根据中信证券模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。 证券时报e公司讯，中信证券研报表示，基于黄金价格分析框架，看好2025年金价。 全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。 全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为"亚洲下，欧美上"。 2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。 中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。 ...

财联社1月2日电，中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。 全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。 全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为"亚洲下，欧美上"。 2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。 中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。 根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。 ...

证券时报e公司讯，中信证券研报表示，预计2025年是房地产行业真正实现行稳致远的元年。 这不仅表现为房屋销售规模平稳，核心城市房价在超跌之后温和回升，也表现为土地成交在距高点下跌 超过50%之后开始转暖，企业运营性现金流趋好。 当然，不同城市，不同主体，不同物业之间的分化更大，核心城市，优质主体，运营良好的物业在低利 率环境下可能备受市场青睐。 ...

近期银行股表现良好，除上述高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季绝对收益资金存在配置 需求，相对收益资金则存在调整行业结构需求，共同作用于加大银行板块配置力度。 当前经济、政策、资金面的合力，共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行仍是阻力最小 的方向。 个股组合方面，推荐具备高分红收益率标签的银行，也建议关注具备中长期绝对收益空间的银行。 证券时报e公司讯，中信证券指出，12月银行板块走势良好，我们测算被动资金及融资买入数据显示： 板块层面，被动资金加仓是重要推动力量，融资买入交易水平活跃，边际相对平稳；个股层面，具备板 块超额收益的银行，在被动资金净买入及融资买入两个维度均有强于行业的表现。 ...

中信证券认为，DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普惠，助力AI应用广泛 落地；同时训练效率大幅提升，亦将助力推理算力需求高增。持续看好AI产业链的加速落地机遇，建 议重点关注AI应用、AI Infra、AI算力三大主线。 12月26日，DeepSeek-V3（深度求索）首个版本正式发布并同步开源，已在网页端和API全面上线。其 在训练效率和推理速度上相较历史模型有了大幅提升，同时可保证领先的模型能力表现，引起业内高度 关注。 参考官方论文，DeepSeek v3为6710亿参数MoE架构模型，激活37B，在14.8T token上进行了预训练。能 力上，模型暂不支持多模态输入，但在通识和专业知识测试集上表现优秀，MMLU pro正确率75.9%， GPQA-Diamond正确率59.1%，达到国内第一梯队，接近Claude 3.5 Sonnet的水平；并且在数学和代码领 域测试表现突出，MATH 500正确率90.2%，SWE-bench正确率42.0%，Codeforces得分51.6，超越所有非 o系列模型。模型生成速度达到60TPS，是前代模型的三倍。定价上，API定价为输 ...

财联社12月30日电，中信证券研报指出，固态储氢由于具有储氢密度高、安全性能好、成本更低等优 势，已被认为是最具前景的下一代储氢技术。 我们预计2030年我国固态储氢行业市场规模将超过600亿元，建议把握技术路线最成熟的镁基和稀土基 固态储氢材料的投资机会。 近年我国高度支持氢能产业发展，2024年以来利好政策频出，在政策带动下我国氢燃料电池汽车和加氢 站规模增长势头迅猛，我们认为这将充分打开固态储氢材料的市场空间，其产业化进程有望迎来加速。 ...

我们持续看好AI产业链的加速落地机遇，建议重点关注AI应用、AI Infra、AI算力三大主线。 财联社12月30日电，中信证券研报指出，近日，DeepSeek-V3的正式发版引起AI业内广泛高度关注，其 在保证了模型能力的前提下，训练效率和推理速度大幅提升。 我们认为，DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普惠，助力AI应用广泛落 地；同时训练效率大幅提升，亦将助力推理算力需求高增。 ...

从资金面来看，春节前可预见的增量仅来自保险，存量活跃资金料将对主题会更聚焦；从风格配置来 看，由于交易损耗持续放大，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优；从板块配置来看，建 议继续采用红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同时密切关注医药板块政策催化；从行业配置来 看，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好活跃资金 向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。 证券时报网讯，中信证券研报指出，展望1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半 月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升 温，市场开始酝酿春季攻势。 校对：王朝全 ...

2024年以来，中信证券重点覆盖的物业板块公司中百亿市值以上公司上涨0.4%，同期红利指数上涨 13.4%。 证券时报e公司讯，中信证券研报表示，物业服务板块是典型的红利板块，具有合约定价稳定、经营性 现金流持续正流入、资本开支低等共同特点，当前板块蓝筹股息率5.6%。 中信证券认为，红利价值显著的物业服务公司，目前具备良好的投资价值。 ...

预计自2025年开始整个产业链将伴随着下游航空领域重点机型的快速放量而开启新一轮的成长周期，产 业链相关公司的业绩表现也将步入上升通道。 证券时报网讯，中信证券研报指出，碳纤维产业链整体在经历了前期的低速发展后，产业链上游自2024 年三季度开始相关业务的业绩与订单呈现显著好转，而近期相关公司的大合同又陆续签订，反映出对未 来下游重点机型快速上量的积极预期。 校对：刘榕枝 ...