股票投资评级：买入⎮ 维持 化妆品加速增长，大健康成长可期 中邮证券研究所 2 请参阅附注免责声明 目录 三 看点二: 医药稳健，原料、物业盈利有望改善 | --- | --- | --- | |-------|-------|----------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | 公司概况 | | | 一 | | | | | | | | | —复盘：从华熙高度相关到内部治理驱动，聚焦大健康轻装起航 | | | | —基本面：大健康业务19-23年业绩复合增速27%，近年化妆品贡献超75% | ① 逐步由自身治理改善、美妆业务基本面变化等因素驱动 以19年期末为基日看公司与华熙生物股价变化，我们认为公司股价经历三轮明显变化：1）基于业务相似性以及对大健康板块重视度提升，21H1 之前公司股价表现与华熙生物高度相关；2）21H2-22Q3，受美护行业景气度以及竞争格局变化公司股价出现较大波动，而引进战投、剥离地产 预期为公司带来独立行情，逐步与华熙生物表现脱轨；3）22Q4以来公司股价主要与地 ...

民生证券股份有限公司 关于鲁商福瑞达医药股份有限公司所属 鲁商生活服务股份有限公司境外上市之 公司名称：鲁商福瑞达医药股份有限公司 英文名称：Lushang Freda Pharmaceutical Co.,Ltd. 股票代码：600223.SH 股票简称：福瑞达 成立日期：1993 年 4 月 21 日 上市日期：2000 年 1 月 13 日 注册资本：101,656.8775 万元 住所：山东省博山经济开发区 经营范围：一般项目：医学研究和试验发展；化妆品零售；化妆品批发； 生物基材料制造；生物基材料销售；生物基材料技术研发；互联网销售（除销 售需要许可的商品）；生物化工产品技术研发；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广；健康咨询服务（不含诊疗服务）；养老 服务；护理机构服务（不含医疗服务）；以自有资金从事投资活动。（除依法 须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：药品生产； 药品批发；药品互联网信息服务；药品委托生产；药品进出口；药品零售；化 妆品生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具 体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

中国国际金融股份有限公司 关于 鲁商福瑞达医药股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 之 2023年度持续督导意见 独立财务顾问 声明与承诺 中国国际金融股份有限公司接受鲁商福瑞达医药股份有限公司委托，担任鲁商福瑞 达医药股份有限公司重大资产出售暨关联交易之独立财务顾问。本独立财务顾问按照证 券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则， 出具本持续督导意见。 1、本持续督导意见所依据的文件和材料由本次交易各方提供，提供方对所提供文件 及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 2、本独立财务顾问已按照规定履行持续督导义务，有充分理由确信所发表的专业意 见与上市公司披露的文件内容不存在实质性差异，确信上市公司信息披露文件真实、准 确、完整。 3、本持续督导意见不构成对上市公司的任何投资建议，投资者根据本持续督导意见 所做出的任何投资决策而产生的相应风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 4、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本持续督导意见中列 载的信息和对本持续督导意见做 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-013 鲁商福瑞达医药股份有限公司关于 控股股东部分股份解除担保及信托登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东山东省商业集 团有限公司（以下简称"鲁商集团"）以其持有的公司部分 A 股股票为标的（以 下简称"标的股票"）用于发行"山东省商业集团有限公司 2023 年面向专业投 资者非公开发行可交换公司债券（第一期）"（以下简称"本期债券"），并于 2023 年 6 月 26 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成标的股 票的担保及信托登记，将 70,000,000 股标的股票划入"鲁商集团-东方投行-23 鲁商 EB 担保及信托财产专户"，专户受托管理人为东方证券承销保荐有限公司 （以下简称"东方投行"），股票信托登记期限为本期可交换债券存续期。具体 内容详见《鲁商福瑞达医药股份有限公司关于控股股东非公开发行可交换公司债 券拟对持有的部分本公司股份办理担保及信托登记的公告》（临 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 鲁商福瑞达医药 股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 √其他电话会议 中信建投 国联证券 信达证券 东吴证券 国海证券 参与单位名称及 东兴证券 平安证券 国元证券 华创证券 中金公司 人员姓名 方正证券 国泰君安 西南证券 光大证券 开源证券 德邦证券 浙商证券 安信证券 广发证券 长江证券等 时间 2024年3月22日 15:00-16:30 地点 线上会议 ...

本次解除担保及信托登记手续完成后，鲁商集团通过自有普通证券账户持有 公司股份 469,739,200 股，约占公司总股本的 46.21%；通过山东省商业集团有 限公司－非公开发行 2021 年可交换公司债券（第一期）质押专户持有公司股份 证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-012 鲁商福瑞达医药股份有限公司关于 控股股东部分股份拟解除担保及信托登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东山东省商业集 团有限公司（以下简称"鲁商集团"）以其持有的公司部分 A 股股票为标的（以 下简称"标的股票"）用于发行"山东省商业集团有限公司 2023 年面向专业投 资者非公开发行可交换公司债券（第一期）"（以下简称"本期债券"），并于 2023 年 6 月 26 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成标的股 票的担保及信托登记，将 70,000,000 股标的股票划入"鲁商集团-东方投行-23 鲁商 EB 担保及信托财产专户"，专 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024 年 03 月 29 日 福瑞达（600223.SH） 业绩超出预告上限，双美战略有望驱动高质量增长 地产剥离导致财务指标波动较大，归母净利润超出预告上限。公司 2023 年实现营收 45.79 亿元（yoy-64.65%），主要系地产业务剥离所致，归母净利润 3.03 亿元（yoy+567.44%）， 超出此前业绩预告上限，扣非归母净利 1.39 亿元，yoy+137.40%，主要系地产业务剥离 产生投资收益 1.42 亿元确认为非经常损益。其中，化妆品及医药等业务实现归母净利润 2.31 亿元（yoy+12.93%），房地产业务及资产剥离影响归母净利润 7397 万元，盈利能 力方面， 2023 年 公 司 毛 利 率 / 归 母 净 利 率 分 别 为 46.49%/6.63% 。 同 比 +21.84pcts/+6.28pcts，主要系低毛利地产业务占比减少所致，销售/管理/研发费用率分 别为 31.59%/4.87%/3.35%，同比+21.45pcts/+2.17pcts/+2.32pcts，其中销售费率上 行主要系化妆品等业务销售规模增加所致。 化妆品业务 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福瑞达（600223.SH） [Table_Title] 福瑞达 2023 年年报点评：顺利完成转型，化妆 品业务持续提速 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 陈佳 秦意昂 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SAC：S0490513080003 SFC：BQT624 请阅读最后评级说明和重要声明 福瑞达（600223.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 福瑞达 20232]年年报点评：顺利完成转型，化妆 品业务持续提速 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2023 年年报，公司实现营业收入 45.79 亿元，同比下降 65%，实现归母净利润 3.03 亿元，同比增长 567%，实现扣非归母净利润 1.39 亿元，同比增长 137%。 事件评论 2023 年，公司顺利实现全面转型，加速化妆品和医药业 ...

型，看好公司未来稳步发展 风险提示：宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险、 行业政策风险 何富丽 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521120003 hefuli@tfzq.com 鲍荣富 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520120003 baorongfu@tfzq.com 耿荣晨 联系人 gengrongchen@tfzq.com 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 预付账款 1,524.01 51.59 387.00 129.83 503.75 营业税金及附加 539.39 36.42 96.68 112.35 134.93 固定资产 1,279.31 1,054.71 1,005.68 856.76 688.39 资产/信用减值损失 (335.19) (45.55) (188.11) (216.36) (196.30) 非流动资产合计 2,845.06 1,833.43 1,825.49 1,616.80 1,388.97 营业利润 310.85 419.45 514.47 668.08 801.74 流动负债合计 32,737.64 2,293.31 5,9 ...

2024 年 03 月 25 日 公司点评 买入/维持 福瑞达(600223) 目标价: 昨收盘:9.47 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 公 司 研 究 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-----------------------------------------------------------|--------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...