中新社北京1月9日电今年是"十五五"开局之年，也是中国从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年。中 国国家发展改革委能源研究所所长吕文斌近日接受中新社记者专访时指出，过去五年中国能源发展取得 一系列成就，今年全面实施碳排放双控制度体系将有利于稳定全社会绿色低碳高质量发展预期，有利于 中国产品更大范围拓展国际市场。 吕文斌指出，"十四五"时期中国能源发展取得一系列历史性成就。 吕文斌还表示，当前全球贸易规则向绿色化低碳化转型的趋势明显，中国建立健全碳排放双控制度体 系，稳步扩大制度型开放，可为更大范围拓展国际市场、更高层次参与全球价值链分工提供发展空间。 能源供给保障力与韧性双提升。中国构建起煤、油、气、核、可再生能源多元协同的供应体系，2025年 能源生产总量比10年前增长近40%、自给率稳定保持在80%以上，风电光伏新增装机超过3亿千瓦，新 型储能装机规模快速增长，牢牢端住了能源饭碗。 （文章来源：中国新闻网） 吕文斌表示，"十五五"是中国实现碳达峰目标和初步建成新型能源体系的攻坚期，也是以碳达峰碳中和 为牵引，协同推进降碳减污扩绿增长的关键时期。 他指出，全面实施碳排放双控制度体系，有利于稳定全社会绿色低碳高 ...

本报记者 李未来 北京报道 舒玉莹：这一转向本质是从"能源物理量管控"转向"温室气体精准治理"，管理目标从"能源使用量"的投 入端，精准指向"温室气体排放量"的产出端。 这对传统高耗能行业会带来一定压力，但传统高载能先进技术产业会迎来机遇。如钢铁、水泥、化工等 高度依赖化石能源、碳排放强度高的行业，产业和工艺路线将面临前所未有的"碳约束"压力。新建项目 需同步满足节能与碳排放双评价，现有产能需加快低碳技术改造（如钢铁行业氢能冶金、水泥行业燃料 替代），倒逼企业从"规模扩张"转向"质量提升"。数据中心、高端半导体、绿氢制备等行业将迎来新的 战略机遇。只要其能源消费能够与清洁电力、绿证挂钩，实现近零碳排放，其发展空间将不再受能耗总 量的硬性约束。 另外，新兴产业将获得增长，如新能源、碳管理服务等，将迎来爆发式增长。碳排放核算、碳足迹认 证、CCUS等服务需求激增，绿电、储能等新能源产业将获得更大市场空间，能碳融合的数字技术具有 巨大发展潜力。同时这有利于建立绿色产业链国际优势。在产业链协同中，供应链碳足迹管理常态化， 链主企业带动产业链上下游，倒逼产业链整体脱碳。产品碳足迹将成为新的"绿色通行证"，率先实现低 碳 ...

为规范可再生能源绿色电力证书（以下简称"绿证"）全生命周期管理，促进绿证市场高质量发展，国家能源局近日印发了 《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》（以下简称《实施细则》）。有关内容解读如下。 一、出台背景 党的二十届四中全会提出，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式。《中华人 民共和国能源法》明确，国家通过实施可再生能源绿色电力证书等制度建立绿色能源消费促进机制。国家能源局深入贯彻 党中央、国务院决策部署，会同有关部门持续健全完善以绿证为基础的绿色电力消费制度体系，2024年8月印发《可再生 能源绿色电力证书核发和交易规则》，构建了绿证核发、交易、应用、核销的全生命周期管理机制；2025年3月联合国家 发展改革委等多部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，进一步激发绿色电力消费需求、 释放绿证市场活力。 在此背景下，《实施细则》的制定主要基于三方面核心需要。 一是精准落实顶层设计， 对《可再生能源绿色电力证书核发 和交易规则》的原则性规定进行细化，重点明确绿证核发、划转、核销、监管、信息管理等关键环节的流程规范，为相关 主体开展绿证管理提供 ...

Core Viewpoint - The hydrogen energy industry in China is experiencing significant growth during the "14th Five-Year Plan" period, with expectations for a transition to large-scale commercial development in 2026 as the "15th Five-Year Plan" begins. The China Hydrogen Energy Promotion Association has outlined ten key trends for the development of the green hydrogen and ammonia industry in 2026 [1]. Group 1: Policy and Market Dynamics - The implementation of a dual control system for carbon emissions is expected to enhance the certainty of the hydrogen industry, with 2026 anticipated to be the first year of this system focusing on intensity control [2]. - A carbon footprint accounting system for green hydrogen and ammonia is projected to be established by 2026, facilitating the integration of these products into the national carbon market and promoting the quantification of environmental and economic values [3]. - Targeted policy support is expected to drive orderly development in the hydrogen industry, focusing on key areas such as direct hydrogen production from renewable energy and the construction of hydrogen transport networks [4]. Group 2: Industry Structure and Collaboration - The industry is expected to break down spatial barriers and create a unified national market, promoting regional collaboration and differentiated development based on local resource endowments [5]. - The hydrogen industry is entering a deep adjustment phase, shifting from policy-driven growth to market-driven development, with a focus on value creation and rational investment [6]. Group 3: Capacity and Infrastructure Development - By 2026, the cumulative production capacity of green hydrogen and ammonia projects in China is expected to exceed 500,000 tons per year, supported by the completion of multiple large-scale demonstration projects [7]. - The construction of hydrogen storage and transportation systems is anticipated to accelerate, with significant advancements in hydrogen transport technologies and potential reforms in land use for hydrogen stations [8]. Group 4: Sector-Specific Trends - The transportation sector is poised for significant advancements, with expectations for the number of hydrogen fuel cell vehicles to reach 50,000 by the end of 2026, particularly in economically robust regions [9]. - The focus in the hydrogen equipment sector is shifting from scale expansion to quality, with an emphasis on performance and reliability improvements in core technologies [10]. Group 5: Global Engagement - China's hydrogen industry is expected to enhance its global presence, transitioning from equipment export to comprehensive solutions including engineering contracts and joint ventures, while actively participating in international standard-setting [10].

来源：赵伟宏观探索 一问：设备投资高增的"认知误区"？并非源于"两新"政策与制造业朱格拉周期。 原因一：建立现代化产业体系带动数字基建走强，叠加自然更新周期与出行需求修复，拉动狭义基建与建筑业设备投资。细分行业中，软件业（增速 53%）、计算机服务业（增速53%）表现强，与政策加力支持新基建、AI等产业趋势强化有关；航空运输（增速69%）、道路运输（增速12%）设备投资 高增，与出行需求恢复（2024年民航旅客运输量同比17.9%）、国产大飞机规模化交付相关。 原因二：中西部地区加快能源转型、火电改造等基建投资，拉动公用事业设备投资走强，尤其是在2021年"双碳"政策加码以来。2021年后，公用事业设备 投资开始趋势性高于建安投资近10个百分点；拆分结构看，电力热力设备投资高增长（17.6%），包括新能源投资与传统火电发电设备减碳改造；公用事 业投资与中西部设备投资走势也高度一致，也预示政策加力中西部能源基建投资。 原因三：财政加大科研支出叠加出行链需求改善，拉动"投资于人"相关的服务业设备投资。2023年以来服务业设备投资开始趋势性强于建安投资；细分行 业中，租赁商务、科学研究等生产性服务业增速高，与政策加 ...

1月4日，商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》(以下简称《通知》)，对"十五 五"时期绿色消费工作作出安排。 《每日经济新闻》记者梳理发现，围绕健全绿色消费激励机制，《通知》提出七方面20条具体举措，涵 盖农产品、家电家装、餐饮住宿、汽车消费等多个领域，并明确金融等支持政策，旨在优化绿色消费环 境。 方正证券的研报认为，展望"十五五"，全面实施碳排放双控、非化石能源消费占比提升至25%左右等硬 约束，将驱动能源结构加速优化与产业深度重构。投资层面建议聚焦三条主线：一是直接受益于新型电 力系统建设的风光储、智能电网及灵活性改造领域；二是绿色技术创新与循环经济催生的新材料、节能 装备及再生资源龙头；三是在碳约束下具备领先低碳转型能力、可通过"绿电直供"与零碳园区建设提升 竞争优势的工业领军企业。 规范绿色消费积分采集 记者注意到，本次印发的《通知》在创新绿色消费模式上提出了"绿色消费积分"的概念。 《通知》提出，鼓励有关行业协会探索建立线上线下（300959）通兑通用的绿色消费积分体系，明确认 定标准、结算规则与管理规范。推广绿色产品认证与标识，依托中国绿色产品标识认证信息平台，实现 积分采集 ...

文 | 赵伟、屠强 联系人 | 屠强、耿 佩璇 摘要 一问：设备投资高增的"认知误区"？并非源于"两新"政策与制造业朱格拉周期。 误区一："设备投资强"源于"朱格拉周期"；但实际上源于广义基建、服务业投资走强。 2024年建筑业（65.5%）、狭义基建（46.1%）、公用事业 （16.5%）、服务业（13.9%）设备购置投资增速均明显高于制造业（6.5%），额外贡献整体设备投资8.1个百分点；2025年制造业投资增速下行至1.9%，但 设备投资保持高增长（12.2%），也源于数字基建、能源基建保持高位。 误区二：设备投资走强受"两新"政策影响；但设备投资节奏、结构与上述观点相矛盾。 特别国债支持"两新"是2024年下半年开始集中加码，但早在2024年2 月，制造业投资、设备购置投资（17%）已大幅冲高；制造业分行业看，设备投资增速最高的前五大行业分别是酒及饮料（38.9%）、交运设备（35.2%）、 家具、印刷记录、纺织业，大部分是"两新"政策并未明确直接涉及的行业。 误区三： "制造业投资强"源于"设备投资强"；但实际上源于制造业建安投资（扩厂投资）。 2024年以来，制造业与设备购置投资同步高增；但拆分结 ...

2025年，中国经济展现出令人瞩目的韧性与活力，通过深度的结构调整和精准的宏观政策，不仅实现了 稳定增长，也为"十五五"时期的开启积蓄了力量。 这一年，中国经济顶住压力，前三季度国内生产总值（GDP）实现了5.2%的同比增长。这一速度不仅 高于国际货币基金组织（IMF）等机构在年初的预测，在全球主要经济体中也位居前列。这一年，中国 经济的增长动能经历了一场深刻的"系统升级"，核心特征是新质生产力的加速成长：产业升级态势明 显，先进制造业支撑作用增强；新兴产业发展壮大，为经济注入新动能；市场需求焕新提升，新需求不 断扩大。这一年，我国政府实施了一系列靶向精准的宏观政策。在投资方面，聚焦数字经济、人工智能 等前沿领域以赢得未来竞争力；支持城市更新、交通能源等薄弱环节以增强发展后劲；通过设备更新和 消费品以旧换新，直接撬动消费与投资，形成良性循环。更重要的是，这一年，我国启动了国民经济和 社会发展第十五个五年规划（"十五五"规划）的编制工作，为中长期发展指明了方向。"十五五"规划建 议明确了以高质量发展为核心，设定了"经济增长保持在合理区间""全要素生产率稳步提升"和"居民消 费率明显提高"等可量化的目标。这份蓝图 ...

零碳园区是指通过规划、设计、技术、管理等方式，使园区内生产生活活动产生的二氧化碳排放降至"近零"水平，并具备进一步达到"净零"条件的园区。 目前，全国共有国家级、省级园区超3000个，各类园区集聚了80%以上的工业企业，消耗了全国约60%的能源，产生的直接碳排放占全国的30%以上。建 设一批国家级零碳园区可以重点发挥示范引领作用，"以点带面"推进各类园区低碳化、零碳化改造建设。 据CESA储能应用分会数据库不完全统计，2025年以来，江苏、湖南、四川等10个省份24个零碳园区项目并网，容量规模近1.4GWh。 | | | | 2025年并网零碳园区典型项目清单 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 홍릉 | 并网时间 | 建设地点 | 项目名称 | 储能规模 | | 1 | 2025年1月7日 | 山东 | 永泰数能山东潍坊港口光储充项目 | 5MWh | | 2 | 2025年3月14日 | 江苏 | 中车威墅堰所25.06MWh微电网项目 | 12.5MW/25.06MWh | | 3 | 2025年4月25日 | 江苏 | 盐芯微2.75MWh工商业储能项目 | 2 ...

Group 1 - The chemical sector has recently experienced a continuous rise, with the leading chemical ETF (516220) increasing by over 1.5%. The self-regulated supply reduction under the dual control of carbon emissions is expected to enhance the industry's prosperity [1] - The year 2026 marks the beginning of the "14th Five-Year Plan," and the chemical industry is anticipated to break the current situation of widespread overcapacity, entering a new phase of sustained prosperity over the next five years [1] - The Deputy Director of the Central Financial Office, Han Wenxiu, stated that 2026 will be the first year of transitioning from energy consumption dual control to carbon emission dual control. This transition is expected to limit new production capacity and gradually eliminate outdated high-emission overcapacity, contributing to a sustained upward trend in industry prosperity [1] Group 2 - The chemical sector is characterized by its complexity and rapid rotation among sub-sectors, with an average market capitalization that is relatively small. The leading chemical ETF (516220) can be utilized to capture investment opportunities in the chemical sector [1] - This ETF tracks the CSI Sub-Industry Chemical Theme Index, covering 50 leading chemical stocks, which include both traditional cyclical sectors and emerging growth sectors with balanced supply and demand, thereby capturing the investment logic of the chemical sector comprehensively [1]