近日，中国玻纤工业协会联合业内9家企业发布行业"反内卷"竞争倡议书。部分企业积极响应，对前期 价格承压的粗纱产品复价5%—10%。中信证券研报称，玻纤行业竞争格局较优，龙头企业市场引领性 强，在经历前期行业下行后，企业"反内卷"协同性较强。本次倡议明确抵制恶性价格竞争和盲目扩产增 产，将进一步推动企业维护市场供需格局和产品价格，进行高质量发展转型。同时，本轮复价将推动行 业盈利改善，特别是在高端产品结构景气背景下，具备产品结构、生产成本和市场布局等综合优势的龙 头企业盈利弹性更高。 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【中信证券预计未来一年上市公司存款转理财规模有望达数千亿元】中信证券表示，2024年至2025年上 半年，上市公司理财规模连续两年下滑。2024年认购金额为12152亿元，同比降低6.20%；2025年上半 年进一步环比下降31%，不过主要是因为结存额度受限，算入理财口径的结存规模减少。 总体而言， 上市公司虽更偏好配置短期、低风险产品，但已开始逐步提高对券商、公募基金等多元化产品的配置比 例。在存款利率持续走低的情况下，资金正逐步从存款流向理财市场，预计未来一年上市公司存款转理 财规模有望达到数千亿元。境外理财通过QDII、南向通等渠道也渐成企业资产配置的重要方向。 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，9月5日，中国玻纤工业协会联合业内9家企业发布行业"反内 卷"竞争倡议书。同日，部分企业积极响应，对前期价格承压的粗纱产品复价5%~10%。该行认为玻纤 行业竞争格局较优，龙头企业市场引领性强，在经历前期行业下行后，企业"反内卷"协同性较强。本次 倡议明确抵制恶性价格竞争和盲目扩产增产，将进一步推动企业维护市场供需格局和产品价格，进行高 质量发展转型。同时，本轮复价将推动行业盈利改善，特别是在高端产品结构景气背景下，具备产品结 构、生产成本和市场布局等综合优势的龙头企业盈利弹性更高。 中信证券主要观点如下： 事项 根据中国玻纤工业协会公告，2025年9月5日，中国玻纤工业协会联合中国巨石、泰山玻纤(中材科技子 公司)、国际复材、山东玻纤、长海股份等9家企业发布行业"反内卷"竞争倡议书。同日，山东玻纤等部 分企业亦公告对前期价格承压的直接纱、板材纱、短切毡纱等产品复价5%~10%。 粗纱高端产品结构景气持续，但中低端产品价格阶段性承压 回顾看，今年以来粗纱结构性景气特征明显。受益于下游风电抢装、汽车和家电等消费品以旧换新等的 需求拉动，风电纱、热塑短切等高端粗纱产品景气度 ...

工商信息显示，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司（长存三期）于9月5日成立，注册资本207.2 亿元，大股东为长江存储科技有限责任公司，法定代表人为长江存储董事长陈南翔。股东信息显示，长 存三期由长江存储持股50.19%、湖北长晟三期投资发展有限责任公司持股49.81%，湖北长晟三期投资 发展有限责任公司为湖北国资旗下企业。长江存储成立于2016年7月，是国内专注于3D NAND闪存及存 储器解决方案的领军企业。根据Trendforce数据，2025Q1全球NAND市场中，长江存储全球市占率为 8.1%；《电子时报》报道称，长江存储计划到 2026 年底产能在全球占比有望达到15%。 本文来自格隆汇专栏：中信证券研究 作者：徐涛 夏胤磊 王子源 长江存储三期于9月5日注册成立，注册资本207.2亿元，大股东为长江存储。根据Trendforce数据，目前 长江存储在全球NAND市场占有率约8.1%；根据《电子时报》报道，计划到2026年底增长到全球占比 15%。考虑到未来国产存储持续扩产，叠加设备国产化率的快速提升，中信证券预计对国产设备、零部 件和材料需求有显著拉动，建议持续关注国产存储链相关公司。 ▍长江 ...

Core Viewpoint - The beauty industry, as a discretionary consumption sector, exhibits strong cyclicality influenced by macroeconomic cycles, industry cycles, channel dynamics, component trends, and conceptual cycles [1] Group 1: Industry Characteristics - The beauty industry is characterized by intense competition and a high reliance on talent, leading to significant management cycles within companies [1] - The industry is currently experiencing structural opportunities due to factors such as market consolidation, domestic substitution, and the emergence of overseas expansion [1] Group 2: Investment Focus - Companies that are in a favorable component track and are well-managed during prosperous cycles should be prioritized for investment [1] - Firms with a high-end positioning, strong consumer perception, deep offline competitive advantages, and rapid online growth are key targets [1] - Enterprises that are consumer-centric, exhibit excellent management, and continuously iterate on products and components while offering high quality-to-price ratios should be considered [1] - Companies undergoing transformation with performance yet to be realized or those with standout sub-businesses are also of interest [1]

Core Insights - The silicon-based materials industry is currently at the bottom of the cycle and undergoing consolidation [1] - The supply side has significantly slowed down, but the industry has not experienced deep losses [1] - There is difficulty in self-clearing within the industry, with expectations for future "anti-involution" policies to break the deadlock [1] - Companies extending their reach into downstream high-demand sectors are recommended for attention [1]

Group 1 - The overall performance of beauty listed companies is significantly better than the industry in H1 2025, with market share further concentrating towards leading brands [1] - The market share of domestic brands is recovering [1] - Excluding channel and structural factors, most brands have seen an increase in gross profit margins, although online marketing and promotion costs remain high, leading to differentiated profitability [1] Group 2 - The trend of multi-brand, multi-category, and group-oriented strategies in beauty companies will not change, supported by comprehensive capabilities in organization, products, channels, and marketing for continuous growth [1] - Most companies are expanding from skincare categories to color cosmetics, perfumes, hair care, maternal and infant products, and mosquito repellents through main brand product line extensions, mergers and acquisitions, or self-incubated sub-brands [1] - Domestic beauty companies are currently in the nascent stage of international expansion [1]

中信证券研报表示，9月5日，中国玻纤工业协会联合业内9家企业发布行业"反内卷"竞争倡议书。同 日，部分企业积极响应，对前期价格承压的粗纱产品复价5%~10%。玻纤行业竞争格局较优，龙头企业 市场引领性强，在经历前期行业下行后，企业"反内卷"协同性较强。本次倡议明确抵制恶性价格竞争和 盲目扩产增产，将进一步推动企业维护市场供需格局和产品价格，进行高质量发展转型。同时，本轮复 价将推动行业盈利改善，特别是在高端产品结构景气背景下，具备产品结构、生产成本和市场布局等综 合优势的龙头企业盈利弹性更高。 ...

一、保荐工作概述 二、保荐人发现公司存在的问题及采取的措施 三、公司及股东承诺事项履行情况 四、其他事项 保荐代表人签名： 蒋向 年 月 日 廖俊民 年 月 日 保荐人：中信证券股份有限公司 年 月 日 （加盖公章） ...

中信证券对中国银行H股的持股比例升至19%。 ...