2025 年 07 月 13 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 极氪发布浩瀚 [Table_Title] -S 架构，尚界启动预热 ——汽车行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | | 2025/07/11 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | 汽车 | | -1.9% | 5.3% | 26.8% | | 沪深 | 300 | 3.1% | 7.0% | 15.8% | 相关报告 《帕西尼 A 轮融资落地，星动纪元推出超拟人服务 机器人星动Q5——人形机器人行业2025年6月月 报（推荐）*汽车*吴铭杰，戴畅》——2025-07-07 《汽车行业周报：小鹏 G7 上市，多家车企公布上 半年销量（推荐）*汽车*戴畅》——2025-07-07 《人形机器人灵巧手深度报告：灵巧手赛道蓝海可 期，各类新技术百花齐放（推荐）*汽车*吴铭杰， 戴畅》——2025-07-06 《商用车行业动态研究：2025 年 6 月重卡销量同 比显 ...

纵观近五年6月份的商用车市场走出一个降-降-增-降-增的趋势，最近五年6月份的商用车市 场销量呈现出三个级别：2021年6月份的超40万辆级别，属于高位水平；2023年6月份和 2025年6月份的超35万辆级别，属于中等水平；余下的2022年6月份和2024年6月份的30万 辆左右级别，属于低位水平。单从数字上看，今年6月份商用车市场36.90万辆水平在近五年 里排在第二位，比五年最高的2021年6月份少销售7.72万辆，比去年同期则多销售约3.2万 辆。 2025年前5个月，我国商用车市场走出一个降-增-降-增-降的走势，5月过后累计销量达到 175万辆，同比累计增长1%。 6月销售37万辆，环比增长10%、同比增长9% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年6月份，我国商用车市场销售36.90万辆，环比今年5月份增长10%，同比增长9%， 同比增速转正（5月份商用车市场同比下降2%）。 6月份，商用车市场表现如何？2025年上半年走完，商用车行业格局有何变化？ 请看第一商用车网的分析报道。 从累计销量来看，200万辆上下是最近几年上半年商用车累计销量的正 ...

2025年6月份，重卡市场整体销量接近10万辆，同比实现37%的增长。此前已连续三个月跑 输重卡市场"大盘"的牵引车市场能否同步实现大增？跑赢还是跑输？2025年已然过半，牵引 车行业格局又有何变化？ 请看第一商用车网的分析报道。 6月销售4.9万辆，环比增长12%，同比增长31% 纵观近五年6月份牵引车市场销量及增幅走势图，最近五年的6月份，牵引车市场走出一个降- 降-增-降-增的走势（与重卡市场整体走势相同），五年中有三年6月份销量超过4万辆，其中 2021年6月份销量达到8.15万辆，2022年6月份出现超6成大降，跌至不足3万辆水准；随后 2023年6月份和2024年6月份先后经历近6成大增和近2成下降，2024年6月份销量再次不足4 万辆，2025年6月份牵引车市场同比增长31%，4.89万辆的销量在近五年里排第二位，比五 年最高的2021年6月份少销售约3.3万辆，比去年6月份净增长超1.1万辆。 从累计销量看，2025年1-6月，牵引车市场累计销售27.02辆，在近五年里看同样是第二高， 但其实与前两年处于同一水平，比去年1-6月的26.58万辆小幅增长2%，净增长4000余辆， 累计销量增幅重 ...

Core Viewpoint - Beiqi Foton Motor Co., Ltd. has won the bid for the logistics project of China Resources Pharmaceutical Commercial Group, indicating a significant business opportunity for the company in the logistics sector [1] Financial Performance - In 2024, Foton Motor reported an operating revenue of 47.698 billion yuan, with a revenue growth rate of -14.97% [1] - The net profit attributable to the parent company for 2024 was 0.81 billion yuan, reflecting a substantial decline with a growth rate of -91.14% [1] - For Q1 2025, the company achieved an operating revenue of 14.801 billion yuan, marking a revenue growth rate of 15.01% [1] - The net profit attributable to the parent company in Q1 2025 was 0.436 billion yuan, showing a significant increase with a growth rate of 70.08% [1] Business Composition - Foton Motor operates in the consumer discretionary sector, with its main product types including passenger cars, light trucks, business vehicles, heavy trucks, and special vehicles [1] - The revenue composition for 2024 was as follows: light trucks accounted for 52.4%, medium and heavy trucks for 10.08%, light passenger vehicles for 9.75%, and engines for 8.84% [1]

Core Viewpoint - Foton Motor's subsidiary, Beijing Kaven New Energy Co., Ltd., has successfully completed a Pre-A round financing, raising over 1.2 billion yuan, indicating strong market confidence in the transition to new energy commercial vehicles [1][3]. Group 1: Financing and Investment - The financing round attracted new shareholders, including Beijing Green Energy Fund, and existing investors such as BAIC Investment, Bosch Venture Capital, and Boyuan Capital, highlighting the collaborative effort to invigorate the new energy commercial vehicle industry [1][3]. - BAIC Foton increased its investment by 758 million yuan while maintaining its controlling stake in Kaven New Energy, emphasizing its commitment to the new energy transition [1][3]. Group 2: Strategic Positioning and Market Trends - The new energy commercial vehicle sector is at a critical turning point, shifting from policy-driven to technology and economic viability-driven growth, with electric vehicle penetration in commercial vehicles currently below 20% [3][4]. - Kaven New Energy aims to become a hub for technological innovation and new business incubation, focusing on both pure electric and hydrogen fuel cell technologies for various logistics scenarios [4][5]. Group 3: Product Development and International Expansion - Kaven New Energy plans to launch its first model, Foton Kaven Lefu, and additional products based on a new platform by 2025, enhancing its product matrix [4][5]. - The company is accelerating its internationalization efforts, having signed strategic agreements with overseas clients, indicating a growing global presence [4][5]. Group 4: Technological Innovation and Competitive Advantage - Kaven New Energy's innovative battery swapping technology is expected to significantly improve operational efficiency, making new energy options economically viable for high-intensity logistics scenarios [7]. - The company is committed to a dual approach of electric and hydrogen technologies, adhering to the principle of "electric where feasible, hydrogen where applicable," to create integrated solutions for the new energy commercial vehicle market [5][7].

第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年6月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售31.62万辆，环比5月份增长8%， 同比也增长8%。这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）6月份销售9.79万辆，环比增长 10%，同比增长37%，同比增幅较上月扩大23个百分点（2025年5月份重卡市场同比增长 14%），重卡市场这一轮的连增势头扩大至"3连增"。 9.79万辆，在重卡市场里能算什么级别的表现？通常来讲，6月份算不上重卡行业的销售旺 季，过去十年（不包括2025年）6月份重卡平均销量约9.6万辆，但自2022年起，已连续三年 6月份销量都不足9万辆。 由近五年6月份重卡销量及增幅走势图可见，最近五年6月份的重卡市场仅有两年实现增长， 其中就包括2025年6月份。在连续三年6月份销量都明显低于历史平均水平后，2025年6月份 重卡销量终于再次超过9万辆，9.79万辆的销量在最近五年里排在第二高位，如果把时间线拉 长到近十年来看，则是十年第五高。 面对上年同期7万辆出头的销量，2025年6月份重卡市场实现近4成大增，最终以一季度2降1 增，二季度"3连增"的成 ...

Core Viewpoint - The announcement details the addition of a daily related transaction plan for 2025 by Beiqi Foton Motor Co., Ltd, which does not require shareholder meeting approval and is deemed a normal business operation with fair pricing that will not harm the interests of the company or its shareholders, especially minority shareholders [1][6]. Summary of Daily Related Transactions - The board of directors unanimously approved the proposal for the 2025 daily related transaction plan, with 11 votes in favor and no opposition [2]. - The total expected related transaction amount for 2025 is estimated at 334.77 million yuan, which includes sales of goods and services to Huai Xiangfu (Tianjin) Technology Co., Ltd and its subsidiaries [2][4]. - The authorization period for these transactions is from January 1, 2025, to December 31, 2025, with possible extensions pending state-owned asset approvals [2]. Details of Related Party - Huai Xiangfu (Tianjin) Technology Co., Ltd was established on June 12, 2023, with a registered capital of 97 million yuan and is involved in various automotive and technology services [4][5]. - The company has a net asset of 17.12 million yuan and reported a revenue of 60.07 million yuan with a net loss of 2.47 million yuan [5]. Transaction Content and Pricing Policy - The expected related transactions for 2025 include sales of vehicles and services amounting to 335 million yuan [6]. - Pricing for these transactions is based on comparable market prices and is not higher than the average market price for similar products, ensuring fairness and no undue benefit to related directors or executives [6]. Purpose and Impact of Related Transactions - The transactions between Beiqi Foton and Huai Xiangfu are in line with commercial practices and adhere to principles of fairness and transparency, ensuring no adverse effects on the company's ongoing operations or independence [6].

证券代码：600166 证券简称：福田汽车 公告编号：2025-056 北汽福田汽车股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 股东大会召开日期：2025年7月30日 ? 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 7 月 30 日 11 点 30 分 召开地点：福田汽车 106 会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 7 月 30 日 至2025 年 7 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联 ...

证券代码：600166 证券简称：福田汽车 编号：临 2025—054 北汽福田汽车股份有限公司 新增 2025 年度日常关联交易计划的公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次新增 2025 年度日常关联交易计划，无需提交股东大会审议。 本次新增 2025 年度日常关联交易计划，为公司日常经营相关的关联交易，属于正 常经营行为，交易定价公允合理，不会损害公司和股东、特别是中小股东的利益，不会对 公司持续经营等产生不利影响，也不会对上市公司的独立性产生任何影响。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2025 年 6 月 30 日，公司以电子邮件和专人送达的方式，向全体董事发出了召开通讯 董事会的通知及《关于新增 2025 年度日常关联交易计划的议案》。本次会议以通讯表决的 方式召开，应出席董事 11 名，实际出席董事 11 名。会议的召集召开符合《公司法》和《公 司章程》的规定。 公司独立董事召开了专门会议，全体独立董事一致同意将该议案提交董事会审议，并 发表了同意该议案的 ...

证券代码：600166 证券简称：福田汽车 公告编号：2025-055 关于追加 2025 年度向关联方提供关联担保计划的公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | | | | | | 北京安鹏中融汽车新零售科技有限公司（以下简称 "安鹏中融"）及下属子公司北京中车信融融资租赁 | | --- | --- | --- | | | 被担保人名称 | 有限公司（以下简称"中车信融"）、北京福田商业 | | | | 保理有限公司（以下简称"福田保理"）、安鹏融资 | | | | 租赁（天津）有限公司（以下简称"安鹏天津"） | | | 被担保人关联关系 | 控股股东、实际控制人及其控制的主体 □上市公司董事、监事、高级管理人员及其控制或 者任职的主体 | | 担保对象 | | □其他______________ | | | 本次担保金额 | 18.2 亿元（授权额） | | 额 | 实际为其提供的担保余 | 47.42 亿元（截至 6 月底） | | | 是否在前期预计额度内 | □是 □否 不适用： ...