Core Insights - The overall passenger turnover volume of listed airlines has shown significant growth, indicating a potential improvement in industry conditions for the fourth quarter [1][2][3][4] Group 1: Airline Performance Data - Air China reported a 4.3% increase in passenger capacity and an 8.7% increase in passenger turnover for October 2025, with an average load factor of 85.3%, up 3.4 percentage points year-on-year [1] - China Eastern Airlines announced a 6.84% increase in passenger capacity and a 10.58% increase in passenger turnover for October 2025, achieving a load factor of 87.52%, up 2.97 percentage points year-on-year [2] - China Southern Airlines reported a 7.53% increase in passenger capacity and an 8.83% increase in passenger turnover for October 2025, with a load factor of 87.89%, up 1.05 percentage points year-on-year [3] - Hainan Airlines indicated a 6.81% increase in passenger capacity and a 7.33% increase in passenger turnover for October 2025, with cargo revenue ton-kilometers increasing by 25.37% [3] Group 2: Market Trends and Outlook - The airline industry is experiencing high load factors and a recovery in ticket prices, with expectations for improved travel demand in the fourth quarter [4] - The implementation of measures to reduce aggressive pricing strategies is anticipated to support ticket price recovery, further enhancing airline revenue per seat [4] - A decline in oil prices is expected to lower operational costs for airlines, potentially leading to increased profitability [4]

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，25Q3，航空行业存量供给持续消化，旺季飞机利用率超 2019年，预示着未来供给增速有望放缓；同时，国际航线大幅增投、国内运力增速有限，预示着国内竞 争格局优化，而客座率高位下，票价水平有望改善。目前油价、汇率迎来双重利好，四季度呈现"淡季 不淡"趋势，预计2025年四季度航空行业有望大幅减亏，2026年行业盈利弹性有望释放。 中泰证券主要观点如下： 飞机利用率同比提升，国际航线恢复较快 航班量&旅客量：国内增速较低，国际恢复较快。2025年Q3，整体/国内/国际/地区航班量同比增长 3%/2%/12%/7%，整体/国内/国际/地区旅客量同比增长3.90%/2.84%/15.31%/-2.37%。 航司运力投放：除吉祥航空外整体增投(受普惠发动机影响)，国际航线为增投重点。2025年Q3，国航/ 南航/东航/海航/春秋/吉祥ASK同比增长1.9%/5.7%/6.0%/4.4%/14.1%/-1.4%。各航司Q3国际线ASK同比 增长9%-28%不等，国内航线增投幅度较小，其中国航/海航/吉祥ASK同比去年下降0.6%/0.2%/6.9%，南 航/东航/春秋同比去年增长4 ...

吉隆坡是马来西亚首都及政治、经济、金融、工业、商业和文化中心，也是该国最国际化的城市， 有"世界锡都、胶都"之美誉。吉隆坡国际机场为4F级国际机场，提供多种自助服务。同时，为方便华语 乘客，机场增设了永久性华语广播和中文指示牌。其高效的运营和优质的服务，进一步巩固了吉隆坡作 为国际旅游重要枢纽的地位。琼海博鳌—吉隆坡航线的开通将为两国旅客提供更加便利的交通选择。 中国民航网 通讯员黄映菊、梁辛元 报道：新海航航空集团旗下海南航空计划于2025年12月7日起开通琼 海—吉隆坡直飞航线。该航线的开通将进一步促进中马两国在经贸、人文等领域的交流与合作。 （海南航空供图） 据悉，海南航空琼海—吉隆坡国际航线计划每周执行2个往返航班，班期为每周三、周日。去程航班计 划北京时间16:40从琼海博鳌国际机场起飞，当地时间20:10抵达吉隆坡国际机场，飞行时长预计3小时 30分钟；返程航班计划当地时间12:15从吉隆坡国际机场起飞，北京时间15:25到达琼海博鳌国际机场， 飞行时长预计3小时10分钟（以上航班信息、时刻及飞行时长仅供参考，以实际查询为准）。旅客可通 过海南航空官网及APP、微信公众号及小程序、服务热线9533 ...

17日，日经225开盘跳水，一度跌超1%跌破50000点，截至9：50左右，跌幅收窄。 日本股市多只消费股出现大跌，截至发稿，FOOD&LIFE COMPANIES跌超14%，日本电子跌超11%，资生堂跌超9%，三越伊势丹跌超8%，季节信用、日 本机场大厦、良品计划、三丽鸥、H2O零售跌超7%。 另外，JAPAN EYEWEAR跌超6%，萨莉亚餐饮、夏普跌超5%，日产汽车、亚瑟士、日本航空跌超4%，迅销、索尼、全日本航空、养乐多本社跌超3%。 据央视新闻报道，日本内阁府17日公布，日本三季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算下降1.8%。为六个季度以来首次负增长。 数据显示，日本今年三季度实际GDP（剔除物价变动因素）比上一季度下降0.4%。 据央视新闻，11月7日，在日本国会众议院预算委员会审议中，高市公然宣称"台湾有事"可能构成日本可行使集体自卫权的"存亡危机事态"，暗示可能武 力介入台海问题。 在中方多次严正交涉后，仍不知悔改，并在国会答辩时坚称，有关言论符合日本政府看法，无意撤回或取消。引发中日两国及国际社会广泛关注和强烈批 评。 每经编辑｜陈柯名 潘海福 此外，春秋航空（601021.SH）、海航 ...

供需格局持续改善，航空向上周期开启 ——航空上市公司 Q3 经营表现总结 航空机场 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 11 月 16 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740522040001 | | 中国东航 | 5.24 | -0.37 | -0.19 | 0.13 | 0.25 | 0.36 | -14.16 | -27.58 | 40.59 | 20.69 | 14.62 | 买入 | | | | 吉祥航空 | 14.78 ...

本报讯 （记者李雯珊）11月15日，海南航空控股股份有限公司披露2025年10月主要运营数据。公告显示，10月份海航控股实现收入客公里（RPK）11653.62百万公里，其中，国际市场收入 10月26日起，海南航空将开始执行冬春航季航班计划。新航季内，海南航空计划新增国内航线百余条，加密热门航线班次及宽体机投放，进一步优化航线网络布局，提升旅客出行便利性。国内 国际及地区航线方面，冬春航季，海南航空将继续运营往返140条国际及地区航线，从北京、海口、重庆等12个城市出发，可便捷抵达全球31个国家及地区。此外，公司还计划新增一条重庆直飞 随着海南自贸港全岛封关运作正式进入倒计时，海航控股将迎来多重政策红利，为公司高质量发展注入新动能。12月18日封关运作后，企业所得税与个人所得税均适用15%税率，将有效降低企业 面对历史性机遇，海航控股正在积极构建"国内快线+国际中转"的复合型航线网络，打造产业发展新布局。随着第五航权和第七航权的逐步放开，海航控股有望充分受益于封关后商务、旅游和飞 ...

随着海南自贸港全岛封关运作正式进入倒计时，海航控股将迎来多重政策红利，为公司高质量发展注入 新动能。12月18日封关运作后，企业所得税与个人所得税均适用15%税率，将有效降低企业税负，助力 吸引高端人才。更为重要的是，"零关税"政策将大幅降低飞机采购及维修成本，将显著提升公司旗下维 修产业的盈利水平。进口航空器及零部件享受"零关税"优惠，进境维修免缴保证金，企业无需被占用大 笔资金，综合维修成本将降低10%到15%；通过建起保税"航材超市"，飞机维修周期将更短；海关等部 门创新的航空器维修免关税服务新模式，将为飞机、航材提供绿色通道，确保进境维修飞机快速通关。 本报讯 （记者李雯珊）11月15日，海南航空控股股份有限公司（以下简称"海航控股"）披露2025年10 月主要运营数据。公告显示，10月份海航控股实现收入客公里（RPK）11653.62百万公里，其中，国际 市场收入客公里（RPK）同比增长27.01%，达到2434.93百万公里；旅客运输量同比增长3.59%，达到 6100.34千人次，其中国际旅客运输量同比增长19.03%，达到364.19千人次；客运运力投入（按可利用 客公里计）同比增长6.81% ...

11月15日，国内多家航司发出通知，公布涉及日本航线客票的特殊处置方案。 此前，外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 中国国航表示，根据外交部近期发布的出行提醒，为协助受影响旅客更好地安排出行，现发布涉及日本航线进出港航班客票特殊处置方案，具体内容如下： 一、适用条件 客票同时满足以下三点： (一)在2025年11月15日12时(含)前购买或换开产生新票号的国航999开头的客票(包括里程奖励客票)； (二)客票未使用行程涉及旅行日期为2025年11月15日(含)至2025年12月31日(含)之间东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌、冲绳进出港的国航实际 承运航班和挂CA航班号的代码共享航班； (三)在2025年11月15日0时(含)以后申请客票变更或退票(以取消客票订座时间为准)。 二、客票变更及退票规则 如您未确定新的旅行时间，请在航班计划起飞时间前联系原购票渠道、国航客服热线95583或营业网点取消客票订座，待确定新的旅行时间后，按如下规则 办理客票变更或退票。 (一)客票变更 在客票有效期内，首次变更免收变更 ...

Group 1 - The article highlights a total of 102 financing events in the domestic primary market this week, an increase of 13 events compared to the previous week, with a total disclosed financing amount of 5.895 billion RMB [7] - The most active sectors in terms of financing events are intelligent manufacturing, healthcare, and artificial intelligence, with 26, 17, and 16 events respectively [8] - In terms of disclosed financing amounts, the artificial intelligence sector leads with a total financing scale of approximately 2.39 billion RMB, including a nearly 200 million USD Series C financing for the surgical robot developer "康诺思腾" [10] Group 2 - The regional distribution of disclosed financing events is primarily concentrated in Guangdong, Jiangsu, and Zhejiang, with 26, 19, and 14 events respectively [14] - The early-stage companies dominate the financing events with 74 occurrences, while 27 are in the growth stage and only 1 in the late stage [18] Group 3 - This week, there were 8 disclosed completed M&A events in the domestic market, a decrease of 9 compared to the previous week, with notable transactions in the automotive, healthcare, and artificial intelligence sectors [36] - Hainan Airlines Holdings acquired 100% of the aviation training service company Tianyu Fei Training for 799 million RMB, which focuses on high-quality training services for aviation personnel [37]

Core Points - The Chinese Ministry of Foreign Affairs and embassies in Japan have advised Chinese citizens to avoid traveling to Japan due to deteriorating security conditions and rising incidents of crime against Chinese nationals [5][6] - Several Chinese airlines, including Air China, China Southern Airlines, China Eastern Airlines, Hainan Airlines, Sichuan Airlines, and Xiamen Airlines, have announced special policies for ticket changes and refunds for flights to Japan scheduled before December 31, 2025 [1][2][3][4][5] Airline Policies - Air China allows free ticket changes or refunds for tickets purchased or changed before November 15, 2025, for flights to and from Japan between November 15, 2025, and December 31, 2025 [3] - China Southern Airlines has similar provisions for tickets purchased before November 15, 2025, for flights to Japan during the specified period [1] - China Eastern Airlines has set guidelines for ticket changes or refunds for flights involving Japan, applicable to tickets issued before November 15, 2025 [4] - Hainan Airlines has announced special handling for tickets issued before November 15, 2025, for flights to Japan within the same travel window [2] - Sichuan Airlines and Xiamen Airlines have also established similar policies for tickets related to Japan, ensuring flexibility for travelers [5][6]