无锡华光环保能源集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 无锡华光环保能源集团股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 二〇二五年五月 1 / 79 无锡华光环保能源集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 目 录 | 年年度股东大会议程及相关事项 3 2024 | | | --- | --- | | 2024 年度股东大会表决办法 | 6 | | 议案一：《2024 年度董事会工作报告》 9 | | | 议案二：《2024 年度监事会工作报告》 19 | | | 议案三：《2024 年度独立董事述职报告》 24 | | | 议案四：《2024 年度财务决算报告》 45 | | | 议案五：《2025 年度财务预算报告》 46 | | | 议案六：《2024 年度利润分配预案及 年中期分红计划的议案》. 2025 | 48 | | 议案七：《关于 2024 年年度报告及摘要的议案》 50 | | | 议案八：《关于公司董事、监事 年度薪酬的议案》 2024 | 51 | | 议案九：《关于 2025 年度日常关联交易预计的议案》 | 52 | | 议案十：《关于 2025 年申请银行综合授信额度的议案》 ...

证券代码：600475 证券简称：华光环能 公告编号：临 2025-024 无锡华光环保能源集团股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 月 19 日(星期一) 下午 13:00-14:10 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频录播结合网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 9 日(星期五) 至 5 月 16 日(星期五)16:00 前登录上证路 演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 600475@hghngroup.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 无锡华光环保能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 29 日发布公司 2024 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the industry [1] Core Insights - Wind turbine prices continue to rise steadily, with the average bidding price reaching 1590 CNY/kW in March 2025, up 4.1% from December 2024 and 7.8% from September 2024 [5][10] - The domestic hydrogen energy industry is expected to accelerate its development, supported by new policies and guidelines from the government [6] Wind Power - Wind turbine average bidding prices have shown a recovery trend since Q4 2024, driven by self-discipline agreements among major wind turbine manufacturers and adjustments in bidding strategies by developers [11] - The wind power sector's PE_TTM valuation is approximately 18.37 times as of the latest week [12] - The report anticipates that the profitability of wind turbine manufacturers will improve significantly in 2026 due to a more favorable supply-demand situation for components [11][12] Photovoltaics - Major photovoltaic companies are facing significant losses due to high fixed asset depreciation, with TCL Zhonghuan reporting a net loss of 10.806 billion CNY in 2024 [6] - The overall PE_TTM for the photovoltaic sector is around 30.55 times, indicating a challenging environment for profitability [4] - The report suggests that while asset impairment impacts may decrease, the large scale of fixed asset depreciation will continue to pose challenges for profitability in the photovoltaic manufacturing sector [6] Energy Storage & Hydrogen Energy - The domestic hydrogen energy industry is poised for rapid growth, with new policies expected to support its development in various transportation sectors [6] - The hydrogen energy sector's PE_TTM is currently at 34.47 times, reflecting investor interest and potential growth [4] - The report highlights the importance of upcoming policies that will further promote the hydrogen energy industry [6] Investment Recommendations - For wind power, focus on companies like Mingyang Smart Energy, Dongfang Cable, and Yaxing Anchor Chain, particularly in offshore wind power [6] - In photovoltaics, attention is drawn to companies such as Dier Laser, Longi Green Energy, and Aiko Solar, with a focus on the BC battery industry trend [6] - In energy storage, key players include Sungrow Power Supply and Shuneng Electric, with a strong demand outlook [6] - For hydrogen energy, companies like Huaguang Huaneng and Yihua Tong are recommended for their positions in the electrolyzer and fuel cell systems [6]

证券代码：600475 证券简称：华光环能 公告编号：临 2025-023 | 回购方案首次披露日 | 年 月 2025 4 | 16 | 日 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 年 月 2025 4 | 15 | 至 | 2025 | 年 7 | 月 | 14 | 日 | | 预计回购金额 | 人民币 1 | | 亿元（含）-1.5 | | | | 亿元（含） | | | 回购资金来源 | 公司自有资金或自筹资金 | | | | | | | | | 回购价格上限 | 13 元/股 | | | | | | | | | 回购用途 | □ 减少注册资本 | | | | | | | | | | □ | | 用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | | 用于转换公司可转债 □ | | | | | | | | | | √为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | | 回购股份方式 | 集中竞价交易方式 | | | | | | | | | 累计已回购股份数量 | 股 2 ...

上 市 公 司 公用事业 ——短期工程业务承压，火改及氢能放量可期 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 9.13 | | 一年内最高/最低（元） | 12.00/8.05 | | 市净率 | 1.0 | | 息率（分红/股价） | 4.93 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,604 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 9.37 | | 资产负债率% | 59.29 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 956/942 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 -20% -10% 0% 10% 20% 华光环 ...

海上风电迎来密集开工，英联股份持续拓宽复合集流体合作版图 光伏：硅料价格继续下跌，成交价环比下降 2.6~2.7%。根据硅料分会报道， 随着 5、6 月下游排产开始下调，本周硅料价格继续下跌。n 型复投料成交价 格区间为 3.70-4.50 万元/吨，成交均价为 3.92 万元/吨，环比下降 2.73%；n 型颗粒硅成交价格区间为 3.60-3.80 万元/吨，成交均价为 3.70 万元/吨，环比 下降 2.63%；p 型多晶硅成交价格区间为 3.10-3.50 万元/吨，成交均价为 3.23 万元/吨，环比下降 2.12%。目前预计 5 月硅料排产在 10 万吨左右，关注后 续降排产情况。核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格 弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。2）新技 术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 风电&电网：海上风电迎来密集开工。包括华能山东半岛北 L 场址海上风电项 目、浙江舟山普陀 2#海上风电场项目开工、瑞安 2 号 600MW。风电板块， 关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海 力风电、大金 ...

电力设备 海上风电迎来密集开工，英联股份持续拓宽复合集流体合作版图 光伏：硅料价格继续下跌，成交价环比下降 2.6~2.7%。根据硅料分会报道， 随着 5、6 月下游排产开始下调，本周硅料价格继续下跌。n 型复投料成交价 格区间为 3.70-4.50 万元/吨，成交均价为 3.92 万元/吨，环比下降 2.73%；n 型颗粒硅成交价格区间为 3.60-3.80 万元/吨，成交均价为 3.70 万元/吨，环比 下降 2.63%；p 型多晶硅成交价格区间为 3.10-3.50 万元/吨，成交均价为 3.23 万元/吨，环比下降 2.12%。目前预计 5 月硅料排产在 10 万吨左右，关注后 续降排产情况。核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格 弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。2）新技 术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 风电&电网：海上风电迎来密集开工。包括华能山东半岛北 L 场址海上风电项 目、浙江舟山普陀 2#海上风电场项目开工、瑞安 2 号 600MW。风电板块， 关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海 力 ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 05 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 豆鹏超 doupengchao@huayuanstock.com 市场表现： | | | | 基本数据 | | 2025 | 04 | | | 月 | | 日 | 30 | | | 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | 9.13 | | | | | | | | | 一 年 内 / 最 | 高 | | | | | | 12.00/8.05 | | | 最 | 低 | | | （元） | | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | 8,727.97 | | | | | | | | | | ...

公司研究 热电运营规模稳步提升，公司预计 2025 年实现营业收入 105 亿元 ——华光环能（600475.SH）2024 年年报&2025 年一季报点评 2025 年 4 月 30 日 要点 事件：公司发布 2024 年年报&2025 年一季报，2024 年实现营业收入 91.13 亿 元，同比-13.31%，实现归母净利润 7.04 亿元，同比-4.98%；2025Q1 实现营 业收入 19.65 亿元，同比-32.25%，实现归母净利润 1.29 亿元，同比-30.77%， 环比-42.14%。 热电运营规模稳步提升，能源装备海外市场持续突破。公司持续加大热电联产项 目布局，截至 2024 年底控股热电联产装机规模近 1.3GW（其中天然气 1.1GW）， 供热管网总长度已超 645 公里，实现热电联产集中供热 971.32 万吨（同比 +18.76%），可贡献稳定的利润和现金流。公司能源装备在海外市场订单金额及 占比不断提升，2024 年成功签约哈萨克斯坦、土耳其等多个项目，并突破性开 拓了非洲市场，中标科特迪瓦和几内亚项目。 扎实有序推进氢能电解槽及火电灵活性改造业务。（1）2024 年公司中标中 ...

公用事业 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 30 日 600475.SH 增持 原评级：增持 市场价格:人民币 8.98 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 0.7 (5.8) (0.4) (10.7) 相对上证综指 (0.1) (3.8) (1.6) (16.3) 发行股数 (百万) 955.97 流通股 (百万) 942.41 总市值 (人民币 百万) 8,584.57 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 48.76 (16%) (10%) (5%) 1% 6% 12% Apr-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 华光环能 上证综指 主要股东 无锡市国联发展(集团)有限公司 51.95% 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 4 月 29 日收市价为标准 相关研究报告 《华光环能》20240506 《华光环能》20230901 《华光环能》20230506 中银国际证券股份有限公司 ...