证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 06 年 月 日 平高电气（600312.SH） 提质增效效果显著，收入结构逐步向高压优化 事件：公司发布 2024 半年报。2024H1，公司实现营收 50.42 亿元，同 比+5%，归母净利润 5.34 亿元，同比+60%，扣非净利润 5.32 亿元，同 比+60%。其中 2024Q2 公司实现营收 29.98 亿元，同比+5%，归母净利 润 3.04 亿元，同比+66%，扣非净利润 3.04 亿元，同比+70%。2024H1， 公司毛利率为 23.53%，同比+4.32pcts，净利率 11.41%，同比+3.47pcts。 2024Q2 公司毛利率为 22.37%，同比+4.23pcts，净利率 10.57%，同比 +3.30pcts。公司上半年业绩实现高增，主要是高压板块拉动，以及公司提 质增效效果显著。 特高压主网项目支撑公司业绩高增，提质增效效果显著。各业务板块收入 拆分，2024H1 公司高压板块实现营收 30.3 亿元，收入占比达 60%，相 较 2023 年公司高压板块营收占比有所提升，高压板块毛利率 27.6%，较 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 平高电气（600312）公司半年报点评 2024 年 09 月 06 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 05 日收盘价（元） ] | 18.09 | | 52 周股价波动（元） | 10.22-21.12 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1357/1357 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 24547/24547 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《一季度业绩快速增长，有望深度受益特高压 | | | 建设加速推进》 2024.05.12 | | | 《前三季度业绩高增，深度受益特高压加速推 进》 2023.10.19 | | | 《上半年业绩高速增长》 市场表现 | 2023.09.0 ...

公 司深 度 [Table_Profit] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------------| | | | | | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | | | | | 报告日期： 2024-08-31 | | | | | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | | | | 18.38 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | | | | | 21.12/10.22 | | 总股本（百万股） | | | | | 1,357 | | 流通股本（百万股） | | | | | 1,357 | | 流通股比例（ % ） | | | | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | | | | 249 | | 流通市值（亿元） | | | | | 249 | | [ 公司价格与沪深 Table_Chart] 300 | | | | | 走势比较 | -2 ...

2024 年 09 月 02 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 证券分析师： 王刚 S0350524020001 wangg06@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司业绩维持快速增长，有望持续受益国内 电网建设高景气 ——平高电气（600312）2024 年半年报点评 最近一年走势 事件: 平高电气 2024 年 8 月 30 日发布 2024 年半年度报告：2024H1，公司实 现营收 50 亿元，同比+5%；归母净利润 5.3 亿元，同比+60%；扣非归 母净利润 5.3 亿元，同比+60%；销售毛利率 23.5%，同比+4.3pct；销售 净利率 11.4%，同比+3.5pct。 其中，2024Q2，营收 30.0 亿元，环比+47%，同比+5%；归母净利润 3.0 亿元，环比+32%，同比+66%；扣非归母净利润 3.0 亿元，环比+34%， 同比+70%；销售毛利率 22.4%，环比-2.9pct，同比+4.2pct；销售净利 率 10.6%，环比-2.1pct，同比+3.3pct。 ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 平高电气（600312） 2024 年半年报点评：业绩符合市场预期，收 入结构持续改善 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 9274 | 11077 | 13288 | 15589 | 17330 | | 同比（ % ） | 0.01 | 19.44 | 19.96 | 17.31 | 11.17 | | 归母净利润（百万元） | 212.17 | 815.71 | 1,258.26 | 1,610.48 | 1,920.53 | | 同比（ % ） | 199.78 | 284.47 | 54.25 | 27.99 | 19.25 | | EPS- 最新摊薄（元 ...

平高电气（600312.SH）2024 年半年报点评 24H1 业绩高增，盈利显著提升 2024 年 09 月 01 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 29 日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现收入 50.42 亿，同比增加 4.50%；归母净利润 5.34 亿，同比增加 60.00%；扣非归母 净利润 5.32 亿，同比增加 60.41%。受益于高压开关业务保持行业领先和配电网 业务深入实施经营变革，产业效益改善明显，公司的新签合同、营业收入、利润 总额持续提升。单季度来看，24Q2 公司收入 29.98 亿，同比增加 4.53%，环比 增加 46.71%；归母净利润 3.04 亿，同比增加 66.02%，环比增加 32.15%；扣 非归母净利润 3.04 亿，同比增加 70.06%，环比增加 33.75%。 分业务来看，高压板块收入 30.34 亿元，占比 60.18%，毛利率 27.59%；中低 压及配网板块收入 13.93 亿元，占比 27.62%，毛利率 15.85%；运维服务板块 收入 5.28 亿元，占比 10.47%，毛利率 25.58%。 ➢ 毛利率改善明显，费用管控稳定。 ...

公 司 研 究 平高电气（600312.SH） 2024 年 08 月 31 日 2024H1 经营业绩稳健增长，盈利能力再创新高 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 殷晟路（分析师） 周磊（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 zhoulei1@kysec.cn 证书编号：S0790122090010 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/31 | | 当前股价 ( 元 ) | 18.38 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 21.12/10.22 | | 总市值 ( 亿元 ) | 249.40 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 249.40 | | 总股本 ( 亿股 ) | 13.57 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 13.57 | | 近 3 个月换手率 (%) | 138.38 | 股价走势图 -40% 0% 40% 80% 120% 2023-08 2023-12 2024 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600312 公司简称：平高电气 河南平高电气股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 148 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人孙继强、主管会计工作负责人李亚军及会计机构负责人（会计主管人员）杨芃声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2024年半年度利润分配预案拟定为：以实施2024年半年度权益分派股权登记日登记的总股本为基数 ，每10股派发现金股利1.38元（含税）。以上利润分配预案尚需公司股东大会批准。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对 ...

[Table_Title] 平高电气（600312.SH） 高压开关龙头，消纳压力+经营提效驱动成长 [Table_Summary] 核心观点： 开关是具备成长性的核心电力设备。变压器和开关是交流电网的核心设 备。新能源发展和电气化带动开关需求扩张，可靠性要求提升进一步提 高开关需求。分断能力提升和环保化驱动开关进入创新周期。 公司是高压开关龙头，消纳压力+经营提效驱动成长。公司深耕开关领 域五十余载，超特高压 GIS 设备稳居行业龙头地位。公司受益于特高压 建设，产品结构改善+降本增效带动业绩高增。根据业绩预增公告，公 司预计 24H1 归母净利润为 5.2-5.4 亿元，同比+55.93%-61.93%。 高压板块：特高压交流建设方兴未艾，超高压建设亦有提升。特高压产 品：特高压建设持续推进，未来储备项目丰富（国网招标 4 交 10 直）， 我们测算风光大基地带动特高压持续性远超以往。网内特高压交流产品 需求继续上行，我们预计 24/25 年 1000kV 组合电器需求为 57/81 个间 隔，根据国网 2020-24H1 公司综合市占率（35%）TOP1，有望受益； 网外大型电厂并入特高压产生新需求。超 ...

证券研究报告 | 公司 助态报告 2024 年 07 月 28 日 华西证努股份有限公司 HUAXI SECURITIES CO.,LTD. 高压 GIS 优势企业，特高压&主网建设加速赋能高增 千高电气（600312. SH） ▷ 24H1 预计业绩实现高增，虽利他力持续增强 塔公司复布的 24H1 业绩预增公告，由于屯阿查点项目办快建 这，公司查点项目陆续展约文付，我入发生 结构性变化：同时， 公司精益容理念特续發化，裝原增效持续 乔累，效率效益持续 提升，归苹冷利润同比增幅较大： 24H1 预计实现归苹冷利润 5. 2–5. 4 亿元，同比增长 55. 9%–61. 9%。 ▷ 龙头地位线周，全丝周内特高压&主网建设办法 公司深耕高压开关领域多年，屯司市场龙头地位持续巩固，2023 年新经念同同比增长 44. 20%：特高压专项招标、国马集招所投标 段市场占有丰领先。随着前期中标打半陆续交付，公司业绩有望 持续释放。同时，５月，国家能源总发布《关于做好新能源消纳 工作保障新能源高度度度的通务》，明确指由李铁换途新能源 彪泰屯网项目建设。公司作为 GIS 龙头，预计将充分变益子特奇 氏&主阿建设办这。 ▷ ...