联华电子共同总经理王石表示，联电的美元平均售价(ASP)很平稳，一直保持在健康水平。 截至发稿，联华电子盘前涨近9%，报8.83美元。 智通财经APP获悉，1月7日，联华电子(UMC.US)公布了其2025年12月份合并营收数据：当月合并营收 达新台币192.8亿元，与11月相比下滑9.2%，不过较2024年同期增长了1.66%。其第四季度合并营收为 618亿元，环比增长4.5%，表现优于预期。2025全年，累计营收共计2375.53亿元，同比增长2.26%，这 一成绩创下历年次高，仅次于2022年的2787.05亿元。 在此前的业绩会上，联合电子做出预估：2025年第四季度，晶圆出货量将与第三季度持平，美元平均售 价(ASP)将维持稳定态势，毛利率有望达到28.92%。不过，产能利用率会略微下滑，降至74% - 76%的 区间;毛利率也会稍有下降，处于27% - 29%这一范围。与此同时，2025年的资本支出将保持在18亿美 元。另外，预计2025年全年出货量将实现低双位数(low teens)的增长。 联华电子首席财务官刘启东曾在业绩会上指出，尽管汇率预测情况可能优于此前预期，然而美元仍存在 升值趋势。由 ...

联电(UMC.US)盘前涨7.4%，报8.72美元。消息面上，联电公布2025年12月自结合并营收为192.8亿新台 币，同比增长1.66%；第四季合并营收为618.09亿新台币，环比增长4.54%、同比增长2.36%，创近3年 高、刷新历史第五高位。2025年全年合并营收为2375.53亿新台币，同比增长2.26%，再度刷新历史次高 位。 展望2026年，联电预期首季仍有淡季影响，晶圆售价仍与客户协商中，考量成熟制程产业稼动率回升且 价格趋稳，预期平均售价(ASP)降幅有限。目前终端需求维持稳定，半导体库存水平健康，对营运恢复 成长正向看待，毛利率有望回升。(格隆汇) ...

来源：环球时报 【环球时报特约记者 陈立非】因为美国"本土制造"的要求，近年台积电持续扩大对美投资，赴美国亚 利桑那州设置晶圆厂。不过台媒援引加拿大科技新闻网站Wccftech的报道称，最新统计显示，美国厂的 扩张反而严重损害了台积电的利润，由于当地生产成本居高不下，让晶圆的毛利率与在台湾相比大幅缩 水。 台湾《工商时报》1月5日报道称，根据相关数据，台积电台湾晶圆厂每片晶圆的人力成本约1800美元， 美国晶圆厂则高达3600美元，整整高出一倍。晶圆折旧方面的差距更为惊人，"晶圆折旧"指的是晶圆厂 建设与设备投资在使用年限内的成本摊提。台湾厂每片晶圆折旧费用约1500美元，美国厂却高达7289美 元，是台湾厂的4倍多。台湾晶圆厂单片晶圆毛利率约62%，而受人力成本和折旧费用影响，美国晶圆 厂毛利率仅约8%，几乎只剩台湾厂的1/8。 台湾网络媒体"风传媒"报道称，美国晶圆厂产能规模与产能利用率相对较低，若美国的晶圆厂采用相同 制程技术，但产量仅为台湾厂的1/4，那么每一片在美国生产的晶圆，实际上都必须背负更高的"房贷 式"成本。 台湾中时新闻网称，人力成本同样是一大挑战。台积电在美国晶圆厂的用人选择只有两种：聘 ...

IT之家 12 月 30 日消息，半导体行业分析机构 SemiAnalysis 于 12 月 23 日在 X 平台发布推文，报告称台积电（TSMC）自 2019 年进入 EUV（极紫外光刻） 时代以来，彻底改写了晶圆代工行业的经济规则，已完全主导了先进制程市场。 回顾 2005 年至 2019 年的十五年间，台积电的定价策略极为保守。当时受限于智能手机市场对成本的敏感度以及激烈的行业竞争，台积电的晶圆平均售价在 15 年里仅上涨了 32 美元，年均增长率仅为 0.1%。 然而，2019 年成为分水岭。随着摩尔定律放缓，极紫外光刻（EUV）光刻机的高昂成本（单台约 2.35 亿美元）提高了门槛，但也赋予了台积电重塑商业模 式的机会。 IT之家援引博文介绍，台积电于 2019 年全面拥抱 EUV 技术以来，该公司晶圆的平均售价（ASP）以每年 15.9% 的复合增长率攀升，六年间累计涨幅达 133%。 更为惊人的是，其单片晶圆的毛利润在 2025 年达到了 2019 年水平的 3.3 倍。这一数据表明，台积电正利用其不可替代的市场地位和广泛的生态合作伙伴网 络，掌握了极高的定价权，并将上涨的成本成功转嫁至下游。 ...

广东"百千万工程"成果丰硕，作为"粤东北末梢"的梅州正迈向"区域协同前沿" (资料图片） 羊城晚报记者 陈泽云 王丹阳 孙晶 摊开中国经济版图，广东无疑是最重的一块"压舱石"。 2024年经济总量达14.16万亿元，GDP连续36年稳居全国首位；回望"十四五"，广东经济总量连跨三个 万亿台阶，"深圳—香港—广州"创新集群首登全球榜首，城乡区域协调发展呈现新气象；面向"十五 五"，"定力广东"答案清晰：向创新要活力，向改革要动力，向开放要潜力。 世界的浪，机遇的潮。只要心中有定力，广东的海，永远是奋斗者的主场。 稳住基本盘 大省之大，首在担当。 "十四五"以来，广东经济总量先后跨越了12万亿元、13万亿元和14万亿元台阶，以一省之力贡献全国经 济总量的十分之一。地方一般公共预算收入连续34年居全国首位。全省研发经费投入、高新技术企业数 量、发明专利有效量等主要科技创新指标继续保持全国首位……这些"第一"彰显了经济大省的格局，为 全国大局注入了宝贵的确定性。 向新要动能 稳是根基，新是方向。 广东积极构建"基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑"的全过程创新链，鹏城实验室、广 州实验室引领高水平实验室体 ...

6 点评报告 2025 年 12 月 29 日 晨会纪要 证书编号：S1080525070001 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 事件： 12 月 27 日（星期六）国家统计局公布 11 月中国工业企业利润数据。 评论： 1-11 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 6.63 万亿元，同比增长 0.1%，比 1-10 月回落 1.8 个百分点，连续两个月回落；其中，1-11 月制造业同比增长 5.0%， 较 1-10 月回落 2.7 个百分点。11 月份，规模以上工业企业利润同比增长-13.1%， 而 10 月同比增速为-5.5%；这主要 是因为 PPI 的上涨主要集中在上游，并未向下游 传导。1-11 月，全国规模以上工业企业营业收入利润率为 5.29%（其中制造业为 4.62%），1-10 月为 5.25%（其中制造业为 4.57%）；11 月末产成品库存同比 4.6%， 较 10 月回升 0.9 个百分点; 资产负债率为 58.1%,10 月末为 58%。 从 ...

近期A股市场连续上涨，市场期待的跨年行情逐渐启动。在国内外基本面尚未出现重大变化之际，当下 反弹更像是前期分母端流动性紧缩预期边际缓和后的全球风险资产共振修复，海外主要股指均实现不同 程度的上涨。值得一提的是市场逐渐不再聚焦于AI中外映射行情的单一叙事，而是向更广泛的领域扩 散，呈现出AI、内需、涨价链、新的产业主题（商业航天）轮涨的格局。单一叙事驱动下的市场上涨 具备不稳定与高波动性，真正的牛市往往是广泛市场机会涌现与形成合力，在当前市场缓步向上，行业 轮动加速之际，2026年新的投资主线也正在慢慢浮出水面。 2 如何理解近期各产业链涨价：实物消耗的扩散与汇聚 当下涨价链成为市场焦点，通过梳理各行业涨价函具体内容与业内分析可以看到，原材料价格的上涨成 为价格主要推升因素；与此同时，反内卷政策的效果也正在显现，在面临上游涨价，下游压价的困境 时，部分企业开始选择自发减产与联合提价的方式维护产业合理竞争秩序。往后看由于需求端的景气程 度差异，涨价的持续性也有所不同。对于大宗商品而言，我们认为凌厉的上涨可能有两层原因：本轮有 色金属的上涨，可能在指示边际需求更多由大量高毛利与成长性的新兴部门所驱动，占后者的成本比 ...

近日，安世半导体事件中一个关键进展浮出水面：闻泰科技已主动与"安世半导体托管人"（当前安世荷 兰负责人）展开对话。目前沟通进展如何？12月26日股东会上，闻泰科技回应称，关于会谈进展，因双 方负有保密义务，暂不便详细披露。不过，公司当天例数了安世荷兰的多项争议行为：中断向安世中国 供应晶圆；公开发函无端污蔑安世中国产品质量存在问题；在全球供应商大会上要求供应商不得与安世 中国合作，从产业链上游阻断公司正常经营及生产供应。除谈判外，闻泰科技正通过法律途径维权。公 司表示，已在荷兰启动多项法律程序，通过司法途径全力维护公司及全体股东的合法权益。公司方面介 绍，荷兰政府的干预行为违反了《中荷双边投资保护协定》，闻泰科技已于10月15日提交了争议通知， 如果问题在6个月内得不到解决，公司可能就此寻求国际仲裁，索赔金额可能高达80亿美元。2026年1月 份，公司将借助第二次听证会，重申立场并进行积极维权。闻泰科技强调，公司坚决要求任何真正的解 决方案都必须以恢复闻泰科技作为股东的完整权利以及对安世的合法控制权为基础。公司将采取一切法 律手段，最大限度维护公司及全体股东的合法权益。（每经） ...

闻泰科技董事长杨沐在12月26日下午召开的2025年第五次临时股东会上向记者表示，面对安世荷兰对安 世中国断供晶圆的情况，公司正在进一步拓展外采晶圆供应商资源，目前正在与相关企业进行测试和验 证工作。 公开信息显示，安世半导体风波正在影响全球产业链，部分国际汽车制造商出现芯片短缺情况。（上证 报） ...

近日，据《上海证券报》及多个权威财经媒体报道，中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10%。有相关公司反映，预计这一涨价措施将很 快执行。此前，由于存储产品价格过低，晶圆厂已率先对其实施了涨价，而此次中芯国际的涨价行为，进一步加剧了市场的紧张氛围。 其次，原材料价格的上涨也是导致中芯国际涨价的重要因素之一。随着全球供应链的紧张，半导体原材料成本不断攀升，晶圆厂为了维持盈利水 平，不得不调整产品价格。 此外，台积电等行业巨头的产能调整也引发了市场的涨价预期。台积电确认整合8英寸产能，并计划在2027年末关停部分生产线，这一举措可能进 一步加剧市场供需矛盾，推动晶圆厂涨价。 产能利用率攀升，接近或超过满载 需求激增，带动半导体产品全面上涨 对于中芯国际涨价的原因，业内人士给出了多方面的解读。首先，手机应用和AI需求的持续增长，带动了套片需求的激增，进而推动了整体半导 体产品需求的增长。这一趋势不仅体现在消费电子领域，还深刻影响了工业控制、汽车电子等多个行业。 事实上，中芯国际及华虹公司等国内晶圆代工企业的产能利用率一直维持在较高水平。由于需求旺盛，这些企业的产能利用率持续增长，并已接 近满载或超过满载。 中芯国际 ...