2024年08月27日 华能水电 (600025.SH) (维持评级) 公司点评 证券研究报告 来水改善、装机增长，量利齐升 业绩简评 8 月 27 日公司发布 24 年半年报, 1H24 实现营收 118.8 亿元,同 比+13.1%（调整后）;实现归母净利 41.7 亿元,同比+22.5%（调 整后)。2Q24 实现营收 74.6 亿元,同比+10.2%(调整后);实现 归母净利 31.0 亿元，同比+19.3%（调整后）。 经营分析 载机增长+来水改善驱动 2Q24 发电量+26.1%。1) 水电:1H24 澜 沧江流域来水同比偏丰约３成,叠加托巴水电站首台机组于６月 投产，2024 公司完成水电发电量 295 亿千瓦时，同比+24. 1%。 2）新能源：1H24 新增光伏装机约 133 万千瓦、同比+149.7%, 2024 年新能源新增装机目标完成君度约 43%。2024 风、光分别完 成发电量 1.1、9.0亿千瓦时,同比分别-5.3%、+197.4%;其中, 风电受 Q2 风资源不佳影响,而光伏由装机增长驱动。 可再生能源电量高增缓解云南电力供需矛盾,2024平均上网电价 同比下降。2Q24 云 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600025 公司简称：华能水电 华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 212 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人孙卫、主管会计工作负责人赵虎及会计机构负责人（会计主管人员）高立武声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，是基于公司和所属行业的发展现状和趋 势做出的分析判断，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险 ...

证券研究报告 2024 年 7 月 24 日 湘财证券研究所 公司研究 华能水电（600025.SH） 电站投产带来短期弹性，风光水储一体化发展打开长期空间 相关研究： 《三峡水库来水大增，大水电绿证获 发彰显水电环境价值》 2024.07.16 《发电行业碳配额方案发布，延续适度 收紧趋势》 2024.07.09 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 14 | 28 | 83 | | 绝对收益 | 12 | 26 | 73 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：孙菲 证书编号：S0500524010002 Tel：(8621) 50293587 Email：sf06902@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88 号中国人寿金融中心10楼 敬请阅读末页之重要声明 核心要点： ❑ 2024Q1 收入端表现稳健，利润端表现亮眼 2023 年，公司实现营业收入 234.61 亿元，同 ...

华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年上半年投资者关系活动记录情况 2024 年上半年,公司召开股东大会 2 次,参加了由上海证券交易所举办的 2023 年沪市主板清洁低碳集体业绩说明会,举办 2023 年度暨 2024 年一季度业 绩说明会 1 场,参加云南辖区上市公司 2023 年度投资者网上集体接待日活动 1 场,组织公司董事、监事赴糯扎渡、景洪水电站和亮塘光伏电站现场调研 1 次, 参加投资者策略会 17 次,与 29 家投资机构进行线上或线下交流。 投资者活动记录表 股东大会 业绩说明会 活动类别 投资者策略会 □媒体采访 现场调研 路演活动 新闻发布会 其他 会议形式 线上会议 现场会议 参加人员 公司管理层、董事会秘书、证券事务代表及相关部门负责人 1.2024 年上半年澜沧江流域来水情况如何? 答:2024 年上半年澜沧江流域来水同比偏丰约 3 成,其中 乌弄龙、小湾和糯扎渡断面来水同比分别偏丰 30%、31%和 29%。 2.公司发展战略目标? 答:公司坚持以"领跑中国电力、争创世界一流"战略愿景 为指引,坚持澜沧江水风光生态保护一体化开发一条主线,坚持 水电与新能源发展两个并重点,立足云 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华能水电(600025.SH) [Table_Title] 来水修复量价齐升,单季业绩展望优异 %% %% research.95579.com %% %% 1 报告要点 [Table_Summary] 在来水偏丰以及汛前消落的共同拉动下,水电发电量实现快速增长,上半年公司水电完成发电 量 445.88 亿千瓦时,同比增长 8.99%,其中单二季度水电发电量同比增长 24.09%(追溯调整 后数据)。电价方面,2024 年云南省内电价涨幅约束将会有所释放,叠加云南省内电力供需形 势持续处于紧张局势,因此预计云南省市场化交易电价将实现同比上涨。整体来看,在量价均 有望获得较强支撑的拉动下,公司二季度及上半年业绩有望加速增长。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC:S0490517080003 SAC:S0490520120001 SAC:S0490520110001 SAC:S0490523080003 SFC:BQT627 请阅读最后评级说明和重要声明 华能水电(600025.SH) cjzqdt11111 [Table_Ti ...

就是华南水电吕总来给大家做今天的沟通那首先欢迎吕总尊敬的各位投资者袁总各位分析师大家上午好我是华南水电的基础软件部的吕欣非常荣幸今天跟大家分享华南水电公司的近期的情况那袁总那接下来我先给大家介绍一下公司的近况吧好的欢迎 黄澄水电是中国黄澄集团控股和管理的大型流域水电企业是培育水利能水电支柱产业和实施吸电农送、引电外送的核心企业和龙头产企业主要从事南三江及周边地区水电的开发和运营 然后从去年开始我们也开展了新能源光伏的一些建设积极开展太阳能光伏和风电等可再生能源的建设运营拥有大型的水电工程建设和大规模水电站集群运营管理的丰富的经验坚定不移地实施国家的走出去战略参与周边国家的新能源开发 自2001年成立以来,从无到有,从小到大,现已成为国内第二大流域水电公司。实施严重重的骨干力量,成为云南省内专机规模第一,南三江湄公河自区域最大的清洁能源运营商。2017年12月15日成功登陆三角锁主板,标志着公司发展带入了新的一个阶段。 到2023年底,公司的装机容量提升至2753万千瓦,年累计发电量达到了1071千瓦时,实现营业收入235亿元,实现利润总额94亿元,实现规模金利润76亿元。 到了2023年底出产总额是1952. ...

就是华南水电吕总来给大家做今天的沟通那首先欢迎吕总尊敬的各位投资者袁总各位分析师大家上午好我是华南水电的基础软件部的吕欣非常荣幸今天跟大家分享华南水电公司的近期的情况那袁总那接下来我先给大家介绍一下公司的近况吧好的欢迎 黄澄水电是中国黄澄集团控股和管理的大型流域水电企业是培育水利能水电支柱产业和实施吸电农送、引电外送的核心企业和龙头产企业主要从事南三江及周边地区水电的开发和运营 然后从去年开始我们也开展了新能源光伏的一些建设积极开展太阳能光伏和风电等可再生能源的建设运营拥有大型的水电工程建设和大规模水电站集群运营管理的丰富的经验坚定不移地实施国家的走出去战略参与周边国家的新能源开发 自2001年成立以来,从无到有,从小到大,现已成为国内第二大流域水电公司。实施严重重的骨干力量,成为云南省内专机规模第一,南三江湄公河自区域最大的清洁能源运营商。2017年12月15日成功登陆三角锁主板,标志着公司发展带入了新的一个阶段。 到2023年底,公司的装机容量提升至2753万千瓦,年累计发电量达到了1071千瓦时,实现营业收入235亿元,实现利润总额94亿元,实现规模金利润76亿元。 到了2023年底出产总额是1952. ...

目前自由餐会者均处于静音状态申明他直播报名的声音声音播报完之后主持人可直接开始发言动物证券研究所提醒您本次电话会议请面向机构投资者或受邀客户 所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述举行的我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢 各位投资者大家上午好感谢大家参加东京证券的中期策略会我是环保公众首席袁莉今天和我的同事任意娟一起来给大家做这场的华南水电的线上交流首先请允许我介绍一下参会的嘉宾我们非常荣幸的邀请到了就是华南水电李总来给大家做今天的沟通首先欢迎李总 尊敬的各位投资者 袁总 各位分析师 大家上午好啊我是华南水电的资本证券部的旅行非常荣幸今天跟大家分享华南水电公司的近期的情况那袁总 接下来我先给大家介绍一下公司的近况吧好的 欢迎 黄澄水电是中国黄澄集团控股和管理的大型流域水电企业是培育水晶栏水电支柱产业和实施吸电东送、引电外送的核心企业和龙头企业主要从事南三江及周边地区水电的开发和运营 然后从去年开始我们也开展了新能源光伏的一些建设积极开展太阳能光伏和风点等可带生能源的建设运营拥有大型的水电工程建设和 ...

本周也是我们深圳中山谷的交流会 请到了华南水电的董班的领导吕总来给大家做交流最近其实整个电力板块受到市场的关注也是很大尤其是像水电、核电、火电都有不同程度的关注度而且从整个股价在表现来看也是走得非常的不错所以在当下大家对于华南水电这样的水电农丛大家对于它的 整个目前的水电的一个电量电价包括未来70年的发展包括他现在的一个来水的判断可能我们在这个会上都可以做进一步详细的沟通那么接下来时间我们请李总先对公司的近况做一个简单的交流和更新后续一堆的时间交给各位现场的投资者李总好的汪总你好尊敬的各位投资者各位分析师大家上午好我是华南水电资本证券部的吕鑫 今天呢非常荣幸与大家在线上分享公司的近况公司是华南集团控股和管理的大型流域水电企业是培育云南水电支柱产业和实施西电东送云电外送的核心企业和龙头企业主要从事南三江及周边地区水电的开发和运用现在呢也积极开展了太阳能光伏封建的可再生能源的建设运营 拥有大型水电工程建设和大规模水电站集群运营管理丰富的工作经验坚定不移的实施走出去战略参与周边国家的清洁能源的开发自公司自2001年成立以来我们从无到有从小到大现已成为国内第二大流域水电公司是西电东送的骨干力量成为云南省内专机规模第一 ...

华能水电20240612_1_导读 2024年06月13日 00:29 关键词 华能水电 电力板块 水电龙头 新能源 发电量 营业收入 利润总额 资产负债率 市值 上市公司 装机容量 发 电能力 用电量 改革深化 高质量发展 价值创造 年度经营 风电 可再生能源 澜沧江 全文摘要 华能水电作为水电行业的重点企业，在新能源和水电领域取得了显著的成绩。面对市场的挑战和竞 争，公司通过深化改革、增强发电能力和优化经营管理，成功促进了业务的增长和盈利性的提升。特别 是精准预测和高效调度来水情况的能力，有效保障了发电量的稳定增长，展现了公司在市场竞争中的优 势和未来发展潜力。云南和四川作为公司的重点区域，尽管来水量有所提升，两地的发电量也实现了增 长。在西电东送方面，公司在枯水期实行上调电价策略，显示出一定的价差。对于未来的电价走势，预 计云南的电价将保持稳定上升态势。公司已经开始将部分电量转向省内市场，并对光伏项目的上网价格 根据投产时间进行了调整。与此同时，云南电力公司将继续深化体制改革，提升管理效率，预计未来三 年资本性开支将维持在一定水平，专注于电站建设和光伏发电的发展。财务数据显示，公司的财务费用 和折旧费用 ...