里昂发布研报称，现予中芯国际(00981) H股目标价93.3港元，中芯国际(688981.SH)A股目标价152元人 民币，均予"跑赢大市"评级。 中芯国际2025年第四季收入按季升4.5%至24.9亿美元，超越0%至2%的增长指引。期内毛利率为 19.2%，约处于18%至20%指引区间的中值。平均售价按季上升1%至每片晶圆914美元。 公司指引2026年首季收入按季持平，符合市场预期；而毛利率指引为18%至20%，略低于市场预期的 20.9%。公司预期2026年全年收入增长将高于行业平均水平，资本开支指引则大致与2025年81亿美元持 平。 ...

公司指引2026年首季收入按季持平，符合市场预期；而毛利率指引为18%至20%，略低于市场预期的 20.9%。公司预期2026年全年收入增长将高于行业平均水平，资本开支指引则大致与2025年81亿美元持 平。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，现予中芯国际(00981) H股目标价93.3港元，中芯国际 (688981.SH)A股目标价152元人民币，均予"跑赢大市"评级。 中芯国际2025年第四季收入按季升4.5%至24.9亿美元，超越0%至2%的增长指引。期内毛利率为 19.2%，约处于18%至20%指引区间的中值。平均售价按季上升1%至每片晶圆914美元。 ...

By Karen Freifeld and Jasper Ward WASHINGTON, Feb 11 (Reuters) - The U.S. Department of Commerce on Wednesday announced a $252 million settlement with ‌Applied Materials for illegally exporting chipmaking equipment to China's top chipmaker ‌Semiconductor Manufacturing International Corp. In 2023, Reuters exclusively reported that Applied Materials was under U.S. criminal ​investigation for producing semiconductor equipment in Massachusetts, then shipping the equipment to a subsidiary in South Korea, befo ...

证券研究报告 | 2026年02月10日 2026年02月11日 中芯国际（00981.HK） 优于大市 四季度收入超指引上限，预计 2026 年增速高于可比同业均值 4Q25 营收超指引上限，预计 2026 年收入增幅高于可比同业均值。公司 4Q25 实现销售收入 24.89 亿美元（YoY +12.8%，QoQ +4.5%），高于指引(QoQ 0%-2%) 上限，续创季度收入新高，晶圆收入占总收入的 92.4%；毛利率因折旧增加 降至 19.2%(YoY -3.4pct，QoQ -2.7pct)，符合指引；归母净利润为 1.73 亿 美元(YoY +60.7%，QoQ -10.0%)。预计 1Q26 营收环比持平，毛利率为 18%-20%， 2026 年全年收入增幅高于可比同业平均值。 四季度产能利用率环比基本持平，预计 2026 年资本开支与 2025 年持平。公 司 4Q25 付运折合 8 英寸晶圆 251 万片(YoY +26.3%，QoQ +0.6%)，产能利用 率为 95.7%(YoY +10.2pct，QoQ -0.1pct)。在晶圆收入中 12 英寸晶圆贡献 77.2%，8 英寸晶圆贡献 2 ...

Economic Indicators - In January, China's CPI rose by 0.2% year-on-year, down from 0.8% in the previous month, while the core CPI, excluding food and energy, increased by 0.8% [2] - The PPI increased by 0.4% month-on-month, marking the fourth consecutive month of growth, with a year-on-year decline of 1.4%, a reduction in the decline compared to the previous month [2] - The recent base period adjustment had a minimal impact on CPI and PPI, averaging about 0.06 and 0.08 percentage points respectively [2][3] Real Estate Market - In January, the average price of second-hand residential properties in 100 cities fell by 0.85% month-on-month and 8.67% year-on-year, while major cities like Shanghai and Shenzhen saw transaction volumes increase [4] - Beijing's second-hand home transactions were 15,000 units, down 12.3% month-on-month but up 20.8% year-on-year, indicating a mixed market response [4] - Despite some recovery in transaction volumes, the overall market remains in a price-for-volume situation, with a nationwide recovery expected to take longer [5] Automotive Industry - In January, China's automotive production and sales reached 2.45 million and 2.346 million units respectively, with a slight year-on-year production increase of 0.01% and a sales decline of 3.2% [6] - New energy vehicle sales were stable, with production and sales of 1.041 million and 945,000 units, reflecting year-on-year growth of 2.5% and 0.1% respectively [6] - The automotive export market showed strong growth, with 302,000 new energy vehicles exported, doubling year-on-year [6][7] Technology and AI - The daily active users of the Qianwen App surged by 727.7% to 58.48 million on the first day of its promotional campaign, significantly narrowing the gap with competitors [8] - Byte's Doubao has taken a more cautious approach in the "red envelope war," focusing on differentiated product positioning, which has helped establish a user base [9] - Semiconductor manufacturer SMIC reported a 23.2% increase in net profit for Q4 2025, driven by demand recovery and domestic orders, with a revenue of 17.813 billion yuan [10][11] Consumer Brands - FountainVest Partners is considering selling its Chinese franchise operator CFB Group, which operates over 1,800 stores for brands like DQ and Papa John's, reflecting a trend of international brands reassessing their Chinese operations [12] - The sale of control over these brands is seen as a strategic move to adapt to changing consumer preferences in China, rather than a withdrawal from the market [12][13] Satellite Internet - Amazon received approval to deploy 4,500 satellites as part of its plan to expand its satellite constellation to compete with SpaceX, aiming to provide satellite internet services [14][15] - The deployment is part of Amazon's strategy to integrate its existing cloud services with satellite technology, potentially enhancing its service offerings [14]

长江商报消息●长江商报记者 江楚雅 集成电路制造领军企业中芯国际（688981.SH、00981.HK）业绩稳定增长。 2月10日晚间，中芯国际发布2025年第四季度及全年业绩快报。公司2025年全年平均产能利用率 93.5%，同比提升8个百分点；实现营业收入673.23亿元，同比增长16.5%；实现归母净利润50.41亿元， 同比大增36.3%，营收与利润双双刷新历史纪录。 面向2026年，中芯国际释放积极信号。公司预计，2026年全年销售收入增幅将高于可比同业平均水平， 资本开支与2025年大致持平，扩产节奏保持稳健。2025年，中芯国际资本开支达81亿美元，新增约5万 片12英寸产能；2026年预计再新增折合12英寸约4万片月产能。 产能扩张稳步推进，支撑增长目标落地。2025年中芯国际新增约5万片12英寸产能，2026年预计再新增 折合12英寸约4万片月产能。受外部设备交付节奏影响，产能释放呈现渐进式节奏，但长期扩产方向不 变。随着产能稳步释放与产品结构持续升级，公司有望在BCD、模拟、存储、MCU、显示驱动等优势 赛道持续扩大份额。 量价齐升驱动业绩高增 2025年，中芯国际交出亮眼成绩单。 根据业 ...

机构：国信证券 研究员：胡剑/胡慧/张大为 基于公司4Q25 业绩及1Q26 指引，我们上调公司2025-2027 年归母净利润至6.85/8.76/10.31 亿美元（前 值为6.48/8.08/9.45 亿美元），2026 年2 月10 日股价对应2026 年3.3 倍PB，维持"优于大市"评级。 风险提示：下游需求放缓；扩产不及预期；国际关系紧张的风险。 4Q25 营收超指引上限，预计2026 年收入增幅高于可比同业均值。公司4Q25实现销售收入24.89 亿美元 （YoY +12.8%，QoQ +4.5%），高于指引(QoQ 0%-2%)上限，续创季度收入新高，晶圆收入占总收入的 92.4%；毛利率因折旧增加降至19.2%(YoY -3.4pct，QoQ -2.7pct)，符合指引；归母净利润为1.73 亿美元 (YoY +60.7%，QoQ -10.0%)。预计1Q26 营收环比持平，毛利率为18%-20%，2026 年全年收入增幅高于 可比同业平均值。 收购中芯北方全部少数股权，增资中芯南方并提高股权比例。公司拟发行股份购买中芯北方49%全部少 数股权，中芯北方2025 年1-8 月收入90 亿元 ...

格隆汇2月10日丨中芯国际(688981.SH)公布2025年第四季度业绩快报，报告期内实现营业总收入178.13 亿元，同比增长11.9%；归属于上市公司股东的净利润12.23亿元，同比增长23.2%；基本每股收益0.15 元。 ...

2月11日，恒生指数高开0.23%，恒生科技指数涨0.21%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | HSI | 恒生指数 | 27246.18 | 63.03 | 0.23% | | HSTECH | 恒生科技 | 5462.70 | 11.67 | 0.21% | | HSBIO | 恒生生物科技 | 16098.96 | 169.61 | 1.06% | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9258.27 | 15.52 | 0.17% | | HSCI | 恒生综合指数 | 4167.19 | 5.96 | 0.14% | AI大模型概念延续强势，智谱再度高开，涨近5%。MINIMAX-WP涨超2%。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅~ | | --- | --- | --- | | 智谱 | 333.000 | 4.78% | | 阜博集团 | 5.450 | 4.21% | | MINIMAX-WP | 552.500 | 2.50% | | 有赞 | 0.136 | 1.49% | | 多点数智 | 8.7 ...

2月11日上午，中芯国际（00981.HK/688981.SH）召开2025年第四季度业绩说明会，就在前 一晚，该公司披露了2025年第四季度及全年业绩。 数据显示，中芯国际2025年全年销售收入达到93.27亿美元，同比增长16.2%，创下历史新高； 归属于上市公司股东的净利润为6.85亿美元，同比增长39.1%。 但在营收规模扩张的同时，该公司第四季度毛利率环比下降2.8个百分点至19.2%，且其给出的 2026年第一季度毛利率指引为18%—20%区间。 进入2026年，存储芯片市场的价格波动加剧了供应链的紧张情绪。 根据市场调研机构Counterpoint发布的数据，截至2026年一季度，内存价格较2025年四季度出 现大幅上涨，存储成本的激增与终端消费复苏的迟滞形成挤压，导致手机及PC产业链上下游对库 存水位控制极为敏感。 中芯国际联合首席执行官赵海军在业绩会上表示，当前的终端需求下滑并非消费意愿消失，而是AI 爆发引发的供应链资源错配。 中芯国际联合首席执行官赵海军在业绩会上表示，当前的终端 需求下滑并非消费意愿消失，而是AI爆发引发的供应链资源错 配。 作者：郑晨烨 封图：图虫创意 他在业绩会现场 ...