企业代表与服务提供商进行了深入交流与洽谈。通过一对一面对面的沟通，企业代表深入了解了绿电绿证交易流程、服务内容及 市场机遇，为后续的合作奠定了基础。 在"十四五"收官之年，我国"双碳"目标持续稳步向前推进。这场为期三天的碳博会汇聚了海内外绿色低碳产业链的各类企业和 ...

5月28日下午，在第五届车用动力系统国际论坛现场，中汽中心首席专家、碳能分院院长赵冬昶作了题为"从双积分到碳积分，中国汽车行业低 碳转型路径探索"的主旨报告。以下为报告内容整理： 今天，我想和大家一起探讨一个关乎中国汽车行业未来的重要话题：是否有必要从实施多年的"双积分"政策，转向一个全新的"碳积分"管理体系？这背 后有三个问题值得深思：第一，这步转型是可有可无，还是大势所趋？第二，如果真的要转，这个"碳积分"究竟是个什么概念？它和常说的碳排放、碳足迹 是一回事吗？第三，要设计这样一套更复杂的碳积分管理机制，需要提前厘清和解决哪些关键难题？作为一名长期从事双积分政策研究，如今又投身于"双 碳"工作的从业者，我将结合我的观察与思考，和大家一同探索这些问题的答案。 第一个话题：为什么说从"双积分"到"碳积分"的转型势在必行？ 先把时钟拨回到2013年，那时国家刚启动双积分政策的预研，核心目标是降低国家的能源对外依存度，并激励整个行业发展新能源汽车。从2017年正式 运行至今，这项政策无疑是成功的，新能源汽车的产销规模总量确实起来了，政策在其中起到了巨大的助推作用。 但现在，单纯围绕"能源安全"的声音小了很多，取而 ...

习近平在主持会议时强调，建设更高水平开放型经济新体制是我们主动作为以开放促改革、促发展的战 略举措，要围绕服务构建新发展格局，以制度型开放为重点，聚焦投资、贸易、金融、创新等对外交流 合作的重点领域深化体制机制改革，完善配套政策措施，积极主动把我国对外开放提高到新水平。要锚 定实现农业农村现代化、建设农业强国的战略目标，以处理好农民和土地关系为主线，加快补齐农业农 村发展短板，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。要立足我国生态文明建设已进入以降碳为 重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。要把 推动高校教师、科研人员薪酬分配制度改革作为统筹推进教育、科技、人才事业发展的重要抓手，逐步 建立激发创新活力、知识价值导向、管理规范有效、保障激励兼顾的薪酬制度，进一步激发高等学校、 科研院所创新创造活力。要围绕提升国家油气安全保障能力的目标，针对油气体制存在的突出问题，积 极稳妥推进油气行业上、中、下游体制机制改革，确保稳定可靠供应。要深化电力体制改革，加快构建 清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革 命，保障国家能 ...

据介绍，2025年，钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳市场覆盖范围，石化和化工将是下一个重点研究 的行业。合成氨、尿素行业急需精准计算整个行业的碳排放量，因此建立一系列相关标准很有必要。碳 足迹标准规定了详细的核算方法和规则，为碳核算、碳认证、碳标识提供了科学、统一的规范和衡量标 准。通过碳足迹核算，企业可梳理各环节的碳排放，推动企业低碳转型。 据了解，氮肥协会根据已发布的国家标准GB/T 24067-2024《温室气体 产品碳足迹 量化要求与指南》中 的"附录H 具体产品碳足迹量化方法与要求标准框架"中给定的标准框架结构，形成了此次制定标准的主 要结构，其主要技术内容由标准范围、规范性引用文件、术语和定义、量化目的、量化范围、清单分 析、影响评价、结果解释、鉴定性评审、可比性、产品碳足迹绩效追踪、产品碳足迹报告、产品碳足迹 声明以及相关附录等10余部分内容组成。 中化新网讯 5月29日，记者从中国氮肥工业协会了解到，受中国石油和化学工业联合会委托，由氮肥协 会主导的《温室气体产品碳足迹量化方法与要求 合成氨/尿素》国家标准已经完成数据调研和标准草稿 编写，并已召开标准启动会。目前，标准制定工作正在紧锣密鼓推进 ...

6月5日，2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会（下称"2025碳博会"）在上海新国际博览中心盛大开幕。 作为国内首个以"碳中和"为主题的博览会，2025碳博会以"走向碳中和之路"为主题，由主题展览、系列论坛、贸易对接三大板块构成，旨在共筑一个 政、产、学、研深度融合的交流平台和创新矩阵。 程梓欣摄 当日下午，碳双控体系建设与地方实践创新平行论坛同步举行，多位专家领导重点介绍了国家碳双控政策导向，以及能耗双控转向碳排放双控制度创 新、碳达峰碳中和试点示范等实践经验。 上海市发展和改革委员会党组成员、副主任朱明林在开幕致辞中表示，今年既是"双碳"战略提出的第五年，又是"十四五"规划的收官之年，还是"十五 五"规划的谋划之年，更是能耗双控转向碳排放双控的关键之年。加快构建碳排放双控制度体系，是当下面临的一项重大而紧迫的任务。 2024年8月，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》（下称《方案》）。 《方案》分3个阶段作出工作部署。第一阶段是当前至2025年，重点是夯基垒台，着力完善地方、行业、企业、产品碳排放统计核算体系，提升"双 碳"相关计量、统计和监测能力，为"十五五"时期在全国范围实施 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘诗萌 北京报道 距离2021年7月全国碳市场正式上线已经过去三年半的时间，3月底碳市场迎来了首次扩围，纳入钢铁、 水泥、铝冶炼等高耗能高排放工业行业。如今，全国碳市场"双轮驱动"的制度框架已经搭建完成，扩围 后覆盖全国二氧化碳排放量也超过60%，未来将如何促进我国的绿色转型进展？ 日前，在中国能源模型论坛十周年学术年会上，中国环境与发展国际合作委员会中方首席顾问、国务院 发展研究中心原副主任刘世锦向包括《华夏时报》记者在内的媒体指出，与欧盟等依靠碳市场形成的需 求侧激励相比，中国走出了一条具有源头治理、直接激励创新、交易成本低、与增长兼容等特征的低碳 绿色技术和产业发展的路径，更加快速和有效地加快绿色转型。当前全国碳市场扩大覆盖范围，新增钢 铁、水泥、铝冶炼等难减排行业，重点还是要建立严格的减碳责任机制。 "加快绿色低碳产业发展，关键的一条是要扩大国内需求。而扩大需求，就要加快从能耗双控转向碳排 放双控，并且把碳排放双控目标转化为具体的量化指标，分解到各级政府和重点行业和企业，普遍推广 碳账户和碳核算，形成全面严格的减碳责任机制。"他表示。 提高可 ...