21财经1月12日电，中信证券发布煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格 局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期 转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、 具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。 ...

需求增长动力有限，化工耗煤或显著贡献增量。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底 下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期转暖的预期下，板 块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。中信证券建议继续关注行业红利龙头、具备 alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。 中信证券主要观点如下： 2026年政策及进口因素或限制国内供给，供给增量或维持低位。 2025年下半年，核查超产政策、安全监管收紧等因素推动国内产量释放阶段性放缓，7～11月国内原煤 产量同比连续下降。我们预计2026年相关政策对供给约束的影响依然存在。展望2026年，我们预计净新 增煤炭产量2800万吨，对应产量增速约0.6%。2025年内煤炭进口同比下降明显，我们预计2026年印尼 等国煤炭减产计划和出口政策调整或影响全球煤炭供给，国内动力煤进口或受影响进一步减量，考虑焦 煤进口量的小幅增长，我们预计整体煤炭进口减量或在1900～2000万吨。若再考虑国内"反内卷"政策的 影响，预计煤炭供给有更大的减量空间。 风险因素： 宏观经济波动，影响煤炭 ...

中信证券指出，2025年12月美国新增非农就业人数和失业率均低于预期。失业率下行至4.4%，新增非 农就业集中在个别服务业，本次非农报告依旧描绘了美国就业市场"低招聘+低裁员"的格局。2025全年 美国新增非农就业58.4万人，明显低于2023和2024年水平。经过疫情至今6年的调整，我们认为如今美 国就业市场已经处于供求相对平衡的状态。鉴于特朗普的非常规提前披露数据行为，我们建议后续加强 对白宫经济顾问委员会（CEA）相关新闻和研究的关注。降息预期方面，我们依旧预计美联储将在1月 议息会议暂停降息，并认为鲍威尔任期内或还有一次降息。 ...

中信证券发布煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下， 煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期转暖的预期下，板块或 随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及 潜在业绩弹性大的标的。 ...

中信证券发布煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下， 煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期转暖的预期下，板块或 随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及 潜在业绩弹性大的标的。 （文章来源：第一财经） ...

中信证券研报指出，墨西哥宣布从2026年1月1日开始，对没有和墨西哥签署自由贸易协定的国家加征关 税。我们认为此次墨西哥加征关税主要受影响国家为中国和韩国为代表的亚洲经济体。我们测算墨西哥 加征关税覆盖的商品约占中国对墨西哥出口的45%左右，大约影响中国整体出口约1%的商品。墨西哥 此次关税调整可以看作是向美国纳"投名状"，提示关注其他发达经济体尤其是加拿大受美国影响跟进调 整对华关税的可能性。从行业层面看，综合考虑对墨西哥出口敞口和加征关税税率，我们预计我国汽车 产业链、贱金属制品、机械设备出口可能相对受影响较大。财政部、国家税务总局1月9日发布公告调整 光伏、电池产品出口退税政策，我们认为这是出于减少贸易摩擦以及产业升级需要，或对2026年一季度 相关商品出口增速构成一定支撑，预计化学品、塑料制品、服装、机械和电气产品等在未来可能会有跟 进调整出口退税的措施。宏观经济运行方面，2025年12月PPI表现略超市场预期，CPI同比连续4个月回 升至+0.8%，核心CPI同比维持在+1.2%的高位，基本符合市场预期。本周市场关注12月中国物价数据， 下周建议关注中国12月金融数据和进出口数据。 ...

转自：证券时报 人民财讯1月12日电，中信证券发布煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格 局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期 转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、 具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。 ...

【头条要闻】 证监会最新发声！五方面深化资本市场投融资改革 进一步提高中长期资金入市规模比例 ——推动中长期资金入市实现突破性进展。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为 23万亿元，较年初增长36%；权益类基金规模由2025年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右。 ——加大对新质生产力的支持服务力度。2025年，电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行 业。A股市值前50的公司中，科技企业从5年前的18家增加到了目前的24家。 ——推动上市公司提升投资价值。2025年，A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期 IPO和融资规模的两倍，越来越多的公司是一年多次分红。2025年，全市场推动重大资产重组超过200 单，活跃度明显提升。 ——坚决维护市场"三公"原则。2024年以来，累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及的大股东 和实控人被严肃追责，金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件近期都取得了重大进展，有力 支持了投资者依法维权。 核查结果各异！3只大牛股集体复牌，天普股份被立案调查，国晟科技业绩预亏…… 天普股份、国晟科技、嘉美包装三只大牛股结束停牌核查 ...

36氪获悉，中信证券研报指出，1月9日，财政部、税务总局公告调整电池产品出口退税政策。我们认 为，本次政策是国家坚定推进"反内卷"、防止"内卷外化"的具体举措，政策连续性较强。从影响来看， 对于短期政策设置退税税率梯度式下降和过渡期的安排，企业可通过电池价格调整对冲影响，同时海外 需求有望迎来抢出口局面；中长期来看，在海外拥有电池产能的中国头部电池企业有望进一步提升全球 竞争力、获取更多的海外市场份额和更高的盈利水平。继续推荐中国头部电池企业。 ...

每经AI快讯，1月12日，中信证券研报指出，1月9日，财政部、税务总局公告调整电池产品出口退税政 策。我们认为，本次政策是国家坚定推进"反内卷"、防止"内卷外化"的具体举措，政策连续性较强。从 影响来看，对于短期政策设置退税税率梯度式下降和过渡期的安排，企业可通过电池价格调整对冲影 响，同时海外需求有望迎来抢出口局面；中长期来看，在海外拥有电池产能的中国头部电池企业有望进 一步提升全球竞争力、获取更多的海外市场份额和更高的盈利水平。继续推荐中国头部电池企业。 ...