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CITIC Securities Co., Ltd.(600030)
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中信证券:国内外AI产业进展超预期 关注算力核心环节
Core Insights - The report from CITIC Securities indicates that the progress of the AI industry, both domestically and internationally, has exceeded expectations, with significant advancements in large models such as Sora2 and Claude Sonnet 4.5 since the end of September [1] - The commercialization and monetization of AI are expected to accelerate, driven by major players like OpenAI rapidly deploying computing power, highlighting the increasing importance of computing power in the AI sector [1] - The domestic AI industry is catching up quickly, demonstrating impressive capabilities in model performance and computing cluster deployment, which bodes well for leading companies in related sectors such as optical modules, optical fiber cables, and liquid cooling [1]
中信证券:煤价四季度或进一步上涨
该机构预计,煤炭板块三季度业绩随煤价回暖而环比提升,而四季度在旺季月份加持下,煤价整体或进 一步上涨;若供给收缩政策执行力度强化,煤价还有望超预期。在政策、煤价、业绩预期均有改善的背 景下,板块四季度反弹的概率在增加。一方面建议关注动力煤红利龙头,另一方面也可关注低估值且业 绩弹性好的公司。 三季度以来,供给端在安全监管和超产核查等因素影响下,国内煤炭产量增速逐步放缓。中信证券表 示,展望四季度,上述约束供给释放的因素依然维持。需求端,短期水电持续发力或影响火电耗煤增 速,10月—11月煤炭供给偏宽松,但后续进入冬季旺季,12月份供给或再度出现缺口,考虑结构性的错 配,预计四季度行业整体供需或基本平衡。 ...
中信证券:出口管制或加速国内超硬材料行业整合
中信证券指出,10月9日商务部和海关总署对超硬材料相关物项实施出口管制,范围相比2024年8月扩 大,进一步凸显超硬材料的战略属性。尽管短期超硬材料企业可能出口受阻,但长期看本次出口管制会 加速国内超硬材料产业的整合,后市价格有望震荡上行,同时人造金刚石的功能性应用也有望持续催 化,看好超硬材料板块的交易性投资机会,建议关注龙头企业。 10月9日,商务部、海关总署联合发布公告,对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电 池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。其中超硬材料相关物项包括平均粒径小于等于50μm的 人造金刚石微粉、平均粒径大于50μm且小于等于500μm的人造金刚石单晶(不管制用于装饰、首饰的培 育钻石)、具有相关特性的人造金刚石线锯和人造金刚石砂轮、直流电弧等离子体喷射化学气相沉积 (DCPCVD)设备以及DCPCVD工艺技术。 ...
中信证券:黄金站上4000,未来展望仍然乐观
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-10 00:41
来源:中信证券研究 文|明明 余经纬 陈炳丞 8月底以来黄金价格迅速上涨,除了此前关注的长期因素,近期美联储降息预期不断升温、美国政府关 门催化避险交易、委内瑞拉方向的地缘政治扰动可能驱动短期快速上行。我们认为尽管这些短期因素终 会消退,但基本面的长期利多难以改变,未来展望仍然乐观。更新的模型显示中性假设下明年Q1金价 有望超过4500美元/盎司。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ▍8月底以来黄金表现强劲。 自8月27日至10月8日,伦敦现货黄金价格从3376美元/盎司上行至4040美元/盎司,涨幅高达19.7%。此 前我们的外发报告《大类资产观察黄金价值系列—黄金市场脆弱的多空平衡》(2025-09-01)中提出, 4月底至8月底黄金市场的多空平衡有望被打破,后续黄金价格展望乐观。但这一个多月黄金价格的涨幅 仍然超出我们的预期,我们认为主要有以下的超预期因素: ▍美联储降息预期升温更快,市场充分交易了2025年全年三次降息预期。 在8月杰克逊·霍尔年会以及9月美联储议息会议上,鲍威尔都明显侧重关注劳动力市场风险,释放鸽派 信号。但在发言中鲍威尔仍然保留有谨慎空间。而9月议息会议的点阵图和经 ...
中信证券:国内外AI产业进展超预期,关注光模块/光纤光缆等算力核心环节
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-10 00:27
Core Viewpoint - The report from CITIC Securities indicates that since the end of September this year, overseas large models such as Sora2 and Claude Sonnet 4.5 have achieved better-than-expected performance, suggesting that the commercialization and monetization of the AI industry are likely to accelerate [1] Group 1: AI Industry Development - Major AI technology giants like OpenAI are accelerating their computing power deployment, highlighting the increasing importance of computing power in the AI industry [1] - The domestic AI industry is rapidly catching up, demonstrating impressive performance in both model capabilities and computing cluster deployment [1] Group 2: Investment Opportunities - The report expresses optimism about the future development of leading companies in sectors related to computing power, such as optical modules, optical fiber cables, and liquid cooling, both domestically and internationally [1]
中信证券:超硬材料出口管制利好行业整合 看好板块的交易性投资机会
人民财讯10月10日电,中信证券研报认为,10月9日商务部和海关总署对超硬材料相关物项实施出口管 制,范围相比2024年8月扩大,进一步凸显超硬材料的战略属性。尽管短期超硬材料企业可能出口受 阻,但长期看本次出口管制会加速国内超硬材料产业的整合。研报认为后市价格有望震荡上行,同时人 造金刚石的功能性应用也有望持续催化,看好超硬材料板块的交易性投资机会,建议关注龙头企业。 ...
中信证券:煤炭板块有望出现持续超额收益
人民财讯10月10日电,中信证券研报称,展望四季度,煤炭行业整体供需平衡,旺季或出现阶段性供给 缺口,若反内卷政策执行力度强化,煤价有望超预期。目前板块的政策、煤价以及业绩预期都在改善, 未来随着市场风格轮动或政策催化,板块有望出现持续超额收益。 ...
中信证券:若反内卷政策执行力度强化 煤价有望超预期
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-10 00:22
中信证券研报称,我们跟踪的样本煤炭上市公司,2025Q3净利润平均环比增长约18%,前三季度同比 降幅约27%,环比而言,焦煤、无烟煤公司业绩预期弹性更大,但动力煤板块贡献利润依然最多。展望 四季度,行业整体供需平衡,旺季或出现阶段性供给缺口,若反内卷政策执行力度强化,煤价有望超预 期。目前板块的政策、煤价以及业绩预期都在改善,未来随着市场风格轮动或政策催化,板块有望出现 持续超额收益。 ...
前9月32家券商分38.37亿承销保荐费 国泰海通夺第一
Zhong Guo Jing Ji Wang· 2025-10-09 23:29
中国经济网北京10月10日讯(记者关婧) 2025年1-9月,上交所、深交所及北交所共有78家上市企业, 其中主板26家企业上市,创业板有29家企业上市,科创板有8家企业上市,北交所有15家企业上市。 据同花顺iFinD数据统计,这78家上市企业合计募资总额为771.64亿元。华电新能募资181.71亿元,为1- 9月的募资王。中策橡胶、天有为分别募资40.66亿元、37.40亿元,分列募资额第二、三名。 1-9月,共有32家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作,合计赚得承销保荐费用38.37亿元。 其中,国泰海通成为2025年1-9月券商承销保荐费用的第一名,合计赚得承销保荐费用50101.05万元。 国泰海通保荐了联合动力、友升股份、悍高集团、首航新能、浙江华业、浙江华远、常友科技、毓恬冠 佳8家企业上市,与华英证券、天风证券担任了兴福电子的联合主承销商,与中信建投、中信证券、川 财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商,与中金公司担任了屹唐股份的联合主承 销商。 中信证券、中信建投分别以40804.61万元、39919.08万元位列1-9月券商承销保荐费用排行第二、三名。 中信证券保荐了瑞 ...
智能化驱动衍生品市场重塑发展模式
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-09 18:16
近期,国务院印发的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》提出,到2035年,我国全面步入智能经 济和智能社会发展新阶段,为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。 凭借数据密集型与技术驱动型的特点,金融业始终处于智能化变革的前沿。期货日报记者观察发现,当 下,人工智能正在重构衍生品市场的交易模式、交易效率以及风险管理和清算机制等,推动衍生品市场 向高效、透明、智能化和全球化发展。但是,在衍生品市场催生新商业模式的同时,也迎来了一系列挑 战。 智能化重塑衍生品市场生态 目前,以大语言模型为基础的人工智能正推动国内金融行业从基础数字化迈向深度智能化。 "金融科技让金融服务的效率与普惠能力得到进一步提升。具体到国内衍生品市场,其影响犹如'春雨润 物细无声',对市场功能的影响是潜移默化的。"上海一家风险管理公司做市业务负责人告诉记者,受金 融科技迅猛发展影响,国内衍生品市场的规模、流动性、效率和服务实体经济能力都得到了快速提升。 谈及交易端,多位受访人认为,科技对其最大的影响是高频算法交易的普及与发展。虽然还没到"一键 生成"的地步,但高频量化交易在科技浪潮的推动下已进入快速发展期,在市场交易中的占比相较之前 大幅提高 ...