哈喽大家好，今天小界来和大家聊聊中日关系下，两国的商贸、航空交通以及更多领域都是怎样的现状！ 常关注航司政策的人都清楚，即便旅游淡季促销，也极少出现多家头部航司"步调一致"的举动，更别说覆盖所有日本航线的免费退改这背后绝不止商业考量 那么简单。 细看各家规则，差异中藏着统一的指向：国航卡着出票时间和核心城市划界，东航把小众城市都纳入清单，川航特意多留两小时截止时间。这些精细到近 乎"刻意"的设计，像一组协同传递的信号。 当航司集体打破商业惯性，必然是接收到了更重要的风险预警，这场反常行动的背后，藏着值得所有人警惕的答案。 这绝非旅游淡季的常规促销，反常的同步性和精细到苛刻的规则，早已暴露其特殊底色。各家航司的退改方案如同一份"加密电报"。 细节之处全是门道。国航的规则精准得像一把标尺：15日12时前出票、仅限东京、大阪等8座核心城市； 南航则放宽边界，连经停航班都纳入范畴，覆盖范围显著扩大。东航的适用城市清单更是详尽，从北海道札幌的雪域到鹿儿岛的樱海，甚至连小松这种鲜少 出现在主流航线清单的小众城市都赫然在列。 最值得玩味的是川航，特意将截止时间定在14时，比国航晚两小时的设定，恰似给犹豫的旅客留出最后"避险 ...

放，客座率环比增长——航空行业 8 月数 据点评》 2025/09/16 《暑运旺季过半，运力运量保持增长—— 航空行业 7 月数据点评》 2025/08/18 证券分析师 行 业 及 产 业 交通运输/ 航空机场 2025 年 11 月 18 日 国庆假期带动出行需求增长，航司 行 业 研 究 / 行 业 点 评 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 研究支持 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 联系人 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 客座率再攀升 看好 ——航空行业 10 月数据点评 相关研究 《航司运力运量持续增长，有望迎来行业 黄金时代——航空行业 9 月数据点评》 2025/10/16 《暑运旺季高峰，航司持续加大运力投 ⚫ 10 月国庆假期带 ...

中国民航网 通讯员孙素文 报道：当北国的冰雪画卷邂逅东方之珠璀璨霓虹，一场跨越南北的文旅盛宴 即将拉开帷幕。新海航旗下海南航空将于12月16日正式开通长春—香港直飞航线，架起一座连接冰雪童 话世界与国际化购物天堂的便捷空中桥梁。 据悉，该航线计划每周2班，班期为每周二、周六。去程航班计划北京时间15:35从长春龙嘉国际机场起 飞，20:30抵达香港国际机场，计划飞行时间约4小时55分钟；返程航班计划北京时间10:15从香港国际 机场起飞，14:35抵达长春龙嘉国际机场，计划飞行时间约4小时20分钟，以上航班信息以实际查询为 准。旅客可通过海南航空官网及APP、微信公众号及小程序、服务热线95339、各直属售票处及授权代 理购买机票。此外，海南航空还为旅客提供至优座选、预付费行李、机上升舱、商务套票等多元化的产 品选择，以满足不同旅客的出行需求。 这条航线的开通，不仅是两地交通网络的重要延伸，更是冰雪文旅与多元文化的深度联结。长春的滑雪 驰骋、冰雕奇观、温泉暖意将通过便捷航线触达粤港澳大湾区游客，而香港的维多利亚港夜景、太平山 风光、茶餐厅美味也将成为东北游客的全新体验目标。从伪满皇宫博物院的历史底蕴到铜锣湾的 ...

来源：环球网 【环球网消费综合报道】随着多家上市航空公司相继披露2025年10月份主要运营数据，一幅行业全面回 暖的清晰画卷正徐徐展开。数据显示，各大航司旅客周转量普遍实现显著增长，客座率持续保持高位运 行，这为四季度行业景气度的持续好转注入了强劲信心。 同日，中国东航公布的数据也印证了行业的向好趋势。公司10月客运运力投入同比上升6.84%，旅客周 转量同比增幅达到10.58%，客座率高达87.52%，同比提升2.97个百分点。其货邮业务增长更为迅猛，货 邮周转量同比大增14.59%。 此前披露数据的南方航空和海航控股同样交出了优异的成绩单。南方航空10月客运运力投入和旅客周转 量分别同比增长7.53%和8.83%，客座率维持在87.89%的高位。海航控股则在货运领域大放异彩，货邮 运收入吨公里和货邮运输量同比分别激增25.37%和20.07%，同时集团在10月引进了4架新飞机，机队规 模持续扩大。 信达证券发布的航空运输月度专题报告指出，当前行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，近期票 价已实现持续转正，航司单位座公里收入有望得到显著修复。报告特别强调，随着行业倡导理性竞争、 避免恶性价格战的措施逐步落 ...

北京商报讯（记者 关子辰 牛清妍）11月18日，北京商贸记者从海南航空获悉，海南航空将于12月16日 正式开通长春—香港直飞航线。 该航线计划每周2班，班期为每周二、周六。去程航班计划北京时间15:35从长春龙嘉国际机场起飞， 20:30抵达香港国际机场，计划飞行时间约4小时55分钟；返程航班计划北京时间10:15从香港国际机场 起飞，14:35抵达长春龙嘉国际机场，计划飞行时间约4小时20分钟，以上航班信息以实际查询为准。 ...

11月18日，海航控股盘中下跌2.14%，截至09:57，报1.83元/股，成交4.49亿元，换手率0.73%，总市值 790.85亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，海航控股十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流 通股东，持股5.58亿股，为新进股东。 责任编辑：小浪快报 资料显示，海南航空控股股份有限公司位于海南省海口市国兴大道7号海航大厦,海南省海口市美兰区美 兰机场路9号海南航空海口美兰基地，成立日期1995年12月29日，上市日期1999年11月25日，公司主营 业务涉及定期、不定期航空客、货运输。主营业务收入构成为：客运及其他87.52%，其他(补 充)8.12%，航空货运及逾重行李4.36%。 海航控股所属申万行业为：交通运输-航空机场-航空运输。所属概念板块包括：民用航空、海南自贸 区、低价、雄安新区、融资融券等。 截至9月30日，海航控股股东户数55.96万，较上期减少4.09%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，海航控股实现营业收入534.38亿元，同比增长3.30%；归母净利润28.45亿元，同比增长 30.93%。 分红方面，海航控股A ...

Investment Rating - The report rates the transportation industry as "Outperform" [1] Core Insights - Crude oil freight rates initially declined but then increased, with a divergence in container shipping rates on long-distance routes. The China Import Crude Oil Composite Index (CTFI) rose to 2231.96 points, up 9.5% from November 6 [2][13] - Volant Aviation completed a multi-hundred million yuan Series B financing round, and the C919 aircraft made its debut at the Dubai Airshow [2][15] - Jitu Express reported over 100 million packages on "Double Eleven," marking a 9% year-on-year increase, with an average daily package volume of 94.59 million during the peak season [2][23] Summary by Sections Industry Hot Events - Crude oil freight rates fluctuated, with the CTFI at 2231.96 points, a 9.5% increase from November 6. The VLCC market is optimistic about future rates due to tight vessel availability [2][13] - Volant Aviation's Series B financing was led by Huaying Capital, with existing shareholders also increasing their investments. The C919 aircraft is set to showcase its capabilities at the 2025 Dubai Airshow [2][15] - Jitu Express achieved a record-breaking package volume during "Double Eleven," with a total of 1.3938 billion packages collected nationwide from October 21 to November 11, reflecting a 17.8% increase in daily average volume [2][25] High-Frequency Dynamic Data Tracking - The Baltic Air Freight Price Index increased month-on-month but decreased year-on-year. The Shanghai outbound air freight price index was 5356.00 points, down 2.5% year-on-year [27][28] - Domestic freight flights increased by 0.32% year-on-year, while international flights rose by 11.12% [28] - The SCFI index reported a decrease of 2.92% week-on-week, while the CCFI index increased by 3.39% week-on-week [35] Investment Recommendations - Focus on the equipment and manufacturing industrial products export chain, recommending companies like COSCO Shipping Specialized, China Merchants Energy Shipping, and Huamao Logistics [4] - Attention to the transportation demand increase driven by the construction of hydropower stations in the Yarlung Tsangpo River downstream [4] - Investment opportunities in the low-altitude economy, with a recommendation for CITIC Offshore Helicopter [4] - Recommendations for highway and railway sectors, including Gansu Expressway and Beijing-Shanghai High-Speed Railway [4] - Opportunities in the cruise and ferry sectors, recommending Bohai Ferry and Straits Shares [4] - E-commerce and express delivery investment opportunities, recommending SF Express, Jitu Express, and Yunda [4] - Investment opportunities in the aviation sector, recommending China National Aviation, Southern Airlines, and Spring Airlines [4]

此前，南方航空和海航控股披露的相关数据也显示，10月多项运营指标实现明显增长。 11月14日晚间，南方航空公告，2025年10月，公司及所属子公司客运运力投入同比上升7.53%,其中国 内、地区和国际分别同比上升4.94%、8.54%和15.29%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升 8.83%，其中国内、地区和国际分别同比上升6.78%、8.48%和15.21%；客座率为87.89%，同比上升1.05 个百分点，其中国内同比上升1.54个百分点，地区和国际分别同比下降0.05和0.06个百分点。 此外，海航控股披露10月主要运营数据显示，2025年10月，公司客运运力投入（按可利用客公里计）同 比增长6.81%，收入客公里同比增长7.33%，旅客运输量同比增长3.59%。货邮运收入吨公里同比增长 25.37%，货运及邮运量同比增长20.07%，货邮载运率同比增长4.37个百分点。10月，公司引进1架 A330NEO飞机、1架A321NEO飞机、2架737—8MAX飞机。截至2025年10月底，集团合计运营358架飞 机。 近期，信达证券发布航空运输月度专题报告称，客座率高位、票价持续回正，看好四季度出行回 ...

Group 1 - Multiple listed airlines reported significant growth in passenger turnover and high load factors for October, indicating a potential improvement in industry conditions for Q4 [1][2][3] - Air China announced a year-on-year increase of 8.7% in passenger turnover and a 4.3% rise in capacity input, with an average load factor of 85.3%, up 3.4 percentage points [1] - China Eastern Airlines reported a 10.58% increase in passenger turnover and a 6.84% rise in capacity input, achieving a load factor of 87.52%, up 2.97 percentage points [2] Group 2 - China Southern Airlines disclosed a year-on-year increase of 8.83% in passenger turnover and a 7.53% rise in capacity input, with a load factor of 87.89%, up 1.05 percentage points [2] - Hainan Airlines reported a 7.33% increase in passenger turnover and a 6.81% rise in capacity input, with cargo revenue ton-kilometers increasing by 25.37% [3] - Recent reports indicate high load factors and positive ticket pricing trends, suggesting a recovery in travel demand and potential profitability for airlines in Q4 [3]

此外，春秋航空（601021.SH）、海航控股（600221.SH）、吉祥航空（603885.SH）、 厦门航空、四川航空、深圳航空和山东航空7家航司均发布了涉日本航线免费退改政策。据 《中国经营报》记者统计，截至发稿，已有10家航司发布赴日航班退改政策。 日本一直是中国游客出境最重要的目的地之一，近日中国外交部发布提醒中国公民近期避免 前往日本后，多家航司发布涉日本机票免费退改政策。 中国外交部11月14日在其官方网站发布提醒称，今年以来，日本社会治安不靖，针对中国 公民违法犯罪案件多发，发生多起在日中国公民遇袭事件，部分案件迄未侦破，中国公民在 日本安全环境持续恶化。近日，日本领导人公然发表涉台露骨挑衅言论，严重恶化中日人员 交流氛围，给在日中国公民人身和生命安全带来重大风险。 上述提醒发出后，中国各大航空公司陆续推出退改政策。 中国国际航空公司（以下简称"中国国航"，601111.SH）11月15日发布方案显示，对于 11月15日12时（含）前购买或换开产生新票号的国航999开头的客票且客票未使用行程涉 及旅行日期为2025年11月15日（含）至2025年12月31日（含）之间东京、大阪、名古 图说：1 ...