郭晨凯 制图 上证指数2025年2月5日以来走势图 沪指蛇年上涨25.58% 机构判断节后科技主线有望回归 ◎记者 费天元 东方证券研报认为，中芯国际AI、存储、中高端应用相关的订单呈现增加态势，展望未来，公司有望 凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域中的技术储备与领先优势，在本轮行业 发展周期中保持有利位置。 另有多家存储芯片企业2025年业绩预喜。根据业绩预告，模组龙头江波龙预计2025年净利润为12.5亿元 至15.5亿元，同比增长151%至211%；德明利预计2025年实现净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85%至 128%。佰维存储、朗科科技等均预告业绩大幅增长或实现扭亏。 除存储芯片外，昨日计算机设备、养殖等2025年业绩向好板块均获得资金关注，相关龙头公司股价上 扬。展望后市，3月开始上市公司年报进入密集披露期，机构普遍提示聚焦绩优方向。 中信证券研报表示，根据业绩预告，2025年A股上市公司业绩预喜比例扩大，科技、金融、周期是最大 亮点，整体呈现"科技驱动、外需支撑、金融压仓"的结构性特征。其中，基础化工、电子、医药、有色 金属、机械等行业业绩超预期个股数量领先，汽车、电 ...

机构：光大证券 研究员：付天姿/董馨悦 事件：4Q25营收超预期，1Q26指引偏谨慎。4Q25收入24.89亿美元，YoY+12.8%，QoQ+4.5%，超过此 前公司23.8~24.3亿美元指引区间的上限，超过市场预期的24.2亿美元。其中，晶圆出货量YoY+26.3%， QoQ+0.6%；晶圆ASP YoY-10.8%，QoQ+0.8%。4Q25毛利率19.2%，YoY-3.4pct，QoQ-2.8pct，符合公 司18%~20%的指引区间，略低于市场预期的20%，主要系折旧上升。4Q25净利润2.03亿美元，YoY- 24.9%，QoQ-35.5%，其中4Q归母净利润1.73亿美元，非控制性权益0.31亿美元，YoY-81.3%，QoQ- 75.3%。2025全年盈利水平修复。2025年实现营收93.27亿美元，创历史新高，YoY+16.2%；毛利率 21%，YoY+3.0pct。2025年归母净利润6.85亿美元，YoY+39.1%。1Q26指引相对谨慎。1Q26指引收入环 比持平，对应YoY+10.7%；指引毛利率18%~20%，低于市场预期的20.9%。2026全年指引方面，公司预 计营收同比增速 ...

智通财经APP讯，中芯国际(00981)发布公告，于2026年2月13日，非本公司董事因行使根据2014以股支 薪奖励计划(于2013年6月13日获采纳)所授予的受限制股份单位而发行的普通股股份1.66万股。 ...

近五日涨跌: 0.99% (原标题：中芯国际(00981)因行使根据2014以股支薪奖励计划所授予的受限制股份单位而发行1.66万股) 智通财经APP讯，中芯国际(00981)发布公告，于2026年2月13日，非本公司董事因行使根据2014以股支薪奖励计划(于2013年6月13日获采纳)所授 予的受限制股份单位而发行的普通股股份1.66万股。 相关ETF 港股通科技ETF基金 (产品代码: 159101) ★ 跟踪：经估值汇率调整后的国证港股通科技指数 市盈率： 29.54倍 资金流向: 最新份额为35.1亿份,增加 了300.0万份,净申赎274.6 厅元。 估值分位:21.24% 恒生科技指数ETF (产品代码: 513180) ★ 跟踪：恒生科技指数 近五日涨跌:0.99% 资金流向: 最新份额为740.8亿份, 增 加了8.1亿份,净申赎5.7亿 元。 港股通互联网ETF基 金 (产品代码: 520910) 资金流向: 最新份额为7.4亿份,增加 了0.0份, 净申赎0.0元。 估值分位:18.04% 恒牛互联网ETF (产品代码：513330) ★ 跟踪: 恒生互联网科技业指数 近五日涨跌: -0. ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中芯國際集成電路製造有限公司 呈交日期： 2026年2月13日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | | 00981 | 說明 | 港股 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 ...

如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | | 00981 | 說明 | 港股 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | | 已發行股份總數 | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | | ...

中芯国际去年末季纯利按季增4.5%，较往常季节性好，亦较早前指引按季升介乎0%至2%为佳，亦优于市场 预测按季增1.3%，主要得益于晶圆出货量与混合平均售价两者小幅增长。毛利率19.2%，符合介乎18%至20%的 指引，但低于市场预期的20%。 瑞银表示，随着8吋晶片产能利用率超过100%、12英寸晶片接近满载运转，管理层预测今年资本支出将与 去年的81亿美元持平，今年底产能预计增加40kwpm/12英寸产能，以应对中国无晶圆厂企业持续强劲的国产化 需求，中芯国际亦将目标锁定在BCD晶片、内存及内存相关产品等供应紧张的领域，以进行扩张。管理层预测 今年首季销售持平，毛利率介于18%至20%，今年销售增长将高于业界平均水平。 中芯国际(00981):定价环境有利惟折旧压力增,维持"中性"评级 瑞银华宝 瑞银发布研报称，上调中芯国际(70.05,0.05,0.07%)(00981)2026至2029年营收预测4%，以反映更大的国 产化机会与更佳的供需态势；但下调盈利预测8%至18%，以反映更高的折旧负担。予目标价76港元，基于未来 12个月预测3.3倍股价净值比，长期股东权益报酬率11.3%计；维持"中性"评级。 ...

Investment Rating - The semiconductor industry is rated as "stable improvement" for the next 12 to 18 months, with potential for upward adjustments based on demand growth from automotive electronics and artificial intelligence [5][7]. Core Insights - The semiconductor industry in China is expected to benefit from effective industrial support policies, accelerating domestic substitution processes, and a stable upward trend in credit quality [5][8]. - The competition in the semiconductor industry remains a key national focus, with ongoing support for high-end breakthroughs and supply chain management [7][9]. - The recovery of the semiconductor industry is driven by the mild recovery in consumer electronics and rapid development in automotive electronics and artificial intelligence [19][24]. - The global semiconductor sales reached approximately $697.18 billion in 2025, with a year-on-year growth of 11.22%, indicating a new recovery cycle after a previous downturn [20][24]. - The domestic semiconductor market in China is projected to reach $210.88 billion in 2025, growing by 14.68% year-on-year, driven by AI and automotive electronics [24]. Industry Fundamentals Analysis - The semiconductor industry is supported by a comprehensive policy framework that includes national and local government initiatives aimed at enhancing self-sufficiency and technological breakthroughs [9][10]. - The production of integrated circuits in China reached 484.3 billion units in 2025, a year-on-year increase of 87.28%, with exports also showing significant growth [11][24]. - The industry is characterized by a high degree of concentration, with the top ten chip design companies holding over 65% of the market share globally, predominantly led by U.S. firms [30][31]. Credit Performance of Industry Enterprises - The overall financial performance of the semiconductor industry has improved, with revenue, profit, and operating cash flow showing growth, while debt levels remain manageable [29]. - The industry has not experienced any bond extensions or defaults, indicating a stable credit environment [29]. - The chip design sector has seen rapid growth, particularly in AI chip manufacturers, which have outperformed other segments [31].

来源：新浪证券-红岸工作室 2月13日，中芯国际涨0.30%，成交额40.21亿元，换手率1.72%，总市值9354.97亿元。 异动分析 国家大基金持股+存储芯片+中芯国际概念+芯片概念 1、公司获得国家集成电路产业投资基金股份有限公司投资，持股比例占总股本比例为1.61%。 2、2025年9月12日互动易：公司代工MCU芯片和特殊存储芯片。 3、中芯国际是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团。 4、中芯国际集成电路制造有限公司的主营业务是基于多种技术节点和技术平台的集成电路晶圆代工业 务，并提供设计服务与IP支持、光掩模制造等配套服务。公司的主要产品是集成电路晶圆代工、设计服 务与IP支持、光掩模制造。根据全球各纯晶圆代工企业最新公布的2024年销售额情况，中芯国际位居全 球第二，在中国大陆企业中排名第一。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入2.12亿，占比0.05%，行业排名7/173，连续2日被主力资金增仓；所属行业主力净流入 14.80亿，连续2日被主力资金增仓。 主力持仓 主力没有控盘，筹码 ...

Investment Rating - The report aligns with the views of CITIC Securities and maintains a positive outlook on SMIC, indicating that the company's performance is expected to meet market expectations [5][6]. Core Insights - SMIC's Q4 2025 performance and Q1 2026 guidance are in line with expectations, with a revenue increase of 4.5% quarter-on-quarter to $2.49 billion, surpassing the guidance of 0%-2% [6]. - The company anticipates that the supply of consumer electronic storage chips will ease within 9-12 months due to new capacity ramp-up and inventory release [7]. - Capital expenditures for 2026 are projected to remain flat at $8.1 billion, while depreciation expenses are expected to rise by 30% year-on-year [8]. Summary by Sections Financial Performance - Q4 2025 revenue reached $2.49 billion, with a gross margin of 19.2%, which is within the guidance range of 18%-20% [6]. - The Q1 2026 revenue guidance is expected to remain stable at $2.49 billion, with a gross margin forecasted between 18%-20% [6]. Capital Expenditure and Depreciation - Capital expenditures for 2025 were $8.1 billion, exceeding guidance due to strong customer demand and geopolitical uncertainties affecting equipment delivery [8]. - The company plans to increase its 12-inch wafer capacity by 40,000 pieces per month in 2026, while maintaining high capacity utilization to mitigate depreciation pressure [8]. Market Dynamics - The report highlights that SMIC will benefit from the deepening domestic substitution of mature and advanced process chips [9]. - Factors such as improved yield rates in advanced processes and progress in domestic deep ultraviolet lithography (DUV) are seen as catalysts for growth [10].