Investment Rating - The report recommends investment in several companies within the aviation and logistics sectors, including China National Aviation (601111.SH), Southern Airlines (600029.SH), and Huamao Logistics (603128.SH) [9]. Core Insights - The report highlights the recovery of air travel demand, with domestic ASK (Available Seat Kilometers) for major airlines exceeding 100% of 2019 levels, indicating a strong rebound in the aviation sector [19][22]. - The logistics sector is expected to benefit from the growth of cross-border e-commerce, driven by domestic demand and the expansion of local manufacturing brands [8]. - The report emphasizes the importance of smart logistics and digital transformation in enhancing operational efficiency and meeting consumer demands [63][66]. Summary by Sections Aviation and Airports - As of December 2024, domestic ASK recovery rates for major airlines reached 132.45% for China National Aviation and 153.98% for Spring Airlines compared to 2019 [19]. - International flight recovery rates vary, with the UK at 112% and Italy at 122% compared to 2019 [22]. - The report notes that the optimism surrounding airport duty-free agreements has been priced in, with future international passenger flow recovery being a key focus [7]. Shipping and Ports - The SCFI (Shanghai Containerized Freight Index) reported a value of 1436 points as of March 7, 2025, reflecting a week-on-week decrease of 5.21% and a year-on-year decrease of 23.83% [28]. - The BDTI (Baltic Dirty Tanker Index) was at 879 points, down 0.86% week-on-week and down 26.01% year-on-year [33]. - The report indicates a significant decline in shipping rates across various routes, with the CCFI (China Containerized Freight Index) showing a decrease of 7.70% year-on-year [28]. Road and Rail - In December 2024, railway freight volume increased by 8.46% year-on-year, reaching 4.59 million tons, while road freight volume grew by 9.94% to 37.74 million tons [39][46]. - The report highlights the expansion of rail capacity in the southwest region, enhancing operational efficiency [60]. Express Logistics - The express delivery sector achieved a revenue of 137.89 billion yuan in December 2024, marking a year-on-year increase of 13.60% [49]. - The average price per express delivery item decreased by 13.61% to 7.75 yuan [49]. - The report emphasizes the growth potential in the express logistics sector, driven by e-commerce and the development of differentiated competitive advantages among leading companies [8].

证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025-009 三、上述运输生产数据源自公司内部统计，仅供投资者参考。 广州白云国际机场股份有限公司董事会 广州白云国际机场股份有限公司 2025 年 2 月生产经营数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要说明： 一、上述数据本月数为快报数据，与实际数据可能存在差异。 二、因存在其他形式的飞行，部分项目分项数字之和与总计数存在 差异。 2025 年 3 月 7 日 项目 月度 累计 本月数 同比增长 累计数 同比增长 一、起降架次（架次） 40,096.00 -10.32% 87,903.00 -0.64% 其中：国内航线 31,317.00 -14.96% 68,850.00 -4.91% 地区航线 347.00 -1.70% 734.00 -0.94% 国际航线 8,432.00 12.01% 18,319.00 19.54% 二、旅客吞吐量（人次） 6,314,694.00 -7.97% 13,454,011.00 2.14% 其中：国内航线 ...

一、上述数据本月数为快报数据，与实际数据可能存在差异。 二、因存在其他形式的飞行，部分项目分项数字之和与总计数存在 差异。 三、上述运输生产数据源自公司内部统计，仅供投资者参考。 证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025-009 广州白云国际机场股份有限公司 2025 年 2 月生产经营数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要说明： 广州白云国际机场股份有限公司董事会 2025 年 3 月 7 日 项目 月度 累计 本月数 同比增长 累计数 同比增长 一、起降架次（架次） 40,096.00 -10.32% 87,903.00 -0.64% 其中：国内航线 31,317.00 -14.96% 68,850.00 -4.91% 地区航线 347.00 -1.70% 734.00 -0.94% 国际航线 8,432.00 12.01% 18,319.00 19.54% 二、旅客吞吐量（人次） 6,314,694.00 -7.97% 13,454,011.00 2.14% 其中：国内航线 ...

案件所处的诉讼（仲裁）阶段：判决阶段 上市公司子公司所处的当事人地位：被告 证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025－008 广州白云国际机场股份有限公司 关于子公司收到民事判决书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2024 年 12 月 10 日公司披露了《关于子公司收到民事判决书的 公告》（公告编号：2024-064），德高空港因经营合同纠纷起诉二号 航管公司，案件编号为（2024）粤 01 民初 1738 号，该案具体情况如 下： 2017 年 5 月，德高广告（上海）有限公司（以下简称"德高上 海"）与二号航管公司签订《广州白云国际机场二号航站楼及 GTC 广 告媒体建设经营合同》（以下简称《经营合同》）（详见公司 2017 年 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公 司广州白云国际机场二号航站区管理有限公司（以下简称"二号航管 公司"）近日收到广州市中级人民法院《民事判决书》（（2024）粤 01 民初 1738 号），现将主要内容公告如下： ...

中国国际金融股份有限公司 关于广州白云国际机场股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票之 发行保荐书 保荐机构 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年一月 广州白云国际机场股份有限公司 发行保荐书 中国国际金融股份有限公司 关于广州白云国际机场股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票之发行保荐书 中国证券监督管理委员会、上海证券交易所： 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"白云机场"、"发行人"或"公司"）拟申 请向特定对象发行不超过 209,698,558 股（含本数）的人民币普通股（A 股）股票（以 下简称"本次证券发行"、"本次发行"或"向特定对象发行 A 股股票"），并已聘请中国国 际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为本次证券发行的保荐机构（以下简称 "保荐机构"或"本机构"）。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐 办法》"）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《发行 证 ...

北京市奋迅律师事务所 关于广州白云国际机场股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票的 法律意见书 二零二五年一月 4-1-1 | | 正文 6 | | --- | --- | | 一、 | 本次发行的批准和授权 6 | | 二、 | 发行人本次发行的主体资格 6 | | 三、 | 本次发行的实质条件 6 | | 四、 | 本次发行的发行对象及股份认购协议 7 | | 五、 | 发行人的设立 8 | | 六、 | 发行人的独立性 8 | | 七、 | 发行人主要股东 8 | | 八、 | 发行人的股本及演变 8 | | 九、 | 发行人的业务 8 | | 十、 | 关联交易及同业竞争 8 | | 十一、 | 发行人的主要财产 9 | | 十二、 | 发行人的重大债权债务 9 | | 十三、 | 发行人重大资产变化及收购兼并 9 | | 十四、 | 发行人章程的制定与修改 9 | | 十五、 | 发行人股东大会、董事会、监事会议事规则及规范运作 9 | | 十六、 | 发行人董事、监事和高级管理人员及其变化 10 | | 十七、 | 发行人的税务 10 | | 十八、 | 发行人的环境保护、产品质量 ...

证券代码：600004 证券简称：白云机场 广州白云国际机场股份有限公司 （住所：广州市白云国际机场南工作区自编一号） 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 中国国际金融股份有限公司 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年一月 广州白云国际机场股份有限公司 募集说明书（申报稿） 公司声明 1、本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相 应的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会 计资料真实、完整。 3、中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见， 均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责。投资者自主判断发行人的投资 ...

证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025-007 广州白云国际机场股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票申请 获得上海证券交易所受理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 10 日收到上海证券交易所（以下简称"上交所"）出具的《关于 受理广州白云国际机场股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申 请的通知》（上证上审（再融资）〔2025〕25 号）。上交所依据相关 规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关 申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以 受理并依法进行审核。 公司本次向特定对象发行 A 股股票事项尚需经上交所审核通过， 并获得中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同 意注册的决定后方可实施。上述事项最终能否通过上交所审核，并获 得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。 广州白云国际机场股份有限公司董事会 公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披 ...

广州白云国际机场股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二三年度 6-1-1 广州白云国际机场股份有限公司 审计报告及财务报表 （2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-6 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-126 | 6-1-2 审计报告 信会师报字[2024]第 ZC10128 号 我们审计了广州白云国际机场股份有限公司（以下简称白云机场） 财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公 司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了白云机场 ...

中国国际金融股份有限公司 关于广州白云国际机场股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票之 上市保荐书 保荐机构 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年一月 广州白云国际机场股份有限公司 上市保荐书 上海证券交易所： 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"本机构"或"中金公司"） 接受广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"白云机场"、"发行人"、"上市公司" 或"公司"）的委托，就发行人 2024 年度向特定对象发行 A 股股票并在主板上市事项 （以下简称"本次发行"）出具本上市保荐书。 保荐机构及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发行上市保荐业务管理办法》 （以下简称"《保荐办法》"）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管 理办法》"），以及《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上海 证券交易所发行上市审核规则适用指引第 2 号——上市保荐书内容与格式》（以下简称 "《指引第 2 号》"）等法律法规和中 ...