各位投资者 大家早上好我是浙商公用的汪玲本周也是我们深圳 中山谷的交流会 那我们今天线上呢是请到了华南水电的董贝拉领导 李总来给大家做交流那最近呢其实整个电力板块受到市场的关注也是很大尤其是像水电 核电 火电都有不同程度的关注度而且从整个股价在表现来看呢也是走得非常的不错所以在当下呢大家对于华南水电这样的水电农丛呢大家对于它的 整个目前的水电的一个电量电价包括未来行政员的发展包括他现在的一个来水的判断可能我们在这个会上都可以做进一步详细的沟通那么接下来时间我们请李总先对公司的金矿做一个简单的交流和更新后续一堆的时间交给各位现场的投资者李总 哎好的王总你好啊尊敬的各位投资者各位分析师大家上午好我是华盛水电资本证券部的旅行今天呢非常荣幸与大家在线上分享公司的近况 公司是华南集团控股和管理的大型流域水电企业是培育云南水电支柱产业和实施西电东送云电外送的核心企业和龙头企业主要从事南三江级周边地区水电的开发和运用现在也积极开展了台南关湖丰电的可再生能源的建设运营拥有大型水电工程建设和大规模水电站集群运营管理丰富的工作经验 坚定不移的实施走出去战略参与周边国家的清洁能源的开发自2001年成立以来我们从无到有从小到大现已成 ...

下面有请委员号1109的参会者提问 请发言 谢谢观众好 我有几个问题想请教一下您第一个是关于电价机制的问题因为咱们前几年有一个文件水电和新能源的月度电价是在2003年的年度均价上下浮动10%区间形成我想请问一下这个文件是适用到什么时候现在也适用这个文件吗这个的话是现在也适用的 没有现在暂时没有期限上面没有没有期限规定那这个是这个是您说这个是指的咱们这个省内的这个水电和金融源的这个预度电价是吧嗯是的那他就咱们从一到四月看的话这个水电跟金融源的省内这个交易价格有什么样的变化就比如环比看嗯 一到四月的话整个清洁能源的交易均价是在两毛九这个图子我解释一下就是一到四月份我们这个您刚刚关注的这个是我们在省内市场上交易的这一块大数提高了九厘九厘钱左右就是同比吗同比对和二三年同比我看今年的是零点二八八嘛去年是零点二七八八那是九厘 这个是水电的吗对这是水电的OK你说的新能源呢它是这样新能源的话它是根据投产的这个时间进度不一样它的这个电价不一样它云南省现在出台的是这样就是去年23年7月31号以前投产的新能源它是执行的这个火电的这个燃煤标杆电价就0.3358然后去年的7月31号以后 到二三年的12月31号以前是有80%的电量执行的 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华能水电（ ） 600025.SH [Table_Title] 无惧来水压力，业绩加速增长 报告要点 [2T0a2b3le年_S以um来m，a得ry益] 于云南省电价持续上涨，公司收入端克服了持续偏枯来水的不利影响，2023 年收入仅降低0.51%，低于发电量4.04%的降幅；一季度收入同比增长3.58%，甚至与发电量 下降7.17%方向截然相反。此外，公司还持续优化债务结构，财务费用稳步回落。在电价及成 本持续优化的支撑下，公司2023年实现归母净利润76.38亿元，同比增长5.58%，2024年一 ...

【摘要】 经营业绩概览： 1）装机：截至2023年底，公司清洁能源装机容量2752.79万千瓦，水电装机 2559.98万千 瓦，新能源装机 192.81万千瓦。 2）发电量：全年完成发电量1070.61亿千瓦时，水电发电量1052.64 亿千瓦时，新能源发电 17.98亿千瓦时。 3）利用小时数：发电设备利用小时3968.70小时，相较于同行业3136.25小时超出832.45小 时。 境外电站： 1）瑞丽江一级电站：装机 60 万千瓦，是中国在缅甸投资的最大的水电项目。 2）桑河二级水电站：装机容量40 万千瓦，占柬埔寨全国总发电装机容量超20%，是柬埔寨境 内最大的水电站。 3）截至 2023 年，累计发电量 411.38亿千瓦时，实现利润 45.82 亿元。。 24年华能水电光伏电站投资计划 2024年公司预计开工和续建新能源项目84个，预计投产309万千瓦，新能源项目计划投资 139.91亿元。 【领导致辞】 随着西部大开发战略全面实施，公司应运而生，历经 25 年砥砺奋进，从无到有、从小到大、 从弱到强、从强到优，公司发展呈现了六个鲜明的特色：一是龙头示范有引领，公司总装机 2752 万千瓦，总资 ...

一、综述 本纪要由AI生成 内容以同名音频为准 请勿外传，仅供个人学习使用 长城证券密切关注华能水电的运营状况，涵盖了电量波动、电价走势、来水条件、限电政策等多个核 心要素。据统计，电量同比出现小幅下滑，主要原因在于新能源发电量的增长和送电线路的检修工 作。省内电价相较于去年同期有所上涨，预计今年的涨幅将超过上年度。两大水库的偏枯程度与去年 保持一致，全年可能维持在1-2成偏枯状态。随着云南省限电政策的放宽，电解铝产能利用率达到了约 74%。在新能源领域，自去年以来，已累计实现全投产容量约220万千瓦，而2021年的目标为300万千 瓦，十四五期间的目标则是达到10吉瓦。 华能水电发布了非公开发行公告，计划于9月底完成注册手续，并于12月结束发行，总发行额度为60亿 元。尽管原定于去年底公布的非公开发行预案因市场环境不利而推迟，但监管层批准了公司60亿额度 的再融资申请，这体现了对公司的认可。同时，公司正在与广东省就网因外送电协议展开谈判，价格 机制的具体变化仍在商讨中。预计至2024年，B公司将新增约300万千瓦的新能源装机规模。 目前，公司在流域内储备了一批具备开工条件的项目，水电与新能源一体化后，在联合 ...

【摘要】 经营业绩概览： 1）装机：截至2023年底，公司清洁能源装机容量2752.79万千瓦，水电装机 2559.98万千 瓦，新能源装机 192.81万千瓦。 2）发电量：全年完成发电量1070.61亿千瓦时，水电发电量1052.64 亿千瓦时，新能源发电 17.98亿千瓦时。 3）利用小时数：发电设备利用小时3968.70小时，相较于同行业3136.25小时超出832.45小 时。 境外电站： 1）瑞丽江一级电站：装机 60 万千瓦，是中国在缅甸投资的最大的水电项目。 2）桑河二级水电站：装机容量40 万千瓦，占柬埔寨全国总发电装机容量超20%，是柬埔寨境 内最大的水电站。 3）截至 2023 年，累计发电量 411.38亿千瓦时，实现利润 45.82 亿元。。 24年华能水电光伏电站投资计划 2024年公司预计开工和续建新能源项目84个，预计投产309万千瓦，新能源项目计划投资 139.91亿元。 【领导致辞】 随着西部大开发战略全面实施，公司应运而生，历经 25 年砥砺奋进，从无到有、从小到大、 从弱到强、从强到优，公司发展呈现了六个鲜明的特色：一是龙头示范有引领，公司总装机 2752 万千瓦，总资 ...

上 市 公 司 公用事业 2024 年04月 28 日 华能水电 (600025) 公 司 研 究 ——电价上涨弥补来水偏估影响 成长性支撑长期投资价值 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现归母净利润76.38亿元，同比增加5.58%（经 重述），基本符合我们的预期。公司拟派发分红 0.18元/股，分红比例约 42.42%。2024年一季度 实现归母净利润10.65亿元，同比增加8.25%（经重述），略超我们此前的预期。 证 市场数据： 2024年04月26日 券  2023年下半年澜沧江流域来水改善，1Q24由于春旱及蓄水任务上网电量再度走低。全年公司上网 收盘价（元） 9.67 研 一年内最高/最低（元） 10.08/6.89 电量1062.35亿度，同比减少4.05%。其中水电上网电量1044.63亿度，同比减少5.21%，主要系 究 市净率 2.5 2023年初蓄水偏低叠加全年来水偏枯。具体而言，澜沧江流域2023年来水整体呈前低后高态势， 报 息率（分红/股价） - 其中上半年来水显著偏枯导致发电 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电力/公用事业 [ Table_Main[华ITnaf 能bol]e 水_Ti电tle]( 600025) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 水电电价提升，期待来水好转 目标价格： 11.00 上次预测： 8.40 公 华能水电更新报告 当前价格： 9.56 司 于鸿光(分析师) 孙辉贤(研究助理) 汪玥(研究助理) 2024.05.06 更 021-38031730 021-38038670 021-38031030 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 yuhongguang025906@gtjas sunhuixian026739@gtjas.com wangyue028681@gtjas.com 报 证书编号 .Sc0o8m8 0522020001 S0880122070052 S0880123070143 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 6. 19 71 2- ,9 0. 89 07 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 18,000/18,000 流通 B股/H股（百万股） ...

公司报告 | 年报点评报告 华能水电（600025） 证券研究报告 2024年05月 02日 投资评级 电价提升对冲电量下滑，装机增量为业绩持续增长打下基础 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 9.56元 事件： 目标价格 元 公司公布2023年年报与2024年一季报快报。2023年实现营业收入234.61 亿元，同比减少 0.51%，归母净利润 76.38 亿元，同比增长 5.58%；2024 基本数据 年Q1实现营业收入44.2亿元，同比增长3.58%，归母净利润10.65亿元， A股总股本(百万股) 18,000.00 同比增长17.25%。 流通A股股本(百万股) 18,000.00 全年电价提升+财务费用压降，公司23年利润保持稳健增长 A股总市值(百万元) 172,080.00 ①电价提升对冲电量下滑：电量端，2023年受到年初梯级蓄能同比减少、 流通A股市值(百万元) 172,080.00 上半年来水偏枯以及电网调度等一系列因素影响，全年发电量为1070.6亿 每股净资产(元) 3.07 千瓦时，同比减少4.04%；电价端，2023年云南省内市场化交易电价持续 资产负债 ...

公司报告 | 年报点评报告 华能水电（600025） 证券研究报告 2024年05月 02日 投资评级 电价提升对冲电量下滑，装机增量为业绩持续增长打下基础 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 9.56元 事件： 目标价格 元 公司公布2023年年报与2024年一季报快报。2023年实现营业收入234.61 亿元，同比减少 0.51%，归母净利润 76.38 亿元，同比增长 5.58%；2024 基本数据 年Q1实现营业收入44.2亿元，同比增长3.58%，归母净利润10.65亿元， A股总股本(百万股) 18,000.00 同比增长17.25%。 流通A股股本(百万股) 18,000.00 全年电价提升+财务费用压降，公司23年利润保持稳健增长 A股总市值(百万元) 172,080.00 ①电价提升对冲电量下滑：电量端，2023年受到年初梯级蓄能同比减少、 流通A股市值(百万元) 172,080.00 上半年来水偏枯以及电网调度等一系列因素影响，全年发电量为1070.6亿 每股净资产(元) 3.07 千瓦时，同比减少4.04%；电价端，2023年云南省内市场化交易电价持续 资产负债 ...