新疆天润乳业股份有限公司 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2024-049 新疆天润乳业股份有限公司 关于签订募集资金三方监管协议的公告 2024 年 11 月 8 日，公司及天润科技（合称"甲方"）与平安银行股份有限公 司乌鲁木齐分行、上海浦东发展银行股份有限公司乌鲁木齐分行（合称"乙方"） 及保荐机构中信建投证券股份有限公司（称为"丙方"）分别签订了《新疆天润乳 业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金三方监管协议》（简 称"《募集资金三方监管协议》"）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意新疆天润乳业股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕899 号）核准，新疆 天润乳业股份有限公司（以下简称"公司"）以向不特定对象发行面值总额 990,000,000.00 元可转换公司债券，期限 6 年，每张面值为人民币 100 元，发行 数量 9,900,000 张，募集资金总额为人 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Tianrun Dairy [6] Core Views - Tianrun Dairy's Q3 2024 performance shows a recovery in profitability, with a significant increase in net profit compared to the previous quarter [1][3] - The company is facing challenges in its ambient product category, while its market outside Xinjiang remains relatively stable [2] - The decline in raw milk costs has improved gross margins, and the reversal of some impairment provisions has positively impacted Q3 profits [3] Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, Tianrun Dairy achieved revenue of 2.156 billion yuan, a year-on-year increase of 3.50%, but the net profit attributable to shareholders decreased by 84.37% to 22 million yuan [1] - In Q3 2024 alone, revenue reached 713 million yuan, up 2.73% year-on-year, with net profit soaring by 200.51% to 50 million yuan [1] Product Categories - Q3 2024 revenue breakdown shows ambient dairy products at 372 million yuan (down 4.66%), chilled dairy products at 281 million yuan (up 4.84%), and livestock products at 17 million yuan (down 40.63%) [2] - The company continues to expand its product lineup, launching several new products [2] Market Performance - Revenue from Xinjiang and outside Xinjiang in Q3 2024 was 325 million yuan (down 10.45%) and 347 million yuan (up 6.77%), respectively, indicating pressure in the Xinjiang market but stability elsewhere [2] - The number of distributors in Xinjiang remained stable at 387, while those outside decreased by 20 [2] Cost and Margin Analysis - Gross margins improved to 19.87% in Q3 2024, up 2.25 percentage points year-on-year, due to lower raw milk procurement costs [3] - Selling expenses increased to 6.40% of revenue in Q3 2024, reflecting higher brand promotion efforts [3] Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2024-2026 have been revised down to 71 million, 160 million, and 238 million yuan, respectively, with corresponding EPS estimates of 0.22, 0.50, and 0.74 yuan [4] - The current stock price corresponds to a PE ratio of 42x for 2024, 18x for 2025, and 12x for 2026 [4]

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：8.84 元 天润乳业（600419）食品饮料 目标价：——元（6 个月） Q3 收入稳健增长，利润端扭亏 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 21.6 亿元，同比增长 3.5%；实现归母净利润 0.2 亿元，同比下滑 84.4%。其中 24Q3 实现营业收入 7.1 亿元，同比增长 2.7%；实现归母净利润 0.5 亿元，同比增长 200%。 疆外保持增速领先，收入占比不断提升。1、分品类看，前三季度常温乳制品、 低温乳制品、畜牧业产品分别实现收入 11.5亿元（-1.6%）、8.6亿元（+3.9%）、 0.7亿元（+8.3%），陆续推出 A2β-酪蛋白纯牛奶、西梅酸奶全脂风味发酵乳、 西域烽火台牧场鲜牛奶等新品。前三季度公司实现乳制品销量 23.4万吨，同比 增长 5.8%。2、分区域看，上半年疆内、疆外分别实现收入 10.5亿元（-7.1%）、 10.4 亿元（+10.8%）。疆内市场探索工厂店模式，已在乌鲁木齐开设 14家工厂 店；稳 ...

证券研究报告·公司点评报告·饮料乳品 天润乳业（600419） 2024 年三季报点评：经营底部已现，业绩超 预期 2024 年 10 月 30 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2410 | 2714 | 2795 | 2942 | 3124 | | 同比（ % ） | 14.25 | 12.62 | 2.99 | 5.27 | 6.19 | | 归母净利润（百万元） | 196.47 | 142.03 | 50.84 | 100.29 | 166.31 | | 同比（ % ） | 31.27 | (27.71) | (64.20) | 97.27 | 65.83 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.61 | 0.44 | ...

天润乳业（600419.SH）2024 年三季报点评 原奶成本下降叠加减值转回，盈利能力边际改善 2024 年 10 月 30 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司于 10 月 30 日发布 2024 年三季报，24Q1-3 实现营收 21.6 亿 元，同增 3.5%；实现归母净利润 0.2 亿元，同减 84.4%；扣非归母净利润 0.7 亿 元，同减 48.5%。单三季度，公司实现营收 7.1 亿元，同增 2.7%；实现归母净 利润 0.5 亿元，同增 200.5%；扣非归母净利润 0.5 亿元，同增 85.6%。 ➢ 低温产品表现稳定，疆外扩张趋势延续。今年乳制品市场消费需求延续放缓 趋势，24Q1-3 公司实现乳制品销量 23.4 万吨，同比增长 5.8%。分产品看， 24Q3 常温乳制品收入 3.7 亿元，同比-4.7%，占比 55.3%；低温乳制品收入 2.8 亿元，同比+4.8%，占比 41.7%；畜牧业产品收入 0.2 亿元，同比-40.6%，占比 2.5%，低温产品表现相对较优；公司前三季度完成 20 余款新产品的研发试验， 并陆续推出 A2β-酪蛋白纯牛奶、 ...

[Table_Title] | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证 券 研 究 报 告 天润乳业（600419）2024 年三季报点评 中性（维持） 营收稳增，扭亏为盈 当前价：8.42 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报。24 年前三季度实现总营收 21.56 亿元，同比+3.5%； 归母净利润 0.22 亿元，同比-84.37%；扣非归母净利润 0.74 亿元，同比-48.52%。 单 Q3 实现营收 7.13 亿元，同比+2.73%；归母净利润 0.5 亿元，同比+200.51%； 扣非归母净利 0.5 亿元，同比+85.64%。 评论： ❖ 疆外扩张支撑营收正增，Q3 表现优于行业。分产品看，24Q3 常温/低温/畜牧 业实现收入 3.72/2.81/0.17 亿元，同比-4.66%/+4.84%/-40.63%，常温奶在高基 数上有所回落，低温业务相对稳健；分地区看，24Q3 疆内/疆外实现收入 3.25/3.47 亿元，同比-10.45%/+6.77%，需求承压、竞争加剧背景下全行业普遍 承压，疆外市场则受益前期招商铺货，仍实现稳健增长（截至三季度末，疆外 经销商数量同比增加 69 个、增幅达 13.9%），整体营收表现优于行业。 ❖ 收奶价格调整下 ...

新疆天润乳业股份有限公司 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2024-048 新疆天润乳业股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 11 月 4 日（星期一）至 11 月 8 日（星期五）16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 zqb600419@126.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 新疆天润乳业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日披 露公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年 第三季度经营成果和财务状况，公司定于 2024 年 11 月 11 日下午 16:00-17:00 举 行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者 ...

证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2024-046 新疆天润乳业股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券发行结果公告 保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司 新疆天润乳业股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 新疆天润乳业股份有限公司（以下简称"天润乳业"、"发行人"或"公司"）向 不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"可转债"或"天润转债"）已获得中国证 券监督管理委员会证监许可〔2024〕899 号文同意注册。公司聘请中信建投证券股 份有限公司（以下简称"中信建投证券"、"保荐人（主承销商）"或"主承销商"）担 任本次发行的保荐人（主承销商）。本次发行的可转债简称为"天润转债"，债券代 码为"110097"。 | 类别 | 认购数量（手） | 放弃认购数量（手） | | --- | --- | --- | | 原股东 | 626,962 | 0 | | 网上社会公众投资者 | 356,209 | 6,829 | | 网下机构投资者 | - | - | ...

新疆天润乳业股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 新疆天润乳业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|------------------------------- ...