中信证券：定价主力正在切换 政策共识重新凝聚 财联社11月24日电，中信证券研报指出，当前市场的 定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察，投资者 的心态比较脆弱，在外部扰动下放大了波动；当前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但是国内政 策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识；市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价 和社融的发令枪，配置上，短期可以继续用部分低估值顺周期品种过渡，待信号明确后积极增配绩优成 长和内需消费。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，随着政策将"要促进房地产市场止跌回稳"作为核心目标，实现该 目标对消费建材板块估值修复意义重大，产业链利润水平也料将迎来均值回归，优秀的龙头公司有能 力、有空间去保持业绩的稳定增长，同时大幅提升分红率回报股东。 中信证券认为板块低点已过，后续趋势向上明确。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，全球钾肥价格底部区间较为明确，行业挺价意愿持续增强。 需求端，一方面受钾肥高性价比带动，下游采购意愿增强；另一方面，部分粮食作物库存去化充分，价 格有望反弹，进而或带动钾肥需求进一步提升，预计2024—2025年全球钾肥需求将显著提升。 供给端，预计2024—2025年属于低产能投放阶段，且行业有减产表态。 预计2025年全球钾肥的供需将偏紧，钾肥价格有望从底部向上反弹。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，AI用能需求叠加减碳目标驱动美国核电快速发展，近年来互联网 企业频繁与核电运营商签订长期购电协议。 SMR（小型模块化反应堆）具有占地面积小、采用更多模块化设计、工厂化建造等特点，能够进一步 降低核电站的项目成本，在满足较小的本地化电力稳定供应需求的同时改善项目的综合盈利能力。 中信证券认为美国核电正处于复苏阶段，SMR等新技术完美契合AI用能需求及减碳目标，有望深度受 益数据中心等新兴用能需求。 建议从核燃料（铀）、核电设备、乏燃料处理、核电运营商等几个维度进行投资。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，随着海南商发二号工位和一号工位在未来2个月内陆续首飞投入使 用，GW星座和千帆星座有望进入加速部署阶段，预计2025年两大星座有望发射超过300颗低轨卫星， 看好卫星制造和卫星发射环节材料和零部件的投资机会。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，日前中国煤炭资源网报道了2025年电煤长协相关工作的信息，从 报道看，2025年长协政策整体基调变动不大，基本符合预期。 小部分条款有所微调，变化主要体现在港口长协定价公式中加入新指数、下调长协煤签订比例、提出对 煤质的要求。 上述变动或进一步强化港口长协价与现货价的连接，长协占比高的煤企销售均价或有小幅提升。 中信证券认为2025年长协政策对长协比例较高的煤企或有正面影响。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，预计中证A500指数将于2024年12月16日执行2024年年末指数样本 股的调整。 根据模型测算的结果，预计调入中证A500排名靠前的股票包括工业富联、山西汾酒和温氏股份等。 此次中证A500调入调出组合冲击系数整体均较低，没有股票冲击系数绝对值大于1。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报称，11月15日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值 管理》，对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。 逆周期调节与支持股票市场政策持续加码，坚定看好化工板块投资机遇，建议关注：1）央企改革+市 值管理受益标的；2）具备成本优势的产能扩张品种；3）有行业边际变化的优质成长公司；4）技术创 新方向。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报表示，2024年11月15日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号 ——市值管理》，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。 看好通信行业优质央企集团及其下属上市公司长期增长向好，通信行业优质央企有望进一步通过回购、 增持、股权激励等方式加强市值管理、提高股东回报。 建议关注通信领域优质央国企：运营商主线+优质设备商龙头。 ...

中信证券：出口退税取消 铜铝加工业迎来发展新阶段 财联社11月18日电，中信证券研报指出，财政部 和税务总局宣布取消铝材以及铜材出口退税。 本次退税取消涉及我国94%的铝材出口和50%的铜材出口，覆盖范围较广。 我们认为短期国内铝铜供需格局以及价格压力难免。 同时由于海外对我国铝铜依存度较高，海外价格和加工费上涨成为趋势，显著利好出海企业。 长期内外价格趋同有望支撑我国铝铜格局改善，同时加工产能出清预计显著利好我国铝铜加工龙头企 业。 ...